1InchNetworkの運用モデルの分析-流動性の断片化の問題の解決策

1INCHのDEXアグリゲーターモデルとその中の各製品を調査および分析して、独自の投資機会を見つけます。

1インチに関する情報

1Inch Networkは、アグリゲーターアレイのプロジェクトです。このプロジェクトの最も有名な製品は、ユーザーが市場で最高の価格と低いスリッページでトークンを取引できるようにする集約プロトコルです。

そのために、1InchはスマートルーティングソリューションであるPathfinderを適用しました。ユーザーがトークンAからトークンBへのトランザクションを実行したい場合、Pathfinderは計算、最短パスの検索、またはユーザーに最適な価格を返します。

集約プロトコルに加えて、1Inchは、流動性プロトコル、Chi Gas Token、1Inch Wallet、...などの他の多くの製品も開発しています。  

この記事では、1InchのDEXアグリゲーターモデルについて学ぶだけでなく、1Inchがプロジェクトを開発していることを知るために、内部の各製品の動作モデルについても学びます。

記事の最後に、1インチネットワークの運用モデルに関するいくつかの重要なアイデアの要約を示します。これは、簡単に理解できるようにするためです。

投資のより多くの視点を持っていることを参照してください。

1インチネットワークの作業モデル

1Inch Networkには現在、2つの主要製品があります。 

• アグリゲーションプロトコル： DEXアグリゲータープラットフォーム。これは1Inchの最も著名な製品であり、イーサリアムで37 AMM、BSCで7AMMの流動性を集約しています。
• 流動性プロトコル： 1インチ独自のAMM。

さらに、1Inchには、次のような多くの特別な製品/機能もあります。

• CHIガストークン：取引時にガス料金を節約するために使用されるトークン。
• 1インチウォレット：カストディアル以外のウォレット製品は、1インチによって開発されたばかりです。
• 紹介プログラム： 1インチの紹介プログラム。

まず、最も優れた製品であるAggregationProtocolについて学びましょう。

アグリゲーションプロトコル-1Inchをアグリゲーションでナンバーワンのプロトコルにする

集約プロトコルはどのような問題を解決しますか？

現在、DEXの取引には2つの主な問題があります。

• トークンはプロトコルに散在しています。たとえば、INVトークンはUniswapでのみ使用可能であり、MITHトークンはSushiswapでのみ使用可能です。INVをMITHにスワップする場合は、次の手順を実行する必要があります。Uniswapでウォレットを接続し、INV⇒ETHをスワップし、Sushiにウォレットを接続し、ETH⇒MITHをスワップします。

• 断片化された流動性：たとえば、プロトコル全体に分散しているETH / DAIペアは、Defiに合計100 M ETH、次にUniswapに20 M、Sushiswapに30 M、...流動性は断片化によって実現されます。大量の流動化が難しい。

1Inchのアグリゲータープロトコルはその問題を解決します。

1Inchは、DEXを集約することにより、これらの問題の両方を一度に解決します。トークンXを任意のトークンYと交換したい場合、1Inchは最も安いコストで最適なパスを見つけます。 

集約プロトコルとは何ですか？

Aggregation Protocolは、AMMから流動性を集約するためのプラットフォームであり、ワンクリックで多くのトークンを取引するのに役立ちます。プロジェクトはまた、最良のパスを選択し、最良のレートを提供します。

この製品には2つの主な機能があります。

• 最高のレート（最低のスリッページ）を提供します。
• 最も低いガスコスト（最も低いガスコスト）を負担します。

アグリゲータープロトコルのソリューション

（1）議定書に散在するトークンの発行について

各プロトコルに移動する代わりに、1Inchに移動できます。1Inchは、他の37のAMMからの情報を集約し、最速で最適なルートを見つけます。 

そして、ワンクリックでトランザクションを完了し、1インチで時間を節約できます。 

上記の例と同様に、INV/MITHペアを取引したい場合。UniswapとSushiswapにそれぞれ接続する代わりに、1Inchで接続してスワップするだけです。1Inchは自動的に最速のトレーディングパスを見つけて自動的に実行します。

