Serum aktivite paterni analizi (SRM)

Fikri daha iyi anlamak için Serum DEX, GUI paylaşımı, Havuzlar dahil olmak üzere her bir Serum ürününün etki mekanizmasını analiz edin: Tüm değerler Serum'a gider!

Serum, proje etrafında geliştirilen tüm ekosistemde en fazla değeri alan yerdir.

Serum ekosistemi, ürünler içeren birkaç projeyle hala oldukça genç.

SRM için yaratılan değer miktarı şu anda çok fazla değil, ancak gelecekte büyük bir büyüme potansiyeli var.

Serumlar hakkında bilmeniz gereken bilgiler

Serum , Solana blok zinciri üzerine kurulu merkezi limit emir defterini (CLOB) kullanan merkezi olmayan bir borsadır (DEX - Merkezi Olmayan Borsa). Ancak bu, Serum ekosistemi üzerinde geliştirilen nehirlerden (projelerden) değer çeken, özel bir tasarıma sahip, denizi andıran büyük bir projeye sahip sıradan bir Order-book katı değildir.

Serumun çalışma modeli ve ürünleri

Serum, tek bir ürün geliştirmeye odaklanır ve Protokol'e geri dönen değeri yakalayan özel yapısal tasarımlarla birlikte gelir.

Serum ürünlerine genel bir bakış şunları içerir:

• Serum DEX.
• GUI paylaşımı.
• Havuzlar.

Serumun her bir bileşenini sırayla 3 ana açıdan analiz edeceğiz:

• O bileşen nedir?
• Bileşenin davranış modeli.
• Serum, SRM belirteçleri için değeri nasıl yakalar.

Öncelikle projenin ana ürünü olan Serum DEX'i öğrenelim.

serum DEX

Tasarım açısından Serum, Binance, FTX, gibi bugün sıklıkla ticaret yaptığımız alışılmış emir defteri borsaları gibidir...

Serumda yer alan 2 ana bileşen olacaktır:

• Maker : İşlemi oluşturur.
• Taker (Alıcı): Mülkü satın alır.

Serum, Maker ve Taker'ın her başarılı işlemi için ücret alacaktır.

Serum nasıl çalışır?

Serum DEX modeli aşağıdaki gibi 3 ana adımda çalışacaktır:

(1) Yapıcı, Serum sipariş defterinde bir alış ve satış işlemi yaratır.

(2)  Taker, bu işlemi maker'dan alacaktır, yani Taker, maker'ın durumuna göre token alıp satacaktır.

(3)  Maker ile emirleri eşleştirirken, Taker jeton alacak veya satacaktır. Serum DEX, bir işlem oluştururken Maker'dan %0.03 ve başarılı bir işlem yaparken Taker'dan %0.22 ücret alacaktır.

(4)  Bu ücret aşağıdaki şekilde kullanılacaktır: 

• %68'i piyasada SRM alıp yakıyordu.
• %20, Serum'un GUI ana bilgisayar projeleri için geliri paylaşmak için kullanılır (daha fazla ayrıntı daha sonra tartışılacaktır).
• %10'u SRM'yi geri almak ve stakerlara tahsis etmek için kullanılır.
• %2 ekosistemi geliştirmek için kullanılır.

SRM sahibi için Serum yakalama değeri nasıl

Serum DEX'in model tasarımında öne çıkanlar:

• SRM sahipleri , stake yaparken Serum Dex gelirinden elde edilen kârın bir kısmını paylaşabilecekler. Serum büyüyor ve daha fazla işlem ücreti alıyor ⇒ Serum staker'ı için paylaşılan ödüllerin miktarı artıyor. Ayrıca, SRM'yi yakmak için kullanılan ücretlerin çoğu, dolaşımdaki token miktarını dengelemeye yardımcı olacaktır.
• Ek olarak, SRM tutarken, kullanıcılar daha düşük bir alıcı/yapıcı ücreti alacaktır.

Not : 1 Baz Puan (bps) = %1/100 veya %1 veya %0.01.

• Basılı tutun < 100="" srm:="" 22bps="">
• 100 SRM tutun: 20bps / -3bps.
• 1.000 SRM'yi basılı tutun: 18bps / -3bps.
• 10.000 SRM tutun: 16bps / -3bps.
• 100.000 SRM tutun: 14bps / -3bps.
• 1M SRM tutun: 12bps / -3bps.
• 1 MSRM tutun: 10bps / -5bps.

DEX Serum, projenin ana ürünüdür, ancak Serumun büyüsü, arkasında birlikte çalışabilirliği yeni bir düzeye çıkaran özel tasarımda yatmaktadır ve bir sonraki bölümde bu tasarım hakkında bilgi edineceğiz.

GUI Paylaşımı

Serum, projelerin Serum'un GUI'sini (grafiksel kullanıcı arayüzü) barındırmasına ve projelerine uygun ürünler geliştirmesine izin verir. Başka bir deyişle, projeler Serum'un UI'sini getirebilir ve sıfırdan yeniden kodlamaya gerek kalmadan bunları özelleştirebilir.

