DeFi Değerlemesi: DeFi nakit akışına göre fiyatlandırılabilir mi?

Makale, yazar @jdorman81'in Defi'deki değerleme konusu hakkındaki görüşünü ve çevirmenin bazı kişisel görüşlerini tercüme etmektedir.

Twitter yazarı @jdorman81'de okuduğum bu makale çok iyi buldum. Bu yüzden yazarın fikirlerini özetlemek ve onun hakkındaki bazı düşüncelerimi paylaşmak istiyorum.

Kriptoya yatırım yapma konusunda daha fazla perspektif elde etmek için okur ve ona başvurursunuz. Bu yatırım tavsiyesi değildir.

Yazarımın orijinal tweetine makalenin altındaki bağlantı.

DeFi'de Fiyatlandırma Sorunları

BTC ve ETH'nin değerlemesi zor 

Yazar, DeFi konusunu gündeme getiriyor ve aşağıdaki gibi BTC ve ETH ile karşılaştırıyor.

DeFi, "nakit akışına" göre fiyatlandırılabilir - yani, nakit akışına göre fiyatlandırılabilir. Bu arada, $BTC, $ETH (Katman 1'e ait) olamaz. Bu nedenle psikolojik direnç seviyesinin oluştuğu bir tavan (çünkü hesaplanabilir) oluşturur.

İşte bu yüzden VC'ler, kâr elde etmemek için girişimlere sermaye aktarırken yatırım yaparlar. Neden? Niye?

Nakit akışı belirlenip karlı bir şekilde faaliyete geçtiğinde, fiyatlandırma modeli değişecektir.

Benim için bu çok iyi bir fikir. Proje sahibi veya serbest yatırımcı konumunda ise. Token değerinin kesinlikle büyümesini istiyorum (çoğumuz bunu yapıyor). Öyleyse, kimsenin projenizi Market Cap 1'e fiyatlandırmasına izin vermemekten daha iyi bir neden var mı, kimse tahmin edemez. Ve büyümesine izin ver?

Bu konuda aklıma hemen çok büyük (kripto olmayan) bir teknoloji şirketi geliyor. Bu Amazon.

Amazon, 2018 yılında 11,2 milyar USD kar elde etti ancak tek kuruş vergi ödemedi.

Kaynak: Vnekonomi

Bunun nedeni, Amazon'un büyük bir kümülatif zarara sahip olmasıdır. Yani Gelirleri (gelirleri) negatiftir.

İşte Amazon hisselerinin yaklaşık 2000 kat artış gösteren bir büyüme grafiği.

O andan itibaren, Amazon'a F/K, F/FAVÖK vb. endeks değerlemeleri neredeyse hiçbir anlam ifade etmiyor (çünkü gerçek kâr finansal tablolardakiyle aynı değil), artı Amazon çok hızlı büyüme oranı, yatırımcılar meydan okudu ve bugün olduğu gibi 93'e eşit olan yüksek bir F/K değerlemesini kabul etmeye istekli.  

Kriptoya geri dönersek, aynı örneği BTC & ETH ile aldım.

BTC ve ETH'nin “nakit akışı” nasıl hesaplanır? Bunu hesaplamanın bir yolu var mı ve eğer öyleyse, birçok kişi tarafından güvenilir mi?

Cevabınız hayır ise zaten biliyorsunuzdur.

Ayrıca BTC veya ETH veya diğer bazı paraların nakit akışı hesaplamasını karşılayan bir cevap bulamadım.

BTC ve ETH'nin yukarı yönlü potansiyelinin uzak gelecekte hala çok yüksek olduğuna inanmamın nedeni de bu. (Aşağıda nasıl yatırım yapılacağına dair daha fazla düşünce paylaşacağım).

DeFi'deki nakit akışı değerlemeye yardımcı olabilir

Peki ya DeFi'de nakit akışı nasıl hesaplanır?

Cevap hesaplanabilir.

Örneğin Yearn projesi ile kripto dışı şirketlerin fiyatlandırma modelini ona uygulayabilirsiniz. Mevcut rakamlar:

• Toplam değer kilitlendi (TVL).
• Güncel Fiyat/Kazanç Oranı (Fiyat/Kazanç - F/K).
• Nakit akışı ve indirim.

Tamam, YFI madeni parası için bir temel değerleme yapabilmek için bu yeterli olmalı.

Ve diğer DeFi jetonları, eğer bu faktörler yeterliyse, taban fiyat üzerinden de tahmin edilebilir.

