Wat is Tokenomics? Een open kaartspel met Market Makers

Wat is Tokenomics? Wat zijn de verschillende aspecten om de Tokenomics te evalueren? Hoe beïnvloedt Tokenomics de productiviteit van een project?

Tokenomics is een van de meest populaire termen als het gaat om crypto-investeringen, maar niet iedereen begrijpt het grondig. De zin lijkt op het eerste gezicht theoretisch eenvoudig, maar hoe dieper je erin duikt, hoe ingewikkelder het wordt.

Daarom zal ik u in dit artikel kennis laten maken met de inzichtelijke informatie van Tokenomics, waaronder:

• De definitie van Tokenomics en hoe Tokenomics is geclassificeerd.
• Hoe Tokenomics een belangrijke rol speelt in crypto in het algemeen en DeFi in het bijzonder.
• Verschillende aspecten om de Tokenomics te evalueren.
• De componenten van een complete Tokenomics.
• Hoe Tokenomics de productiviteit van een project beïnvloedt.
• Enkele casestudy's van een efficiënte Tokenomics, evenals een inefficiënte.

Omdat er veel gespecialiseerde inzichten zullen zijn, is het raadzaam om voor jezelf een aantal nuttige punten te noteren. Laten we beginnen.

Disclaimer: het doel van dit artikel is voornamelijk voor het verstrekken van constructieve informatie en persoonlijke standpunten, niet voor financieel advies.

Wat is Tokenomics?

De term Tokenomics bestaat uit twee woorden: Token en Economics . Daarom kan het woord Tokenomics worden gedefinieerd als de tokenized versie van economie, of hoe crypto-tokens kunnen worden ontwikkeld en toegepast op de economie van een project.

Waarom is Tokenomics belangrijk?

Laten we, voordat we deze vraag beantwoorden, samen een kleine quiz doen.

Bekijk de onderstaande afbeelding en stel je de cryptomarkt voor als een kaartspel. Er zijn veel spelers in dat spel, zoals:

• Ontwikkelaar: Andre Cronje, Vitalik Buterin,...?
• Marktmaker: CZ Binance, Sam FTX,...?
• Grote Venture Capitals: a16z, Multicoin, ParaFi,...?
• Particuliere beleggers: de meesten van ons (inclusief ik).

Wie controleert het crypto-kaartspel?

Dus, wie zit het dichtst bij de tafel? Wie bestuurt het spel? Op de foto, als zelfs Justin Sun het spel niet kan benaderen, dan zijn particuliere beleggers zoals wij slechts toeschouwers die wachten op het resultaat.

In feite blijkt dat de waarheid te zijn: we spelen het spel dat is gemaakt door Market Makers, Builders/Developers en top Venture Capitals. Van de ICO/IEO/IDO-trend tot de NFT, GameFi-trend over meerdere blockchains en ecosystemen.

De volgende vraag is: hoe kunnen ze het spel besturen? Het antwoord is een teken. Token is het product dat beleggers kunnen gebruiken om te handelen en om vertrouwen in te stellen. Tokens worden echter ook gemaakt door gerenommeerde ontwikkelaars, bouwers en marktmakers. Zoals we allemaal weten, is de cryptomarkt een nulsomspel en iedereen wil zeker winst maken. Wie zal er dan geld verliezen?

Om geld te verdienen en te begrijpen wat Market Makers doen, moet u begrijpen hoe een token werkt, of met andere woorden, u moet de Tokenomics begrijpen.

Laten we blijven zoeken naar de manier waarop grote namen de Tokenomics bedienen.

De componenten van een Tokenomics

Munt/tokenvoorraad

Vroeger waren Total Supply en Circulating Supply de twee veelgebruikte definities. Niettemin hebben zowel Coingecko als CoinMarketCap onlangs een nieuwe term aangevuld: Max Supply, wat nogal verwarrend is.

Ik zal het verder uitleggen met visuele illustraties, zodat je deze zinnen gemakkelijker begrijpt.

Enkele basistokenstatistieken.

1. Totale voorraad wordt gedefinieerd als het totale aantal circulerende tokens plus de vergrendelde tokens, minus de verbrande tokens. De Total Supply wordt in eerste instantie bepaald door het ontwikkelteam zodat deze perfect bij het project past.

