O que é Tokenomics? Um jogo de cartas virado para cima com Formadores de Mercado

O que é Tokenomics? Quais são os diferentes aspectos para avaliar a Tokenomics? Como a Tokenomics afeta a produtividade de um projeto?

Tokenomics é um dos termos mais populares quando se trata de investimento em criptomoedas, mas nem todos o entendem completamente. A frase parece teoricamente simples à primeira vista, mas quanto mais fundo você mergulha, mais complicada ela se torna.

É por isso que neste artigo, apresentarei as informações perspicazes da Tokenomics, incluindo:

• A definição de Tokenomics e como a Tokenomics é classificada.
• Como a Tokenomics desempenha um papel importante na criptografia em geral e na DeFi em particular.
• Diferentes aspectos para avaliar a Tokenomics.
• Os componentes de uma Tokenomics completa.
• Como a Tokenomics afeta a produtividade de um projeto.
• Alguns estudos de caso de uma Tokenomics eficiente, bem como ineficiente.

Como haverá muitos insights especializados, é aconselhável tomar nota de alguns pontos úteis para si mesmo. Agora vamos começar.

Isenção de responsabilidade: O objetivo deste artigo é principalmente fornecer informações construtivas e pontos de vista pessoais, não aconselhamento financeiro.

O que é Tokenomics?

O termo Tokenomics consiste em duas palavras: Token e Economics . Portanto, a palavra Tokenomics pode ser definida como a versão tokenizada da economia, ou como os tokens criptográficos podem ser desenvolvidos e aplicados à economia de um projeto.

Por que a Tokenomics é importante?

Antes de responder a esta pergunta, vamos fazer um pequeno teste juntos.

Dê uma olhada na imagem abaixo e imagine o mercado de criptomoedas como um jogo de cartas. Existem muitos jogadores nesse jogo, como:

• Desenvolvedor: Andre Cronje, Vitalik Buterin,...?
• Formador de mercado: CZ Binance, Sam FTX,...?
• Principais capitais de risco: a16z, Multicoin, ParaFi,...?
• Investidores de Varejo: A maioria de nós (inclusive eu).

Quem controla o jogo criptográfico de cartas?

Então, quem é o mais próximo da mesa? Quem controla o jogo? Na foto, se até Justin Sun não consegue se aproximar do jogo, então investidores de varejo como nós são apenas espectadores que aguardam o resultado.

Na verdade, essa é a verdade: estamos jogando o jogo criado por Market Makers, Builders/Developers e os principais Venture Capitals. Da tendência ICO/IEO/IDO ao NFT, a tendência GameFi em vários blockchains e ecossistemas.

A próxima pergunta é, como eles podem controlar o jogo? A resposta é token. O token é o produto que os investidores podem usar para negociar e confiar. No entanto, os tokens também são feitos por desenvolvedores, construtores e formadores de mercado respeitáveis. Como todos sabemos, o mercado de criptomoedas é um jogo de soma zero, e com certeza todos querem lucrar. Então quem vai perder dinheiro?

Para ganhar dinheiro e entender o que os Formadores de Mercado estão fazendo, você precisa entender como um token funciona, ou em outras palavras, você precisa entender a Tokenomics.

Vamos continuar descobrindo como os grandes nomes operam a Tokenomics.

Os componentes de uma Tokenomics

Fornecimento de moedas/tokens

Antes, Fornecimento Total e Fornecimento Circulante são as duas definições mais usadas. No entanto, Coingecko e CoinMarketCap recentemente complementaram um novo termo: Max Supply, que é bastante confuso.

Vou explicar melhor com ilustrações visuais para que você compreenda essas frases com mais facilidade.

Algumas métricas básicas de token.

1. O Fornecimento Total é definido como o número total de fichas circulantes mais as fichas bloqueadas, menos as fichas queimadas. O Fornecimento Total é inicialmente determinado pela equipe de desenvolvedores para que possa se adequar perfeitamente ao projeto.

Para ser mais específico, existem 2 tipos de Fornecimento Total:

Fornecimento Total Fixo: O Fornecimento Total é predeterminado e não pode ser alterado. Por exemplo: a oferta total de Bitcoin é de 21 milhões de BTC, a oferta total de Uniswap é de 1 bilhão de UNI,...

