Kashi - Nouvelle équation pour le problème de prêt et déchange de marge

En savoir plus sur Kashi - un nom brillant qui aide les utilisateurs à optimiser les profits dans les prêts et le trading sur marge sur la plateforme SushiSwap.

Avec ses fonctionnalités révolutionnaires, Kashi est un nom brillant pour aider les utilisateurs à optimiser les bénéfices dans le segment des prêts et des transactions sur marge.

Qu'est-ce que Kashi ? 

Kashi est une plateforme Lending & Margin Trading , qui est également le premier produit de BentoBox dans le segment infrastructure de Trident. Trident est une version améliorée de Sushiswap, promettant d'être l'équivalent de Balancer v2 et Uniswap v3.

Plus précisément, Kashi isole les risques de prêt et d'emprunt pour chaque paire de devises. Kashi prend en charge les prêts isolés, ce qui signifie que le prêt est isolé et ne présente aucun risque pour les autres actifs. Ainsi, Kashi a la capacité de créer n'importe quel nouveau marché de prêt avec n'importe quel jeton.

Kashi .Mécanisme de levier Long/Short

Les utilisateurs ont un grand besoin d'ouvrir des positions longues/courtes à effet de levier. Dans le passé, l'utilisation de l'effet de levier par l'utilisation de capitaux empruntés prenait du temps et était inefficace en termes de capital. 

Concrètement, vous devrez d'abord accéder au protocole de prêt, puis utiliser un AMM pour emprunter le bien. Ensuite, vous échangerez les actifs empruntés contre des garanties, et vous devrez enfin emprunter à nouveau pour « augmenter votre effet de levier ». L'utilisation de ces plates-formes multiples vous coûte cher.

Kashi adopte une approche légèrement différente : Tirez parti d'un simple clic . Vous pouvez le faire en sélectionnant la « boîte d'options » : « Échanger le jeton emprunté X contre le jeton de garantie Y » pour augmenter l'effet de levier de 0,25x à 2,0x. (Voir illustration ci-dessous).

Une longue position

Par exemple, si vous vouliez ouvrir une position longue avec xSUSHI et USDC, vous utiliseriez la paire Borrow USDC avec xSUSHI Collateral.

Voir l'image ci-dessous pour savoir comment passer une commande.

Avec Kashi, nous utiliserons le capital dans BentoBox pour améliorer l'efficacité du capital. En haut, nous voyons que les valeurs sont toutes nulles car nous n'avons pas encore ouvert la position. 

• Cliquez sur le bouton « Emprunter » .
• Saisissez le montant de xSUSHI que nous souhaitons inclure en garantie de notre prêt ou de notre position .

Nous examinerons plusieurs scénarios différents avec l'utilisation de l'effet de levier pour comprendre les différents niveaux de risque.

Commençons par une position conservatrice d'effet de levier minimal. Dans cet exemple, nous n'utiliserons qu'un certain nombre de xSUSHI que nous avons dans la BentoBox, nous entrerons donc 10 pour xSUSHI. 

Notez que tout xSUSHI utilisé comme collatéral est sujet à liquidation, alors gardez un œil sur l'effet de levier, la taille de la position, le support de collatéral et la volatilité du prix. N'utilisez que le montant de la garantie (dans ce cas, xSUSHI) que vous êtes prêt à risquer en cas de liquidation.

Avec 10 xSUSHI utilisés comme garantie, nous commencerons avec l'effet de levier le plus bas disponible : 0,25x. Cette commande nous permettra d'emprunter 82,01 $. Cependant, nous souhaitons utiliser la commande Long sur xSUSHI, alors assurez-vous d'avoir sélectionné "Échanger l'USDC emprunté contre la garantie xSUSHI". 

Cette commande permutera alors 82,01 $ à 8,23 ​​xSUSHI. Actuellement, nous avons 10 xSUSHI en garantie, plus 8,23 ​​xSUSHI nouvellement empruntés. En conséquence, nous avons un total de 18,23 xSUSHI (179,65 $). 

Si xSUSHI augmente maintenant son prix à 1,25 $, nos actifs augmenteront de 22,78 $. À ce stade, décidez de prendre des bénéfices et de fermer la position.

Avec la même paire sélectionnée, nous cliquons maintenant sur "Repayer" situé à côté de "Emprunter". Puisque nos actifs sont dans BentoBox, nous les utiliserons pour rembourser USDC. Nous devons rembourser le prêt de 82,01 $, mais nous l'avons converti en xSUSHI. Ainsi, après avoir retourné 8,23 ​​xSUSHI, les 22,78 $ supplémentaires deviendront notre profit.

Ces chiffres ne sont pas tout à fait exacts car nous devons tenir compte du glissement , des frais de fournisseur de liquidité , des frais de gaz et des intérêts d'emprunt %. Avec une telle taille de position, effectuer cette transaction sur le réseau principal Ethereum n'est peut-être pas un choix judicieux - les frais de gaz sur Polygon sont beaucoup plus bas. Si vous souhaitez travailler sur le réseau principal, vous devez augmenter la taille de votre position pour valoir les frais que vous dépensez.

*Position longue : les investisseurs achètent des paires de devises et espèrent réaliser un profit lorsque le prix augmente.

