Dati aggiornati al 14 settembre 2026. L'economia del mining di Bitcoin può evolversi rapidamente, pertanto i dati riportati di seguito devono essere considerati come un'istantanea a supporto di una decisione, piuttosto che come una previsione.
La fine del 2026 si presenta come un contesto difficile da definire con una semplice etichetta di "redditizio" o "non redditizio" per i miner di Bitcoin. L'hashrate della rete rimane estremamente elevato, le entrate derivanti dalle commissioni di transazione sono modeste e i nuovi ASIC hanno ampliato il divario di efficienza tra le flotte moderne e le macchine più vecchie. Allo stesso tempo, la redditività varia ancora notevolmente in base ai contratti di fornitura di energia elettrica, alla progettazione del sistema di raffreddamento, al tempo di attività, alle commissioni del pool, ai finanziamenti e al prezzo di mercato del Bitcoin.
Il 14 settembre, Luxor Hashrate Index ha riportato che l'hashrate medio della rete Bitcoin negli ultimi sette giorni si attestava intorno a 943 EH/s, mentre la media a 30 giorni era di 928 EH/s. L'ultimo aggiustamento della difficoltà, effettuato il 5 settembre, ha aumentato la difficoltà dell'1,31%, portandola a 127,45T. La stima del 14 settembre indicava un ulteriore aumento di circa il 5,26% intorno al 19 settembre, sebbene tale stima non fosse un aggiustamento futuro confermato e potesse variare con l'arrivo dei blocchi.
Nello stesso istante, l'hashprice in USD era di circa 39,25 dollari per PH/s al giorno, contro una media di 38,04 dollari negli ultimi 30 giorni. L'hashprice è un utile indicatore sintetico del ricavo lordo derivante dal mining per unità di hashrate, ma non rappresenta il profitto. Il mercato a termine di Luxor a sei mesi prevedeva un hashprice medio di circa 36,92 dollari per PH/s al giorno per il periodo da settembre 2026 a febbraio 2027. Tale prezzo a termine è un segnale di mercato, non un livello di ricavi futuri garantito. Si vedano le metriche di mining dell'indice Hashrate del 14 settembre 2026 .
Anche le commissioni di transazione contribuivano in misura relativamente limitata. Luxor ha riportato una media di 0,0183 BTC di commissioni per blocco negli ultimi sette giorni, affermando che le commissioni rappresentavano lo 0,59% delle ricompense totali per blocco durante la settimana. Il protocollo di Bitcoin fa sì che i ricavi dei miner siano la combinazione del sussidio per blocco e delle commissioni di transazione; la guida per sviluppatori di Bitcoin sulla prova di lavoro e sulle ricompense per blocco spiega questa relazione. Per i miner, l'implicazione pratica è che, a fine 2026, l'economia sarà ancora dominata dal sussidio e dal prezzo del Bitcoin, piuttosto che da un flusso di commissioni consistente e affidabile.
L'hashrate non è un indicatore diretto di redditività. Misura la potenza di calcolo impiegata nella rete. Bitcoin regola la difficoltà di mining ogni 2.016 blocchi, avvicinandosi all'intervallo di blocco target, pertanto un aumento costante dell'hashrate efficiente tende ad innalzare la soglia di competitività per tutti. La documentazione del protocollo Bitcoin descrive questo meccanismo di regolazione della difficoltà.
Ciò crea un importante compromesso verso la fine del 2026. Un minatore può aggiungere una macchina molto più efficiente e migliorare il proprio costo per terahash, contribuendo al contempo a una rete in cui la concorrenza tra gli aggregati rimane intensa. Gli operatori industriali potrebbero anche attraversare periodi di basso fatturato perché i loro contratti di fornitura energetica, le coperture, l'età della flotta, la struttura del capitale o le dinamiche economiche delle limitazioni di produzione differiscono da quelle di un minatore domestico.
Azione pratica: non utilizzare un grafico di hashrate in crescita come unica prova che un nuovo miner genererà un profitto accettabile. Valuta le prestazioni della tua macchina in base all'hash rate, all'efficienza, al costo totale dell'elettricità, al tempo di attività previsto e a una serie di risultati in termini di difficoltà.
