Análisis del modelo de trabajo Maker Knife - El gigante en el mercado de préstamos

Analice el mecanismo de trabajo de Maker Dao y cómo capturar valor para el token MKR, proyectando así el futuro y el potencial de este proyecto líder en préstamos.

• Maker Dao es visto como el Banco Central en DeFi, centrándose en el desarrollo de Stablecoin DAI.
• El modelo operativo de Maker Dao se enfoca en garantizar la estabilidad del proyecto, en lugar de enfocarse en capturar valor para los tokens de gobernanza.
• El mercado potencial de Maker Dao es todo el mercado DeFi.

¿Qué es Maker Knife?

MakerDAO & DAI es un proyecto sobre préstamos en el campo de las finanzas descentralizadas DeFi. La base del proyecto se basa en Ethereum Blockchain. 

Los 2 componentes principales y esenciales del proyecto son DAI Stablecoin y Maker (MKR Token):

• DAI Stablecoin es un tipo de Stablecoin hipotecado por Cryptocurrency y mantenido estable, correspondiente a 01 DAI = 01 USD.
• Maker (MKR) es el token de gobernanza del proyecto, que se utiliza para administrar y reestructurar el capital del proyecto.

Maker Dao es uno de los primeros proyectos de Lending en el mercado, desarrollado desde finales de 2017. Después de más de 3 años, el proyecto ha logrado muchos grandes logros, Stablecoin DAI es actualmente la Stablecoin con la mayor capitalización DeFi y la tercera más grande en todo el mercado, justo detrás de USDT y USDC.

Este articulo te ayudara: 

• Comprende cómo funciona Maker Knife.
• Cómo Maker Dao captura el valor del token MKR.
• El futuro y la visión de Maker DAO.

Consulte para tener más perspectivas de inversión.

Modelo de trabajo de Maker Dao

Maker Knife actualmente tiene algunos productos principales de la siguiente manera:

• Maker Vault: ayuda a administrar las posiciones de deuda de DAI.
• Maker Buffer : Actúa como Fondo Financiero (Tesorería) del proyecto.
• Tasa de ahorro de Dai : el producto ayuda a estabilizar la tasa de cambio de DAI.

Aprenderemos cómo funcionan estos productos a su vez.

Bóveda del mercado

Para poder comenzar a interactuar con Maker Dao, lo primero que debe hacer es abrir un Maker Vault, que puede abrir a través de proyectos que admiten Interface for Maker Dao, como Oasis, InstaDapp, Zerion.

Un Maker Vault es como su posición, después de abrir 1 Vault, tendrá derecho a proporcionar garantías, pedir prestado DAI, pagar,... 

Puede abrir varias bóvedas al mismo tiempo para tener varias posiciones.

Mecanismo DAI mint/redeem stablecoin

Esta es la función más básica y más utilizada en Maker Knife. La cantidad de DAI acuñada depende de la calidad de la garantía.

Por ejemplo, $ 150 ETH solo se pueden acuñar 100 DAI. Pero $ 150 USDC pueden acuñar hasta 148.5 DAI.

La mecánica de Mint & Redeem será así:

menta :

(1) El usuario colocará la garantía en su Maker Vault.

(2) Según la calidad de la garantía, el prestatario podrá pedir prestado una cierta cantidad de DAI, el usuario puede usar este DAI para comprar más propiedades, prestar, cultivar,...

Redimir:

(1) Cuando el usuario quiere pagar el préstamo y recuperar la garantía. El usuario devolverá el DAI prestado + 1 parte de los intereses, estos intereses serán pagados en DAI.

• El DAI devuelto se quemará.
• Los intereses pagados en DAI se transferirán a Maker Buffer. La definición y el papel de Maker Buffer se explicarán en la siguiente sección.

(2) Después de que el usuario paga DAI + interés, Vault desbloquea la garantía y el usuario recupera sus activos.