Om specifieker te zijn, zijn er 2 soorten Total Supply:

Vaste totale voorraad: de totale voorraad is vooraf bepaald en kan niet worden gewijzigd. Bijvoorbeeld: het totale aanbod van Bitcoin is 21 miljoen BTC, het totale aanbod van Uniswap is 1 miljard UNI,...

Niet-vaste totale voorraad: de totale voorraad kan worden gewijzigd afhankelijk van de projectkenmerken, die verder kunnen worden onderverdeeld in:

• Het totale aanbod neemt toe door mijnbouw. Bijvoorbeeld: ETH-tokens worden gedolven die overeenkomen met de prestaties van het Ethereum-netwerk, of CAKE-tokens worden geslagen wanneer gebruikers deelnemen aan landbouwactiviteiten op Pancakeswap,...
• De Totale Aanvoer neemt af door verbranding. Bijvoorbeeld: het aanvankelijke totale aanbod van Binance Coin was 200 miljoen BNB, dat in de loop van de tijd is verbrand tot 100 miljoen BNB, ...
• Het totale aanbod verandert voortdurend door het Mint en Burn-model. Bijvoorbeeld: het totale aanbod van stablecoins, zoals Algorithmic Stablecoin (FEI, AMPL,...), Crypto-backed Stablecoin (DAI,VAI,...), Centralized Stablecoin (USDT, USDC,...).

2. Circulerend aanbod wordt gedefinieerd als het totale aantal verhandelbare tokens dat op de markt circuleert.

3. Max Supply wordt gedefinieerd als het totale aantal tokens dat in de toekomst mogelijk kan worden bereikt.

4. Analyseer tokenvoorraad

Analyseer de tokenvoorraad van 3 verschillende tokens/munten.

Hier zijn de Token Supply-statistieken van 3 verschillende munten/tokens:

• ETH : Het Ethereum-token heeft geen maximale voorraad en wordt alleen geslagen als er vraag is om het Ethereum-netwerk te gebruiken. Na te zijn geslagen, zal ETH circuleren zonder door partijen te worden vergrendeld (Circulating Supply = Total Supply).
• SRM: Serum is ontworpen met een maximale voorraad van 10 miljard SRM. Op dit moment kan het aantal SRM slechts 161 miljoen SRM (Total Supply) bereiken, maar momenteel circuleert er slechts 50 miljoen SRM in de markt (Circulating Supply).
• NEAR : De Token Supply van Near Protocol is de meest elementaire en meest voorkomende. In eerste instantie zullen de Max Supply = de Total Supply en NEAR tokens worden ontgrendeld totdat de 1 Billion NEAR is bereikt (circulerende voorraad).

Marktkapitalisatie en volledig verwaterde waardering

Analyseer de marktkapitalisatie en de FDV van een token/munt.

Marktkapitalisatie is de totale marktwaarde van een project ten opzichte van het circulerende aanbod van zijn token. We kunnen de marktkapitalisatie met het circulerende aanbod berekenen door de formule toe te passen:

Marktkapitalisatie = circulerend aanbod * Tokenprijs

Volledig verwaterde waardering (FDV) is de totale marktwaarde van een project ten opzichte van het totale aanbod van het token. Met de Total Supply kunnen we de FDV berekenen door de formule toe te passen:

FDV = Totaal aanbod * Tokenprijs

Waarom is marktkapitalisatie belangrijker dan prijs?

Momenteel is de prijs van een token afhankelijk van verschillende factoren. Naast fundamentele analyse hangt het ook af van het circulerende aanbod van dat token. Als u bijvoorbeeld een token A overweegt met een marktkapitalisatie van $ 10.000.000:

• Als de circulatievoorraad 10.000.000 A token => 1 A token = $1 is.
• Als de circulerende voorraad 10.000.000.000 A-token => 1 A-token = $ 0,001 is.

Het aantal circulerende tokens kan variëren van duizenden tot miljarden, maar de marktkapitalisatie is waarschijnlijk de belangrijkste factor om een ​​direct effect te hebben op de groei van een token of project.

Bijvoorbeeld: In het geval van Aave en Compound kunnen we door gebruik te maken van Fundamentele Analyse aannemen dat beide projecten evenveel potentie hebben in de Kredietsector. Hierdoor kan de Market Cap van Compound die van Aave mogelijk bereiken.