Fornecimento Total Não Fixo: O Fornecimento Total pode ser alterado dependendo das características do projeto, que podem ser divididos em:

• A Oferta Total aumenta devido à mineração. Por exemplo: os tokens ETH são extraídos de acordo com o desempenho da Rede Ethereum, ou os tokens CAKE são cunhados quando os usuários participam de atividades agrícolas no Pancakeswap,...
• O Fornecimento Total diminui devido à queima. Por exemplo: o fornecimento total inicial de moedas da Binance foi de 200 milhões de BNB, que foi queimado para 100 milhões de BNB ao longo do tempo,...
• O Fornecimento Total muda constantemente devido ao modelo Mint and Burn. Por exemplo: A oferta total de stablecoins, como Algorithmic Stablecoin (FEI, AMPL,...), Crypto-backed Stablecoin (DAI,VAI,...), Centralized Stablecoin (USDT, USDC,...).

2. A Oferta Circulante é definida como o número total de tokens negociáveis ​​que circulam no mercado.

3. Max Supply é definido como o número total de tokens que podem ser alcançados no futuro.

4. Analise o fornecimento de tokens

Analise o fornecimento de tokens de 3 tokens/moedas diferentes.

Aqui estão as métricas de fornecimento de token de 3 moedas/tokens diferentes:

• ETH : O token Ethereum não possui Max Supply e só será cunhado quando houver demanda de uso da Rede Ethereum. Após ser cunhada, a ETH circulará sem ser bloqueada por nenhuma parte (Fornecimento Circulante = Fornecimento Total).
• SRM: O soro foi projetado com o fornecimento máximo de 10 bilhões de SRM. No momento, o número de SRM só pode chegar a 161 milhões de SRM (Fornecimento Total), no entanto, apenas 50 milhões de SRM estão circulando atualmente no mercado (Fornecimento Circulante).
• NEAR : O Token Supply of Near Protocol é o mais básico e visto com mais frequência. Inicialmente, os tokens Max Supply = Total Supply e NEAR serão desbloqueados até que o 1 Billion NEAR seja alcançado (Circulating Supply).

Valor de mercado e avaliação totalmente diluída

Analise o Market Cap e o FDV de um token/moeda.

Market Cap é o valor de mercado total de um projeto em relação ao fornecimento circulante de seu token. Podemos calcular o valor de mercado com a oferta circulante aplicando a fórmula:

Valor de Mercado = Fornecimento Circulante * Preço do Token

Fully Diluted Valuation (FDV) é o valor total de mercado de um projeto em relação à oferta total de seu token. Podemos calcular o VDF com a Oferta Total aplicando a fórmula:

FDV = Fornecimento Total * Preço do Token

Por que o valor de mercado é mais importante que o preço?

Atualmente, o preço de um token depende de vários fatores. Além da Análise Fundamental, também depende da Oferta Circulante desse token. Por exemplo, considerando um token A com um valor de mercado de US$ 10.000.000:

• Se o suprimento circulante for 10.000.000 token A => 1 token A = $ 1.
• Se o suprimento circulante for 10.000.000.000 token A => 1 token A = $ 0,001.

O número de tokens em circulação pode variar de milhares a bilhões, mas o Market Cap é sem dúvida o fator chave para ter um efeito direto no crescimento de um token ou projeto.

Por exemplo: No caso de Aave e Composto, usando a Análise Fundamental, podemos supor que ambos os projetos têm igual potencial no setor de Crédito. Como resultado, o valor de mercado do composto pode atingir o do Aave.

Em termos de preço, um token COMP vale mais que um token AAVE. No entanto, o COMP tem um potencial de crescimento maior, pois o valor de mercado do composto é menor que o Aave. Se o valor de mercado dos dois se igualar, o preço de um token COMP chegará a US$ 735.

O mal-entendido sobre valor de mercado e preço.

Governança de token

No momento, existem mais de 10.000 moedas e tokens. No entanto, nem todo token segue o modelo descentralizado como Bitcoin, e haverá vários tokens/moedas que são regidos pelo modelo centralizado. Vou filtrar os tokens em 3 tipos básicos:

O Token Governance de alguns tokens/moedas.