上記の例のように、1InchはユニスワップのETHにINVスワップをもたらし、次にETHをSushiswapにもたらし、MITHにスワップします。

したがって、ユーザーは1回のクリックでINVからMITHへのトランザクションに成功しました。

（2） 流動性の断片化の問題について

1Inchは2つのアルゴリズムを提供します：

• 最高のレートを取得します。
• 最小のガス料金を支払います。

（2.1）最高のレート（最低のスリッページ）を取得します。

AMMでは流動性が断片化されているため、1つのAMMに大量の流動性があると、高いスリッページが発生します。

1Inchのソリューションは、その金額を分割し、各AMMでトランザクションを実行することです。1Inchのアルゴリズムは、最高のレートを得るために各AMMを分割する量を計算します。

例えば： 

これは、1インチあたり1,000ETHを取引する場合の例です。100 ETH〜 $ 4,000,000を清算するために、1Inchはその金額を7つのプロトコルに分割しました。この数を手作業で計算すると、不可能です。

1Inchのおかげで、私は最高のレートを手に入れました。それによって、少なからず$460,947まで節約できました。

（2.2）最低のガス料金を選択してください：

良いレートを取得することが常に最優先事項であるとは限りません。上記の場合のように、私の400万ドルは多くのプロトコルに分割され、多くの取引ルートを通過する必要があり、その結果、ガス料金が高くなります。

少量の取引の場合、良いレートはもう少し利益を上げるのに役立ちますが、ガスの量は数倍高くなります⇒良いレートから得るよりも多くのお金を失います。

そのため、1Inchはアグリゲータープロトコルの2番目の機能である最低のガスコストを提供します。

最高のガスレベルを提供するために、1Inchは取引への最短経路を見つけることを優先し、次に取引が最高のレートを持つ場所を選択します。

Aggregation Protocolは料金を請求しますか？

1Inchはこの商品に手数料を請求しませんが、取引プロセス中に、取引価格が見積もり価格よりわずかに高い場合、1Inchがその差額の受益者になります。

そのスプレッドはSpreadSurplusと呼ばれ、AggregationProtocol製品の主な収入源です。 

この収益の100％は、1インチの購入に使用され、2者間で分割されます。

• リファラー：リファラー、以下の「リファラープログラム」セクションで詳しく説明します。
• 1INCHステーカー：プロトコルに1INCHトークンを賭けた人。

集約プロトコルの作業プロセス

一言で言えば、アグリゲータープロトコルは次のように機能します。

集約プロトコルは3つのステップで機能します。 

（1） AMMに行く代わりに、トークンAからトークンBにトレードしたいトレーダーは、1Inchのアグリゲーションプロトコルに行ってトレードすることができます。

（2） 1インチは： 

• ユーザーからのリクエストを受け取る：最良のレートを選択するか、最もガスを節約するオプションを選択します。
• AMMからの情報を集約します。
• 最後に、最良の取引方法が示されます。

（3）取引の際、行使価格と相場価格に差がある場合、1インチはその部分（スプレッド余剰）を享受します。

（4）スプレッドサープラスからの収益は、1INCHトークンを買い戻し、1INCHステーカーとリファラーの2つのパーティに分割するために使用されます。

AggregationProtocolが1INCHトークンの値をキャプチャする方法

Aggregation Protocolは、1インチの非常に優れた製品であり、今日の断片化された流動性の問題を解決します。

現在、AggregationProtocolはSpreadSurplusから収益を生み出しており、このお金の80％は、1INCHステーカー間で分割される1INCHトークンの購入に使用されます。 

Aggregation Protocolは、1INCHトークンの直接キャプチャ値製品であり、次の2つの方法で値をキャプチャします。

• 1INCHトークンの購入需要の作成：製品からの収益の100％が1INCHトークンの引き換えに使用されます。
• 1INCH Stakersへの利益の直接分配：1INCHの所有者は、Protocolから利益の一部を受け取ります。プロトコルが高い利益を生み出す場合、投資家は手数料を享受するために1INCHトークンを購入するようになります。

流動性プロトコル-多くの注目すべき改善を伴うAMM

Liquidity Protocolは、1Inch Network（旧称Mooniswap）によって開発されたAMM製品であり、このプロジェクトの最初の製品の1つです。

この製品の特別な機能は、仮想流動性を使用してアービトラージャーをブロックし、それによってLPがより多くの利益を得るのを助けることです。

流動性プロトコルの作業モデル

流動性プロトコルの運用プロセスには、次の4つの主要なステップが含まれます。

（1）流動性プロトコルのプールには、AとBの2種類の資産があり、流動性プロバイダー（流動性プロバイダー）は2つの資産を1：1の比率で投入します。LPトークンも受け取ります。これは、プール内のアセットの一部の所有権を表すトークンです。

