Berachain Ecosystem Preview: How Proof of Liquidity Works and the DApps to Know

Berachain is no longer a pre-mainnet experiment: its mainnet launched in February 2025, and by September 2026 the network has a live Proof-of-Liquidity system, native trading and lending infrastructure, and a broader set of third-party DeFi applications. That changes the most useful question from “what might launch?” to “how does the incentive system actually work, and which applications matter if you want to understand the ecosystem?”

This preview focuses on those decision points. It does not rank protocols by token price, TVL, or projected returns. Instead, it explains the roles that major applications play in Berachain’s liquidity and incentive loop, using first-party documentation checked on September 16, 2026.

What is different about Berachain?

Berachain is an EVM-identical Layer 1 blockchain, so Ethereum tooling and smart-contract patterns are familiar to developers. Its defining feature is Proof of Liquidity (PoL), an economic design that separates the asset used for gas and validator security from the asset used for governance and ecosystem rewards. The current architecture is documented in the official Berachain Proof-of-Liquidity overview.

The three core assets are:

• BERA: the native gas token and the token validators stake to secure the network.
• BGT: a non-transferable governance and rewards token distributed through PoL. Users generally earn it by staking eligible receipt or LP tokens in Reward Vaults.
• HONEY: Berachain’s native multi-collateral-backed stablecoin, used across trading, lending, and other DeFi applications.

This split matters because block incentives can be directed toward useful application activity rather than only toward passive validator staking. The intended feedback loop is that applications attract liquidity, validators route BGT emissions to eligible Reward Vaults, protocols can offer incentives to influence those allocations, and BGT holders can delegate to validators.

How does Proof of Liquidity actually work?

The easiest way to understand PoL is to follow the flow of value rather than treat it as a new label for Proof of Stake.

1. Validators secure the chain with BERA

Validators stake BERA. Within the active validator set, Berachain documentation states that the probability of proposing a block is proportional to the validator’s staked BERA. Validator block production therefore still has a conventional security layer based on economically bonded capital.

2. Validators receive and direct BGT emissions

BGT 是獎勵層資產。與驗證者關聯的可變 BGT 數量取決於委託給該驗證者的 BGT 數量，或稱為「增值」數量。驗證者配置分配方案，將其符合資格的 BGT 發行定向到白名單獎勵庫。 Berachain 的 BeraChef 合約負責管理這些獎勵分配、佣金和符合資格的獎勵庫配置。目前機制詳見官方 PoL 生命週期文件。

3. 用戶可透過獎勵庫賺取 BGT

獎勵金庫是應用程式和權益證明（PoL）之間的橋樑。協議可以創建一個活動，該活動會產生符合條件的收據代幣——例如，來自流動性池的LP代幣。用戶將該符合資格的資產質押到其獎勵金庫中，並獲得發行到金庫的BGT的一部分。

Berachain 目前的文檔明確指出，獎勵金庫是用戶賺取 BGT 獎勵的途徑。金庫無需許可即可創建，但必須先透過治理機制將其列入白名單，驗證者才能將 BGT 代幣定向到該金庫。請參閱獎勵金庫文件和獎勵金庫治理要求。

4. 協議激勵措施爭奪排放權

獎勵庫還可以分發協議提供的激勵代幣。這造就了獨特的 PoL 市場：應用程式有理由爭取驗證者分配，驗證者有理由考慮不同獎勵庫提供的激勵，而 BGT 持有者則有理由將任務委託給扣除佣金後能帶來可觀回報的驗證者。

但這並不意味著獎勵是固定的。金庫的 BGT 收益率取決於分配給它的代幣發行量、金庫中的質押金金額以及驗證者分配的變化。官方獎勵金庫文件指出，當金庫不再接收活躍的代幣發行時，顯示的年化收益率 (APR) 可能會降至零。請將標示收益率視為可變的，而非保證的。

你應該先了解哪些 Berachain DApp？

BeraHub 官方應用程式目錄收錄了種類繁多的 DeFi 和消費性應用。為了更好地理解整個生態系統，以下項目特別有用，因為每個項目都代表了流動性堆疊的不同組成部分。此列表僅供參考，並非效能排名。

BEX：原生流動性與交易層

BEX是 Berachain 的原生去中心化交易所。它支援用於非相關資產的加權池，以及用於預期交易價格接近平價或以可預測匯率交易的資產的穩定池。它對 PoL 的重要性顯而易見：符合條件的 BEX 池 LP 代幣可以質押在獎勵庫中，並在驗證者將代幣分配到這些獎勵庫時賺取 BGT。

對於學習 PoL 的人來說，BEX 是完整循環最清晰的範例：提供流動性、獲得 LP 代幣、將符合條件的代幣質押到獎勵庫中，然後領取 BGT。官方工作流程文件請參閱BEX 和流動性證明文件。

本德：本地貸款與PoL掛鉤

Bend是 Berachain 的原生借貸協議，基於 Morpho V1 架構建構。借款人可以發布支援的抵押品並借入 HONEY，而貸款人可以透過精選的金庫提供 HONEY。符合資格的金庫份額還可以質押到 PoL 獎勵金庫中，用於發行 BGT。

這種組合之所以重要，是因為它顯示PoL（流動性支付）的範圍已超越了交易所流動性。借貸活動本身可以產生合格的收據資產，並參與BGT（銀行間交易）分配。任何考慮借貸的人仍應首先關注清算風險：每個市場都有其自身的抵押品、預言機、利率模型和清算貸款價值比門檻。請參閱Bend的官方概述。

