Curve Finance의 운영 모델 분석 - 단순히 안정적인 자산을 거래하는 곳이 아닙니다.

Curve Finance(CRV) 운영 모델의 특별한 점은 무엇입니까? Curve Finance에는 어떤 기회가 있습니까?

첫 번째 모델 기사에서는 Coin98이 각 프로젝트의 Operation Model에 대해 Series를 작성하는 이유, 즉 1 Protocol에 대해 더 깊이 이해하고 프로젝트가 그 위치에 있는 이유를 설명했습니다.

그리고 AMM Uniswap 및 SushiSwap 에 대한 2개의 기사에서 이 두 프로젝트가 시장에서 TOP AMM에 포함된 이유를 보다 명확하게 알 수 있다고 생각합니다.

오늘의 기사는 또한 Curve Finance인 또 다른 AMM에 관한 것입니다. 이렇게 많은 TVL을 끌어들일 수 있는 커브파이낸스의 장점을 함께 알아보자!

커브 파이낸스에 대한 정보

Curve Finance 는 페깅된 1:1 페깅된 스테이블코인 또는 암호화 자산(예: sBTC, renBTC, wBTC…)을 위해 특별히 설계된 분산형 교환 프로토콜로, 사용자가 낮은 슬리피지, 낮은 거래 수수료로 스테이블코인 교환을 거래할 수 있습니다.

Curve Finance는 안정적인 자산을 거래하는 곳일 뿐만 아니라 많은 새로운 기능과 새로운 제품의 출시로 프로젝트가 성장하고 있습니다. 다음과 같은 몇 가지 새로운 기능을 언급할 수 있습니다. Lending Pool, Base & Metapool,... 신제품에는 Curve Finance가 Synthetix와 결합한 제품인 Synthswap이 있습니다. 

현재 Curve는 비구속적이지만 허가가 없는 것은 아닙니다. Curve만이 풀을 생성할 수 있습니다. 그러나 앞으로 Curve는 더 느슨한 정책을 가지고 있으며 점점 더 많은 프로젝트에서 Pool on Curve를 생성합니다.

Curve Finance는 매우 발달했으며 확장 가능성도 크다고 할 수 있습니다. Curve의 성공과 잠재력에 대해서는 기사 뒷부분에서 더 자세히 알아보겠습니다.

좋아, 시작하자!

AMM Curve의 작동 모델 및 일부 특수 기능/제품

Curve Finance의 가장 기본적인 제품인 AMM Curve(StableSwap이라고도 함)부터 시작하겠습니다.

AMM Curve의 동작 모델

Uniswap 또는 SushiSwap과 유사하게 Curve Finance도 AMM(자동화된 마켓 메이커)입니다. 그러나 덕분에:

• 하나의 틈새 시장에만 집중하는 것은 안정적인 자산입니다.
• 알고리즘 최적화(Uni 및 Sushi와 같은 x*y= k 알고리즘을 사용하는 대신).

Curve Finance는 매우 낮은 Slippage와 낮은 수수료로 Stablecoin 거래 시장을 성공적으로 만들어 높은 자본 효율성을 가져왔습니다.

아래는 AMM Curve Finance와 Uniswap V2의 곡선 비교 이미지입니다.

곡선의 곡선

볼 수 있습니다:

• Curve Finance는 거의 안정적인 유동성 영역, 즉 Slipage ~ 0을 제공합니다.
• 그러나 최적 유동성 영역을 초과하면 가격이 매우 크게 변동합니다.

그것이 Curve Finance의 트레이드 오프이지만 Curve의 유동성은 수천만 달러에서 수억 달러로 매우 크며 최적의 유동성 범위를 넘어 거래하면 Curve가 경고가 있을 것입니다.

따라서 전반적으로 Curve Finance는 여전히 매우 효율적인 Stablecoin 거래 프로토콜을 제공하고 있습니다.

AMM Curve Finance의 운영 프로세스는 다음과 같습니다.

