Kripto Türevleri nelerdir? Ticaret türevlerinin türleri ve riskleri (2022)

Türevler kripto dünyasına tonlarca likidite sağlıyor çünkü yatırımcılar alım satımlarını yüzlerce kez kaldırabiliyor. Bu yazımızda türevlerin ne olduğunu ve bu finansal araç hakkında bilmemiz gerekenleri keşfedeceğiz.

Pazar satışlarında bile nasıl kar elde edebiliriz? Ticaret türevleri, tüccarların bunu yapması için popüler bir seçenektir. Bununla birlikte, kaybedenler üzerinde olumsuz etkileri olurken bize tonlarca fayda sağlayabilecek iki ucu keskin bir kılıçtır.

Kripto Türevleri nelerdir?

Türev  ürünler, değeri bir dayanak varlığın performansına dayalı olan iki veya daha fazla işletme arasındaki finansal sözleşmelerdir. Dayanak varlıklar, değeri olan herhangi bir şey olabilir. Ancak bir türev, başka bir varlığın değerinden türetildiği için hiçbir değeri olamaz. Aşağıdaki gibi birkaç tür dayanak varlık vardır:

• Varlık ve Emtia: Altın, gümüş, odun, pirinç, kahve, buğday vb.
• Endeks : Tahvil, menkul kıymet, faiz oranı vb.
• Fiat parası : USD, AUD, EUR, vb.
• Kripto ve token: Bitcoin, ETH, BNB, USDT, USDC, vb.

Yatırımcılar, türevleri fiyat hareketlerine karşı korunmak veya kaldıraçlarla işlemlerini ikiye katlamak için finansal araçlar olarak kullanırlar. Ayrıca, dünya çapında sınır tanımayan türev ürünleri alıp satabilirler. Bu, türev piyasasının 2025'te on trilyonlarca dolar değerinde olacağını tahmin ediyor. 

Türev alım satım işlemleri yaparken varlıkları aslında elimizde tutmadığımızı unutmayın. Diğer tüccarlar, bayiler veya borsalar gibi diğer taraflarla sözleşmeler oluşturarak pozisyonlar açıyoruz.

Kripto türevleri , değerlerini temel alınan kripto para birimlerinin veya jetonların fiyatından alan sözleşmelerdir. Kripto tüccarları, genellikle yukarı veya aşağı olabilen fiyat hareketlerinden kısa vadeli karlar elde etmek için sözleşmeleri alıp satarlar. Ticaret türevleri genellikle bir giriş ve çıkış stratejisi olarak kullanılır.

Kriptoda merkezileştirilmiş türev borsaları. Kaynak: CoinMarketCap

Kripto türevleri ile geleneksel türevler arasındaki iki büyük fark:

• Kripto pazarı 7/24 çalışır, geleneksel pazarlar ise yalnızca pazartesiden cumaya açılır.
• Kripto türevleri, fiyatı kriptolardan/tokenlerden türeten sözleşmelerdir.

Türev işlem hacmi ve spot hacim

Grafikte görüldüğü gibi, aylık türev işlem hacmi ortalama spot hacmin üzerindedir. Aslında, spot yatırımcılar pozisyonlarını korurken, türev tüccarları genellikle kısa sürelerde pozisyonlarını açıp kapatırlar. Bu nedenle, türev tüccarları, genel kripto piyasasına çok fazla likidite katkıda bulunur.

Kripto Türev Türleri

Vadeli İşlemler

Vadeli işlemler, tüccarların gelecekte önceden belirlenmiş bir fiyattan alıp sattıkları sözleşmelerdir. Alıcı ve satıcıların yüksek hacimli bir pazarda buluştuğu borsalarda işlem yapabilirler. Geleneksel finansta, vadeli işlemler Chicago Mercantile Exchange (CME/Amerika Birleşik Devletleri), Montreal Exchange (MX/Kanada), Japan Exchange Group (JPX/Japonya) vb. gibi yetkili borsalarda alınıp satılabilir.

