Kashi - Nueva ecuación para el problema de Lending & Margin Trading

Obtenga información sobre Kashi, un nombre brillante que ayuda a los usuarios a optimizar las ganancias en Lending & Margin Trading en la plataforma SushiSwap.

Con sus funciones innovadoras, Kashi es un nombre brillante para ayudar a los usuarios a optimizar las ganancias en el segmento de comercio de préstamos y márgenes.

¿Qué es Kashi? 

Kashi es una plataforma de comercio de préstamos y márgenes , que también es el primer producto de BentoBox en el segmento de infraestructura de Trident. Trident es una versión mejorada de Sushiswap, que promete ser la contraparte de Balancer v2 y Uniswap v3.

Específicamente, Kashi aísla los riesgos de prestar y pedir prestado a cada par de divisas individual. Kashi admite préstamos aislados, lo que significa que el préstamo está aislado y no representa ningún riesgo para otros activos. Por lo tanto, Kashi tiene la capacidad de crear cualquier nuevo mercado de préstamos con cualquier token.

Kashi Mecanismo de apalancamiento largo/corto

Los usuarios tienen una gran necesidad de abrir posiciones largas/cortas apalancadas. En el pasado, utilizar el apalancamiento mediante el uso de capital prestado requería mucho tiempo y era ineficiente en términos de capital. 

Específicamente, primero deberá acceder al protocolo de préstamo, luego usar un AMM para tomar prestada la propiedad. A continuación, intercambiará los activos prestados por garantías y, finalmente, tendrá que volver a pedir prestado para "apalancarse". Usar tantas plataformas múltiples te cuesta mucho.

Kashi adopta un enfoque ligeramente diferente: apalancamiento con un solo clic . Puede hacer esto seleccionando el "cuadro de opción": "Intercambiar el token prestado X por el token colateral Y" para aumentar el apalancamiento de 0.25x a 2.0x. (Vea la ilustración a continuación).

Posición larga

Por ejemplo, si quisiera abrir una posición larga con xSUSHI y USDC, usaría el par Borrow USDC con xSUSHI Collateral.

Vea la imagen a continuación para saber cómo hacer un pedido.

Con Kashi, utilizaremos el capital en BentoBox para mejorar la eficiencia del capital. En la parte superior vemos que los valores son todos cero porque aún no hemos abierto la posición. 

• Haga clic en el botón " Tomar prestado" .
• Introduce la cantidad de xSUSHI que queremos incluir como garantía de nuestro préstamo o posición .

Analizaremos varios escenarios diferentes con el uso del apalancamiento para comprender los diferentes niveles de riesgo.

Comencemos con una posición conservadora de apalancamiento mínimo. En este ejemplo, solo usaremos un número de xSUSHI que tenemos en el BentoBox, por lo que ingresaremos 10 para xSUSHI. 

Tenga en cuenta que cualquier xSUSHI utilizado como garantía está sujeto a liquidación, por lo que debe estar atento al apalancamiento, el tamaño de la posición, el respaldo de la garantía y la volatilidad del precio. Use solo la cantidad de garantía (en este caso, xSUSHI) que esté dispuesto a arriesgar en caso de que se liquiden.

Con 10 xSUSHI utilizados como garantía, comenzaremos con el apalancamiento más bajo disponible: 0,25x. Esta orden nos permitirá tomar prestados $82.01. Sin embargo, queremos usar el comando Largo en xSUSHI, así que asegúrese de haber seleccionado "Intercambiar USDC prestado por garantía xSUSHI". 

Este comando luego cambiará $ 82.01 a 8.23 ​​​​xSUSHI. Actualmente, tenemos 10 xSUSHI como garantía, más 8,23 xSUSHI recién prestados. Como resultado, tenemos un total de 18,23 xSUSHI ($179,65). 

Si xSUSHI ahora aumenta su precio a $1,25, nuestros activos aumentarán $22,78. En este punto, decida tomar ganancias y cerrar la posición.

Con el mismo par seleccionado, ahora hacemos clic en “Pagar” ubicado al lado de “Tomar prestado”. Dado que nuestros activos están en BentoBox, lo usaremos para pagar USDC. Necesitamos devolver el préstamo de $82.01, pero lo convertimos a xSUSHI. Entonces, después de devolver 8.23 ​​​​xSUSHI, los $ 22.78 adicionales se convertirán en nuestra ganancia.

Estos números no son del todo precisos, ya que debemos tener en cuenta el deslizamiento , las tarifas del proveedor de liquidez , las tarifas de gas y el % de interés del préstamo. Con tal tamaño de posición, hacer esta transacción en Ethereum Mainnet podría no ser una buena elección: las tarifas de gas en Polygon son mucho más bajas. Si desea trabajar en la red principal, debe aumentar el tamaño de su posición para que valga la pena las tarifas que gasta.

*Posición larga: los inversores compran pares de divisas y esperan obtener ganancias cuando sube el precio.