Mecanismo de liquidación de activos en Maker DAO

Para garantizar que DAI se mantenga estable en un valor fijo de $ 1, cuando la bóveda colateral caiga a un cierto porcentaje, específicamente en la actualidad 150%, los activos en la bóveda se liquidarán para pagar la deuda.

Los activos liquidados en Maker Dao se realizarán según el formato de subasta:

(1) Maker DAO realizará una subasta con los participantes para seleccionar al ganador y, al mismo tiempo, garantizar que el propietario de la bóveda pueda pagar la deuda en su totalidad.

(2) El ganador (postor) transferirá DAI a Maker DAO. Este DAI se utilizará para 2 cosas.

• Pague el DAI adeudado al propietario de la Bóveda: este DAI se quemará.
• Sanción de liquidación: sanción aquí porque el propietario de la bóveda no aseguró suficiente garantía, poniendo en peligro la estabilidad de la DAI. 
  • Esta tarifa de penalización + tarifas de estabilidad se transferirán a Maker Buffer.

(3) Maker Dao transfiere los activos de garantía al ganador (postor). Esta subasta dará lugar a 2 casos:

• El monto de DAI recaudado es suficiente para pagar la multa de Deuda de Vault + Liquidación: este es el caso ideal para las subastas, el exceso de garantía se devolverá al propietario de Vault.
• La cantidad de DAI recaudada no es suficiente para pagar la deuda en la tarifa de multa de Vault + Liquidation: esta deuda originalmente la debe el propietario de Vault, que se convertirá en una deuda de Protocol Maker DAO (el término se llama Protocol Debt). En este momento, para pagar la deuda, Maker Dao se encargará de lo siguiente:
  • Primero, use el dinero en Maker Buffer para pagar la deuda.
  • Si el dinero en Maker Buffer no es suficiente, Maker DAO acuñará más tokens MKR y realizará una subasta (Subasta de deuda). Los ingresos se utilizarán para pagar la deuda de Maker Dao como se indicó anteriormente (Deuda de protocolo).

Tampón de fabricante

Maker Buffer es un componente bastante importante en el modelo operativo de Maker Dao. Ahora que has escuchado mucho sobre este ingrediente en el artículo, ahora te explicaré la definición, cómo funciona y qué significa.

Definición: Maker Buffer actúa como un Fondo Financiero (Tesorería) de Maker Dao, gestionando los ingresos y gastos del proyecto.

Cómo funciona Maker Buffer:

(1) Ingresos: todos los ingresos de Maker Dao se transfieren aquí, incluidos: tarifa de préstamo DAI (tarifas de estabilidad) + tarifa de penalización de liquidación.

(2) Fuente de gasto: Este dinero se utilizará para 2 cosas principales:

• Protocolo de deuda en caso de no recaudar suficiente DAI (como en el ejemplo anterior).
• Pague intereses por la tasa de ahorro de Dai. El titular de DAI puede apostar DAI en Maker Dao para disfrutar de interés, lo explicaré en la siguiente sección.

(3) Si la cantidad en Maker Buffer no es suficiente para pagar la deuda, se acuñarán tokens MKR y se subastarán (Subasta de deuda) para pagar las otras dos deudas.

(4) Si después de pagar 2 deudas, la cantidad en Maker Buffer sigue siendo superior a un cierto nivel, el dinero restante se subastará (subasta de excedentes) para comprar MKR y se quemará en el mercado, desinflando así el suministro de MKR.

→ El papel de Maker Buffer y el token MKR es muy importante, ya que ayudan a estabilizar y reestructurar las finanzas en Maker Dao.

Evento Cisne Negro:

El papel de Maker Buffer y el token MKR muestra claramente el papel del evento Blackswan, específicamente el 13 de marzo de 2020, el mercado tuvo una fuerte caída, a pesar de la liquidación cuando la tasa hipotecaria cayó al 150 %, pero el precio cayó tan rápido que la cantidad del dinero recaudado por Maker Dao no fue suficiente para cubrir la deuda, el déficit ascendió a $ 5.4 M DAI.

