Adakah Uniswap v3 benar-benar bagus untuk pemegang UNI?

Hari ini, Uniswap V3 telah diperkenalkan secara rasmi. Artikel ini akan memberi anda perubahan Uniwap V3.

Pada November 2018, sebuah monumen AMM telah dilahirkan secara rasmi: Uniswap v1. Selepas 2 tahun pembangunan, Uniswap telah bertambah baik kepada v2 dengan banyak ciri yang dipertingkatkan. Kurang daripada setahun sejak pelancarannya, v2 telah memudahkan lebih daripada $135B dalam volum dagangan, kedudukan sebagai salah satu pertukaran kripto spot terbesar di dunia.

Dan hari ini, Uniswap V3 telah diperkenalkan secara rasmi.

Artikel ini memberi anda perubahan Uniwap V3.

Ringkasan Asas

• 5/5 Akan melancarkan Uniswap v3 pada Ethereum, versi pada lapisan 2 Optimisme akan tersedia tidak lama lagi.
• Mudah tunai berpusat, memberikan LP kawalan berbutir ke atas julat harga yang diperuntukkan modal mereka. Kedudukan individu diagregatkan bersama menjadi satu kumpulan, membentuk keluk padanan untuk pengguna berdagang.
• Terdapat berbilang yuran, membolehkan LP diberi pampasan yang sewajarnya untuk mengambil tahap risiko yang berbeza.
• LP boleh menyediakan kecairan dengan kecekapan modal sehingga 4000x berbanding Uniswap v2. Membuka jalan untuk pelaksanaan perdagangan slip rendah yang boleh mengatasi kedua-dua pertukaran terpusat dan AMM tertumpu stablecoin .
• LP boleh meningkatkan pendedahan mereka kepada aset pilihan dengan ketara dan mengurangkan risiko penurunannya.
• LP boleh menjual satu aset untuk aset yang lain dengan menambahkan kecairan pada julat harga yang berada di atas atau di bawah harga pasaran sepenuhnya.
• V3 Oracles mampu menyediakan harga purata masa (TWAP) atas permintaan untuk sebarang tempoh dalam masa ~9 hari yang lalu.
• Yuran akan lebih murah sedikit kerana ia boleh didagangkan pada Lapisan 2.

Kecairan berpusat

Dalam Uniswap v2, kecairan diagihkan sama rata di sepanjang keluk harga x * y = k, dengan aset dikhaskan untuk setiap harga dari 0 hingga infiniti. Bagi kebanyakan kumpulan, kebanyakan kecairan ini tidak pernah digunakan. 

Sebagai contoh, DAI/USDC hanya merizab ~0.50% daripada modal untuk berdagang antara $0.99 dan $1.01, julat harga yang mempunyai volum dagangan paling banyak dan dengan itu memperoleh yuran terbanyak.

Oleh itu, yuran yang diperolehi daripada modal LP adalah sangat kecil, kemungkinan besar mustahil berbanding kerugian Tidak Kekal. Selain itu, pengguna juga mengalami tahap kegelinciran yang tinggi kerana kecairan yang tipis merentas semua julat harga.

Dalam Uniswap v3, LP boleh memusatkan modal mereka dalam julat harga tersuai, memberikan kecairan yang lebih besar pada harga yang dikehendaki untuk mengatasi keadaan ini. Yuran dagangan yang dikutip pada julat harga tertentu diratakan dalam LP berkadar dengan jumlah kecairan yang telah mereka sumbangkan kepada julat tersebut.

Contoh: LP dalam kumpulan ETH/DAI mungkin memilih untuk memperuntukkan $100 untuk harga dari $1,000 hingga $2,000 dan tambahan $50 untuk julat dari $1,500 - $1,750.

Penggunaan modal yang berkesan

Dengan menumpukan kecairan yang disebutkan di atas, LP boleh memberikan kedalaman kecairan yang sama seperti v2 dalam julat harga tertentu dengan risiko modal yang kurang.

Bayangkan, dengan jumlah modal tertentu, jika tersebar sama rata merentasi julat harga, anda juga akan menerima yuran yang sama dengan modal yang lebih sedikit, tetapi fokus pada julat harga dengan transaksi terbanyak. Oleh itu, baki modal yang tinggal boleh digunakan untuk tujuan lain.

Dalam siaran asal, Uniswap menyertakan alat yang mengira jumlah modal yang diperlukan untuk menghasilkan yuran transaksi yang sama dalam kedua-dua v2 dan v3. Sila rujuk di sini .

Pada pelancaran, keuntungan kecekapan modal akan maksimum kepada 4,000x untuk LP yang menyediakan kecairan dalam julat harga 0.10%. Uniswap v3 secara teknikalnya mampu menyokong dalam julat 0.02%, menghasilkan peningkatan kecekapan modal maksimum sebanyak 20,000x berbanding v2. Walau bagaimanapun, kumpulan yang lebih kecil boleh meningkatkan kos swap, jadi boleh menjadi lebih berguna pada lapisan 2.

Kecairan aktif

Jika anda membaca dengan teliti, ciri-ciri di atas akan membawa kepada situasi berikut: Jika harga pasaran bergerak di luar julat harga yang ditentukan LP, kecairan mereka akan DIKELUARKAN daripada kumpulan dan tidak lagi wujud. kumpul yuran sekali lagi, sehingga harga pasaran kembali kepada julat harga yang ditentukan atau mereka memutuskan untuk mengemas kini julat mereka untuk mengambil kira harga semasa.