Descentralizado: os tokens descentralizados são totalmente governados pela comunidade e não se vinculam a nenhuma organização. Por exemplo: Bitcoin, Ethereum,...

Centralizado: os tokens centralizados são governados por uma organização líder que tem controle total sobre as métricas de token e seu projeto subjacente. Normalmente, esse é o caso de projetos de stablecoin com suporte completo, como Tether, TrueUSDm,... ou Exchanges centralizadas, como Huobi, FTX,...

De centralizado para descentralizado: ainda existem algumas moedas/tokens que foram originalmente centralizadas, mas seu poder de governança foi posteriormente delegado à comunidade. 

Por exemplo: No início, a Binance Coin era totalmente governada pela Binance. No entanto, um tempo após o lançamento da Binance Smart Chain e do programa “Validator Spotlight”, a Binance descentralizou gradualmente a rede BSC e o token BNB, que deu aos usuários os direitos de governança.

Alocação de token

Antes de investir em qualquer token, é imperativo que você analise sua Alocação de Tokens - uma métrica importante que mostra como os tokens são distribuídos entre os Stakeholders, se essa distribuição é razoável e como ela pode influenciar o projeto.

A alocação de tokens de alguns tokens/moedas.

1. Equipe

Essa é a alocação reservada para a equipe de desenvolvedores do projeto, que inclui colaboradores construtivos como fundadores, desenvolvedores, marqueteiros, consultores,... Uma parcela ideal seria cerca de 20% da Oferta Total.

• Se a alocação for muito pequena , a equipe não terá motivação para desenvolver o projeto a longo prazo.
• Se a alocação for muito grande , a comunidade não terá motivação para manter os tokens, pois eles são manipulados predominantemente por uma parte. A equipe terá total capacidade de controlar o protocolo de maneira centralizada ou navegar pelo preço do token à vontade.

2. Reserva da Fundação

Esta reserva será utilizada para desenvolver o projeto ou seus produtos no futuro. Não existe uma norma específica para esta peça, que normalmente representa 20-40% do Fornecimento Total.

3. Mineração de Liquidez

A alocação para Mineração de Liquidez apareceu muito recentemente, especialmente desde a tremenda tendência DeFi de setembro de 2020. Os tokens alocados para esta seção são cunhados como incentivos para Provedores de Liquidez em vários protocolos DeFi.

4. Venda de Sementes/Venda Privada/Venda Pública

Os tokens guardados para esta parte são usados ​​em eventos de angariação de fundos, que normalmente compreendem a venda inicial, a venda privada e a venda pública.

5. Lançamento aéreo/Retroativo

Para atrair os primeiros adeptos, os projetos geralmente lançam um pequeno número de tokens (geralmente 1-2% do fornecimento total) para os usuários.

Antes de 2019, os requisitos para participar de um Airdrop eram apenas ações simples como Curtir, Seguir, Retweetar as postagens do projeto no Twitter.

No entanto, desde 2020, participar de um Airdrop exigiu objetivos muito mais difíceis, forçando os usuários a “skin in the game”, usar e interagir diretamente com os produtos para receber recompensas Airdrop ou Retroactive. Alguns casos bem conhecidos podem ser listados como Uniswap (UNI) , 1inch Network (1INCH) ,...

6. Outra Alocação

Essa alocação pode ser ajustada de forma flexível dependendo de cada projeto e se for usada para Marketing, Parceria Estratégica ou quaisquer outras despesas. Naturalmente, esta parcela representa apenas uma pequena porcentagem da Oferta Total.

Podemos notar a diferença entre 2 períodos diferentes:

• 2017 - 2018: Publics Sale representa mais de 50%, Insiders representa menos. Por exemplo: ADA, ETH, XTZ, ATOM,...
• A partir de 2019: a venda pública representa 20-30%, os Insiders representam a parcela mais alta. Por exemplo: NEAR, AVAX, SOL,...

Enquanto:

• A alocação de Venda Pública é exposta à comunidade.
• A alocação de Insiders é exposta apenas para a equipe, apoiadores,...

A razão por trás disso é que o token de um projeto costumava ter menos casos de uso e a equipe de desenvolvedores precisava de um fundo para começar. Mas agora, o mercado de criptomoedas testemunhou o aparecimento de vários capitais de risco e os tokens estão disponíveis em diferentes plataformas blockchain, o que explica por que os Insiders e a Fundação agora detêm a maioria dos tokens.