Kriptoda ayrıca Binance Vadeli İşlemler, FTX, dYdX, Perpetual, vb. gibi merkezi ve merkezi olmayan türev borsaları da vardır. Bu borsalar, kripto varlıklarının türüne bağlı olarak kripto tüccarlarına 100 kata kadar kaldıraç sağlar.

Kripto alanında bazı merkezi olmayan türev piyasaları. Kaynak: Coingecko

Sürekli vadeli işlemler (ya da sadece kalıcı işlemler) , söz konusu türev borsalarında yaygın olarak kullanılır. Bu tür vadeli işlemlerin son kullanma tarihi yoktur ve yatırımcıların pozisyonlarını istedikleri zaman kapatmalarına olanak tanır. Ayrıca, pozisyonun teminatının zararı karşılamaya yetmemesi durumunda pozisyon tasfiye edilecektir. 

Seçenekler

Seçenekler , katılımcıların gelecekte belirli bir süre içinde belirli bir fiyattan işlem yapmayı kabul ettiği sözleşmelerdir. Bu süre zarfında, varlığı herhangi bir yükümlülük altına girmeden satın alabilir veya satabilirler.

• Amerikan tipi opsiyonlar: Belirli bir süre içinde opsiyon alıp satma hakkı.
• Avrupa tarzı opsiyonlar: Sadece belirli bir vade tarihinde alım ve satım opsiyonları. 

Kriptoda, tüccarların web3 cüzdanları aracılığıyla akıllı sözleşmelerle etkileşime girerek alım satım yapmalarını sağlayan opsiyon pazarları da vardır. Tüccarlar, kar elde etmek için fiyat hareketlerini tahmin etmek için kripto seçeneklerini kullanabilir. 

Vadeli işlemlerle karşılaştırıldığında, seçeneklerin riskleri daha düşüktür. Opsiyon tüccarları, vadeli işlemler yaparken satmak zorunda kalmak yerine, yalnızca ilk yatırımlarını kaybetmek zorundadır.

sentetik varlıklar

Sentetik varlıklar, gerçek hayattaki varlıkların değerini yakından takip eden tokenize türevlerdir. Tokenize edilmiş hisse senetleri veya tokenize edilmiş emtialar olabilirler. Bu, tüccarlara, blok zinciri tabanlı borsalar aracılığıyla herhangi bir yerde bu tokenize varlıkları satın alma ve satma erişimi sağlar.

Mirror Protokolünde Tokenize Hisse Senetleri

Blok zincirlerdeki veriler şeffaf ve izlenebilir olabilir. Ayrıca, kullanıcılar sentetik varlıklarla işlem yaparken anonim kalabilirler. Tokenize edilmiş varlıklar, fark edilmesi kolay ve geleneksel yatırım araçlarına göre doğrudan avantajları  olan DeFi çözümlerinden biridir.

Buna ek olarak, yatırımcılar tokene bağlanacak bir varlık seçerek ve onu alıp satmak için diğer tüccarları tanıtarak her şeyi izinsiz bir şekilde tokenize edebilirler. Dünyanın dört bir yanındaki tüccarlar, KYC - ed hesaplarını kaydetmek yerine hisse senedi endeksi gibi sentetik varlıkların ticaretine katılabilirler . Blockchain teknolojisinin kullanımını sentetik varlıklar kavramına dönüştürüyorlar.

Kripto Türevlerinde açıklanan anahtar kelimeler

Spot alım satım ve bekletmede sadece kripto satın almaktan farklı olarak, alım satım türevleri, kullanıcıların iki yönlü pozisyonlarda (alış ve satış) olmasına izin verir. Türev alım satım işlemlerinin amacı, mümkün olduğu kadar çok kar elde etmektir. Yeni başlayanlar için, türev piyasasında dikkate değer bazı anahtar kelimeler olabilir.

Kaldıraç

Kaldıraç, kripto vadeli işlemleri veya diğer türevler gibi finansal varlıkların ticaretini yapmak için sermaye ödünç alma faaliyetidir. Bu, tüccarların gerçekte sahip olduklarından daha fazla alım ve satım gücüne sahip olacağı anlamına gelir. Kullanıcıların amacına göre sermayeyi 2x, 5x, 10x ve 100x olabilen temsili bir oran ile çarpar.