AMM 곡선 운영 프로세스

• (1) : 유동성 공급자는 자산을 Curve의 풀에 넣습니다. 또한 LP 토큰을 받으십시오. 이는 Pool에 있는 자산의 일부에 대한 소유권을 나타내는 토큰입니다.
• (2): 거래자는 수수료를 대가로 Curve 풀에서 안정적인 자산을 교환할 수 있습니다.
• (3) : Curve의 AMM은 현재 거래 가치의 0.04%를 부과하고 있으며 이는 DEX 및 기타 CEX보다 훨씬 낮은 수준이며 평균 거래 수수료는 0.2%~0.3%입니다. 0.04% 수수료는 다음과 같이 나뉩니다.
  • 0.02%(50%)를 LP(유동성 공급자)로 나눈 값입니다.
  • veCRV 홀더의 경우 0.02%(50%). veCRV에 대해서는 나중에 더 이야기하겠습니다.
• (4) : 0.02%의 거래 수수료를 받는 것 외에도 유동성 공급자는 LP 토큰을 게이지에 스테이킹할 수 있으며 CRV 토큰으로 보상을 받을 수 있습니다. 이것은 사람들이 지불 계정을 더 많이 제공하도록 권장하는 Curve의 유동성 마이닝 프로그램입니다.

보시다시피 AMM Curve Finance의 운영 과정은 AMM Sushiswap과 매우 유사하지만 여기서 차이점은 Curve에서 사용되는 알고리즘과 2. 옆의 다른 몇 가지 특별한 기능입니다. 다음 섹션에서 이에 대해 자세히 알아보겠습니다.

AMM 곡선 금융의 응용:

그것이 Curve Finance의 가장 기본적인 모델입니다. 이 모델을 통해 Curve Finance는 다음을 포함하여 1:1 비율의 자산 거래를 허용합니다. 

• Stablecoin 거래 : 곡선상의 일부 Stablecoin 풀은 다음과 같이 언급할 수 있습니다.
  • 3pool: 풀에는 3개의 스테이블 코인 DAI, USDC, USDT가 포함됩니다.
  • sUSD: 풀에는 4개의 스테이블 코인 sUSD, DAI, USDC, USDT가 포함됩니다.

Curve Finance의 2개의 스테이블코인 거래 풀

• 합성/래핑된 자산 거래 : 커브에 있는 풀 중 일부는 다음과 같이 언급할 수 있습니다.
  • sBTC 풀: 3개의 renBTC/ wBTC/ sBTC 자산을 포함합니다.
  • ren 풀: 2개의 renBTC/wBTC 자산을 포함합니다.

2 Curve Finance의 합성/래핑된 자산 거래 풀

특징/제품:

다음으로 커브파이낸스의 특장점/상품에 대해 알아보겠습니다. 이러한 모든 기능은 AMM Curve Platform + Dev's Applied Mindset을 기반으로 구축되어 Curve Finance를 안정적인 자산을 거래하는 장소 이상으로 만듭니다.

특수 기능은 다음과 같습니다.

• CRV 토큰 인센티브.
• 한쪽에서 유동성을 제공합니다.
• 수영장 대출.
• 베이스와 메타풀.
• 합성 스왑(Curve V3에서 사용 가능).

이제 이러한 각 특수 기능이 어떻게 작동하는지 자세히 살펴보겠습니다.

CRV 토큰 인센티브

인센티브 CRV 토큰 프로그램은 초기부터 Curve에 TVL을 끌어들이는 매력적인 프로그램이며, 시간이 지남에 따라 이 프로그램은 커뮤니티의 요구에 더 잘 맞도록 DAO에 따라 개발 및 조정되었습니다. . 

이 프로그램은 AMM Curve 운영 프로세스의 4단계입니다.

위에서 언급한 작업 프로세스도 매우 간단합니다.

• (1) : LP 토큰을 받기 위해 Curve's Pools에 유동성을 제공합니다.
• (2) : LP 토큰을 게이지에 스테이킹하여 CRV 보너스 토큰을 받습니다.

현재 매주 약 5,000개의 CRV 토큰 인센티브가 모든 풀에 배포됩니다. 지분율은 투표 메커니즘에 따른 거버넌스 시스템인 DAO에 의해 결정되며 매주 투표됩니다.

풀로 분할된 인센티브 토큰 CRV 비율

프로그램 인센티브는 CRV 토큰의 가치를 어떻게 포착합니까?

이 프로그램은 유동성 공급자에게 보상하기 위해 CRV 토큰을 사용하여 유동성을 장려하고 전체 Curve Finance 프로젝트의 개발을 촉진합니다. 

간단해 보이지만 Curve Finance는 이 인센티브 활동을 긍정적인 방식으로 촉진하기 위해 특별한 메커니즘을 사용했으며 프로젝트는 2가지 주요 방식으로 진행되고 있습니다.

