Bandingkan: Faedah bank dengan Pertanian Hasil

Artikel tersebut memberikan gambaran keseluruhan aspek berkaitan minat apabila membuat keputusan untuk mendepositkan mata wang kripto ke dalam kumpulan.

Seperti yang anda ketahui, trend Pertanian Hasil kini lebih hangat berbanding sebelum ini dengan penyertaan Binance Smart Chain kuda hitam di bawah kendalian CZ. 

Untuk membantu anda lebih memahami kejayaan pertanian hasil khususnya dan DeFi secara amnya, Coin98 Insights ingin membentangkan perspektif DeFi pengarang bersama Marco Di Maggio, Nicholas Platias, Wenyao Sha, Nicolas Andreoullis dalam Majalah Harvard. Kajian Perniagaan.

Premis DeFi

Idea datang dari 

Mata wang kripto (mata wang kripto) telah lama disebut-sebut sebagai masa depan kewangan, tetapi pada tahun 2020 barulah pembangun memulakan idea yang sangat lama: menjana wang dengan wang. 

Dalam dunia crypto, kewangan terdesentralisasi (atau DeFi) merangkumi rangkaian luas aplikasi berasaskan blokchain yang bertujuan untuk meningkatkan keuntungan pemegang kripto tanpa bergantung kepada perantara. Secara kasar boleh difahami sebagai memperoleh keuntungan pasif seperti apabila anda mendepositkan akaun simpanan , beli Treasuries atau bon Apple.

Idea ini lebih hangat berbanding sebelum ini: Deposit dalam aplikasi DeFi telah meningkat daripada kira-kira $1 bilion pada Jun 2020 kepada $40 bilion menjelang akhir Januari 2021, cukup untuk menunjukkan bahawa DeFi boleh menjadi sebahagian daripada crypto. Menurut definisi Clayton Christensen tentang inovasi yang mengganggu, DeFi boleh menjadi perkembangan teknologi blockchain yang mengganggu, membawa teknologi ini ke arus perdana.

Premis DeFi

Premis DeFi adalah mudah: Betulkan ketidakcekapan kewangan, lebih mudah, untuk mengatasi kos peluang memegang crypto untuk jangka masa yang panjang. Pada masa ini, hampir semua kita yang membeli crypto berharap nilai syiling kita akan meningkat seperti Bitcoin. Strategi itu telah berfungsi dengan baik, seperti yang dibuktikan oleh peningkatan pesat dalam nilai kripto ke tahap di mana tidak ramai saudara mengambil berat tentang beberapa mata peratusan lagi.

Walau bagaimanapun, dengan peningkatan stablecoin baru-baru ini - syiling yang direka bentuk untuk mengekalkan nilai - permainan ini perlahan-lahan dibentuk semula. Jumlah permodalan pasaran stablecoin seperti Terra atau USDC telah meningkat empat kali ganda pada tahun 2020. Boleh dikatakan bahawa DeFi telah membangkitkan peluang pendapatan pasif dalam pasaran crypto.

Pendekatan berisiko rendah terhadap mata wang kripto benar-benar menarik dan berpotensi untuk menarik lebih ramai pelabur baharu. Buat pertama kali dalam sejarah, anda boleh menerima keuntungan daripada memegang syiling (belum lagi kenaikan harga dan penurunan syiling). Ini membawa manfaat nyata dan nyata kepada kripto dan mengubah stereotaip aset yang tujuan utamanya adalah untuk menjual pada harga yang lebih tinggi. 

Akibatnya, banyak protokol DeFi hari ini berpotensi untuk bersaing dengan institusi kewangan berpusat, sambil kekal berpegang pada akar terdesentralisasi mereka. Tambahan pula, dengan visi aliran keuntungan yang stabil dan penghapusan turun naik yang melampau, pelabur institusi besar kini mempertimbangkan crypto sebagai sebahagian daripada portfolio mereka.

Ladang hasil vs Dagangan Bawa Mata Wang

Apakah Pertanian Hasil?

Pengambilan untung pasif ke atas aset kripto, aka Yield Farming, sedang dibina di atas beberapa platform pinjaman baharu. 

Compound Labs telah melancarkan salah satu platform pinjaman DeFi terbesar, di mana pengguna boleh meminjam dan meminjamkan sebarang mata wang kripto dalam jangka pendek pada kadar faedah yang ditentukan secara algoritma. 