Kriptoda kaldıraç

Örneğin, 20x kaldıraçla, 100$ fonu olan bir tüccar 2000$ değerinde bir alım veya satım pozisyonu açabilir. Onun 100$'lık fonu, piyasa marköründen 1900$ borç almanın teminatıdır. Kaldıraç kullanmak, kullanıcıların sermaye ödünç almasını ve bunun için faiz ödemesini gerektirir. Türev işlem tüccarlarının ödemesi gereken ücretleri inceleyelim.

Ticaret ücretleri

Her borsa alım satım platformları sağlar ve her alım satımın küçük bir kısmını ücret olarak alırlar. Kaldıraçlı pozisyon açmak için sermaye ödünç alan kullanıcılar, borsaya işlem ücretini ödemek zorundadır. Borsalar, miktarı yüzdeye, genellikle birkaç ondalık yüzdeye göre belirler.

Binance Vadeli İşlemlerinde işlem ücretleri örneği:

• Komisyon ücreti = kavramsal değer * ücret oranı
• Kavramsal değer = boyut * ticaret fiyatı

Neresi: 

• Ücret oranı Binance tarafından kararlaştırılan sayıdır.
• İşlem Fiyatı , pozisyonun açıldığı veya kapatıldığı andaki fiyattır.
• Boyut (Sözleşme) , kullanıcının almak veya satmak istediği miktardır.

Binance'de , kullanıcılar sertifikalı VIP'lerse, katmanlara göre ücret indirimi alacaklardır . Ayrıca Binance, kullanıcıların ücret indirimleri almak için işlem ücreti olarak BNB ödemesini destekler. Binance'in yanı sıra, diğer borsalar da daha fazla kullanıcıyı teşvik etmek ve çekmek için farklı programlara sahiptir.

Türev pozisyonları tutma ücretleri

Gecelik ücretler

Bazı türev ürünler için, kullanıcıların açık pozisyonları tutmak için gecelik ücret ödemeleri gerekir. Bu genellikle , piyasanın artan alım ve satım talebini yansıtarak CFD ( Fark Sözleşmesi ) ürünlerinde olur.

Finansman oranı

Sürekli vadeli işlemlerin son kullanma tarihi olmadığı için, tüccarlar kalıcı fiyat ve spot fiyatın sapmasına bağlı olarak uzun veya kısa pozisyonları için periyodik olarak ücret ödemek zorundadır. Fonlama oranı pozitif olduğunda, uzun pozisyonlardaki tüccarlar kısa pozisyonlar için ücret öderler. Öte yandan, kısa tüccarlar, kalıcı fiyat spot fiyattan daha düşük olduğu için uzun tüccarlara ödeme yapar.

Tüm borsalar, fonlama oranından gecelik ücret veya ücret almaz. Her değişimin amacına ve politikasına bağlıdır. Ücret katmanını değiştirmek, kullanıcıların deneyimini büyük ölçüde etkileyebilir. Bazı erken aşamadaki borsalar, kullanıcıları için genellikle ücretsiz veya kısmen ücretsiz desteğe sahiptir. Sonuç olarak, ücret politikalarının artıları ve eksileri ile kullanıcılar, düğmeye tıklayarak uygun borsaları seçebilirler.

Işlem hacmi

Kriptoda işlem hacmi, halka açık piyasalarda gerçekleştirilen işlemlerin toplam değeridir. Yatırımcılar genellikle işlem hacmini 24 saat, 1 hafta, 1 ay veya 1 yıl gibi zaman içinde ölçer.

En iyi kripto borsalarının türev işlem hacmi. Kaynak: CryptoCompare

İşlem hacmi ne kadar yüksek olursa, kayma o kadar düşük olur. Tüccarlar, piyasalarda emir açarken fiyat etkisinden (kayma) nefret eder. İşlem hacmi, likidite ile pozitif ilişkilidir.