• 사용자 요구 사항에 따라 보상을 분배하기 위해 매주 인센티브를 나누는 투표.
• 부스팅 메커니즘, 더 많은 유동성 및 스테이킹 CRV 촉진, 나는 다음 섹션에서 이 메커니즘에 대해 이야기할 것입니다.

Curve Finance에 1 유동성 제공

Curve AMM 모델에서만 사용되는 특별한 기능입니다.

Curve를 통해 사용자는 풀에 있는 하나 이상의 토큰으로 유동성을 제공할 수 있습니다. Curve는 풀에서 올바른 비율로 토큰을 자동으로 다른 토큰으로 분할합니다.

Curve의 풀에서 토큰을 인출할 때도 프로세스가 유사합니다.

곡선의 유동성 공급 및 유동성 인출 프로세스

예: 15:35:50 비율의 3개의 스테이블 코인 DAI:USDC:UST를 포함하여 Curve에서 TVL이 가장 높은 풀인 풀 3pool에 $1000 DAI를 제공하려고 합니다. 유동성 공급 프로세스는 다음과 같이 진행됩니다.

• (1) $1000 DAI는 풀 15 DAI: 35 USDC: 50 USDT의 비율과 동일한 비율로 3부분으로 나뉩니다.
• (2) 풀에 유동성을 제공하고 LP 토큰을 받습니다.

그리고 청산철회 과정은 역순으로 진행되며, LP 토큰을 지불하고 원하는 토큰을 받습니다.

Curve에서 1면 유동성을 제공하면 혜택을 볼 수 있습니까?

• 영구적인 손실 및 가격 변동의 영향을 받지 않음 : 100% 스테이블 코인 유동성을 제공하기 때문입니다.
• 보너스 : 이것은 Curve에서 유동성을 제공할 때 아주 특별한 부분입니다. 위의 예에서 DAI가 Pool에서 상대적으로 적은 비율을 차지하는 것을 볼 수 있습니다. ⇒ DAI는 다른 Stablecoin에 비해 비싸므로 Curve가 DAI를 USDC, USDT로 스왑하면 더 많은 USDC, USDT를 받게 됩니다.

아래는 Pool 3pool에 1000 DAI를 입금했을 때의 예시입니다. 내가 받을 보너스 금액은 0.026%입니다.

Pool 3pool에서 DAI 제공 시 %보너스

대출 풀

Curve Finance의 초기 사용 사례를 개발하면서 Curve Finance에서 개발한 제품입니다. 

이 풀의 토큰은 스왑에 사용되는 것 외에도 대출에도 사용되며 LP 토큰은 3가지 유형의 보상을 모두 받습니다.

• 스왑 수수료.
• 대출로 인한 이익.
• CRV 토큰 인센티브.

Lending Pool의 운영 모델은 다음 프로세스를 따릅니다.

Curve Finance의 Lending Pool 운영 프로세스

• (1) 형제는 풀 렌딩에 유동성을 제공합니다. 여기에서는 DAI/USDC라는 2개의 토큰이 있는 Pool Compound의 예를 제공합니다.
• (2) Curve는 이 2개의 토큰을 Lending Compound로 전송하고 Pool은 Pool cDAI/cUSDC가 됩니다.
• (3) 시간이 지남에 따라 이 대출 금액은 수익성이 있고 이자는 유동성 공급자에게 다시 분배됩니다.
• (4) 그 시간 동안 사용자는 여전히 DAI/USDC 쌍 또는 cDAI/cUSDC 쌍을 거래하기 위해 이 풀에 올 수 있으므로 거래 수수료가 발생합니다. ⇒ 해당 수수료는 LP로 다시 분할됩니다.
• (5) 또한 LP는 Curve 프로젝트로부터 CRV Incentives를 받았습니다.

대체로 이러한 풀 렌딩의 유동성 공급자는 매우 높은 %APY를 받게 됩니다.

Pool에 예치된 토큰이 Compound에서 대출된다면, 이 Pool Lending에서 여전히 DAI/USDC를 스왑할 수 있는 토큰(유동성)은 어디에 있습니까 ?

아주 간단하게, Pool Lending에서 DAI/USDC를 교환하는 과정은 다음과 같이 진행됩니다. 