"Petani pertanian" memindahkan aset secara berterusan antara "ladang" (aka pool) pada protokol Kompaun, dengan tujuan untuk mengusahakan "ladang" dengan kadar pulangan tahunan (APY). tertinggi. Malah, ia serupa dengan strategi dalam kewangan tradisional - bawa mata wang - di mana seorang peniaga berusaha untuk meminjam mata wang dengan kadar faedah yang lebih rendah dan meminjamkannya kepada mata wang yang lebih menguntungkan. keuntungan yang lebih tinggi.

Faedah pertanian hasil

Walau bagaimanapun, pertanian hasil pada crypto menawarkan lebih banyak insentif. 

Contohnya, dengan mendepositkan stablecoin ke dalam akaun anda, anda akan menerima faedah dalam sekurang-kurangnya dua cara:

• Pertama, anda boleh menerima APY pada akaun deposit ini.
• Kedua, dan yang lebih penting, beberapa protokol akan memberi pengguna bonus subsidi, dalam bentuk token baharu, sebagai tambahan kepada faedah yang dicaj oleh protokol kepada peminjam dan membayar pemberi pinjaman.

Contoh kehidupan sebenar dengan Pertanian Hasil

Contoh sedia dibuat: Kompaun  telah memberi ganjaran kepada pengguna dengan token tadbir urus - token COMP, yang secara kasar boleh mewakili kerusi dalam lembaga pengarah protokol. Walaupun Kompaun hampir tiada kos untuk menjana token COMP, COMP kini aktif didagangkan di pasaran dan boleh dijual dengan mudah secara tunai jika pemegang mahu. Akibatnya, token "bonus" ini telah meningkatkan keuntungan untuk kedua-dua peminjam dan pemberi pinjaman. Apabila harga COMP meningkat, peminjam sebenarnya akan "ganjaran" lebih daripada mereka perlu membayar pemberi pinjaman.

Bonus subsidi ini sebenarnya masuk akal ekonomi. Menarik lebih ramai orang untuk menggunakan protokol Kompaun meningkatkan nilai token, sekali gus menarik lebih ramai "petani", mewujudkan pusingan pertumbuhan yang positif. 

Tambahan pula, pengedaran token tadbir urus kepada pengguna juga mencapai matlamat pemilikan terdesentralisasi dan menyediakan pengguna paling aktif dengan hak mengundi, menentukan hala tuju masa depan pertukaran. awake.

Titik tolak pertanian Hasil

Walaupun Compound telah menjadi semakin popular selepas permulaan trend pemberian pinjaman kripto, Perladangan Hasil masih memerlukan kepakaran yang kelihatan di luar kemampuan pelabur biasa. Kejayaan dalam permainan ini memerlukan pelabur untuk berdagang secara kerap, memantau secara aktif dan mengurus risiko dengan teliti, apatah lagi pulangan kompetitif dalam kripto jauh lebih tidak menentu daripada pulangan dalam hartanah.traditional main.

Contoh penyelesaian Pertanian Hasil

Walau bagaimanapun, kami juga mempunyai banyak lagi projek DeFi yang mesra runcit. Gemini, bursa crypto yang diasaskan oleh Tyler dan Cameron Winklevoss, sedang melancarkan perkhidmatan baharu yang dipanggil “Earn” yang membolehkan pelanggan mendepositkan bitcoin dan mata wang kripto lain ke dalam akaun mereka. faedah tanpa baki minimum. 

Begitu juga, BlockFi, sebuah syarikat pinjaman kripto yang disokong oleh jutawan teknologi Peter Thiel, menawarkan kadar faedah sehingga 8.6% APY ke atas deposit, manakala akaun simpanan bank tradisional ditawarkan pada 0.05%. 

Anchor, protokol penjimatan pada blok Terra (LUNA), memberikan pulangan yang lebih stabil kepada pengirim aset dalam usaha untuk menghubungkan pengalaman DeFi dengan pengalaman yang ditawarkan oleh kewangan tradisional.

Ini mungkin hanya permulaan. Ketua aset digital di Goldman Sachs baru-baru ini menyatakan bahawa beliau membayangkan masa depan di mana semua aset kewangan dunia berada pada lejar digital, dan Operasi yang pada masa ini memerlukan kakitangan termasuk jurubank dan peguam, seperti tawaran awam permulaan (IPO) dan terbitan hutang (penerbitan hutang), mungkin sebahagian besarnya diautomatikkan.