YFI'nin gelecekteki fiyatı, burada ekibimizin çevirisi aracılığıyla Mechanism Capital'in analizinde başvurabilirsiniz: YFI: Temel değerleme çerçeveleri

Ayrıca jdorman81'e göre:

Kripto pazarında, ilk 25 piyasa değerindeki projelerin %80'i “şaka”, çoğunluğu Katmanlar ve kripto para birimlerinin başarı şansı yok. Bunun nedeni, yazarın bu sektörün "büyük büyüme, düşük başarı oranı, ama bizi yanlış kanıtlayamazsınız" zihniyetiyle VC fonları tarafından şekillendirildiğini düşünmesidir.

Ve bunların yanlış olduğunu kanıtlayamayacağımız doğru, bir projede E yokken P/E (Fiyat/Hisse Başına Kazanç) yöntemine göre nasıl değerlenir, o projenin bütçesi yokken varlıklar nasıl değerlenir? bir dolar,... Yani değer, nihayetinde hepimizin kullandığı bir şey tarafından değerlendirilecek: "inanç". Büyük olduğuna inanıyoruz, büyük olacak.

Bu yüzden yukarıdaki ilk 25'te yer alan grupta çok az sayıda DeFi proje ismi var. Spesifik olarak, yalnızca ETH ve BTC, şimdiye kadar başarılı kripto projelerinin en açık iki kanıtıdır.

BTC, ETH fiyatı pahalı veya ucuz, tahmin etmek zor. Bazı DeFi belirteçlerinin ucuz olduğu söyleniyor, ancak fiyat her zaman mevcut ve gelecekte proje geliri ile sınırlıdır.

Güvenli bir şekilde yatırım yapacağınız jetonu seçin

DeFi'ye yatırım yapmalı mısınız?

İşte @jdorman81'in görüntüsü.

Yazar, daha fazla değerleme ile kripto para birimlerini tercih ediyor. Jetonlara yaptığınız yatırım konusunda daha emin olmanızı sağlar. Çünkü madeni paranın/jetonun ucuz mu pahalı mı olduğunu bilmenin bir temeli var.

Bu grupta @jdorman81 tarafından bahsedilen tokenlerden bazıları $NXM $FTT $HXRO $GNO $YFI $UNI.

Madeni paralara gelince: $XTZ $ADA $LTC $XRP veya $TSLA hisseleri gibi değerli olmayan jetonlar, yazar ilgilenmiyor gibi görünüyor. Çünkü hiçbir dayanağı ve inancı yoktur. Şu anki fiyatı ucuz mu pahalı mı bilmiyorum.

Tamam, bunun yazarın bakış açısı @jdorman81 hakkında oldukça açık olduğunu düşünüyorum.

Bence bu uzun vadeli bir yatırımcı ve kripto dışı pazarlara yatırım yapma konusunda çok deneyimli. Bu adam, güvenli yatırımcılar sınıfına aittir ve bir şirketin değerini belirlemek için her zaman ilgili bilgileri ve göstergeleri çok dikkatli bir şekilde araştırır.

Bu nedenle, her zaman net bir şekilde değerlendirilebilecek bir yatırım seçer.

Kriptoda, DeFi projeleri grubunun bazılarına gelirlerine göre değer verilir, diğer grubun ne kadar pahalı veya ucuz yatırım yapacağını bilmek için hiçbir temeli yoktur.

Sizin için doğru yatırım okulunu seçin

Benim için bu, diğer geleneksel pazarlarla karşılaştırmak için yeni bir yatırım görüşü.

Aksi bir fikir vermiyorum veya yazara tamamen katılmıyorum. Bence cevap her insanın "yatırım zevkinde" yatacaktır.

• Uzun vadeli bir yatırımcıysanız ve kendi yatırım teoriniz varsa ve her zaman kesin yatırım kararlarınızı ancak yeterli veriye sahip olduğunuzda veriyorsanız @jdorman81'in yöntemi uygundur. Ve kriptoda nakit akışını hesaplayabilen DeFi projeleri aranmalıdır.
• Ve orta vadeli bir yatırımcıysanız ve hızlı ve yüksek büyüme yatırım projeleri arıyorsanız, bir projenin jeton/jeton değerlemesini görmezden gelebilirsiniz. Ancak temel analiz, teknik analiz gibi diğer faktörlere dikkat edin.

Şu anda ikinci seçeneğe yöneliyorum, ancak belki gelecekte DeFi veya kriptoda yeni bir alan geliştiğinde, ilk kararı vermek için seçenek 1'i esnek bir şekilde uygulayabilirim, özel.

Peki ya kardeşler? Yatırım konusunda fikriniz nedir? Beklentilerinize göre jetonları nasıl fiyatlandırabilirsiniz?

Lütfen tartışmak için aşağıya yorum yapın.

Ve bunun gibi fikir paylaşımı makalelerimi beğendiyseniz, lütfen bana bildirin ve gelecekte daha fazla makalenin olmasını sağlayın.