A diferença na alocação de tokens de alguns tokens/moedas antes e depois de 2018. Fonte: Messari.

Liberação de token

Token Release é o plano para distribuir os tokens em circulação. Semelhante à alocação de token, o lançamento de token tem um grande impacto no preço do token, bem como na motivação da comunidade para manter os tokens. Existem 2 tipos de Token Release no momento:

1. Liberar tokens no prazo

Embora o cronograma de lançamento do token varie entre os diferentes protocolos, ele pode ser dividido em 3 tipos:

O cronograma de lançamento de tokens de alguns tokens/moedas.

Menos de 1 ano: Projetos que liberam 100% de tokens em 1 ano ou menos mostram que seus desenvolvedores e equipe não são dedicados e não estão dispostos a criar nenhum valor de longo prazo para o projeto.

De 3 a 5 anos: Este é o prazo ideal para liberar totalmente os tokens, pois o mercado de criptomoedas está mudando rapidamente. Contado a partir de 2017 - época em que começou a ser “Mainstream”, o mercado de criptomoedas agora tem apenas 5 anos.

A cada ano, o mercado eliminou uma variedade de projetos ineficientes, ao mesmo tempo em que manteve os produtivos. É por isso que 3-5 anos é um número tão perfeito, pois estimula não só a motivação da equipe para crescer, mas também a motivação da comunidade para apoiar continuamente o projeto.

Mais de 10 anos: Exceto Bitcoin, todo projeto que produz um cronograma de lançamento de token de 10 anos ou mais terá dificuldade em motivar desenvolvedores ou detentores, pois eles precisam sofrer a inflação do token por mais de 10 anos. É incerto que a equipe possa crescer produtivamente o projeto por tanto tempo.

Para concluir, o Token Release precisa ser projetado de uma forma que satisfaça 2 elementos principais:

• Os benefícios dos detentores de token.
• O valor dos tokens quando são liberados (inflação).

Se os tokens forem liberados mais rapidamente do que a taxa de trabalho do produto, seu preço diminuirá devido à inflação e os detentores de tokens perderão o interesse.

2. Liberar tokens sob demanda

Para lidar com a possível inflação, alguns projetos decidem liberar tokens em um padrão flexível em vez de um prazo específico. Isso ajudará os projetos a fazer os ajustes necessários de acordo com a situação.

Por exemplo: MakerDAO não tem um cronograma específico de Token Release. Dependendo da demanda prática na plataforma, o número de tokens MKR será modificado razoavelmente de forma que os tokens MKR sejam liberados apenas quando houver atividades de empréstimo/empréstimo.

Venda de tokens

A Token Sale pode ser considerada semelhante aos eventos de captação de recursos em mercados tradicionais, enquanto as empresas captam recursos vendendo suas ações. No mercado de criptomoedas, as ações serão substituídas por tokens.

Enquanto as empresas tradicionais costumam realizar 5 rodadas de captação de recursos, os projetos de criptomoedas têm apenas 3. A avaliação do negócio pode variar entre setores, áreas e escalas díspares. No entanto, é uma crença comum que, na Série C, empresas promissoras podem ser avaliadas em mais de US$ 100 milhões.

• Empresas Tradicionais: Pré-seed, Seed, Série A, Série B, Série C.
• Projeto Crypto: Semente, Venda Privada, Venda Pública.

A avaliação média de negócios no mercado de criptomoedas é menor porque esse mercado é relativamente novo e seu valor de mercado ainda é muito menor do que o dos mercados de ações em países desenvolvidos.

O processo de venda de tokens/moedas da venda de sementes para a venda pública.

1. Venda de sementes

A venda de sementes é a primeira venda de token de um projeto. Nesta rodada, o produto da maioria dos projetos ainda está em desenvolvimento. A venda de sementes pode ser considerada como a angariação de fundos inicial para o início de alguns projetos.

A maioria dos capitais de risco que participam na venda de sementes aceita um investimento de alto risco. Em troca, eles podem receber grandes recompensas se o projeto for bem-sucedido.