（2）：トレーダーはAからBに交換したいので、1インチのプールで交換できます。その見返りとして、トレーダーは2つの手数料を負担します。

• 取引手数料：1インチは現在0.26％/取引を収集します。
• 価格影響手数料：取引の際、1スリッページの金額を支払う必要があります。1インチはそのスリッページに請求される料金を徴収します。たとえば、0.5％のスリッページがある場合、1Inchはそのスリッページについて約70％〜80％多く収集します。つまり、追加の0.35％〜0.4％の取引手数料が収集されます。これは、1インチの流動性プロバイダーが不安定な市場でより多くの利益を上げるのに役立ちます。

（3）：取引手数料は4つの要素に分けられます：

• リファラー：リファラー。
• ガバナンス報酬：1インチプロトコルの管理に参加した人への報酬。
• 1INCH Stakers：料金は1INCHを引き換え、1INCHStakersに分割するために使用されます。
• 流動性プロバイダー：残りは流動性プロバイダー間で分割されます。

各当事者に対する料金の比率は、1Inchの投票管理システムによって決定されます。

（4）：取引手数料の受け取りに加えて、流動性プロバイダーはLPトークンをStakeing into Poolsに持ち込むこともできます。LPには1INCHトークンが付与されます。これは、1Inchの流動性マイニングプログラムであり、人々がより多くの流動性を提供することを奨励します。

ご覧のとおり、Liquidity Protocolには、フォークバージョンのUniswapV2と比較していくつかの改善があります。最も注目すべき2つの改善点は次のとおりです。

• 価格影響手数料：不安定な市場では、LPは多くの永続的な損失を被るので、資産のボラティリティに対する流動性プロバイダーの追加料金は妥当です。
• 管理参加者の共有手数料：1INCHの取引手数料は多くのコンポーネントに分割されており、1INCHでは全員が重要な役割を果たします。各コンポーネントの取引手数料を合理的に分割することは容易ではないため、プロトコルに貢献するメンバーの報酬手数料はそれだけの価値があります。

流動性プロトコルが1INCHトークンの値を取得する方法

流動性プロトコルは、1Inchネットワークの主要製品の1つであり、次の方法で1INCHトークンの値を取得します。

• 直接：製品からの収益は1INCHStakerに分割されます。
• 間接：流動性プロトコルは、2つの方法で1INCHトークンの値を間接的に作成します。
  • 購入需要の創出：流動性プロトコルの1INCHトークン取引プールには非常に高い報酬があります。これにより、LPは1INCHを購入して、より多くの流動性を提供するようになります。
  • 利害関係者のためのインセンティブの作成：外部取引手数料は1INCH Stakersで分割され、紹介者、管理参加者、LPなどの他の多くの関係者にも分割されます。報酬を与えられた利害関係者は、プロトコルに貢献する意欲が高まり、それによって1INCHトークンに価値が追加されます。

CHIガストークン-現時点で最高の製品

CHIガストークンは、ガス料金を表すトークンであり、市場に過度に依存することなく、ガス交換レートを安定させるのに役立ちます。

ガス料金は最近のホットな問題であり、30〜50 gwei地域では2桁に下がる可能性があり、500gweiまで上昇する可能性もあります。  

為替レートを安定させるために、ガス料金が低いときにChi Gasトークンを作成し、ガス料金が高いときにChiGasトークンを使用することを選択できます。

CHIガストークンの運用モデル

（1）ミントCHIガスは、ガス価格をトークン化するという事実です。CHIガストークンはEtherscanで直接作成するか、DEX取引所で購入できます。

（2） Chi Gas Tokenを使用してガス料金を支払うと、CHIは自動的に燃焼し、ガス料金になり、取引を支援します。 

CHIガストークンのアルゴリズムによると、CHIガストークンを有利に使用できるようにするには、CHIガスを燃やすときに、Chiガストークンを作成するときに高いGweix2が必要です。

例：ガス価格が20 GweiでCHIガストークンを作成し、ガス価格> 40 GweiでCHIガストークンを使用する必要があります。そうすれば、利益を上げることができます。