• (1) DAI를 Pool에 넣으면 Curve는 DAI를 Compound로 변환하고 cDAI로 변경합니다.
• (2) cDAI는 커브에서 cUSDC로 스왑됩니다.
• (3) cUSDC는 더 이상 Compound에서 대출하지 않고 유동성을 인출하여 Compound에서 USDC로 전환됩니다.

따라서 여전히 이 풀에서 DAI ⇒ USDC를 교환할 수 있습니다.

개인적으로 저는 대출 풀이 Curve의 AMM 모델을 기반으로 하는 꽤 좋은 모델이라고 생각합니다. 스왑과 대출을 동일한 풀에서 결합하여 자본을 효과적으로 활용하면 유동성 공급자는 일반 풀보다 훨씬 높은 %APY를 받게 됩니다.

그 대가로 Compound, Aave, Yearn Finance 등과 같은 대출 프로토콜의 위험을 감수해야 합니다.

Stablecoin 유동성을 제공하거나 스테이블 코인을 빌려주려는 형제는 이 Pool on Curve를 고려할 수 있습니다.

다음으로, Base와 Metapool인 Curve에서도 매우 독특한 모델에 대해 알아보겠습니다.

베이스 및 메타풀

Base와 Metapool이 결합된 제품:

• 기본 : 모든 스테이블 코인.
• Metapool : Curve Finance에서 1개의 Pool을 사용할 수 있습니다.

다음 그림은 Base 및 Metapool 모델을 더 잘 이해하는 데 도움이 됩니다.

저는 Base를 스테이블코인 USDP로 선택하고, Pool은 3CRV의 LP 토큰을 가진 Pool 3pool이 될 것입니다. 결합하면 1 풀 USDP / 3CRV가 됩니다. 

이 Base 및 Metapool 모델을 통해 Pool 3pool에서 3개의 스테이블 코인 중 1개로 USDP를 쉽게 거래할 수 있습니다.

거래 프로세스는 다음과 같이 진행됩니다.

• (1) 거래자는 USDP를 풀에 넣고 Curve Finance는 USDP를 LP 토큰 3CRV로 자동 스왑합니다.
• (2) 3CRV 토큰은 풀 3pool로 전송되어 출금됩니다.
• (3) 유동성 인출 과정은 위에서 언급한 것과 유사합니다. $100부터 3CRV 토큰은 15 DAI + 35 USDC + 50 USDT로 교환된 후 사용자를 위해 100 DAI로 교환됩니다.

전체 프로세스를 요약하면 사용자는 USDP에서 DAI로 성공적으로 거래할 수 있습니다.

마찬가지로 DAI, USDT, USDC를 USDP로 교환하려는 경우 프로세스는 다음과 같이 진행됩니다.

알 수 있듯이 이 모델은 다음을 지원합니다.

• 자본 효율성 증대 : 모델은 3CRV 토큰 LP의 유동성을 활용합니다.
• 비유동 스테이블코인의 유동성 증가: 이제 소규모 프로젝트는 풀을 생성하기 위해 너무 많은 유동성을 추가할 필요가 없습니다. ⇒ 이 모델은 Curve 플랫폼의 일반 풀에서 사용 가능한 유동성을 기반으로 Curve가 거의 모든 새로운 스테이블 자산 프로젝트를 유치하는 데 도움이 됩니다.

신스스왑

SynthSwap이란 무엇입니까?

2 Protocols Curve Finance와 Synthetix 의 하이브리드 제품 으로, SynthSwap은 Curve v3에서 출시될 예정입니다.

SynthSwap을 사용하면 슬리피지가 매우 낮은 2개의 자산을 거래할 수 있습니다 . 이 2개의 자산은 1:1 비율을 가질 필요가 없습니다.

SynthSwap의 운영 모델:

예를 들어 ETH에서 BTC로 변경하려는 경우 SynthSwap의 작업 프로세스는 다음과 같습니다. 

SynthSwap . 작업 모델

• (1) ETH는 Pool ETH/sETH on Curve를 통해 sETH로 전송됩니다(Slippage ~0).
• (2) sETH는 Synthetix mint & burn 메커니즘을 통해 sBTC로 변환됩니다(Slippage=0).
• (3) sBTC는 풀 BTC/sBTC on Curve(슬립페이지 ~0)를 통해 BTC로 스왑됩니다.