2. Venda privada

Se os participantes da venda de sementes são principalmente capitais de risco, a venda privada testemunha o aparecimento de outros maiores e mais famosos. A maioria dos projetos desta rodada apresentou seus produtos e provou seu potencial após a venda das sementes.

3. Venda pública

A venda pública é a rodada de arrecadação de fundos para a comunidade. Os projetos podem lançar tokens na forma de ICO como em 2017, ou através de terceiros na forma de IEO ou IDO.

4. Distribuição justa de tokens

However, some projects do not organize any Token Sale rounds, but rather distribute their tokens through Testnet, Airdrop, Staking, Liquidity Providing,... In this way, the project becomes more “fair” in the eyes of the community, therefore becomes more accessible by public users.

Some famous Fair-launch projects are Uniswap (UNI), Sushiswap (SUSHI), Yearn Finance (YFI),... They did not raise funds by any means; instead, they distributed their tokens to the actual users and supporters. 

Some pros and cons of this model:

• Pros: Tokens are fairly distributed to the valuable contributors of the project, ameliorating the situation of seed sale & private sale investors “dumping” tokens.
• Cons: The project may perhaps “miss” a portion of the funds that can be used to develop the products.

5. The influence of Token Sale on Tokenomics

There are no common standards for the price difference between each Token Sale round. The token price in the public sale can be twice as high as that in the private sale, whilst the token price in the private sale can be twice as high as that in the seed sale. It completely depends on the project.

Nevertheless, it is compulsory that they keep it at a rational ratio. If the price difference between each sale round is too massive, the early investors will have the tendency to sell their tokens early. On the contrary, later investors will lose interest in joining other Token Sale rounds.

In addition, projects will implement the “Token Release” feature to treat investors more equally: Tokens that are bought at a lower price will have to be locked for a longer period; in contrast,  tokens that are bought at a higher price will be unlocked earlier.

Token Use Case

The Token Use Case is the applications and purposes of that token. It is the most important factor of a Tokenomics, which indicates how a token can be used and how much its price should be based on the benefits it brings to token holders.

Some Token Use Cases.

Tokens are commonly used for:

1. Staking

Most projects support Staking with their native token, which incentivizes more token holders as they can earn extra tokens with Staking. 

O staking exige que os usuários bloqueiem seus tokens dentro do protocolo, reduzindo o número de tokens circulantes no mercado, afetando positivamente o preço desse token. Com redes usando o mecanismo de Prova de Participação, a rede se torna mais segura e descentralizada à medida que o número de tokens apostados aumenta.

Por exemplo: Cardano (ADA) cresceu de US$ 0,2 para US$ 2 (+1.000%) em 2021. Teoricamente, isso significa que o dinheiro investido em Cardano deve ser 10 vezes maior.

No entanto, este não é o caso. A razão desse crescimento é que 75% da Oferta Circulante foi apostada, o que reduz a ADA circulante e a pressão de venda no mercado, estimulando o crescimento da ADA.

2. Mineração de Liquidez (Agricultura)

Os usuários podem fornecer liquidez em protocolos DeFi para receber o token nativo do projeto como recompensa.

Por exemplo: Fornecer liquidez para Uniswap receber UNI,...

3. Taxa de transação

Para realizar uma transação, os usuários devem pagar uma pequena taxa de transação aos Validadores que estão confirmando sua transação. Cada blockchain usa um token nativo separado como pagamento da taxa de transação (geralmente projetos de plataforma blockchain). Por exemplo:

• Ethereum usa ETH.
• A Binance Smart Chain usa BNB.
• Solana usa SOL.
• Polígono usa MATIC.

4. Governança

Conforme mencionado acima, a plataforma pode ser Centralizada ou Descentralizada, dependendo da decisão do projeto. Dito isto, a maioria dos protocolos DeFi agora segue o modelo de governança descentralizada.

Como resultado, os detentores de tokens têm o direito de propor ideias e votar na plataforma. As sugestões podem estar relacionadas à taxa de transação, cronograma de liberação do token ou problemas mais sérios, como expandir o projeto para outro blockchain.

Atualmente, plataformas DeFi proeminentes como Uniswap, Sushiswap, Compound,... aplicaram o modelo de Governança Descentralizada. No entanto, grande parte da comunidade só pode votar em vez de propor mudanças, pois o número de tokens necessários para essa permissão é muito alto.