Şu anda, Mango Market, SamoDex, OpenSerum gibi Serum GUI kullanan birçok proje ve henüz ürün yayınlamayan ancak PsyOptions ve Zeta Markets ile aynı Serum UI'sini sızdıran birkaç potansiyel proje var.

Serum ve Serum'un bazı GUI ana bilgisayar projeleri

Neden bu kadar çok "Serum" kopyalayıp yapıştırıyorsunuz?

GUI barındırma, projeleri geliştirmeyi çok daha uygun hale getirir ve güvenliği Serum'dan devralır. Her proje aynı arayüze sahip olabilir, ancak farklı bir geliştirme yönüne sahiptir.

Örneğin: 

• Mango piyasası, marj ticareti geliştirmeye odaklanır, kullanıcılar kaldıraçlı ticaret yapmak için Mango'ya gider.
• Open Serum, Samo Dex, meme tokenlerinin veya düşük cap tokenlerinin ticaretini destekler.

GUI'yi getirmek basit olmasına rağmen, rekabet çok fazla, eğer proje ürünü kendisi için inşa etmeyi reddederse, geride kalacak ve kendisi için değer yaratmayacaktır. 

Şu anda Serum'un GUI'sini barındıran en başarılı proje Mango Market . Kendiniz için fark yaratan, ürünleri hızlı bir şekilde geliştiren bu marj ticaret platformu birçok olumlu sonuç alıyor. Mango pazarına yatırılan varlıkların toplam değeri kısa sürede 20 milyon doları aştı.

Mango Market'te yatırılan varlıkların toplam değeri ve ödünç alınan varlıkların toplam değeri

SRM sahibi için GUI Paylaşımı yakalama değeri nasıl

GUI paylaşımı, SRM sahipleri için doğrudan değer yaratmaz, ancak Serum'daki geliştirme projelerini çekmek için güçlü bir araçtır. Ayrıca, Serum GUI sunucu projeleri de Serum DEX'ten elde edilen gelirin bir kısmını paylaşacak.

Serum'un tüm GUI'sini satan projeler neden hala gelir paylaşabiliyor? 

Bu, Serumun gerçek temeli olan Havuzların özel tasarımında yatar ve GUI Paylaşımı ile birleştiğinde Serum, ekosistemden tüm değerlerin çekildiği yer haline gelir.  

Havuzlar

Havuzlar, DeFi'nin temel bir parçasıdır ve AMM, Borç Verme/Ödünç Alma, Verim Tarımı, Sentetik Varlıklar, Sigorta ve diğer birçok platformda ayrılmaz bir rol oynar.

Basitçe söylemek gerekirse, havuzlar varlıkların depolandığı ve akıllı sözleşmeler içinde kilitlendiği yerdir. Bankaya para yatırmaya benzer şekilde, banka bu parayı mevduat sahiplerine borç vermek ve faiz ödemek için kullanacak ya da sigorta şirketleri çoğunluğun parasını sorun yaşayan birkaç kişi için ödeme yapmak için kullanacak. Havuzlar projenin farklı amaçlarına hizmet edecek şekilde kullanılacaktır.

Havuzlar hakkında daha fazla bilgi edinmek ve havuzlarda geliştirilebilecek roller ve şeyler hakkında daha derine inmek için lütfen şu makaleye bakın: Havuzlar - DeFi ve Case Studies Serum'da (SRM) Gerçek Vakıf

Serum Havuzları

Serum'un özel tasarımı sayesinde ekosistemde geliştirilen Protokoller, Serum Order-book ile kolayca birleştirilebilir, bu sayede projelerinin likiditesini arttırır ve daha iyi bir kullanıcı deneyimi yaratır.

Örneğin: 

Taraf A, 10.000 USDC'yi RAY'a takas etmek istiyor, şu anda Raydium hem Ray hem de Serum Orderbook'u fiyatlandıracak. Raydium'da takas emrini 9.800$ değerinde RAY aldığınızı varsayarsak ve Serum'un sipariş defterindeki siparişi 9.900$ değerinde RAY ile doldurursanız, Raydium işlemi Serum Sipariş Defteri üzerinden yapmayı seçecektir.

Diğer bir örnek ise Mango Market'te işlem yapıyorsanız, projenin kullanıcılardan hiçbir şekilde işlem ücreti almadığını, kullanıcıların ödemesi gereken tek ücretin Serum sipariş defteri işlem ücreti olduğunu görebilirsiniz. Bunun nedeni, Mango'da işlem yapıyor olmanıza rağmen, aslında Serum DEX'teki siparişlerle etkileşime giriyor olmanızdır. 

Havuzlar, SRM sahipleri için değeri nasıl yakalar?

Bu işlem paylaşımı, kullanıcılara daha iyi bir likidite kaynağına erişim sağlar. Serum Sipariş Defterinden ne kadar çok proje yararlanırsa, alınan Serum ücreti o kadar yüksek olur. Ayrıca SRM, işlem ücreti indirimi (Mango Market), Farming (Raydium),... ⇒ SRM sahipleri için birden fazla değer yakalama gibi birçok farklı kullanım durumu ile kullanılabilir.