In termen van hun prijs is één COMP-token meer waard dan één AAVE-token. COMP heeft echter een hoger groeipotentieel aangezien de marktkapitalisatie van Compound lager is dan die van Aave. Als de marktkapitalisatie van de twee gelijk wordt, zal de prijs van een COMP-token $735 bereiken.

Het misverstand over Market Cap en Price.

Tokenbeheer

Op dit moment zijn er meer dan 10.000 munten en tokens. Desalniettemin volgt niet elk token het gedecentraliseerde model als Bitcoin, en er zullen een aantal tokens/munten zijn die worden beheerd door het gecentraliseerde model. Ik zal de tokens filteren in 3 basistypen:

Het tokenbeheer van sommige tokens/munten.

Gedecentraliseerd: gedecentraliseerde tokens worden volledig beheerd door de gemeenschap en zijn niet gekoppeld aan organisaties. Bijvoorbeeld: Bitcoin, Ethereum,...

Gecentraliseerd: gecentraliseerde tokens worden beheerd door een toonaangevende organisatie die volledige controle heeft over de tokenstatistieken en het onderliggende project. Meestal is dit het geval bij Full-backed stablecoin-projecten zoals Tether, TrueUSDm,... of gecentraliseerde beurzen zoals Huobi, FTX,...

Van gecentraliseerd naar gedecentraliseerd: er zijn nog steeds enkele munten/tokens die oorspronkelijk gecentraliseerd waren, maar hun bestuursmacht werd later gedelegeerd aan de gemeenschap. 

Bijvoorbeeld: in het begin werd Binance Coin volledig beheerd door Binance. Een tijdje na de lancering van Binance Smart Chain en het "Validator Spotlight" -programma decentraliseerde Binance echter geleidelijk het BSC-netwerk en het BNB-token, waardoor gebruikers de bestuursrechten kregen.

Tokentoewijzing

Voordat u in een token investeert, is het absoluut noodzakelijk dat u de tokentoewijzing bekijkt - een belangrijke statistiek die u laat zien hoe de tokens worden verdeeld onder belanghebbenden, of die distributie redelijk is en hoe deze het project kan beïnvloeden.

De tokentoewijzing van enkele tokens/munten.

1. Team

Dit is de toewijzing die is gereserveerd voor het ontwikkelaarsteam van het project, dat constructieve medewerkers omvat zoals oprichters, ontwikkelaars, marketeers, adviseurs,... Een ideaal deel zou ongeveer 20% van het totale aanbod zijn.

• Als de toewijzing te klein is, zal het team op de lange termijn niet gemotiveerd zijn om het project te ontwikkelen.
• Als de toewijzing te groot is, zal de gemeenschap niet gemotiveerd zijn om de tokens vast te houden, omdat ze overweldigend worden gemanipuleerd door één partij. Het team heeft de volledige mogelijkheid om het protocol op een gecentraliseerde manier te beheren, of naar eigen goeddunken door de prijs van het token te navigeren.

2. Stichtingsreserve

Deze reserve zal worden gebruikt om het project of zijn producten in de toekomst te ontwikkelen. Er is geen specifieke norm voor dit onderdeel, dat normaal gesproken 20-40% van het totale aanbod uitmaakt.

3. Liquiditeitsmijnbouw

De toewijzing voor Liquidity Mining is de laatste tijd veel verschenen, vooral sinds de enorme DeFi-trend van september 2020. De tokens die voor deze sectie zijn toegewezen, worden geslagen als stimulansen voor Liquidity Providers over meerdere DeFi-protocollen.

4. Zaadverkoop/particuliere verkoop/openbare verkoop

De tokens die voor dit deel worden bewaard, worden gebruikt bij fondsenwervende evenementen, die gewoonlijk de Seed-verkoop, de privéverkoop en de openbare verkoop omvatten.

5. Airdrop/met terugwerkende kracht

Om early adopters aan te trekken, droppen projecten vaak een klein aantal tokens (meestal 1-2% van het totale aanbod) naar gebruikers.