5. Outros benefícios (Launchpad,...)

Alguns projetos recentemente complementaram o recurso Launchpad em seus produtos, que exige que os usuários apostem seus tokens para participar de eventos de Token Sale na plataforma ou em eventos de loteria para receber NFT,...

Por exemplo: Polkastarter exige que os usuários apostem POLs, DAO Maker exige que os usuários apostem DAOs,...

Estudos de Caso Tokenômicos

Isenção de responsabilidade: Estes são apenas pontos de vista pessoais e não devem ser considerados conselhos financeiros em nenhuma circunstância.

Nota: Tokenomics é uma métrica imperativa para avaliar um projeto, mas é apenas um entre muitos outros aspectos. Não é o único fator que tem um impacto direto no preço de um token.

Mencionarei alguns estudos de caso de Tokenomics eficientes e ineficientes para que você possa entender facilmente.

Tokenomics eficiente

1. Binance Coin (BNB)

Fornecimento de token

• Fornecimento Total Inicial: 200.000.000 BNB.
• Cronograma de lançamento de token: 5 anos (agora 100% desbloqueado).
• O mecanismo de queima de token é aplicado até que o Fornecimento Circulante se torne 100.000.000 BNB.

⇒ Deflacionário, criar motivações para o aumento do preço do token e para os detentores de BNB acreditarem no projeto.

Caso de uso de token

No entanto, o fornecimento de tokens não é a principal razão para o tremendo crescimento do BNB ultimamente, mas sim como os tokens do BNB foram projetados para serem usados ​​na Binance Exchange e na rede Binance Smart Chain.

• Binance Exchange: Reduza a taxa de transação, participe do Launchpad, Staking, Lending & Borrowing, Derivatives,...
• Binance Smart Chain: Token nativo, paga custos de rede, participação e farm (usando o BNB como o token indispensável ao criar um par de liquidez, uma situação semelhante ao ETH no Ethereum, que é a chave para o crescimento do BNB).

A Binance também está desenvolvendo o Binance Pay, o que pode levar o BNB a se tornar uma das moedas de pagamento mais populares se o Binance Pay for bem-sucedido no futuro. 

O resultado: o preço do BNB caiu de lado em US$ 20 até aumentar drasticamente para um ATH de US$ 650 (+3.250%) e agora permanece em aproximadamente US$ 300 (+1.500%).

Crescimento do preço do BNB devido ao seu design.

2. Troca de Panquecas (BOLO)

CAKE é o token nativo do Pancakeswap - um AMM DEX na Binance Smart Chain.

Fornecimento de token

• CAKE não tem Fornecimento Total (O número de CAKE é ilimitado).
• 530.000 tokens CAKE são distribuídos diariamente através do Syrup Pool, Farming Pool e Lottery Pool.
• CAKE será queimado quando QUALQUER produto Pancakeswap for usado.

Caso de uso de token

O CAKE foi projetado para ser aplicado em todos os recursos do Pancakeswap, incluindo o Syrup Pool (Staking), IFO (Staking), Lottery e Prediction (Payment).

=> Embora o Fornecimento Total de CAKE seja indefinido, a Pancakeswap faz um ótimo trabalho gerenciando o Fornecimento Circulante de CAKE e mantendo um equilíbrio entre o Token Release e o Token Burn. A Pancakeswap não é apenas inteligente em aumentar as aplicações e a demanda de compra para CAKE, mas também proficiente em sustentar com sucesso os incentivos para os detentores de CAKE. 

O resultado: o preço do CAKE subiu de US$ 0,4 para um ATH de US$ 40 (+10.000%), e agora permanece em US$14 (+3.500%).

Como o CAKE é aplicado em todos os recursos do Pancakeswap.

Tokenomics ineficiente

Pangolim (PNG)

PNG é o token nativo do Pangolin - um AMM DEX em Avalanche. Embora o PNG seja, até certo ponto, semelhante ao CAKE em seus recursos, pessoalmente acredito que o Pangolin teve alguns problemas sérios ao projetar seus tokens que não estão funcionando de forma produtiva. 