1INCHトークンのCHIガストークンキャプチャ値の方法

CHIガストークンは1インチのユニークな製品で、ガス料金を安定させ、取引コストを節約するのに役立ちます。

CHI Gasは現在、1InchとCurveでのみ使用できるため、これら2つのプロジェクトに競争上の優位性をもたらします。

同時に、CHIガストークンは1インチプロジェクトに非常に適した製品でもあります。1INCHで取引する場合のみ、20路線すべてで取引を行い、ガソリン代が高額になり、ガソリン代を最大40％節約できる商品が多くの人に愛されること間違いなしです。

全体として、CHIガストークンは1Inchの非常に優れた製品であり、1Inchが競争上の優位性を生み出し、トレーダーを引き付け、それによって1INCHトークンの価値を間接的に獲得するのに役立つ製品です。

紹介プログラム-1インチの拡張プログラム

紹介プログラムは1Inchの紹介プログラムであり、市場の大規模な顧客ベースに接続して1Inchを拡張するのに役立ちます。

この紹介プログラムは1Inchによって早い段階で開発され、誰でもプログラムに参加できます。 

紹介された人が1インチプロトコルのトランザクションに参加した場合、紹介者は収益の一部を受け取ります。

紹介プログラムの仕組み

このプロセスには、次の4つの主要なステップが含まれます。

（1）リファラーは、1Inchが1Inchの製品/サービスにトレーダーを引き付けるのを支援します。

（2） 1Inchに来るトレーダーは、AMM流動性プロトコル、集約プロトコルなどの製品を使用できます。 

（3）これにより、これらのトレーダーは、取引手数料+価格影響手数料+スプレッド余剰の3つのソースから収益を生み出します。

（4）この収益の一部は、1INCHトークンを購入し、次のサブジェクトに報酬を与えるために使用されます。

• 1Inch Governanceは、次のもので構成されます。Governanceに参加する1INCHStaker。
• 紹介者。

1INCHトークンのプログラムキャプチャ値を紹介する方法

紹介プログラムはCryptoで非常に人気のあるプログラムであり、プロジェクトで多く使用されています。もちろん、それがもたらすメリットもあります。

1Inchは初日からこのプログラムを開発しており、常に改善を続けており、プロジェクトがこの製品に非常に興味を持っていることを示しています。

紹介プログラム製品は、1Inchプロジェクトを拡大し、プロジェクトが多くのユーザーに到達するのを支援し、それによって間接的に収益を生み出し、1INCHトークンの価値を獲得します。 

1インチウォレット-新しいステップ

1Inch Walletは、管理されていないCryptoウォレットであり、資産の保管とCrypto資産の取引に役立ちます。これは1インチプロジェクトの最新製品です。 

1Inchは現在、Ethereum、BSC、Polygonの3つのブロックチェーンに取り組んでいます。3つのブロックチェーンはすべてEVMと互換性があり、Metamask、TrustWalletなどを含む多くのウォレットでサポートされています。 

ただし、1Inchは独自のウォレットを開発することを選択しています。本質的に、ウォレットはアグリゲーター製品でもあり、多くの種類の資産のストレージとトランザクションを集約するのに役立ちます。これにより、1Inchの野心を見ることができます。このプロジェクトは、市場に出回っているすべての製品を統合する単一の場所になりたいと考えています。

ウォレットは非常に大きな市場であり、ウォレット製品は一般的に非常に複雑です。このユニークな製品をよりよく理解するために、「 ウォレットプロジェクトのモデルの分析」に関する別の記事を用意します。

1INCHトークンの1Inchキャプチャ値

1Inchは、今日の主要なアグリゲータープロジェクトの1つです。プロジェクトの開始以来、プロジェクトは主に主力製品であるAggregation Protocolの開発に重点を置いており、トランザクション料金の削減、Translate転送時のセキュリティの強化など、多くの新機能を備えたv3バージョンをリリースしています...