전체적으로 Uniswap, SushiSwap과 같은 다른 AMM에서 교환하는 것보다 훨씬 낮은 Slippage ~ 0으로 ETH를 BTC로 교환할 수 있습니다 .

기본 AMM Curve 모델을 기반으로 하고 단계별 개선을 통해 Curve Finance 프로젝트는 DeFi 사용자의 실제 요구 사항을 충족하는 매우 좋은 기능을 구축했습니다. 

다음으로 가장 중요한 부분인 Curve Finance가 CRV 토큰의 가치를 포착하는 방법을 살펴보겠습니다.

Curve Finance는 CRV 토큰의 가치를 어떻게 포착합니까?

2020년 8월 초에 출시된 Curve Finance는 시장에 출시된 최초의 AMM 중 하나이며 CRV가 최대 $54였던 시절이 있었습니다. 

하지만 초기에는 유동성 공급자에 대한 CRV 토큰 보상이 매우 커서 당시에는 CRV 토큰의 사용 사례가 많지 않았기 때문에 LP는 파밍 후 CRV를 빠르게 판매했습니다. 그런 다음 CRV 토큰은 최고점에서 150배 이상 하락한 0.33달러로 급격히 떨어졌습니다.

그러나 시간이 지남에 따라 Curve Finance 커뮤니티는 천천히 회복되어 CRV 토큰의 토큰 경제학을 천천히 재설계했습니다. Curve Finance는 현재 No.1 Stablecoin DEX이자 오늘날 시장에서 선도적인 AMM 중 하나입니다.

이제 CRV 토큰의 새로운 토크노믹스에 대해 알아보겠습니다.

vCRV

CRV 토큰에는 3가지 주요 사용 사례가 있습니다.

• 거버넌스: 거버넌스 .
• 스테이킹: 거래 수수료를 받습니다.
• 부스팅: 유동성을 제공하면 CRV 토큰 보상이 증가합니다.

그러나 CRV 토큰의 3가지 사용 사례를 모두 받으려면 프로젝트에서 CRV를 잠그고 veCRV를 받아야 합니다.

veCRV의 3가지 사용 사례

최소 CRV 잠금 시간은 1주, 가장 긴 시간은 4년입니다. CRV를 오래 잠글수록 더 많은 veCRV를 얻게 됩니다. 그 때 더 많은 3개의 사용 사례를 받게 됩니다.

예를 들어:

• 4년 동안 1000 CRV를 잠그면 1000 veCRV를 받게 됩니다.
• 1년 동안 1000 CRV를 잠그면 250 veCRV를 받게 됩니다.
• 1주일에 1000 CRV를 잠그면 4.79 veCRV만 얻습니다.

시간이 지남에 따라 이 veCRV의 수는 시간이 지남에 따라 감소합니다.

예를 들어 4년 잠금을 선택하고 1000 veCRV를 받고 1년 후 veCRV의 수는 750이 되고 4년 후에는 veCRV가 없고 CRV 토큰을 받습니다.

veCRV 투표력은 시간이 지남에 따라 감소합니다.

이를 통해 Curve Finance가 프로젝트에 오래 머무르는 사용자에게 더 높은 보상을 나누어  매우 공정한 거버넌스 + 보상 시스템을 구축한 방법을 알 수 있습니다 .

4년만 잠그면 거래수수료, 보상증가,... 1년만 잠그는 사람보다 4배.

거래 수수료

이것은 CRV 토큰의 기본 사용 사례 중 하나입니다.

AMM 곡선의 운영 모델로 돌아가십시오. veCRV 보유자는 모든 커브 풀에서 거래가 발생할 때 거래 수수료를 받습니다.

항목 (3), veCRV는 Curve의 Pool에서 트랜잭션을 생성할 때 수수료를 받습니다.

현재 모든 풀에서 거래 수수료는 0.04%이고 50%는 LP 토큰으로 직접 분배되며 나머지 50%는 3CRV 토큰을 구매하는 데 사용되며 veCRV 보유자에게 분배됩니다.

분명히 수수료의 재분배는 veCRV 보유자, 프로젝트 소유자의 수익 공유를 의미할 뿐만 아니라 많은 사람들이 가장 많이 사용하는 최고의 Pool인 Pool 3pool의 유동성을 높이는 데 도움이 됩니다 . 미래.

부스팅

이것은 Uniswap도 SushiSwap에도 없는 Curve Finance의 특별한 기능입니다.

