什麼是質押池？ETH未來發展的必然和歸宿

什麼是質押池？Staking Pool 對以太坊有什麼好處？該細分市場有哪些投資機會？馬上去查！

從 PoW 到 PoS 到以太坊 2.0 的過渡是以太坊可擴展性的一大步。借助新的共識機制以及第 2 層等擴展解決方案，以太坊 2.0 有望解決當前的弱點，幫助用戶擁有更快、更便宜和更安全的區塊鏈。而隨著 8 月 5 日的倫敦新更新，以太坊正一步步朝著這個目標邁進。

然而，以太坊 2.0 的 Staking 有很多限制，Staking Pools 就是為了解決這些限製而誕生的。

那麼什麼是質押池？它們對用戶有什麼好處，為什麼說這是必然的發展趨勢，Staking Pool 陣列的投資機會在哪裡？本文將幫助您回答這些問題！

什麼是質押池？

質押池只是一個存放資產（存款）的地方（合約），並且該數量的資產將被質押。雖然如此簡單，但得益於 Staking Pool 的功能，他們幫助解決了 Staking Ethereum 2.0 的限制，這一直是當今許多用戶的障礙。

當前質押以太坊 2.0 的限制

使用 ETH 質押者在以太坊 2.0 上直接質押時會遇到以下限制：

參與質押所需的 ETH 數量：質押者需要至少 32 ETH 或 32 ETH 的乘數（64、96、..）才能參與質押。因此，想要以少量資金參與質押或想要質押奇數 ETH 的人不能。
缺乏分配工作的方式：當直接質押 ETH 時，質押者如果想要獲得獎勵就必須自己運行節點⇒必須準備必要的機器和帶寬。目前，該協議不允許質押者將這項工作分配給其他方。
鎖定時間影響機會成本：目前，Staker 無法從 Beacon Chain 中提取資產，而按照目前的進展，Staking 很可能要繼續等待幾個月，直到他們的 ETH 分配完畢。
利潤有限：Stakers 只能獲得 ETH 獎勵，因為代幣被鎖定在合約中，但是 ETH 質押越多，利潤越少。目前，抵押 ETH 的利率約為 6.1%/年。

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以太坊質押池 APR

上述所有因素都為質押者製造了許多障礙，他們希望有權質押任意數量的 ETH，將運行節點的權利交給其他方，隨時提取 ETH 以及更多他們可以使用 ETH 質押在其他 DeFi 應用程序上使用。這就是 Staking Pool 項目誕生的原因。

質押池的工作原理及其優勢

如上所述，Staking Pool 是存儲資產的地方，對於 ETH，該模型有助於解決以下問題：

通過將多個來源的 ETH 集中在一個地方，質押者將不再需要存入 32 個 ETH，從而有助於為那些擁有少量 ETH 或想要質押奇數 ETH 的人擴大市場 ⇒解決所需 ETH 數量的問題
Pool 不會每個人都是驗證者並且必須自己操作它，而是將這個數量的資產提供給其他驗證者，從而幫助質押者只需質押 ETH，而無需擔心相關工作。⇒解決工作分配問題
Staking Pool 只能存入一部分 ETH 並留下一部分來幫助滿足用戶提現 ETH 的需求（類似於銀行的工作方式）⇒解決 ETH 鎖定時間問題。
Staking pool 可以發行代表 Staking ETH 的代幣，類似於Compound，其代幣代表代幣的存款 - Ctokens，Uniswap有代表流動性提供的代幣 - LP 代幣開闢新市場有助於為質押者最大化利潤。

Staking Pool 模型不僅有助於解決當前 ETH 2.0 質押的局限性，還有助於為 ETH 創造一個新的大市場。

質押池的類型

有兩種類型的質押池，包括：

中心化質押池（Centralized Staking Pool）。
去中心化質押池。

在下面的部分中，我將概述這兩種類型的質押池，以及為什麼去中心化質押池很可能會吸引更多的價值。

中心化質押池

中心化質押池的一個典型例子是Binance，它是世界上最大的支持 ETH 2.0 質押的中心化加密貨幣交易所。

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幣安 ETH 2.0 質押。詳情在這裡

Binance ETH 2.0 Staking 的一些特點：

Binance 交易所是驗證者。
發件人只需將 ETH 存入 Binance 的 ETH 質押部分，其餘的由交易所完成。
發件人將獲得等於直接在以太坊 2.0 上質押 ETH 的人的百分比的收益。
發送者將收到一個代表代幣 - BETH 與 ETH 的 1:1 轉換，BETH 可以在 Binance 上直接交易 ETH 或在支持 BETH 的 Dapps 上使用。
在以太坊 2.0 的 1.5 階段之前，發件人將無法提取資產。到了那個階段，發送者有多少BETH，他就可以贖回等量的ETH。