Fornecimento de token irracional 

Inicialmente, a Oferta Total de PNG foi de 538.000.000 PNG. A cada 4 anos, o número de tokens PNG distribuídos no mercado será reduzido pela metade. Esta é uma abordagem idêntica à do Bitcoin, que levará 36 anos para a Pangolin desbloquear totalmente seus tokens.

No entanto, o BTC foi reconhecido como um ativo SOV (Store Of Value) e recebeu a confiança de uma enorme comunidade de criptomoedas, enquanto o PNG é um token recém-desenvolvido. Não há garantia de que a equipe Pangolin possa desenvolver o protocolo por 36 anos, muito menos que o mercado de criptomoedas exista há apenas 10 anos.

Não há equilíbrio entre a Receita e o Valor de Liberação do Token

Atualmente, existem 175.000 PNGs sendo desbloqueados todos os dias, o que vale cerca de US$ 197.500. Por outro lado, a receita da Pangolin não chegou nem a US$ 30.000/dia. Isso transforma o PNG em um token inflacionário, o que faz com que os detentores do token percam o interesse no projeto e vendam seus tokens.

Portanto, antes de investir em qualquer token, temos que olhar para o projeto sob vários aspectos. O projeto pode facilmente “criar” um cenário ideal com sua documentação escrita, mas se esse cenário pode ser colocado em prática requer dados e provas em tempo real. O projeto pode receber tanta receita quanto o esperado?

⇒ O cronograma de Liberação de Tokens é inadequado, os tokens PNG não podem ser aplicados de forma eficiente no Pangolin. O “cenário ideal” da Tokenomics não condiz com os dados em tempo real.

O resultado: depois de atingir um pico de US$ 15, o preço do PNG caiu consideravelmente para US$ 1,2 (dividido 12 vezes). Mesmo quando o mercado de criptomoedas teve uma forte tendência de alta em abril a maio de 2021, o preço do PNG não teve nenhum aumento notável. 

Em setembro de 2021, vários tokens Avalanche, como AVAX, SNOB, XAVA,... cresceram significativamente em seu preço, mas o PNG ainda estava se movendo muito lentamente. Embora o Pangolin seja apoiado pelo Avax Labs, o Pangolin já foi superado pelo Trader Joe.

Uma Tokenomics ineficiente levou ao declínio do preço do PNG.

Pontos de vista sobre os estudos de caso

Como mencionado acima, o design Tokenomics não está ligado a nada. Dependendo do modelo de produto e do setor que o projeto visa, a equipe pode ajustar a Tokenomics de acordo e adequadamente.

Avaliar um token não é apenas analisar suas aplicações, mas também investigar seu mercado-alvo.

Quão grande é esse segmento de mercado? Quantos usuários existem? O design da Tokenomics é equilibrado entre suas aplicações no projeto e seus benefícios para os detentores de tokens?

Por exemplo: desde o início, a Pancakeswap (CAKE) determinou que seu mercado-alvo fosse a Binance Smart Chain - o segundo maior ecossistema DeFi em termos de TVL (Total Value Locked) e teve um grande número de usuários.

Compreendendo a situação, a equipe da Pancakeswap projetou o Tokenomics para que uma enorme alocação de tokens fosse reservada para o Liquidity Mining Reward para atrair usuários e investidores. Depois, para aumentar a demanda de compra por CAKE, a equipe do Pancakeswap aplicou o CAKE em todos os recursos possíveis que o Pancakeswap oferece.

Conclusão

Passamos por um artigo sobre Tokenomics. Aqui está a recapitulação de alguns pontos notáveis:

• Tokenomics consiste em muitos elementos, como Token Supply, Token Allocation, Token Sale, Token Release,...
• A tokenômica é um fator obrigatório para avaliar um projeto, mas ainda há uma variedade de outros elementos a serem considerados, como as aplicações do token ou o mercado-alvo.
• A Tokenomics pode ser projetada de várias maneiras. No entanto, quanta receita a plataforma ganha e como o projeto captura o valor de seus tokens é de suma importância.

Espero que tenha ajudado você a obter insights mais valiosos sobre esse setor, incluindo seus componentes e significados.

Se você quiser saber mais sobre este tópico, sinta-se à vontade para deixar um comentário abaixo e junte-se à Comunidade Coin98 para mais discussões!