형제가 동시에 있는 경우:

• veCRV를 잡으십시오.
• Curve의 풀에 유동성을 제공합니다.

Pool on Curve에 가입하면 최대 2.5배의 보상을 받게 됩니다 .

아래 이미지는 이 기능의 위력을 보여줍니다. 

위의 이미지를 간단히 설명하면 다음과 같습니다.

예를 들어, 풀 sUSD에 대한 유동성을 제공하고 일반 보상 외에 Curve Finance로부터 APY 13.73%의 인센티브 토큰 CRV도 받습니다. 그러나 veCRV를 일정량 보유하면 CRV 토큰 인센티브는 해당 금액의 2.5배, 최대 13.73%*2.5 = 34.32%까지 증가할 수 있습니다.  

Boosting을 통해 Pool의 APY가 매우 높아졌습니다.

제 생각에는 이것이 CRV의 가장 매력적인 사용 사례입니다. 도움이 됩니다.

• CRV 구매 수요 증가.
• 더 많은 veCRV를 얻으려면 긴 CRV 스테이킹이 필요합니다.
• 모든 Pool on Curve의 유동성을 높입니다.

이것은 Curve 보유자와 Curve Finance 프로젝트 모두에 필요한 모든 것입니다. 부스팅 메커니즘은 실제로 프로젝트의 개발을 촉진하는 "돌고래 약물"입니다.

CRV 토큰에 대한 의견

Uniswap V2가 거버넌스를 위해 UNI 토큰을 사용하고 Sushiswap이 관리 + 수익 공유를 위해 SUSHI 토큰을 사용한다면 Curve Finance는 실제로 프로젝트의 기본 토큰을 새로운 수준으로 끌어올렸습니다.

CRV 토큰은 다음 용도로 사용됩니다.

• 관리.
• 프로토콜에서 수수료를 받습니다.
• 프로토콜의 부트스트랩을 역전하는 데 사용됩니다.

이로써 포지티브 플라이휠이 생성됩니다. CRV 토큰은 전체 Curve Finance 프로젝트의 발전을 이끄는 핵심 요인 중 하나 라고 할 수 있습니다 .

보도 당시 CRV 토큰의 50% 이상이 현재 잠겨 있으며 평균 잠금 시간은 최대 3.65년입니다. 이는 더 많은 veCRV를 받기 위해 스테이킹 CRV가 얼마나 필요한지 보여줍니다.

거버넌스 토큰이 없는 Uniswap V2 및 Sushiswap은 프로젝트가 여전히 잘 작동할 것이라고 생각하지만 Curve Finance에 CRV 거버넌스 토큰이 없으면 프로젝트가 현재 TVL의 50% 이상을 즉시 잃을 것이라고 믿습니다.

Curve .의 운영 모델 요약

Curve Finance의 각 부분을 살펴보았으므로 이제 이 고유한 AMM 프로젝트의 전체 운영 프로세스를 요약하겠습니다.

출연한 주요 배우들

곡선 운영 모델에는 다음을 포함하여 5가지 주요 구성 요소가 있습니다. 

1. Curve Finance: Curve Finance는 DeFi 사용자를 위한 분산형 거래 시장을 구축하며 프로젝트에는 2가지 주요 제품이 포함됩니다.

• StableSwap : 이것은 현재 주요 제품이며 Swap Stable Assets를 지원하며 Lending, Base & Metapool과 같은 많은 특수 기능을 추가합니다.
• SynthSwap : 2 Protocol Curve와 Synthetix의 기능을 결합하여 매우 낮은 슬리피지로 2개의 자산 거래를 지원합니다.

2. 유동성 공급자 : Pools of Curve의 두 가지 주요 제품에 유동성을 제공하는 중요한 구성 요소입니다. Curve는 이 청중의 참여를 독려하는 여러 가지 방법을 제공합니다.

3. Trader : Curve Finance의 수익 100%를 창출하는 프로젝트의 사용자.

4. 프로젝트 : 프로젝트, 특히 Metapool Factory를 통해 Curve의 생태계에 참여하는 소규모 프로젝트는 프로젝트가 너무 많은 비용을 들이지 않고 Curve에서 유동성 풀을 생성하는 데 도움이 됩니다.