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以太坊 2.0 路線圖

集中式質押允許用戶輕鬆訪問質押 ETH 2.0，交易所將完成大部分工作，用戶還可以從交易所獲得豐富的流動性來源。交易所是中心化的，用戶並不能真正控制那個 ETH（儘管像 Binance 這樣的大型交易所，風險的可能性非常低）。

去中心化質押池

我將以Lido (LDO)為例，這是當今 ETH 去中心化權益池陣列上最大的項目。

如果您嘗試過 Lido，您會發現該產品非常易於使用：用戶存入 ETH ⇒ 收到 stETH ⇒ stETH 餘額會隨著時間的推移而變化，反映 Staking 獎勵的數量。

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質押池以太坊

Lido ETH 2.0 Staking 的一些特點：

Lido 不是驗證人，項目會將池中的 ETH 分配給協議中治理通過的驗證人。
發件人只需將 ETH 存入 Lido 的 ETH 質押部分，其餘的由 Lido 完成。
由於 Lido 會從發件人的利潤中收取一部分費用，因此發件人將獲得更少的直接在以太坊 2.0 上質押 ETH 的人的收益。
發送方將收到 stETH 與 ETH 的比例為 1:1，stETH 可用於當今大量的 Dapps。
在以太坊 2.0 的 1.5 階段之前，發件人將無法提取資產。當達到該階段時，發送者返回 stETH 以接收相同數量的 ETH 作為回報。

一眼看去，中心化質押池和去中心化質押池之間並沒有太大的區別，甚至用戶獲得的收益數量也低於去中心化質押池，而目前的 ETH 數量確實是在不同平台上質押，中心化質押池越來越多。

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驗證者分發委員會 - Kraken 和 Binance 正在吸引質押最多的 ETH - 來源：信標鏈

但是有很多因素讓我認為去中心化最終會獲勝，我們稍後會了解。

去中心化與中心化質押池

Decentralized 超越 Centralized 競爭對手的三個基本要素：

社會規模化：如上所述，在驗證者（例如幣安）手中擁有大量 ETH 會給以太坊的中心化帶來許多問題。借助 Lido，該項目將 ETH 分配給許多驗證者，從而有助於確保以太坊網絡的安全並使其更容易擴展。
無信任：用戶更喜歡使用不受監管的代幣。例如，與 Binance 和 BSC 相關的 BUSD 幾乎完全可以在國內玩，而 DAI 則用於 Solana、Polygon 等許多不同的生態系統中...
利用 MEV 的自由：MEV（礦工可提取價值）是以太坊的必然性。交易所的聲譽是一個優勢，但也是一根繩索，它束縛了利用 MEV 的巨額利潤的能力。去中心化質押池沒有這些限制，與中心化質押池相比，利用 MEV 的項目將能夠為質押者提供更高的回報。

這些好處非常大，Staking Pool 陣列中的領先項目很可能會去中心化。

ETH 質押市場的潛力

以太坊是目前支持智能合約的最大區塊鏈。用戶數量、流通到資本化價值的資產數量、周邊社區……所有這些因素都促成了以太坊的任何智能合約平台都無法取代的地位。

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以太坊交易量的強勁增長 - 來源：The Block

然而，由於成本高、等待時間長，以太坊網絡正在抑制其發展能力，擁有超過 5000 萬個錢包地址的以太坊社區（來源：Etherescan）正在等待從PoW升級到PoS。