Vóór 2019 waren de vereisten om deel te nemen aan een Airdrop slechts eenvoudige acties zoals de berichten van het project op Twitter leuk vinden, volgen en retweeten.

Desalniettemin vereist deelname aan een Airdrop sinds 2020 veel moeilijkere doelstellingen, waardoor gebruikers gedwongen worden om "skin in the game" te spelen, rechtstreeks de producten te gebruiken en ermee te werken om Airdrop of Retroactive-beloningen te ontvangen. Enkele bekende gevallen kunnen worden vermeld als Uniswap (UNI) , 1inch Network (1INCH) ,...

6. Andere toewijzing

Deze toewijzing kan flexibel worden aangepast, afhankelijk van elk project en of het wordt gebruikt voor marketing, strategisch partnerschap of andere uitgaven. Uiteraard vormt dit deel maar een klein percentage van het totale aanbod.

We kunnen het verschil zien tussen 2 verschillende periodes:

• 2017 - 2018: Publics Sale is goed voor meer dan 50%, Insiders is goed voor minder. Bijvoorbeeld: ADA, ETH, XTZ, ATOM,...
• Vanaf 2019: Public Sale is goed voor 20-30%, Insiders voor het hoogste deel. Bijvoorbeeld: NABIJ, AVAX, SOL,...

Terwijl:

• De toewijzing van de openbare verkoop is zichtbaar voor de gemeenschap.
• De Insiders-toewijzing is alleen zichtbaar voor het team, donateurs,...

De reden hierachter is dat het token van een project vroeger minder use-cases had en het ontwikkelaarsteam om te beginnen een fonds nodig had. Maar nu is de cryptomarkt getuige geweest van de komst van talloze durfkapitalen en zijn de tokens beschikbaar op verschillende blockchain-platforms, wat verklaart waarom de Insiders en de Foundation nu de meerderheid van de tokens bezitten.

Het verschil in tokentoewijzing van sommige tokens/munten voor en na 2018. Bron: Messari.

Token vrijgeven

Token Release is het plan om de tokens in omloop te brengen. Net als tokentoewijzing heeft Token Release een enorme impact op de prijs van de token en op de motivatie van de gemeenschap om de tokens vast te houden. Er zijn momenteel 2 soorten Token Release:

1. Tokens vrijgeven op schema

Hoewel het Token Release-schema varieert tussen verschillende protocollen, kan het worden opgesplitst in 3 typen:

Het Token Release-schema van sommige tokens/munten.

Minder dan 1 jaar: projecten die 100% tokens vrijgeven in 1 jaar of minder, laten zien dat hun ontwikkelaars en team niet toegewijd zijn en dat ze niet bereid zijn om op lange termijn waarde voor het project te creëren.

Van 3 - 5 jaar: Dit is een ideaal tijdsbestek om de tokens volledig vrij te geven, aangezien de cryptomarkt in een snel tempo verandert. Gerekend vanaf 2017 - de tijd dat het "Mainstream" begon te worden, is de cryptomarkt nu slechts 5 jaar oud.

Na elk jaar heeft de markt een verscheidenheid aan inefficiënte projecten geëlimineerd en tegelijkertijd de productieve behouden. Daarom is 3-5 jaar zo'n perfect getal, omdat het niet alleen de motivatie van het team om te groeien stimuleert, maar ook de motivatie van de gemeenschap om het project te blijven ondersteunen.

Meer dan 10 jaar: met uitzondering van Bitcoin, zal elk project dat een Token Release-schema van 10 jaar of langer produceert, moeite hebben om ontwikkelaars of houders te motiveren, omdat ze de inflatie van de token gedurende meer dan 10 jaar moeten ondergaan. Het is onzeker of het team het project zo lang productief kan laten groeien.

Tot slot moet de Token Release zo worden ontworpen dat deze voldoet aan 2 kernelementen:

• De voordelen van tokenhouders.
• De waarde van de tokens wanneer ze worden vrijgegeven (inflatie).

Als de tokens sneller worden vrijgegeven dan de werksnelheid van het product, zal hun prijs dalen als gevolg van inflatie en zullen tokenhouders hun interesse verliezen.