AMM lwn Pertukaran Berpusat

Pertukaran elektronik yang digunakan oleh NYSE atau NASDAQ adalah pesaing utama dalam bidang pengantaraan. Secara umum, pasaran berfungsi dengan betul oleh mekanisme penetapan harga. Walaupun NYSE dan NASDAQ menggunakan buku pesanan (senarai elektronik pesanan beli dan jual) sebagai mekanisme harga mereka, pembuat pasaran automatik ( AMM ) - salah satu teras DeFi - bergantung pada algoritma untuk menentukan harga berdasarkan bekalan masa nyata dan permintaan setiap aset crypto di pasaran.

Ciri-ciri positif AMM berbanding Bursa Berpusat

• Yang pertama ialah kesederhanaan : AMM hanya menyokong pesanan pasaran - pesanan untuk membeli atau menjual serta-merta pada harga semasa, bukan mengehadkan pesanan - yang ditetapkan untuk dilaksanakan pada harga tertentu. . Pengguna, sama ada membeli atau menjual, menyediakan aset dalam kuantiti yang mereka pilih dan AMM akan mengira harga secara automatik.
• Yang kedua ialah ketelusan : Mekanisme penetapan harga, seperti semua urus niaga, tersedia pada lejar awam yang membolehkan sesiapa sahaja menyemaknya, jadi peniaga boleh mempercayai bahawa sistem itu adil.
• Ketiga, harga AMM adalah berterusan dan boleh menampung semua saiz pesanan tanpa "jurang" - pesanan yang tidak boleh diisi seperti yang sering kita lihat dalam mekanisme buku pesanan. Pesanan kecil hampir tidak mengubah harga, manakala pesanan besar menjadi sangat mahal, menjadikan keletihan kolam mustahil. Dalam erti kata lain, AMM mencapai kedalaman pasaran hampir tak terhingga dengan mudah tunai terhingga.
• Akhir sekali, tiada definisi tradisional rakan niaga dagangan , kerana transaksi berlaku secara automatik antara pengguna dan kontrak.

Mata tolak AMM

Selain ciri yang hebat, AMM mempunyai titik tolak yang besar yang mempunyai banyak potensi risiko. Khususnya, penyedia kecairan kehilangan wang apabila nilai token crypto berubah, lebih besar perubahan, sama ada naik atau turun, lebih besar kerugian. 

Dari segi ekonomi

Penyedia kecairan mengenakan yuran dagangan, yang seterusnya memberikan aliran pendapatan yang stabil sebagai pertukaran untuk kecairan yang mereka sediakan - dan diharapkan dapat menampung sebarang kerugian.

Persekitaran AMM yang berubah dengan pantas dibuktikan oleh protokol Uniswap, yang merupakan salah satu yang paling popular dan menarik sekitar 10% daripada jumlah aset yang dilaburkan dalam DeFi. Dibina di atas blockchain Ethereum, Uniswap merekodkan rekod $58 bilion dalam volum dagangan sepanjang tahun lalu. 

Walau bagaimanapun, pesaing lain, SushiSwap, dibina di atas kod sumber terbuka Uniswap, dapat menarik pengguna dan kecairan dengan cepat ke platformnya dengan membayar pengguna dengan token pengurusan. Rawatan SUSHI. Ini hanyalah contoh kecil risiko membangunkan perisian percuma dalam pasaran baharu yang kompetitif.

Dalam proses mencari tempat untuk platform AMM, persoalan penting timbul: Bolehkah projek mencari formula sempurna yang memberi insentif kepada pengguna, bersama-sama kecairan mereka, untuk setia? dengan protokol, atau selama-lamanya dalam bahaya dipintas oleh lawan lain?

Tarik lebih ramai pengguna

Institusi Kewangan Utama Menonton Kripto 

Dengan kadar faedah menghampiri sifar merentas hampir setiap ekonomi utama, DeFi telah menjadikan kripto sebagai tarikan modal yang menarik. Malah institusi yang mempunyai toleransi risiko yang rendah dan mengutamakan pendapatan pasif berbanding peningkatan modal seperti endowmen universiti atau institusi kewangan, mula meneroka pasaran kripto dengan pantas. 