5. CRV 보유자 : Curve 프로젝트의 관리 토큰을 보유한 프로젝트 소유자. CRV는 토큰을 잠그고 veCRV를 수신하여 Curve Finance 생태계에 참여합니다.

=> 보상 공유, 부스팅, 관리 등의 메커니즘을 통해 Curve Finance는 이러한 모든 구성 요소를 함께 연결하고 오늘날 최고의 AMM 프로젝트를 만들었습니다.

Curve .프로젝트 전체의 운영과정

프로세스는 다음과 같이 진행됩니다.

Curve Finance 전체 프로젝트의 운영 프로세스

• (1) Curve가 참가자를 위한 놀이터를 만든 후 유동성 공급자는 유동성을 제공하여 이 게임을 처음으로 출시하고 LP 토큰을 받게 됩니다.
• (2) 여기서 참가자는 안정적인 자산을 저렴한 비용으로 교환해야 하는 거래자입니다. 거래 중에 0.04%의 소액 수수료가 발생합니다.
• (3) 이 수수료는 두 부분으로 나뉩니다:
  • (3.1) 0.02%(50%)가 유동성 공급자에게 다시 분배됩니다.
  • (3.2) 나머지 0.02%(50%)는 3CRV 토큰을 구매하는 데 사용되며 veCRV 보유자에게 분배됩니다.
• (4) 유동성 공급자는 거래 수수료를 받는 것 외에도 Staking LP 토큰을 가져와 추가 CRV 보상을 받을 수 있습니다.
• (5) CRV 보유자의 경우 거래 수수료를 받으려면 veCRV를 받기 위해 CRV를 잠가야 합니다.
• (6) veCRV 보유자는 많은 사용 사례를 즐길 것이며, 가장 좋은 사용 사례 중 하나는 유동성 제공에 참여할 때 CRV 토큰 보상을 높이는 것입니다. 이는 veCRV 보유자가 유동성 기부에 적극적으로 참여하여 단순히 스테이킹하고 돈을 받는 것 이상으로 프로젝트를 구축하도록 동기를 부여합니다.

이 모델을 통해 Curve Finance가 유동성 공급자에 매우 집중하고 있음을 알 수 있습니다.

• 인센티브 및 부트스트랩 요소 (2), (4.1) 및 (6)은 유동성 공급자의 성과를 더욱 향상시킵니다.
• 유동성이 잘 지원될 때 ⇒ TVL, Curve의 유동성 증가 ⇒ 더 많은 거래자 유치, 거래량 증가 ⇒ 획득 거래 수수료 증가 ⇒ CRV에 대한 동기 부여 및 유동성 제공 ⇒ …

곡선의 플라이휠 모델

커브파이낸스의 플라이휠 모델입니다. 

이 운영 모델에 대해 어떻게 생각하십니까?

개인적으로 나는 이것이 기술적인 문제뿐만 아니라 프로젝트가 토큰노믹스를 설계하고 효과적인 비즈니스 모델을 구축하는 방식에서도 매우 좋은 운영 모델이라고 생각합니다.

• 상품소개 : 알고리즘에 최적화되어 틈새시장을 선점하는 Curve AMM외에도 매우 혁신적이고 새로운 상품과 서비스를 개발할 수 있는 Curve의 특장점에 깊은 인상을 받았습니다. 풀, 베이스 및 메타풀, Synthswap.
• CRV 토큰 소개: 공정한 토큰 노믹스를 설계하는 방법, CRV 보유자는 단순히 프로젝트의 소유자가 아니라 스테이킹하고 보상을 받는 것입니다. CRV 보유자는 더 많은 일을 하고 네트워크에 참여하여 함께 발전하여 커뮤니티 참가자 간의 응집력을 만들도록 권장됩니다.

그러나 모든 모델에는 단점이 있으며 제 생각에는 Curve Finance 모델의 두 가지 주요 단점이 있습니다.

• CRV 공급 증가 : 위에서 말했듯이 veCRV를 보유하면서 유동성을 제공하면 평소보다 최대 2.5배 더 많은 CRV 토큰 보상을 받을 수 있습니다. 이것은 더 많은 TVL을 끌어들이지만, 또한 미래에 CRV를 판매해야 한다는 압력을 가합니다.
• 특수 기능은 비용이 많이 듭니다 . 이것은 Curve의 특수 기능이 상당히 많은 Route를 거쳐야 할 때 운영 모델을 보면 쉽게 알 수 있는 것입니다.