2. Tokens op aanvraag vrijgeven

Om de mogelijke inflatie het hoofd te bieden, besluiten sommige projecten om tokens op een flexibele standaard vrij te geven in plaats van een specifiek tijdsbestek. Dit zal de projecten helpen om de nodige aanpassingen te doen naargelang de situatie.

Bijvoorbeeld: MakerDAO heeft geen specifiek Token Release-schema. Afhankelijk van de praktische vraag op het platform, zal het aantal MKR-tokens redelijkerwijs zodanig worden aangepast dat MKR-tokens alleen worden vrijgegeven wanneer er leen-/leenactiviteiten zijn.

Tokenverkoop

Token Sale kan worden beschouwd als vergelijkbaar met de fondsenwervende evenementen op traditionele markten, terwijl bedrijven geld inzamelen door hun aandelen te verkopen. Op de cryptomarkt worden de aandelen vervangen door tokens.

Terwijl traditionele bedrijven meestal 5 fondsenwervingsrondes houden, hebben cryptoprojecten er maar 3. De bedrijfswaardering kan variëren tussen verschillende sectoren, gebieden en schalen. Het is echter een algemene overtuiging dat in de Series C veelbelovende bedrijven kunnen worden gewaardeerd op meer dan $ 100 miljoen.

• Traditionele bedrijven: Pre-seed, Seed, Series A, Series B, Series C.
• Crypto-project: zaad, privéverkoop, openbare verkoop.

De gemiddelde bedrijfswaardering in de cryptomarkt is lager omdat deze markt vrij nieuw is en de Market Cap nog steeds veel kleiner is dan die van de aandelenmarkten in ontwikkelde landen.

Het proces van het verkopen van tokens/munten van de Seed-verkoop aan de openbare verkoop.

1. Zaadverkoop

Zaadverkoop is de eerste symbolische verkoop van een project. In deze ronde zijn de producten van de meeste projecten nog in ontwikkeling. De zaadverkoop kan worden beschouwd als de eerste inzamelingsactie voor sommige projecten om van start te gaan.

De meeste durfkapitalen die deelnemen aan de verkoop van zaden accepteren een investering met een hoog risico. In ruil daarvoor kunnen ze mogelijk hoge beloningen ontvangen als het project slaagt.

2. Particuliere verkoop

Als de deelnemers aan de zaadverkoop meestal risicodragende kapitalen zijn, getuigt de privéverkoop van het verschijnen van grotere en bekendere. De meeste projecten in deze ronde hebben hun producten geïntroduceerd en hebben hun potentieel bewezen na de zaadverkoop.

3. Openbare verkoop

Openbare verkoop is de inzamelingsronde voor de gemeenschap. De projecten kunnen tokens lanceren in de vorm van ICO zoals in 2017, of via een derde partij in de vorm van IEO of IDO.

4. Eerlijke tokendistributie

Sommige projecten organiseren echter geen Token Sale-rondes, maar verdelen hun tokens eerder via Testnet, Airdrop, Staking, Liquidity Provide,... toegankelijker voor openbare gebruikers.

Enkele bekende Fair-launch projecten zijn Uniswap (UNI), Sushiswap (SUSHI), Yearn Finance (YFI),... Ze hebben op geen enkele manier geld ingezameld; in plaats daarvan hebben ze hun tokens uitgedeeld aan de daadwerkelijke gebruikers en supporters. 

Enkele voor- en nadelen van dit model:

• Voordelen: Tokens worden eerlijk verdeeld onder de waardevolle bijdragers van het project, wat de situatie verbetert van zaadverkoop en particuliere verkoopinvesteerders die tokens "dumpen".
• Nadelen: Het project kan misschien een deel van de fondsen "missen" die kunnen worden gebruikt om de producten te ontwikkelen.

5. De invloed van Token Sale op Tokenomics

Er zijn geen gemeenschappelijke normen voor het prijsverschil tussen elke tokenverkoopronde. De symbolische prijs in de openbare verkoop kan twee keer zo hoog zijn als die in de onderhandse verkoop, terwijl de symbolische prijs in de onderhandse verkoop twee keer zo hoog kan zijn als die in de zaadverkoop. Het hangt helemaal van het project af.

Niettemin is het verplicht dat ze het in een rationele verhouding houden. Als het prijsverschil tussen elke verkoopronde te groot is, zullen de vroege investeerders de neiging hebben om hun tokens vroeg te verkopen. Integendeel, latere investeerders zullen hun interesse verliezen om deel te nemen aan andere Token Sale-rondes.