Le specifiche hardware mostrano quanto si sia ampliato il divario in termini di costi operativi. BITMAIN elenca l'ANTMINER S21 XP raffreddato ad aria con una velocità di 270 TH/s, un consumo di 3.645 W e un'efficienza energetica di 13,5 J/TH. L'S21 Pro ha una velocità di 234 TH/s, un consumo di 3.510 W e un'efficienza energetica di 15 J/TH. Per confronto, la precedente famiglia S19j Pro ha un'efficienza energetica di circa 29,5 J/TH. All'avanguardia, l'S23 Hyd. raffreddato ad acqua di BITMAIN ha una velocità di 580 TH/s, un consumo di 5.510 W e un'efficienza energetica di 9,5 J/TH.
| Esempio di ASIC | Hashrate valutato | Potenza ridotta | Efficienza | Ricavo lordo approssimativo giornaliero di 39,25 $ all'ora. | Tasso di pareggio basato esclusivamente sulla potenza* |
|---|---|---|---|---|---|
| S23 Idraulico. | 580 TH/s | 5.510 W | 9,5 J/TH | $22,77 | 17,2 centesimi/kWh |
| S21 XP | 270 TH/s | 3.645 W | 13,5 J/TH | $10,60 | 12,1 centesimi/kWh |
| S21 Pro | 234 TH/s | 3.510 W | 15 J/TH | $9,18 | 10,9 centesimi/kWh |
| S19j Pro 104T | 104 TH/s | 3.068 W | 29,5 J/TH | $4,08 | 5,5 centesimi/kWh |
*Calcolo a scopo illustrativo basato sul prezzo di hash spot del 14 settembre. Non tiene conto di commissioni di pool, tempi di inattività, costi di raffreddamento e ausiliari, costi di domanda, tasse, riparazioni, spese di hosting, finanziamenti e ammortamento dell'hardware. Pertanto, non rappresenta un vero prezzo di pareggio in termini di profitto.
Le specifiche provengono dal manuale del prodotto S23 Hyd. di BITMAIN , dal manuale del prodotto S21 XP , dalle specifiche del modello S21 Pro e dalle specifiche della serie S19j .
Azione pratica: confrontare prima le macchine in J/TH, poi calcolare i watt totali a livello di sito per TH/s erogato. Un ASIC nominalmente efficiente può perdere parte del suo vantaggio se l'impianto aggiunge un overhead considerevole per il raffreddamento e la distribuzione dell'energia.
Se il costo marginale dell'energia totale è basso, mantenere in funzione apparecchiature obsolete può ancora avere senso, anche quando l'hardware più recente è molto più efficiente. La questione rilevante non è se un'unità di classe S19 sia obsoleta, ma se i suoi ricavi attesi superino i costi evitabili del suo funzionamento. Tuttavia, le apparecchiature più vecchie lasciano meno margine per cali del prezzo di hash o aumenti della difficoltà.
Ideale per: operatori con costi hardware già sostenuti, energia a basso costo e capacità di ridurre rapidamente la produzione. Da tenere d'occhio: costi di manutenzione e costo opportunità dello spazio rack.
Se i megawatt, le posizioni rack o la capacità di interconnessione sono limitati, l'efficienza diventa ancora più importante. Sostituire una macchina da 29,5 J/TH con una con un consumo inferiore a 15 J/TH può fornire un hashrate sostanzialmente maggiore a parità di potenza disponibile. I sistemi idroelettrici possono migliorare ulteriormente l'efficienza, ma introducono requisiti specifici per l'impianto. Ad esempio, il manuale S23 Hyd. specifica un ingresso trifase da 380-415 V e un circuito di raffreddamento, quindi non è un sostituto diretto per ogni installazione con raffreddamento ad aria.
Ideale per gli operatori che puntano a ottimizzare i ricavi per MW piuttosto che a minimizzare il prezzo di acquisto delle apparecchiature. Da tenere d'occhio: costi di conversione dell'infrastruttura, tempi di implementazione, pezzi di ricambio e affidabilità del sistema di raffreddamento.
Il costo dell'elettricità al dettaglio può azzerare rapidamente i margini di profitto del mining. Anche il rumore, il calore, la capacità elettrica, le commissioni delle pool e i tempi di inattività contano più di un calcolatore che considera solo i watt degli ASIC. Per molte famiglie, l'acquisto diretto di bitcoin offre un'esposizione al prezzo senza dover gestire hardware, mentre il mining offre un obiettivo diverso: produrre bitcoin tramite infrastrutture fisiche e potenzialmente utilizzare il calore di scarto.
Ideale per: utenti con costi dell'elettricità insolitamente bassi, un utilizzo produttivo del calore, un cablaggio adeguato e una motivazione non finanziaria per il mining. Attenzione: non confrontare il mining esclusivamente con l'accumulo "gratuito" di bitcoin; considera anche il costo dell'hardware e l'alternativa di acquistare BTC.