そのため、1INCHトークンの発売以来、トケノミクスにあまり多くの変更はありませんでした。

上記では、1Inchの各製品が1INCHトークンの値をどのように取得するかを明確に述べたので、このパートでは、主要なアイデアのいくつかを短縮して繰り返します。 

現在、1Inch Networkは、次の3つの方法で1INCHトークンの値をキャプチャします。

ガバナンス：1INCH保有者は1Inchネットワークの管理に参加できます。

直接： 1INCH保有者は、現在2つの製品からの1Inch製品から収益の大部分を受け取ります。

• 集約プロトコル。
• 流動性プロトコル。
• 将来の新製品。

間接：購入需要の生成：

• 流動性マイニングプログラム。現在、1INCHで流動性を提供するために1INCHトークンで報われる5つのプールがあります。これらのプールはすべて、APYレベルが120％〜387％の非常に高いTVLを持っています。
• 製品からの収益は、報酬のために1INCHトークンを購入するために使用されます。1INCHトークンの安定した需要を作成します。

1インチネットワークの運用モデルの概要

一般的に、1インチネットワークの運用モデルは、次の4つの主要なステップで行われます。

（1）リファラーは、流動性プロトコルと集約プロトコルの2つの主要製品を含む、1インチネットワークの製品を使用するためにトレーダーを紹介し、引き付けるものになります。

（2）トレーダーがこれら2つの製品を使用すると、プロジェクトの収益が発生します。大部分は、取引手数料、価格影響手数料、およびスプレッド余剰から発生します。

（3）収益は2つの主要な部門に分けられます 

• （3.1）1Inch Governance：1Inchの行政区画であり、1InchStakersとガバナンスに関与するものです。
• （3.2）リファラー：リファラー。トレーダーを1インチに引き付け続けるように彼らを動機づけます。

（4） 1インチガバナンスは、プロトコルのパラメータを決定するものになります。

1インチネットワークの運用モデルについてコメント

ご覧のとおり、これは私たちが遭遇したプロトコルと比較してかなり基本的なモデルです。 

製品開発プロジェクト⇒ネイティブトークンのキャプチャ値は1INCHであり、利害関係者のインセンティブを増やします。

紹介プログラムに加えて、1Inchにはトレーダーを引き付けて製品を使用させるプログラムがありません。

これは、1Inchがその製品に自信を持っており、その製品がそれ自体でトレーダーを引き付けるのに十分であると考えていることを示しており、プロジェクトはまだこの製品に焦点を合わせています。これは、UniswapV3プロジェクトチームと非常によく似た製品構築の考え方です。

1INCHの将来予測

1Inchは現在イーサリアムとBSCでナンバーワンのDEXアグリゲーターであり、プロジェクトはアグリゲーター製品の開発に焦点を当てています。これは、プロジェクトが近い将来開発を続けるための1INCHの先頭に立つものであり続けると思います。

現在、このプロジェクトはDEX Aggregator製品を開発しており、最近では1Inch Walletも開発しており、これもAggregatorセグメントの製品です。 

将来的には、プロジェクトはAggregator製品を次のような他の領域に完全に拡張することができます。

• 貸付/借入。
• 合成資産。
• 資産運用管理。
• …。

製品が多ければ多いほど、より多くの収益が流入します。これが、1INCH保有者やリファラーやLPなどの利害関係者の動機です。

さらに、1Inchは、BSCやPolygonなどのEVM互換チェーンで製品を開発しており、多くの肯定的な結果を達成しています。 

他のチェーンへの拡大を続けることは、1Inchが今日の市場で主要なアグリゲーターの1つとしての地位を確認するのに間違いなく役立ちます。

結論

1Inch Networkは、市場で最初のアグリゲーターの1つであり、最近では非常にうまく機能しています。プロジェクトはまた、事業規模を拡大するために、より多くの新製品を開発しています。

1Inchの運用モデルの概要では、次のようにいくつかの主要なアイデアを引き出します。

• Thông qua việc kết nối thanh khoản với các AMM, 1Inch đã giải quyết các vấn đề về phân mảnh trong thị trường DeFi hiện nay, giúp người dùng giao dịch được ở mức giá tốt nhất.
• Ý tưởng phát triển CHI Gas token là token hóa Gas Price lúc phí Gas thấp, và sử dụng khi phí Gas biến động cao.
• Referral Program là chương trình được 1Inch chú ý từ những ngày đầu, dự án tạo nhiều Incentives cho bộ phận này.
• 1Inch Walelt là 1 bước tiến mới trong sự phát triển của 1Inch, mở đường cho các sản phẩm sắp tới của dự án.

Trên đây là mô hình hoạt động của 1Inch Network, một trong những DEX Aggregator hàng đầu thị trường hiện nay.

Anh em còn thắc mắc gì về mô hình hoạt động của 1Inch Network, có thể comment ở phần bình luận bên dưới, để mình có thể giải đáp và bổ sung.