Bovendien zullen projecten de functie "Token Release" implementeren om investeerders gelijker te behandelen: Tokens die tegen een lagere prijs worden gekocht, moeten voor een langere periode worden vergrendeld; tokens die tegen een hogere prijs zijn gekocht, worden daarentegen eerder ontgrendeld.

Token use-case

De Token Use Case is de toepassingen en doeleinden van die token. Het is de belangrijkste factor van een Tokenomics, die aangeeft hoe een token kan worden gebruikt en hoeveel de prijs ervan moet zijn gebaseerd op de voordelen die het oplevert voor tokenhouders.

Enkele token-use-cases.

Tokens worden vaak gebruikt voor:

1. Uitzetten

De meeste projecten ondersteunen Staking met hun eigen token, wat meer tokenhouders stimuleert omdat ze extra tokens kunnen verdienen met Staking. 

Staking vereist dat gebruikers hun tokens binnen het protocol vergrendelen, waardoor het aantal circulerende tokens op de markt wordt verminderd, wat een positief effect heeft op de prijs van dat token. Met netwerken die het Proof-of-Stake-mechanisme gebruiken, wordt het netwerk veiliger en meer gedecentraliseerd naarmate het aantal uitgezette tokens toeneemt.

Bijvoorbeeld: Cardano (ADA) groeide in 2021 van $ 0,2 naar $ 2 (+1.000%). Theoretisch betekent dit dat het geld dat in Cardano wordt gestoken 10 keer groter moet zijn.

Dit is echter niet het geval. De reden achter die groei is dat 75% van het Circulerend Aanbod is ingezet, wat de circulerende ADA en de verkoopdruk op de markt vermindert, waardoor de groei van ADA wordt gestimuleerd.

2. Liquiditeitsmijnbouw (landbouw)

Gebruikers kunnen liquiditeit bieden in DeFi-protocollen om de native token van het project als beloning te ontvangen.

Bijvoorbeeld: Verstrek liquiditeit voor Uniswap om UNI,...

3. Transactiekosten

Om een ​​transactie uit te voeren, moeten gebruikers een klein bedrag aan transactiekosten betalen aan de validators die uw transactie bevestigen. Elke blockchain gebruikt een afzonderlijk native token als betaling voor de transactiekosten (meestal blockchain-platformprojecten). Bijvoorbeeld:

• Ethereum gebruikt ETH.
• Binance Smart Chain maakt gebruik van BNB.
• Solana gebruikt SOL.
• Polygoon gebruikt MATIC.

4. Bestuur

Zoals hierboven vermeld, kan het platform gecentraliseerd of gedecentraliseerd zijn, afhankelijk van de beslissing van het project. Dat gezegd hebbende, volgen de meeste DeFi-protocollen nu het gedecentraliseerde bestuursmodel.

Als gevolg hiervan hebben tokenhouders het recht om ideeën voor te stellen en te stemmen op het platform. De suggesties kunnen te maken hebben met transactiekosten, Token Release-schema of serieuzere problemen zoals het uitbreiden van het project naar een andere blockchain.

Momenteel passen prominente DeFi-platforms zoals Uniswap, Sushiswap, Compound,... het Decentralized Governance-model toe. Een groot deel van de community mag echter alleen stemmen in plaats van wijzigingen voor te stellen, omdat het aantal tokens dat nodig is voor deze toestemming te hoog is.

5. Andere voordelen (Launchpad,...)

Sommige projecten hebben onlangs de Launchpad-functie in hun producten aangevuld, waarbij gebruikers hun tokens moeten inzetten om deel te nemen aan Token Sale-evenementen op het platform, of aan loterij-evenementen om NFT,...

Bijvoorbeeld: Polkastarter vereist dat gebruikers POL's inzetten, DAO Maker vereist dat gebruikers DAO's inzetten,...

Tokenomische casestudy's

Disclaimer: dit zijn alleen persoonlijke standpunten en mogen in geen geval als financieel advies worden beschouwd.