Dalam versi 3, secara teori mungkin tiada kecairan dalam julat harga tertentu. Walau bagaimanapun, projek itu menjangkakan LP akan terus mengemas kini julat harga aset untuk memenuhi harga pasaran semasa.

Pesanan Julat

Keupayaan V3 untuk menyesuaikan LP membuka ciri pesanan: Pesanan Julat.

LP boleh mendepositkan satu token dalam julat harga tersuai yang lebih tinggi atau lebih rendah daripada harga semasa: jika harga pasaran memasuki julat yang ditentukan, mereka akan menjual satu aset untuk aset yang lain pada harga yang ditentukan. keluk dan dapatkan swap dalam proses.

Contoh: Jika harga semasa DAI adalah di bawah 1.001 USDC, anda boleh menambah $10J DAI kepada julat 1.001 - 1,002 DAI/USDC. Apabila DAI berdagang di atas 1,002 DAI/USDC, kecairan akan ditukar sepenuhnya kepada USDC. Anda mesti mengeluarkan kecairan anda untuk mengelakkan penukaran automatik kembali kepada DAI jika DAI/USDC mula berdagang di bawah 1.002.

Harga mogok purata bagi pesanan berjulat ialah purata geometri harga min dan maks: Dalam kes Alice, harga mogok bersamaan dengan 1.001499 DAI/USDC untuk sejumlah $1,001,499. Harga mogok ini tidak mengambil kira swap tambahan yang diperoleh semasa tempoh harga dagangan dalam julat 1.001 - 1.002 DAI/USDC.

Pesanan Julat dalam julat yang lebih luas boleh terbukti sangat berguna untuk pengambilan untung, rebat dan pengeluaran token: Institusi boleh mencairkan satu aset dan menentukan julat harga yang tepat yang mereka mahu jual token mereka.

Kecairan tidak boleh digunakan

Sebagai hasil sampingan kecairan berpusat, kedudukan kecairan tidak lagi boleh diguna pakai dan tidak diwakili sebagai token ERC20. Sebaliknya, jawatan LP akan diwakili oleh NFT.

Walau bagaimanapun, lokasi kongsi boleh menjadi ERC20 melalui kontrak luaran atau melalui protokol rakan kongsi yang lain. Di samping itu, yuran transaksi tidak lagi dilaburkan semula secara automatik ke dalam kumpulan.

Bayaran yang fleksibel

Uniswap v3 menawarkan 3 yuran berasingan untuk setiap pasangan: 0.05%, 0.30% dan 1.00%. Pilihan ini memastikan bahawa LP melaraskan pulangannya mengikut turun naik pasangan kecairan yang dijangkakan: LP mengambil lebih banyak risiko dalam pasangan tidak berkorelasi seperti ETH/DAI, dan sebaliknya, mengambil risiko maksimum. paling tidak dalam pasangan berkorelasi seperti USDC/DAI.

Uniswap v2 memperkenalkan suis yuran protokol, membenarkan pentadbir mendayakan yuran 5 mata asas (16.66% yuran LP). Yuran akan dilumpuhkan secara lalai, tetapi boleh didayakan oleh pentadbir pada asas setiap kumpulan dan ditetapkan daripada 10% kepada 25% daripada yuran LP.

Oracles Lanjutan

Oracles V2 berfungsi dengan menyimpan jumlah kumulatif harga pasangan dagangan pada asas sesaat. Jumlah ini boleh disemak sekali pada permulaan tempoh dan sekali pada penghujung tempoh untuk mengira TWAP yang betul untuk tempoh tersebut.

Uniswap v3 menyediakan peningkatan ketara kepada Oracle TWA, membolehkan pengguna mengira mana-mana TWAP terbaharu dalam masa ~9 hari yang lalu.

Selain itu, kos gas pada Uniswap untuk Oracle telah dikurangkan sebanyak ~50% berbanding v2. Kos untuk mengira TWAP dalam kontrak pintar luaran juga jauh lebih murah.

Audit

Uniswap v3 telah diaudit seperti berikut:

• Audit penuh daripada Trail of Bits.
• Audit penuh daripada ABDK.
• Audit penuh dari samczsun.
• Audit dalaman.
• Ujian datang daripada alatan automatik seperti Echidna dan Manticore.

Selain itu, Uniswap memegang hadiah Pepijat bernilai sehingga $500,000 untuk pepijat kritikal selama 30 hari seterusnya.

Butiran pelancaran

Uniswap v3 akan dilancarkan ke testnet Ropsten, Rinkeby, Kovan dan Görli dalam beberapa hari akan datang.

Rakan kongsi boleh mula membina Uniswap v3 dengan segera, sebagai persediaan untuk pelancaran mainnet. Antara muka, analitis web, API,... sedang direka bentuk semula untuk berfungsi dengan Uniswap v3.

Infrastruktur tambahan untuk menyokong perlombongan kecairan, strategi yang lebih kompleks dan lebih banyak kes penggunaan akan dibina oleh Uniswap Labs bersama komuniti Uniswap selepas pelancaran mainnet.

ringkasan

Selepas airdrop UNI, ramai pengguna menjangkakan versi seterusnya dengan banyak penambahbaikan dan nilai tambah kepada UNI. Namun, datang ke kemas kini v3 ini, nampaknya tidak terlalu banyak insentif yang ditambah kepada UNI kecuali tadbir urus seperti versi sebelumnya.

Adakah anda fikir ini adalah kelemahan Uniswap? Kongsi komen anda di bawah.