Ancak Solana ekosistemi ile ilgili DeFi genel bakış makalesinde bahsettiğim gibi,  Solana'daki likidite şu anda çok zayıf. Proje en çok Serum ile fayda sağlayacak olsa da, diğer protokoller için paylaşım işlemleri parçalanmış likidite ile sonuçlanacaktır. Böylece Serum üzerine inşa edilen projelerin çekiciliğini azaltır.

Serum Tokenomikleri

Serum'un uzun vadeli bir proje olduğu, ekosistemde ne kadar çok proje geliştirilirse, Serum'a o kadar çok değer verildiği görülmektedir. Bu nedenle proje, çok büyük miktarda toplam arz (10 milyar SRM) ve 7 yıla kadar kilitleme programı olan bir tokenomik seçti.

Ancak FDV'nin çok yüksek olması yatırımcı korkusuna yol açması ve tokenin Ağustos ayında açılmaya başlayacağı gerçeği de dikkat etmeniz gereken bir faktör.

SRM yanma süreleri. Kaynak: Solanyalılar

Arzdan yakılan toplam SRM miktarı, Ekim 2021 itibariyle 1,5 milyondan fazla tokendir, bu önemsizdir, ancak parçalar kademeli olarak tamamlandığından, SRM'nin daha fazla değer çekmesini bekleyebiliriz.

Serumun nasıl çalıştığına genel bakış

Serumun nasıl çalıştığını ve protokoldeki içerikleri analiz ettikten sonra aşağıdaki çalışma modelini elde ederiz:

Serum Order-book'un çalışma modeli

Yukarıdaki çalışma modeli, Serum sipariş defterini merkeze dönüştürmüş ve AMM, Türev vb. gibi farklı ürünler üzerinde geliştirilmiştir. Tüm protokoller ve kullanıcılar, sipariş defterlerinde merkezi bir likidite kaynağına erişebileceklerdir. Serum projelerden değer alacaktır.

Serum Volanı : Gittikçe daha fazla iyi proje Serum üzerine kuruluyor ve kullanıcıları çekiyor ⇒ Serum daha fazla değer kazanıyor SRM satın alma talebi artıyor İşlem ücretlerini azaltmak, SRM'yi çiftçilik yapmak veya teminat olarak kullanmak gibi ekosistemdeki projelerden birçok kullanım örneğiyle SRM'den yararlanın , vb. ⇒ Ekosistemdeki projeler daha fazla kullanıcı çekiyor. 

Serum Volan

Volan Serumu

Serum'daki geliştirme projesi sayısı

Yukarıdaki tabloya baktığımızda, mevcut Serum'un yeni bir FTX on-chain Serum oluşturmak istemesinin yanı sıra oyun, sosyal gibi daha birçok alanı geliştirme konusunda iddialı olduğunu görebiliriz.

Serum tarafından desteklenen projelere genel bakış. Kaynak: Solanyalılar

Serum hibesi alan ve Serum kullanımını desteklemek için geliştirilmiş bir ürüne sahip olan veya olacak projelerin yanı sıra proje, ileride patlama fırsatını bekleyen, uyuyan bir dev gibidir.

Serum'a yatırım yapma fırsatı

"Yüzlerce nehir bir denize akar, tüm değerler Serum'a gider" fikri ile en çok değeri alacak token SRM'dir. Ancak yukarıda da belirttiğim gibi mevcut ekosistemin ürünlerle ilgili pek fazla projesi yok, yakılan SRM miktarı Serum'un henüz diğer "nehirlerden" çok fazla değer almadığının bir kanıtı. 

Serum işlem hacmi

Piyasanın son zamanlardaki güçlü çöküşünden önce hesaplanırsa, bu sipariş defteri tabanının işlem hacmi 50 ila 100 milyon $/gün arasında değişmektedir. Bir DEX sipariş defteri için etkileyici bir sayı. Ancak piyasa yön değiştirir değiştirmez işlem hacminin çok keskin bir şekilde düştüğünü ve ekosistemdeki nakit akışını kilitleyemediğini görebilirsiniz. 

Ayrıca, SRM'nin toplam arzı ve FDV'si çok yüksektir, bu nedenle yatırım yapmadan önce dikkatlice düşünmemiz gerekir.

Ayrıca ekosistemdeki kilit ürünler (marj ticareti, opsiyonlar, ..) ve Oracle,...

Özet ve sonuç 

Serum, başarılı olursa kripto dünyasında büyük bir atılım olacak Solana ekosistemi üzerinde iddialı bir projedir.

Serum şu anda çok fazla değer kazanmamış olsa da, artan sayıda proje geliştirilmekte ve Serum'un sipariş defterinden yararlanılmaktadır, akarsuların nehir haline geldiği ve köy göletinin büyük deniz haline geldiği bir geleceği tamamen bekleyebiliriz.