在以太坊 2.0 合約中質押的 ETH 數量接近 650 萬 ETH（在撰寫本文時超過 180 億美元），並且正在穩步增長，這表明對質押 ETH 的需求很大。

什麼是質押池？ ETH未來發展的必然和歸宿

以太坊 2.0 概述 - 來源：Beaconchain

除此之外，隨著以太坊向 PoS 模式過渡，ETH 質押市場將變得越來越大（在撰寫本文時，以太坊的市值超過 3130 億美元）。

去中心化權益池項目

以下是 ETH 2.0 Staking 陣列中幾個項目的總結：

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部分項目支持 ETH2.0 質押

存入的 ETH 越多，對應的代幣就越大，從而看到用戶的需求。而Lido是目前ETH募集量最大的項目

麗都金融

目前，Lido 是去中心化 Staking Pool 陣列中的領先項目，遙遙領先於所有競爭對手。憑藉先發因素和解決 ETH 2.0 質押的局限性，Lido 一直在證明這個市場的巨大潛力。

目前，在麗都存入的 ETH 數量已超過 729,500 ETH，發行的 stETH 等值總價值超過 19.5 億美元。

stETH的市值在短短幾個月內大幅增長

數十個領先的 DeFi 項目和許多其他大大小小的項目都接受了 stETH，有助於快速擴展stETH 的應用程序並為用戶創造靈活性。

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一系列領先的 DeFI 項目集成了 stETH。詳情在這裡

麗都的成功因素

一些關鍵因素幫助麗都成功並保持領先於類似競爭對手：

網絡效應：作為領導者並吸引最多的流動性，stETH創造了強大的網絡效應並吸引了更多的參與者⇒進一步擴展網絡並吸引更多的下一個參與方。從那裡，創建一個類似於 DAI 過去的方式的循環。
對質押者的好處：解決以太坊 2.0 質押限制並為 stETH 的使用開闢市場。
對持有者的好處：使用 stETH 的人越多，stETH 可以作為抵押品借入 ETH，服務於各種 DeFi 目的（利用 Staking 獲得更多收益）。,...) ⇒ ETH 持有者在藉貸時將獲得更大的利潤以太坊

目前，Lido 極有可能成為 Decentralized Staking Pool 市場的贏家，如果這種增長持續下去，不排除未來 stETH 流通量將超過 ETH，stETH 將支持更多使用案例比 ETH。

去中心化質押池的風險

Staking Pool 的想法由來已久，但在產品方面還是很新的，Lido 是為去中心化 Staking Pool 鋪平道路的項目，目前項目運作良好。

但是，區塊鏈總是有風險的，我們不應該對某個項目過於相信。

Staking Pool 如果過於發達會對以太坊的安全性產生不利影響？

正如我上面提到的，流通中的 stETH 數量有可能超過 ETH，stETH 的用例甚至會比 ETH 更多。

那麼如果發生這種情況，它會對以太坊網絡的安全性產生積極還是消極的影響？

如果行為不端，以太坊 2.0 將通過刪除（削減）質押者的 ETH 來遏製網絡中的不良行為。但是有了質押池，ETH 發送者不必擔心這一點，許多驗證者和服務保證支付用戶發送的確切數量的 ETH 這引起了人們對網絡中不良行為增加的擔憂。

但是這個問題恰恰相反，如果 stETH 的數量很高，則意味著攻擊者將不得不購買大量的 stETH，那麼更一步是在 LIDO 上兌換該 stETH 以消除驗證者的數量（以影響驗證者的數量）。網絡，攻擊者必須擁有 66% 的質押 ETH）。stETH 的數量越高，攻擊者必須購買的 stETH 越多，以換取更多的 LIDO。

⇒ 更多的 stETH 不僅沒有減少，反而增加了 ETH 網絡的安全性。

Staking Pool 領域的投資機會

考慮到產品團隊和目前的數據，Lido 的代幣（LDO）似乎非常值得投資。Coin98將盡快為您提供Lido運營模式的文章，讓您了解LDO代幣是否會吸引大量價值。
對於那些擁有 ETH 的人，你可以考慮在 Lido 或 Binance 等平台上發送 ETH 以獲得更多收益。
Decentalized Staking Pool 分支背後的低資本項目也值得我們關注。

結束的想法

總結一些關於 Staking Pool 的關鍵想法和評論：