Goldman Sachs, JPMorgan, dan Citi sedang mempertimbangkan untuk memasuki pasaran jagaan kripto berikutan keputusan OCC mengenai perkara itu. Visa sedang bekerjasama dengan Anchorage, sebuah bank aset digital, untuk membolehkan pelanggan bank membeli bitcoin secara bebas. 

Selain itu, institusi yang mengelak risiko secara tradisinya seperti syarikat insurans MassMutual dan Dana Persaraan Pekerja Awam California (CalPERS) juga sedang mencari untuk memasuki kripto.

Minat yang semakin meningkat oleh institusi kewangan ini boleh memenuhi keperluan pendemokrasian kewangan pelabur runcit. 

Sebagai contoh, kejatuhan pasca-Gamestop - dengan Robinhood menghentikan saham dagangan yang dipromosikan oleh Redditors - telah menunjukkan keperluan untuk platform pelaburan yang membolehkan pelabur runcit berdagang secara langsung dan mendapat pendedahan. perlindungan daripada kemarahan yang tidak rasional dan penapisan keras syarikat kewangan dan pengawal selia. 

DeFi - Peluang datang dengan risiko

DeFi merebut peluang ini melalui Mirror Finance dan Synthetix , aplikasi terdesentralisasi yang membolehkan pelabur berdagang aset sintetik atau aset "klon", seperti saham, tanpa gangguan atau penapisan. Kesan riak dari saga Gamestop sudah tentu akan mengambil masa yang lama untuk menjadi kenyataan sepenuhnya, dan nampaknya DeFi berada dalam kedudukan terbaik untuk mendapat manfaat daripadanya.

Walau bagaimanapun, dengan undang-undang asas pertukaran risiko-pulangan, anda akan memahami sebab kadar faedah sangat menarik: Pada akhirnya, DeFi masih merupakan mekanisme yang mempunyai banyak risiko yang tidak dijangka berbanding deposit tradisional. 

Semua protokol DeFi tertakluk kepada risiko kegagalan perisian dan/atau pertindihan, yang dalam kes paling teruk boleh kehabisan kecairan sepenuhnya. Juga, adalah jelas bahawa kami tidak mempunyai sebarang insurans FDIC yang melindungi deposit crypto.  

Protokol pinjaman seperti Kompaun atau akaun simpanan seperti BlockFi boleh ditarik balik secara haram, manakala AMM seperti Uniswap memerlukan anda mengambil risiko dengan cara yang berbeza sama sekali dalam menyediakan kecairan.

Pendek kata, bukan semua produk DeFi adalah untuk simpanan, dan sudah tentu bukan untuk simpanan persaraan, atau sekurang-kurangnya belum. Tetapi apabila khalayak DeFi berkembang dan penyertaan institusi kewangan yang besar serta metrik risiko industri kewangan menjadi dikawal dengan lebih ketat, kami boleh menjangkakan DeFi sebagai permulaan era. Tempat yang ditunggu-tunggu di mana setiap isi rumah memiliki kripto dan menguntungkan. Lagipun, seperti wang, crypto tidak boleh tidur.

Epilog 

Daripada banyak penggunaan blockchain yang mengganggu, kewangan terdesentralisasi (aka DeFi) mungkin adalah yang paling mudah diakses – dan secara langsung mencabar industri kewangan yang mantap. Dengan melaksanakan kontrak di pasaran, bukannya melalui perantara seperti institusi kewangan, DeFi membenarkan pengguna untuk meminjam dan meminjam antara satu sama lain, sambil menikmati faedah dan yuran transaksi untuk aktiviti pemberian pinjaman.ini. 

Dengan DeFi, anda mempunyai banyak peluang baharu untuk mendapatkan wang, seperti "perladangan hasil", serupa dengan strategi kewangan tradisional. Tetapi DeFi adalah seperti kemas kini berskala besar kepada suntikan kecairan pasaran kewangan seperti NASDAQ dan NYSE, bersama-sama dengan lebih kecekapan, ketelusan dan kebolehpercayaan. 

Sentiasa terdapat risiko yang terlibat dalam pasaran kripto, tetapi DeFi membenarkan akses mudah dan kurang turun naik daripada pasaran lain – yang boleh membawa rantaian blok ke peringkat seterusnya. faedah baharu.

Lihat siaran asal di sini .