En ese momento, Maker Dao tuvo que cerrar temporalmente el protocolo (Cierre de emergencia) y realizar una subasta de deuda (Protocolo de deuda).

El 29 de marzo de 2020 finalizó la subasta de deuda, se acuñaron 20,980 MKR para recaudar $5.3 M DAI.

Tasa de Ahorro DAI (DSR)

Dai Saving Rate (DSR) es una función que permite a los titulares de DAI obtener ganancias de forma pasiva, y también es una herramienta para que Maker Dao estabilice la tasa de DAI.

La tasa de interés en la tasa de ahorro de Dai solía ser de hasta el 8 % anual, pero ahora es solo del 0,01 %, y ahora solo 71 millones de DAI están bloqueados en la tasa de ahorro de Dai. 

El proceso de operación de Dai Saving Rate es bastante simple y se lleva a cabo en 4 pasos de la siguiente manera:

(1) El titular de DAI bloquea DAI en el contrato de Tasa de Ahorro de Dai.

(2) Maker Buffer devolverá los intereses a los titulares de DAI.

Esta es una característica simple, pero sus implicaciones son enormes. Esta característica le permite a Maker Dao Administration (Titular de MKR) estabilizar el tipo de cambio de DAI frente a las fluctuaciones del mercado, específicamente:

• Cuando el precio de DAI es superior a 1: los titulares de MKR pueden votar para reducir la tasa de interés en el DSR, lo que reduce la necesidad de poseer DAI y el precio tenderá a disminuir a 1.
• Cuando el precio de DAI es inferior a 1: los titulares de MKR pueden votar para aumentar la tasa de interés en la DSR, lo que aumenta la demanda de poseer DAI y el precio tenderá a aumentar de nuevo a 1.

Revisión de la tasa de ahorro de Dai

Personalmente, me parece una característica muy buena, aplicada desde la economía financiera tradicional.

La forma en que DAI utiliza la tasa de ahorro de DAI para estabilizar el tipo de cambio de DAI a USD es la misma forma en que los bancos centrales estatales estabilizan su tipo de cambio frente al USD. 

Por ejemplo: 

En caso de que 1 moneda X se deprecie frente al USD, el Banco Central incrementará el Rendimiento del Bono de X frente al bono en USD. Entonces, mantener la moneda X será más rentable, los inversores tenderán a vender USD para comprar la moneda X ⇒ El precio de X aumenta frente al USD y mantiene la correlación necesaria.

En el caso contrario, la moneda X se aprecia frente al USD, el Banco Central reducirá la tasa de interés de los bonos de la moneda X frente al USD ⇒ Dong X es menos atractivo que el USD y el precio de X volverá a caer.

Dai Saving Rate también funciona de manera similar. En general, esta es una herramienta para que Maker Dao estabilice su tipo de cambio en consecuencia, aunque el impacto de la tasa de ahorro de Dai en el tipo de cambio de DAI no es demasiado grande.

Análisis de los parámetros de la stablecoin DAI

Relación de garantía

El índice de liquidez de DAI es del 150%, lo que significa que si el valor de la garantía cae por debajo de ese nivel, será liquidado por el sistema.

El índice de garantía tiene un valor mayor que el índice de liquidez para evitar que su cuenta sea liquidada por el sistema, para estar seguros, por lo general, los usuarios establecerán el índice de garantía en 2-4 veces el índice de liquidez, es decir, alrededor del 300% - 600% de la cantidad. DAI necesita tomar prestado del sistema.

El número real es actualmente 355% tasa de hipoteca.

Clavija

El valor de la moneda DAI se fija alrededor de la marca de $1. Cuando el precio de DAI fluctúe, habrá mecanismos para ajustar el precio.

Mecanismo de estabilización de precios

Donde DAI cae por debajo de $ 1

Supongamos que un usuario ha pedido un préstamo ($ 100) de MarkerDao, después de un tiempo, el precio de DAI baja ($ 0.9/DAI). Aunque el precio de mercado de DAI está sujeto a cambios, el precio de DAI en el sistema siempre se mantiene en $1 por defecto. En ese momento, los usuarios pueden comprar (100) DAI en mercados secundarios (exchanges como Binance, Kucoin, Okex, Uni,...) a un precio más económico (alrededor de $90) y luego usar ese dinero para pagar deudas. 