Opmerking: Tokenomics is een noodzakelijke maatstaf om een ​​project te evalueren, maar het is slechts een van de vele andere aspecten. Het is niet de enige factor die een directe invloed heeft op de prijs van een token.

Ik zal enkele efficiënte en enkele inefficiënte Tokenomics-casestudy's noemen, zodat u ze gemakkelijk kunt begrijpen.

Efficiënte Tokenomics

1. Binance-munt (BNB)

Tokenvoorraad

• Initiële totale levering: 200.000.000 BNB.
• Token Release-schema: 5 jaar (nu 100% ontgrendeld).
• Het mechanisme voor het verbranden van tokens wordt toegepast totdat de circulerende voorraad 100.000.000 BNB wordt.

⇒ Deflatoir, creëer motivaties om de symbolische prijs te laten stijgen en voor BNB-houders om in het project te geloven.

Token use-case

Desalniettemin is Token Supply niet de belangrijkste reden voor de enorme groei van BNB de laatste tijd, maar eerder hoe BNB-tokens zijn ontworpen om te worden gebruikt op zowel Binance Exchange als het Binance Smart Chain-netwerk.

• Binance Exchange: Transactiekosten verlagen, deelnemen aan Launchpad, Staking, Lending & Borrowing, Derivatives,...
• Binance Smart Chain: native token, betaal netwerkkosten, inzet en farm (gebruik BNB als het onmisbare token bij het creëren van een liquiditeitspaar, een vergelijkbare situatie als ETH op Ethereum, wat de sleutel is die leidt tot de groei van BNB).

Binance ontwikkelt ook Binance Pay, wat ertoe kan leiden dat BNB een van de meest populaire betalingsvaluta's wordt als Binance Pay in de toekomst slaagt. 

Het resultaat: de BNB-prijs ging zijwaarts op $ 20, totdat deze dramatisch steeg tot een ATH van $ 650 (+3,250%) en nu blijft op ongeveer $ 300 (+1,500%).

De groei van de BNB-prijs vanwege het ontwerp.

2. Pannenkoekenruil (CAKE)

CAKE is het native token van Pancakeswap - een AMM DEX op Binance Smart Chain.

Tokenvoorraad

• CAKE heeft geen totale voorraad (het aantal CAKE is onbeperkt).
• 530.000 CAKE-tokens worden dagelijks verdeeld via Syrup Pool, Farming Pool en Lottery Pool.
• CAKE zal worden verbrand wanneer ELK Pancakeswap-product wordt gebruikt.

Token use-case

CAKE is ontworpen om te worden toegepast in alle functies van Pancakeswap, inclusief de Syrup Pool (Staking), IFO (Staking), Lottery en Prediction (Payment).

=> Hoewel de totale voorraad CAKE niet gedefinieerd is, doet Pancakeswap uitstekend werk bij het beheren van de circulerende voorraad CAKE en het handhaven van een evenwicht tussen de token-release en de token-verbranding. Pancakeswap is niet alleen slim in het vergroten van het aantal aanvragen en de koopvraag naar CAKE, maar is ook bedreven in het succesvol ondersteunen van de prikkels voor CAKE-houders. 

Het resultaat: de prijs van CAKE steeg van $ 0,4 naar een ATH van $ 40 (+ 10.000%), en blijft nu op $ 14 (+ 3.500%).

Hoe CAKE wordt toegepast in elke functie van Pancakeswap.

Inefficiënte Tokenomics

Pangolin (PNG)

PNG is het oorspronkelijke token van Pangolin - een AMM DEX op Avalanche. Hoewel PNG tot op zekere hoogte vergelijkbaar is met CAKE in zijn functies, geloof ik persoonlijk dat Pangolin enkele ernstige problemen had bij het ontwerpen van zijn tokens die niet productief werken. 

Onredelijke tokenvoorraad 

Aanvankelijk was het totale aanbod van PNG 538.000.000 PNG. Na elke 4 jaar wordt het aantal PNG-tokens dat op de markt wordt gedistribueerd, gehalveerd. Dit is een identieke benadering als Bitcoin, waarbij Pangolin 36 jaar nodig heeft om zijn tokens volledig te ontgrendelen.