예를 들어 Base와 Metapool 기능은 USDP를 DAI로 바꾸려면 4 가지 경로 를 거쳐야 합니다 . 따라서 이러한 기능은 대량으로 거래하거나 향후 Curve Finance가 Layer-2로 이동할 때 매우 효과적입니다.

USDP에서 DAI로의 스왑은 4 가지 경로 를 거쳐야 합니다.

Curve Finance의 다가오는 기회

Curve Finance는 현재 Stable Assets에 대한 DEX 배열에 경쟁자가 없다고 말할 수 있습니다. 뿐만 아니라 Curve Finance는 더 많은 기능을 개발하여 사용자가 대출 및 유동성 제공, 풀에서 사용 가능한 유동성 활용,...

향후 Curve Finance의 기회는 Metapool Factory 및 SynthSwap의 2가지 주요 기능이 포함된 Curve v3 업데이트에서 올 것입니다.

(1) Metapool Factory : Base & Metapool 모델을 기반으로 다른 많은 프로젝트에서 허가 없이 Pool on Curve를 쉽게 생성할 수 있는 제품입니다. 

이는 Curve가 더 많은 당사자와 협력하는 데 도움이 될 것이며 동시에 Pool의 풍부한 유동성으로 Curve가 프로젝트 유동성을 끌어들이는 능력이 뛰어나서 DEX Stable Assets의 1위 지위를 강화할 것입니다.

(2) SynthSwap : 위에서 말했듯이 SynthSwap은 매우 낮은 Slippage로 2개의 토큰 을 거래할 수 있습니다. 이것은 미래에 Curve에 대해 매우 큰 시장을 열 것입니다. Uniswap V3와 경쟁하는 것도 가능합니다.

또한 Curve의 다가오는 성장 기회는 다른 체인에서 성장하는 것입니다. 현재 Curve 프로젝트는 Ethereum, Polygon에서 시작되었으며 Polkadot으로 마이그레이션할 것이라고 발표했으며 앞으로 더 확장될 것입니다.

Curve의 운영 모델에 대한 논평 및 결론

Curve Finance는 AMM을 거래하는 Stablecoin으로 시작했지만 이제 프로젝트는 그 이상으로 진행되고 있습니다.

Curve Finance의 운영 모델을 요약하면 다음과 같이 몇 가지 주요 아이디어를 도출합니다.

• Curve Finance는 다른 DEX와 완전히 다른 틈새 시장을 선택하고 현재 이 부문을 주도하고 있습니다.
• AMM StableSwap 플랫폼을 기반으로 하는 많은 새로운 기능/제품을 통합함으로써 Curve는 이제 Stable Assets를 거래할 수 있는 장소일 뿐만 아니라 대출을 지원하고 더 많은 유동성으로 새로운 프로젝트를 지원합니다.
• CRV의 CRV 토큰믹스는 오늘날 Curve의 성공에 대한 주요 이유 중 하나입니다.
• Curve는 프로젝트 참여자를 연결하는 데 성공하고 고품질의 플라이휠 모델을 구축했습니다.
• Curve의 잠재력은 미래에 거대하며 Uniswap V3와 경쟁할 가능성이 있습니다.

아마도 이제 Curve Finance 프로젝트, 프로젝트의 성격과 잠재력에 대해 더 잘 이해하셨을 것입니다. 이 프로젝트에 대해 어떻게 생각하십니까? 의견 섹션에 의견을 남겨주시면 교환 및 논의할 수 있습니다.

초기 부분은 어려울 것이지만 모든 것이 우리가 앞으로 나아가고 DeFi에 대한 모든 것을 이해하고 이를 사용하여 투자 기회를 얻는 데 기본이 될 것입니다. 따라서 프로젝트의 운영 모델을 읽고 학습해 주셔서 감사합니다.

작동 모델 시리즈는 프로토콜, 작동 방식 및 향후 개발 가능성에 대해 더 깊이 이해할 수 있도록 도와주는 시리즈입니다. 참조할 수 있는 일부 모델:

• INV(역금융) 모델 - 가치가 INV로 어떻게 흘러갈까요?
• 기본 프로토콜 모델 - 가치가 BAS로 어떻게 흘러갈까요?

프로토콜의 작동 모델에 대해 더 자세히 알고 싶다면 댓글 섹션에 commnet을 보내주세요. 그러면 다음 호에서 할 수 있습니다.

다음 Operation Model 시리즈에서 뵙겠습니다.