Este Uniswap v3 cu adevărat bun pentru deținătorii UNI?

Astăzi, Uniswap V3 a fost introdus oficial. Acest articol vă va oferi modificările Uniwap V3.

În noiembrie 2018, a luat naștere oficial un monument AMM: Uniswap v1. După 2 ani de dezvoltare, Uniswap s-a îmbunătățit la v2 cu multe funcții îmbunătățite. La mai puțin de un an de la lansare, v2 a facilitat volumul de tranzacționare de peste 135 miliarde USD, clasându-se drept unul dintre cele mai mari schimburi de criptomonede spot din lume.

Și astăzi, Uniswap V3 a fost prezentat oficial.

Acest articol vă oferă modificările Uniwap V3.

Rezumat de bază

• 5/5 Va lansa Uniswap v3 pe Ethereum, versiunea layer 2 Optimism va fi disponibilă în curând.
• Lichiditate centralizată, oferind LP-urilor un control granular asupra intervalului de prețuri căruia îi este alocat capitalul. Pozițiile individuale sunt agregate într-un singur grup, formând o curbă de potrivire pentru ca utilizatorii să tranzacționeze.
• Există mai multe taxe, permițând LP-urilor să fie compensate corespunzător pentru asumarea diferitelor niveluri de risc.
• LP poate oferi lichiditate cu o eficiență a capitalului de până la 4000x comparativ cu Uniswap v2. Pregătește calea pentru execuția tranzacțiilor cu alunecare redusă, care poate depăși atât schimburile centralizate, cât și AMM-urile concentrate pe monede stabile .
• LP-urile își pot crește semnificativ expunerea la activele preferate și își pot reduce riscul de declin.
• Un LP poate vinde un activ pentru altul adăugând lichiditate la un interval de preț care este complet peste sau sub prețul pieței.
• Oracles V3 este capabil să ofere prețuri medii în timp (TWAP) la cerere pentru orice perioadă din ultimele ~9 zile.
• Taxele vor fi puțin mai ieftine, deoarece sunt tranzacționabile pe Layer 2.

Lichiditate centralizată

În Uniswap v2, lichiditatea este distribuită uniform de-a lungul curbei prețului x * y = k, activele fiind rezervate pentru fiecare preț de la 0 la infinit. Pentru majoritatea pool-urilor, mare parte din această lichiditate nu este niciodată folosită. 

De exemplu, DAI/USDC își rezervă doar ~0,50% din capital pentru a tranzacționa între 0,99 USD și 1,01 USD, intervalul de preț care are cel mai mare volum de tranzacționare și astfel câștigă cele mai multe comisioane.

Prin urmare, comisionul câștigat pe capitalul LP este foarte mic, cel mai probabil imposibil în comparație cu pierderea permanentă. În plus, utilizatorii suferă și de niveluri ridicate de alunecare din cauza lichidității reduse în toate intervalele de preț.

În Uniswap v3, LP-urile își pot centraliza capitalul într-un interval de preț personalizat, oferind o lichiditate mai mare la prețul dorit pentru a depăși această situație. Comisioanele de tranzacționare colectate la un anumit interval de preț sunt proporționale în LP proporțional cu cantitatea de lichiditate pe care au contribuit la acel interval.

Exemplu: un LP din grupul ETH/DAI ar putea alege să aloce 100 USD pentru prețuri de la 1.000 USD la 2.000 USD și 50 USD în plus pentru intervale de la 1.500 USD - 1.750 USD.

Utilizarea eficientă a capitalului

Prin concentrarea lichidității menționate mai sus, LP-urile pot oferi aceeași adâncime a lichidității ca v2 într-un interval de preț specific, cu un risc mai mic de capital.

Imaginați-vă că, cu o anumită cantitate de capital, dacă este repartizat uniform în intervalele de preț, veți primi și aceeași comision cu mai puțin capital, dar vă concentrați pe intervalul de preț cu cele mai multe tranzacții. Prin urmare, soldul de capital rămas poate fi utilizat în alte scopuri.

În postarea inițială, Uniswap a inclus un instrument care calculează suma de capital necesară pentru a produce aceleași taxe de tranzacție atât în ​​v2, cât și în v3. Vă rugăm să consultați aici .

La lansare, câștigurile de eficiență a capitalului vor ajunge până la 4.000 de ori pentru LP-urile care oferă lichiditate într-un interval de preț de 0,10%. Uniswap v3 este capabil din punct de vedere tehnic să accepte în intervalul de 0,02%, rezultând o creștere maximă a eficienței capitalului de 20.000 de ori față de v2. Cu toate acestea, pool-urile mai mici pot crește costurile de swap, deci pot fi mai utile pe nivelul 2.

Lichiditate activă

Dacă citiți cu atenție, caracteristicile de mai sus vor duce la următoarea situație: Dacă prețul pieței se deplasează în afara intervalului de preț specificat al LP, lichiditatea acestora va fi Ștersă din pool și nu va mai exista. colectați din nou comisioane, până când prețurile pieței revin la intervalul de preț specificat sau decid să-și actualizeze intervalul pentru a ține cont de prețurile curente.