BTC is echter erkend als een SOV-activum (Store Of Value) en wordt vertrouwd door een enorme cryptogemeenschap, terwijl PNG een nieuw ontwikkeld token is. Er is geen garantie dat het Pangolin-team het protocol de hele 36 jaar kan ontwikkelen, laat staan ​​dat de cryptomarkt nog maar 10 jaar bestaat.

Er is geen evenwicht tussen de opbrengst en de vrijgavewaarde voor tokens

Er worden momenteel elke dag 175.000 PNG ontgrendeld, wat ongeveer $ 197.500 waard is. Aan de andere kant konden de inkomsten van Pangolin niet eens $ 30.000 per dag bereiken. Dit verandert PNG in een inflatoire token, wat ertoe leidt dat de tokenhouders hun interesse in het project verliezen en hun tokens verkopen.

Daarom moeten we, voordat we in een token investeren, het project vanuit meerdere aspecten bekijken. Het project kan gemakkelijk een ideaal scenario 'creëren' met zijn schriftelijke documentatie, maar of dat scenario in de praktijk kan worden gebracht, vereist realtime gegevens en bewijzen. Kan het project zoveel inkomsten ontvangen als verwacht?

⇒ Het Token Release-schema is ongepast, de PNG-tokens kunnen niet efficiënt worden toegepast op Pangolin. Het "ideale scenario" van de Tokenomics komt niet overeen met de realtime gegevens.

Het resultaat: na een piek van $15 te hebben bereikt, is de prijs van PNG aanzienlijk gedaald tot $1,2 (12 keer gedeeld). Zelfs toen de cryptomarkt in april tot mei 2021 een sterke opwaartse trend zag, kende de PNG-prijs geen opmerkelijke stijging. 

In september 2021 zijn verschillende Avalanche-tokens zoals AVAX, SNOB, XAVA,... aanzienlijk in prijs gestegen, maar PNG bewoog nog steeds extreem langzaam. Hoewel Pangolin wordt ondersteund door de Avax Labs, is Pangolin nu overtroffen door Trader Joe.

Een inefficiënte Tokenomics leidde tot de daling van de PNG-prijs.

Standpunten over de casestudies

Zoals hierboven vermeld, zit het Tokenomics-ontwerp nergens aan vast. Afhankelijk van het productmodel en de sector waarop het project zich richt, kan het team de Tokenomics dienovereenkomstig en passend aanpassen.

Het evalueren van een token gaat niet alleen over het analyseren van de toepassingen, maar ook over het onderzoeken van de doelmarkt.

Hoe groot is dat marktsegment? Hoeveel gebruikers zijn er? Is het Tokenomics-ontwerp in evenwicht tussen de toepassingen voor het project en de voordelen voor tokenhouders?

Bijvoorbeeld: vanaf het begin heeft Pancakeswap (CAKE) hun doelmarkt bepaald als Binance Smart Chain - het op een na grootste DeFi-ecosysteem in termen van TVL (Total Value Locked) en heeft een enorm aantal gebruikers gehad.

Het Pancakeswap-team begreep de situatie en ontwierp de Tokenomics zodat een enorme tokentoewijzing werd gereserveerd voor Liquidity Mining Reward om gebruikers en investeerders aan te trekken. Daarna heeft het Pancakeswap-team, om de koopvraag naar CAKE te verhogen, CAKE toegepast in elke mogelijke functie die Pancakeswap biedt.

Conclusie

We hebben een artikel over Tokenomics doorgenomen. Hier is de samenvatting van enkele opmerkelijke punten:

• Tokenomics bestaat uit vele elementen, zoals Token Supply, Token Allocation, Token Sale, Token Release,...
• Tokenomics is een verplichte factor om een ​​project te evalueren, maar er zijn nog een aantal andere elementen waarmee rekening moet worden gehouden, zoals de toepassingen van het token of de doelmarkt.
• Tokenomics kan op verschillende manieren worden ontworpen. Hoeveel inkomsten het platform verdient en hoe het project de waarde voor zijn tokens vastlegt, is echter van het grootste belang.

Ik hoop dat het u heeft geholpen bij het verkrijgen van meer waardevolle inzichten in deze sector, inclusief de componenten en betekenissen ervan.

Als je meer wilt weten over dit onderwerp, kun je hieronder een reactie achterlaten en lid worden van de Coin98-community voor verdere discussies!