Posición corta

Ahora abriremos una posición corta. Usaremos el par de garantías de préstamo UNI y USDC. Cuando ejecutamos este corto, creemos que el valor del activo prestado disminuirá frente al USDC, por lo que el USDC será nuestra garantía. 

Cuando ponemos $100 USDC como garantía y pensamos que UNI bajará de precio, tomamos una posición de doble apalancamiento. Elegimos "Intercambiar UNI prestada por garantía USDC" (Intercambiar UNI prestada por garantía USDC) - use UNI para pagar. Al hacer clic en 2x, aumentamos el monto prestado a más de 8 UNI, por lo que el monto total será ~ $ 332. 

También pondremos el USDC recibido en el BentoBox. Cuando el precio de UNI cae a $25, decidimos cerrar la posición y pagar. Ahora, ~8 UNIs a $25 = $200. Entonces, cuando liquidemos el préstamo de ~8 UNI con $332 USDC disponibles, nos quedarán ~$132 ⇒ $32 de interés.

Al igual que en una posición larga, debemos tener en cuenta el deslizamiento y otras tarifas.

* Posición corta: los inversores venden pares de divisas con la esperanza de obtener ganancias cuando el precio cae.

Una nueva ecuación: las tres variables de Kashi Lending

Aislar el riesgo 

Los protocolos de préstamo existentes adoptan estrategias basadas en grupos, sin embargo, esto crea un riesgo ya que todos los prestamistas depositan sus activos en el mismo grupo. Específicamente, en caso de que el precio fluctúe bruscamente o el grupo sea pirateado, el grupo perderá todo el dinero, incluido el suyo. 

Y Kashi usa mercados aislados para resolver este problema. El mercado de Kashi tiene pares como ETH-USDT, pero también hay otros mercados para el par ETH-USDC. Y cuando existe un riesgo para el par ETH-USDC, los activos de préstamo en el par ETH-USDT no se verán afectados por el par USDT-ETH. Por lo tanto, un mercado aislado permite aislar los riesgos.

Además, los usuarios pueden definir carteras de riesgo creando sus propios mercados. Este método ayuda a los usuarios a autorregular sus actividades comerciales y reduce las barreras. 

Por ejemplo, los usuarios pueden buscar mayores rendimientos de los activos prestados si ofrecen tokens más nuevos como garantía, porque los mercados de préstamos contienen tokens más nuevos y escasos a menudo ofrecen tasas de interés más altas a los prestamistas. 

Sin embargo, debe tenerse en cuenta que el comercio con estos tokens más nuevos también aumenta el riesgo, ya que los tokens más nuevos tienen una tasa de incumplimiento más alta. Por otro lado, si los usuarios prestan con hipotecas establecidas, las tasas de interés serán más bajas pero menos riesgosas.

Tasas Elásticas

Kashi también está liderando el camino en las innovaciones detrás de los modelos de tasas activas. La mayoría de los protocolos de préstamos tienen una tasa de interés fija, lo que significa que el cálculo de la deuda del prestatario no cambia, independientemente de otros factores. 

Sin embargo, en Kashi, las tasas de interés son volátiles, son elásticas. En otras palabras, la tasa de interés del mercado se basa en la eficiencia del uso del capital. Específicamente, en Kashi puede pedir prestado hasta el 80 % de la garantía total del grupo, pero habrá variaciones al pedir prestado entre el 60 % y el 80 % de los activos del grupo. 

Cuando pide prestado hasta el 80%, las tasas de interés aumentan, lo cual es bueno para el prestamista, pero probablemente no tan bueno para el prestatario. En este caso, habrá menos prestatarios pero más prestamistas. Por el contrario, cuando se pide prestado por debajo del 60%, la tasa de interés disminuirá lentamente.

Este modelo se basa en la siguiente figura:

Oráculo flexible

Oracle es la columna vertebral de DeFi. Oracle proporciona datos completos que ayudarán a prevenir la manipulación de precios y mejorar la seguridad de los usuarios del protocolo. Sin Oracle, los usuarios no podrían usar activos en plataformas separadas, y las plataformas esencialmente funcionarían sin beneficiarse de los efectos de la red.  

Oracle de Kashi tiene un poco más de matices que otros protocolos, en parte porque Kashi genera efectos de red a gran escala. Para permitir que los usuarios creen cualquier mercado, Kashi debe ser escalable, lo que permite el uso de muchos oráculos diferentes. En Kashi, cuando se crea un grupo, los usuarios eligen un oráculo disponible para acceder a sus datos de activos. 

Después del oráculo de Chainlink , oráculo TWAP será la próxima opción que los usuarios pueden usar. La intención de Kashi era usar oráculos que permitieran a los usuarios agregar a un grupo infinito de tokens. Cualquier oráculo que se ajuste a estos criterios puede ser utilizado por Kashi en el futuro.