În versiunea 3, teoretic nu ar putea exista lichiditate într-un anumit interval de preț. Cu toate acestea, proiectul se așteaptă ca LP-urile să actualizeze continuu intervalul de preț al activelor pentru a ajunge la prețul actual al pieței.

Comenzi de gamă

Capacitatea lui V3 de a personaliza LP-urile deschide o funcție de comandă: Comenzi de gamă.

LP-urile pot depune un singur token într-un interval de preț personalizat mai mare sau mai mic decât prețul curent: dacă prețul pieței intră în intervalul specificat, ei vor vinde un activ pentru altul la un preț specificat și vor primi schimbul în acest proces.

Exemplu: dacă prețul actual al DAI este sub 1,001 USDC, puteți adăuga 10 milioane USD DAI în intervalul 1,001 - 1002 DAI/USDC. Când DAI tranzacționează peste 1.002 DAI/USDC, lichiditatea se va converti complet în USDC. Trebuie să vă retrageți lichiditatea pentru a evita conversia automată înapoi în DAI dacă DAI/USDC începe să se tranzacționeze sub 1,002.

Prețul de exercițiu mediu al unui ordin interval este media geometrică a prețurilor minime și maxime: În cazul lui Alice, prețul de exercitare este egal cu 1,001499 DAI/USDC pentru un total de 1.001.499 USD. Acest preț de exercitare nu ia în considerare swap-urile suplimentare câștigate în perioada prețului de tranzacționare în intervalul 1,001 - 1,002 DAI/USDC.

Gama Comenzilor dintr-o gamă mai largă se pot dovedi deosebit de utile pentru luarea de profit, reduceri și emiterea de jetoane: instituțiile pot lichida un singur activ și pot specifica intervalul exact de preț pe care doresc să-și vândă jetoanele.

Lichiditate nefungibilă

Ca un produs secundar al lichidității centralizate, pozițiile de lichiditate nu mai sunt fungibile și nu sunt reprezentate ca jetoane ERC20. În schimb, pozițiile LP vor fi reprezentate de NFT.

Cu toate acestea, locațiile partajate pot deveni ERC20 prin contracte externe sau prin alte protocoale partenere. În plus, comisioanele de tranzacție nu mai sunt reinvestite automat în pool.

Taxa flexibila

Uniswap v3 oferă 3 taxe separate pentru fiecare pereche: 0,05%, 0,30% și 1,00%. Această opțiune asigură că PL-urile își ajustează randamentele în funcție de volatilitatea perechii de lichidități așteptate: LP-urile își asumă mai mult risc în perechile necorelate precum ETH/DAI și, dimpotrivă, își asumă riscul maxim, cel puțin în perechile corelate precum USDC/DAI.

Uniswap v2 a introdus o schimbare a taxelor de protocol, permițând administratorilor să activeze taxe de 5 puncte de bază (16,66% taxe LP). Taxele vor fi dezactivate în mod prestabilit, dar pot fi activate de administrator pe bază de grup și pot fi setate de la 10% la 25% din taxele LP.

Oracole avansate

Oracolele V2 funcționează prin stocarea sumei cumulate a prețurilor perechilor de tranzacționare pe secundă. Aceste totaluri pot fi verificate o dată la începutul perioadei și o dată la sfârșitul perioadei pentru a calcula TWAP corect pentru perioada respectivă.

Uniswap v3 oferă îmbunătățiri semnificative pentru Oracle TWA, făcând posibil ca utilizatorii să calculeze orice TWAP recent în ultimele ~9 zile.

În plus, costul gazului pe Uniswap pentru Oracle a fost redus cu ~50% în comparație cu v2. Costul calculării TWAP în contractele inteligente externe este, de asemenea, semnificativ mai ieftin.

Audit

Uniswap v3 a fost auditat după cum urmează:

• Audit integral de la Trail of Bits.
• Audit integral de la ABDK.
• Audit complet de la samczsun.
• Audit intern.
• Testarea provine din instrumente automate precum Echidna și Manticore.

În plus, Uniswap deține o recompensă pentru erori în valoare de până la 500.000 USD pentru erori critice pentru următoarele 30 de zile.

Detalii de lansare

Uniswap v3 va fi lansat în rețelele de testare Ropsten, Rinkeby, Kovan și Görli în zilele următoare.

Partenerii pot începe să construiască pe Uniswap v3 imediat, în pregătirea pentru lansarea rețelei principale. Interfața, analiza web, API-ul,... sunt reproiectate pentru a funcționa cu Uniswap v3.

Uniswap Labs, împreună cu comunitatea Uniswap, va construi o infrastructură suplimentară pentru extragerea lichidității, strategii mai complexe și mai multe cazuri de utilizare după lansarea rețelei principale.

rezumat

După airdrop-ul UNI, mulți utilizatori anticipau următoarea versiune cu multe îmbunătățiri și valoare adăugată pentru UNI. Cu toate acestea, venind la această actualizare v3, se pare că nu există prea multe stimulente adăugate la UNI, cu excepția guvernării ca versiunea anterioară.

Crezi că acesta este un defect al Uniswap? Împărtășește-ți comentariile mai jos.