Como resultado, el usuario recibe el monto de la diferencia de precio ($10). Todo el DAI devuelto se quema, lo que reduce el suministro de DAI. Esto eventualmente conducirá a un aumento en el precio de mercado de DAI. 

Caso de DAI que sube por encima de $ 1

Dado que DAI todavía tiene $1 en el sistema, los usuarios procederán a tomar prestado DAI del sistema y venderlo en el mercado secundario a un precio más alto (digamos $1,1). Los usuarios se beneficiarán de esto ($0.1$/DAI). Además, inyectar más DAI en el mercado reducirá el precio de DAI.

Información de precio

Oracle (el Medianizador) es un contrato inteligente que proporciona un precio de referencia para el Marcador.

Mantiene una lista de fuentes de precios, recupera actualizaciones de precios y registros de precios recientes proporcionados por cada dirección. Cada vez que se recibe una nueva actualización de precios, se vuelve a calcular el precio promedio de todos los precios de alimentación y se actualiza el promedio.

Permisos de Oracle: La adición y eliminación de direcciones de fuentes de precios en la lista blanca se controla a través de la administración, al igual que la configuración mínima: la cantidad mínima de fuentes válidas requeridas para la fijación de precios. El valor intermedio se considera válido.

Actuación

DAI es la Stablecoin líder en el mercado DeFi y actualmente es la tercera Stablecoin de mayor capitalización, solo por detrás de USDT y USDC. 

A continuación se muestran datos sobre la evolución de la moneda estable DAI a lo largo del tiempo.

MarkerCap actual : $ 5,130,129,803 (16 de junio de 2021).

Plazos importantes:

• 18 de diciembre de 2017: vaya a la red principal de Ethereum.
• 18/11/2019: Cambio de SAI a DAI.

Análisis del crecimiento de la stablecoin DAI:

1) Antes de junio de 2020:

Comentario: 

• La fase de crecimiento de DAI comienza del 19 de noviembre de 2019 al 17 de febrero de 2020: aumenta de $ 1,4 a $ 126,5 millones, luego se estabiliza a la capitalización de mercado.
• El aumento más fuerte del 10 de enero de 2020 al 11 de enero de 2020: en solo 1 día, casi se duplicó, de $ 46 millones a $ 83,3 millones.

2) Después de junio de 2020:

Comentario:

• Se puede dividir básicamente en 2 fases:
  • Del 1 de julio de 2020 al 16 de enero de 2021: ligero aumento de $129,6 millones a $1291,6 millones, un aumento de 10 veces en 6,5 meses.
  • Desde el 16/01/2021 hasta ahora: aumento de $1291,6 millones a $5126,7 millones, un aumento de casi 5 veces en 6 meses.
• En general, la capitalización de mercado de DAI durante este período aumentó linealmente.

En resumen, desde el lanzamiento del proyecto a finales de 2017, el proyecto tardó más de 2,5 años, hasta junio de 2020, en alcanzar una capitalización de mercado de 100 millones de dólares, pero justo después de 1 año, el DAI ha aumentado por encima del nivel de 5 dólares. Capitalización B, una tasa de crecimiento muy rápida, y continúa aumentando linealmente.

Cómo Maker Dao captura el valor del token MKR

El papel del token MKR es más evidente en el producto Maker Buffer, MKR es un token para ayudar a recapitalizar el proyecto:

• Cuando el proyecto incurre en deuda: MKR se acuña para la venta y el pago de la deuda.
• Cuando el proyecto alcanza un cierto nivel de beneficio: el saldo se utilizará para recomprar MKR y quemarlo.

Esta es la característica más importante de MKR, que ayuda a estabilizar el sistema y, a través de Maker Buffer, Maker Dao también captura valor para los tokens MKR, a través de tokens Buyback & Burn MKR.