İşlem hacmi ayrıca herhangi bir borsada tahsil edilen işlem ücretlerinin miktarını da söyler. Sonuç olarak, borsa inşa etme yarışına katılan birçok büyük kurumsal düzeyde şirketin ortaya çıkması var.

Kripto Türevleri Ticaretinin Riskleri

Tasfiye

Tasfiye, tüccarların risklerini azaltmak ve varlık borç verenlerin faydalarını korumak için uzun veya kısa pozisyonların zorla satıldığı süreçtir. Diğer bir deyişle, kaldıraçlı pozisyonlar, tüccarların teminat olarak mevduatlarından daha fazla zarara sahip olması nedeniyle tasfiye edilir. Çoğu tasfiye, yüksek volatiliteli piyasalarda (güçlü hareketler) gerçekleşir.

Kriptoda tasfiye. Kaynak: Coinglass

Uzun veya kısa bir pozisyon açtıktan sonra, tüccarın pozisyonu satmak zorunda kalacağı bir tasfiye fiyatı vardır. Ancak, riski azaltmak için yeterli sermayeyi yatırırsa, tasfiye edilmeyecektir.

Yüksek kaldıraçlı türev alım satım işlemleri kısa sürede tasfiyeye yol açabilir. Muazzam getirisine rağmen, ticarete girip çıkmayı ummak, bir sonraki kararları vermek için sizi bitkin ve yorgun hale getirebilir. Bu nedenle, yüksek kaldıraçlı ticaretin ticaret tarzınıza uygun olup olmadığını dikkatlice düşünün.

Fırsat maliyeti

Fiyat tablolarına bakmak ve teknik analiz yapmak için çok fazla zaman harcayabiliriz . Zaman sınırlı bir kaynaktır ve ticaret türevlerinin tavşan deliğinden aşağı inmeden önce dikkatlice düşünmeliyiz.

Aşırı kaldıraçlı ticaret, hazırlıksız olduğunuzda ve büyük bir risk aldığınızda tüm fonlarınızı nakde çevirebilir. Ek olarak, istenmeyen ardışık kayıplar genellikle çok fazla ticaret yapan kullanıcıların başına gelir.

Alım satım masasında oturarak harcanan zamanla aynı miktarda başka şeyler inşa edebilir veya yıllarca elde tutmayı hedefleyen sabırlı yatırımcılar olabiliriz. 

Kripto Türevleri ticareti hakkında SSS

Bir türev ticareti ne zaman tasfiye edilir?

Kullanıcılar ticarette kaldıraç kullanarak büyük gerçekleşmemiş kayıplar nedeniyle işlemlerini tasfiye edebilirler. İstikrarı korumak için borsalar, kullanıcılarının işlemlerini otomatik tasfiye motorları ile tasfiye edecek.

Türev işlemleri için KYC gerekli midir?

Bazı merkezi borsalar, transferler, vadeli işlemler vb. gibi ek alım satım özelliklerinin kilidini açmak için kullanıcıların KYC yapmasını gerektirir. Bunun aksine, kullanıcılar dYdX, Perpetual, Synthetix vb. gibi  merkezi olmayan borsaları (DEX) tercih edebilir.

Türev ürünlerle para kazanabilir miyiz?

Türev alım satım işlemleri, daha fazla borç almanız ve daha büyük pozisyonlara sahip olmak için sermayenizi artırmanız anlamına gelir. Bu pozisyonlar, fiyatın herhangi bir büyük telafisi varsa tasfiye edilebilir. Öte yandan, ticaret türevleri kârlı olabilir ve bu da büyük bir satın alma gerektirebilir.

Çözüm

Sonuç olarak, türevlerin kriptoda vadeli işlemler, opsiyonlar ve sentetik varlıklar gibi birçok biçimi vardır. Her türev türünün katılım için farklı kuralları vardır. Uygun bir tane seçmek bize kripto pazarında büyük bir hendek verebilir. Ancak, dikkate alınması gereken temel riskler vardır.