Courte position

Nous allons maintenant ouvrir une position courte. Nous utiliserons la paire Borrow UNI et USDC Collateral. Lorsque nous exécutons cette vente à découvert, nous pensons que l'actif emprunté diminuera de valeur par rapport à l'USDC, donc l'USDC sera notre garantie. 

Lorsque nous mettons 100 $ USDC en garantie et que nous pensons qu'UNI va baisser de prix, nous prenons une position à double effet de levier. Nous choisissons « Échanger l'UNI emprunté contre une garantie USDC » (Échanger l'UNI emprunté contre une garantie USDC) - utiliser UNI pour rembourser. En cliquant 2x, nous augmentons le montant emprunté à plus de 8 UNI, donc le montant total sera d'environ 332 $. 

Nous mettrons également l'USDC reçu dans la BentoBox. Lorsque le prix UNI tombe à 25 $, nous décidons de fermer la position et de rembourser. Maintenant, ~ 8 UNI à 25 $ = 200 $. Ainsi, lorsque nous remboursons le prêt de ~8 UNI avec 332 $ USDC disponibles, il nous restera environ 132 $ ⇒ 32 $ d'intérêts.

Tout comme dans une position longue, nous devons tenir compte du glissement et des autres frais.

* Position courte : les investisseurs vendent des paires de devises, dans l'espoir de réaliser un profit lorsque le prix baisse.

Une nouvelle équation : les trois variables de Kashi Lending

Isoler le risque 

Les protocoles de prêt existants adoptent des stratégies basées sur le pool, mais cela crée un risque car tous les prêteurs déposent leurs actifs dans le même pool. Plus précisément, si le prix fluctue fortement ou si le pool est piraté, le pool perdra tout son argent, y compris le vôtre. 

Et Kashi utilise des marchés isolés pour résoudre ce problème. Le marché de Kashi a des paires comme ETH-USDT mais il existe également d'autres marchés pour la paire ETH-USDC. Et lorsqu'il y a un risque pour la paire ETH-USDC, les actifs de prêt de la paire ETH-USDT ne seront pas affectés par la paire USDT-ETH. Par conséquent, un marché isolé permet d'isoler les risques.

De plus, les utilisateurs peuvent définir des portefeuilles risqués en créant leurs propres marchés. Cette méthode aide les utilisateurs à autoréguler leurs activités commerciales et réduit les obstacles. 

Par exemple, les utilisateurs peuvent rechercher des rendements plus élevés sur les actifs empruntés s'ils offrent des jetons plus récents en garantie, car les marchés des prêts contiennent souvent des jetons plus récents et plus rares et offrent des taux d'intérêt plus élevés aux prêteurs. 

Cependant, il convient de noter que le commerce avec ces nouveaux jetons augmente également le risque, car les nouveaux jetons ont un taux de défaut plus élevé. En revanche, si les utilisateurs prêtent avec des hypothèques établies, les taux d'intérêt seront plus bas mais moins risqués.

Tarifs élastiques

Kashi ouvre également la voie aux innovations derrière les modèles de taux de prêt. La plupart des protocoles de prêt ont un taux d'intérêt fixe, ce qui signifie que le calcul de la dette de l'emprunteur ne change pas, quels que soient les autres facteurs. 

Cependant, sur Kashi, les taux d'intérêt sont volatils - ils sont élastiques. En d'autres termes, le taux d'intérêt du marché est basé sur l'efficacité de l'utilisation du capital. Plus précisément, sur Kashi, vous pouvez emprunter jusqu'à 80 % de la garantie totale du pool, mais il y aura des variations lors de l'emprunt de 60 % à 80 % des actifs du pool. 

Lorsque vous empruntez jusqu'à 80 %, les taux d'intérêt augmentent - ce qui est bon pour le prêteur, mais probablement pas si bon pour l'emprunteur. Dans ce cas, il y aura moins d'emprunteurs mais plus de prêteurs. À l'inverse, lorsque vous empruntez en dessous de 60 %, le taux d'intérêt diminuera lentement.

Ce modèle est basé sur la figure ci-dessous :

Oracle flexible

Oracle est l'épine dorsale de DeFi. Oracle fournit des données complètes qui aideront à prévenir la manipulation des prix et à améliorer la sécurité des utilisateurs du protocole. Sans oracle, les utilisateurs ne pourraient pas utiliser les actifs sur des plates-formes distinctes, et les plates-formes fonctionneraient essentiellement sans bénéficier des effets de réseau.  

L'Oracle de Kashi est un peu plus nuancé que les autres protocoles, en partie parce que Kashi génère des effets de réseau à grande échelle. Pour permettre aux utilisateurs de créer n'importe quel marché, Kashi doit être évolutif, permettant l'utilisation de nombreux oracles différents. Sur Kashi, lorsqu'un pool est créé, les utilisateurs choisissent un oracle disponible pour accéder à leurs données d'actifs. 

Après l'oracle de Chainlink , l'oracle TWAP sera le prochain choix que les utilisateurs pourront utiliser. L'intention de Kashi était d'utiliser des oracles qui permettraient aux utilisateurs d'ajouter à un pool infini de jetons. Tout oracle qui correspond à ces critères peut être utilisé par Kashi à l'avenir.