En general, actualmente Maker Dao captura valor de 2 formas principales:

• Gobernanza : los titulares de MKR se pueden usar para votar indicadores importantes en Protocol Maker Dao, como tarifas estables, índice de garantía, índice de liquidación, ... Como protocolo de comercio de deuda, los indicadores financieros juegan un papel muy importante para Maker Dao, porque es relacionados con los riesgos crediticios, por lo que el papel de los tenedores de MKR es muy importante.
• Reducir la oferta directa en el mercado: a través de Maker Buffer, después de que Maker Buffer pague la deuda y asegure una reserva suficiente, el saldo se comprará en tokens MKR y se quemará.

Comente sobre cómo capturar valor para Maker Dao

Maker Dao es un protocolo que genera ingresos, sin embargo, el proyecto no utiliza estos ingresos para distribuir a las personas que se consideran propietarios del proyecto (titulares de MKR) como otros Protocolos (como Sushi, Curve,...). Pero Maker Dao usa los ingresos para asegurarse de que el Protocolo funcione bien (reembolso de deuda, pago de DSR para administrar DAI, reserva), solo cuando hay un excedente, compra MKR y quémalo.

Esto explica por qué el token MKR no es tan volátil como los tokens de otros Lending Protocols (COMP, AAVE, CREAM,...).

Personalmente, veo que DeFi se encuentra actualmente en la primera fase y hay muchas fluctuaciones, por lo que no hay nada de malo en el enfoque de Maker Dao, esta estrategia garantizará la certeza a largo plazo, especialmente cuando el papel de Maker Dao es muy importante, que es el Banco Central de DeFi.

El futuro de Maker Knives y DAI

Como protocolo de deuda, el objetivo de Maker Dao es, por supuesto, expandir la demanda de DAI, desarrollar DeFi y usar DAI para reemplazar el dominio de las monedas estables centralizadas hasta el momento.

La moneda juega un papel indispensable en cualquier economía, por lo que en el presente e incluso en el futuro, el mercado potencial de DAI es también el mercado DeFi. Use DAI tanto como sea posible.

Algunos mercados que actualmente usan DAI:

• Mercado de capitales : pedir prestado más DAI aumentará la eficiencia del uso del capital en el mercado.
• Margen, mercado de cobertura : por ejemplo, si hipoteca ETH para pedir prestado DAI, puede usar ese DAI para seguir comprando ETH, aumentando su posición larga.
• Mercado de juegos : la economía del juego puede usar DAI como moneda.
• Mercado de predicción : los jugadores que usan 1 moneda estable para apostar tendrán menos riesgo de volatilidad que cuando tienen que apostar con 1 moneda alternativa.
• ….

Comentarios y conclusiones

Maker Knife es uno de los mejores proyectos de préstamos en el mercado, el proyecto ha estado creciendo desde finales de 2017 y finalmente obtuvo los resultados que tiene hoy.

Descripción general del modelo operativo de Maker Dao y DAI, destacamos algunos puntos principales de la siguiente manera:

• DAI es una moneda estable sobregarantizada con una tasa de liquidación del 150%.
• Maker Buffer y Dai Saving Rates son dos herramientas importantes que ayudan a Maker Dao a administrar las finanzas y ajustar el mercado en consecuencia.
• DAI ha aumentado muy rápidamente desde 6/2020.
• Maker Knife ha generado ingresos, pero no importa si se distribuye entre los titulares de MKR, el proyecto lo utiliza principalmente para garantizar la estabilidad a largo plazo.

Arriba hay un análisis general del modelo operativo de Maker Dao, la plataforma de préstamos líder en la actualidad. 

¿Qué opinan ustedes sobre este proyecto? ¿Vale la pena invertir en MKR a largo plazo? Deje sus comentarios en la sección de comentarios a continuación para que podamos intercambiar y discutir.

Fuente de referencia: https://makerdao.com/en/whitepaper/