紅外線：圍繞 Berachain 質押和獎勵的液態包裝

Infrared圍繞PoL建造基礎設施，旨在使BERA質押和BGT相關部位更具可組合性。其兩大主要資產分別是iBERA（一種由質押的BERA支持的流動性質押代幣）和iBGT（一種由透過Infrared金庫獲得的BGT支持的流動性封裝代幣）。

這種區別至關重要，因為原生 BGT 是綁定的，不能像普通的 ERC-20 代幣那樣直接轉移。 Infrared 的設計為 DeFi 應用提供了一種可轉移的表示形式，可在其他協定中使用，而底層系統則負責處理 BGT 的持有情況。 Infrared 指出，除非將 iBGT 存入相應的金庫，否則 iBGT 本身不會自動獲得與 BGT 相關的獎勵。請參閱Infrared 官方文件以了解當前機制。

Kodiak：集中流動性和管理型有限合夥人持股

Kodiak是一個基於 Berachain 的原生流動性平台，提供全範圍和集中流動性 AMM。其「島嶼」將集中流動性部位打包成可互換的 ERC-20 份額，並可對管理的頭寸進行再平衡，以維持流動性在範圍內。符合條件的島嶼份額可用於 PoL 獎勵庫。

這解決了一個實際的組合性問題：原始的集中流動性部位通常是 NFT，難以用作標準化的獎勵資產。 Kodiak Islands 將託管頭寸轉換為可質押或整合到其他平台的同質化代幣。其代價是增加了策略和智慧合約的複雜性，以及流動性提供通常存在的風險，例如無常損失。請參閱Kodiak 的官方協議概述。

多洛米特：資本效率貸款和PoL頭寸

Dolomite是一個部署在 Berachain 上的模組化貨幣市場。其 PoL 整合旨在讓符合條件的部位在用於借貸策略時保持效用。 Dolomite 支援 PoL 收據部位、多個 PoL 供應商以及動態抵押品設計，這些設計可以在資產存放於借貸帳戶期間保留質押等功能。

這種資本效率固然有用，但也使風險分析變得更加複雜。槓桿循環涉及貸款風險、清算風險、智慧合約依賴關係以及不斷變化的激勵利率。在使用此類策略之前，應仔細檢查每項資產、預言機、抵押要求和整合情況，而不僅僅評估顯示的收益率。具體實作方法請參閱Dolomite 的 Berachain PoL 文件。

BeraBorrow：以 Berachain 資產為抵押進行借貸

BeraBorrow是一個基於 Berachain 的原生借貸協議，其核心是 NECT，一種以支持的抵押品為擔保的超額抵押穩定幣。該協議網站還介紹了自動複利的「Dens」和槓桿導向的功能。 BeraBorrow 值得關注，因為它展示了第三方穩定幣和抵押系統如何圍繞 Berachain 的流動性激勵機制構建，而不僅僅依賴原生的 HONEY 堆疊。

與任何抵押型穩定幣系統一樣，用戶在存入資金前應仔細審查抵押品類型、清算機制、預言機假設、贖回或錨定機制以及智能合約控制措施。目前的產品說明可在BeraBorrow 的官方網站上查看。

提供流動性前應該檢查哪些內容？

PoL 可以讓資金池或金庫看起來更具吸引力，因為該部位可能獲得交易或借貸收益，以及 BGT 和協議激勵。但這些收益來源不同，風險也不同。在建倉之前，務必將它們區分開來。

流動性證明能否保證「更好」的流動性？

不。 PoL 建立了一種機制，將鏈級激勵機制引導至應用程式活動，但它並不能保證每個受激勵的資金池都能擁有持久的自然交易量、較小的價差、安全的抵押品或可持續的回報。該設計為協議提供了一種可編程的方式來競爭代幣發行，並賦予驗證者和 BGT 持有者經濟選擇。市場品質仍然取決於流動性的流向，以及用戶在激勵機制改變後是否繼續認可底層應用程式的價值。

此外，還存在治理風險。雖然創建獎勵庫無需許可，但接收驗證者定向的 BGT 代幣發行需要白名單機制。因此，治理決策、驗證者分配選擇、協議激勵機制以及專用發行參數都可能隨時間推移而改變參與機會。

評估2026年生態系的最佳方法是什麼？

先從協議入手，而不是代幣價格。理解 BERA 安全層、BGT 委託如何影響驗證者激勵機制，以及獎勵庫如何分配代幣發行。然後，在深入研究封裝器、託管流動性、槓桿借貸或多協議循環之前，先研究簡單的 BEX 或 Bend 流程。

對於每個 DApp，請從第一方來源驗證三件事：您正在使用的即時合約或產品、其收益來源，以及資金可以清算、鎖定、解除錨定或暴露給其他協議的條件。 Berachain 的官方部署合約目錄是尋找核心合約和代幣的有用起點。

總而言之， Berachain 的獨特之處並非僅僅在於它擁有另一個 Layer 1 代幣或另一套 DeFi 應用程式。流動性證明機制將應用活動納入網路的獎勵路由系統。 BEX 和 Bend 展示了原生模型；Infrared 使 BERA 和 BGT 相關部位更具可組合性；Kodiak 專注於流動性管理；Dolomite 擴展了資本高效的借貸策略；而 BeraBorrow 則增加了一個第三方抵押穩定幣層。機會在於建構一個緊密連接的 DeFi 技術堆疊。相應的風險在於，獎勵和部位可能同時受到多個因素的影響。

本文中的資訊和協議狀態已於 2026 年 9 月 16 日與第一方來源進行核實。 DeFi 參數、金庫發行、支援的抵押品、激勵措施和智能合約部署可能會發生變化；請在交易前核實即時應用程式和文件。