Il più recente ASIC può avere il margine operativo più elevato, ma produrre comunque uno scarso ritorno sull'investimento se i costi di acquisizione e infrastrutturali sono troppo alti. Un'unità da 9,5 J/TH ha un grande vantaggio energetico rispetto a un'unità da 29,5 J/TH, ma il ROI dipende dal prezzo pagato per tale efficienza e da quanto tempo la macchina è in funzione prima che la convenienza economica cambi.
Ideale per: acquirenti in grado di modellare il costo totale di installazione e di valutare l'hashrate aggiuntivo per MW. Da tenere d'occhio: calcoli di ammortamento che congelano il prezzo del bitcoin, la difficoltà e l'hashprice per diversi anni.
Costi di elettricità e di gestione del sito. L'energia elettrica è solitamente la spesa operativa più visibile, ma il dato utile è il costo totale per la gestione dell'intera flotta: energia, costi di picco (ove applicabili), raffreddamento, trasformatori, manodopera, riparazioni, tariffe della piscina e spese generali di hosting.
Hashprice. Hashprice comprime il prezzo del bitcoin, la difficoltà della rete, i sussidi e le condizioni delle commissioni di transazione in un ricavo per unità di hashrate. È particolarmente utile per l'analisi di scenari. A 39,25 $/PH/giorno, una macchina da 270 TH/s produce circa 10,60 $ di ricavo lordo giornaliero dal mining prima dei costi. Al prezzo medio a sei mesi del 14 settembre, pari a 36,92 $, lo stesso hashrate corrisponde a circa 9,97 $ al giorno prima dei costi. Nessuna delle due cifre è garantita.
Efficienza e tempo di attività. Il J/TH determina quanta elettricità è necessaria per una data quantità di hashing, mentre il tempo di attività determina quanta della produzione teorica della macchina viene effettivamente erogata. Una macchina altamente efficiente che rimane offline non produce nulla.
Verificato: al 14 settembre, la media dell'hashrate su sette giorni era di circa 943 EH/s, la difficoltà era di 127,45T dopo l'aggiustamento del 5 settembre, il prezzo spot dell'hash era di circa $39,25/PH/giorno e il contributo recente delle commissioni di transazione era esiguo rispetto alle ricompense totali per blocco.
In conclusione: l'hardware moderno con prestazioni inferiori a 15 J/TH ha un margine di manovra decisamente maggiore per assorbire hashprice bassi rispetto all'hardware più vecchio con prestazioni di circa 30 J/TH, ma la convenienza economica di un aggiornamento dipende dal prezzo di acquisto, dai costi delle infrastrutture, dal finanziamento e dalla durata operativa prevista.
Non è possibile prevedere con esattezza il prezzo del Bitcoin nel quarto trimestre del 2026, i futuri aumenti delle commissioni, i successivi aggiustamenti della difficoltà e l'hashrate effettivo della rete. Persino la stima della difficoltà del 19 settembre era solo una stima basata sull'istantanea del 14 settembre.
Azione pratica: elaborare almeno tre scenari (stress, base e rialzista) e aggiornarli dopo ogni aggiustamento delle difficoltà, anziché affidarsi a un'unica previsione di fine anno.
Il mining di Bitcoin alla fine del 2026 andrebbe visto più come una competizione in termini di efficienza e costi energetici che come una semplice scommessa sul prezzo del Bitcoin. Un hashrate di rete vicino ai 900 EH/s e un hashprice spot intorno ai 39 $/PH/giorno lasciano margini molto diversi per un miner idroelettrico da 9,5 J/TH e un'unità raffreddata ad aria più vecchia da circa 30 J/TH. L'energia a basso costo può prolungare la vita utile degli impianti più vecchi; la capacità di alimentazione limitata può rendere conveniente pagare per un'efficienza elevata; e i miner domestici devono tenere conto del costo dell'elettricità, del calore, del rumore e del deprezzamento dell'hardware.
La scelta più difendibile è quindi condizionata: mantenere l'hardware più vecchio quando i costi operativi marginali rimangono interessanti, aggiornare quando la scarsità di energia o di capacità dei rack rende l'efficienza sufficientemente vantaggiosa da giustificare il costo iniziale, ed evitare nuovi investimenti nel mining quando il modello funziona solo in presenza di ipotesi ottimistiche sul prezzo del bitcoin o sulla difficoltà. Ricalcolare frequentemente i dati: la redditività del mining a fine 2026 è un obiettivo in continua evoluzione.
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