Defi Lego: การให้ยืมและการยืม (ตอนที่ 2)

ในส่วนที่ 2 ของ Defi Lego: Lending and Borrowing ฉันจะแบ่งปันเกี่ยวกับ 3 แพลตฟอร์ม: Maker, Compound, Aave และโอกาสในการลงทุนโดยรอบ

ในส่วนที่ 2 ของ Defi Lego: Lending and Borrowing ฉันจะแบ่งปันเกี่ยวกับ 3 แพลตฟอร์ม: Maker, Compound, Aave และโอกาสในการลงทุนโดยรอบ Maker, Compound, Aave ถือเป็น "พื้นฐานทางการเงิน" ในอาร์เรย์ Lending & Borrowing โดยเฉพาะและ Defi โดยทั่วไป

ใครยังไม่ได้อ่านตอนที่ 1 อ่านได้ที่นี่

ผู้ผลิต

แนวคิดพื้นฐาน

Maker เป็นระบบ Over-Collateral ที่ดำเนินการเพื่อสร้างและรักษาราคาที่มั่นคงสำหรับ DAI Stablecoins

พูดง่ายๆ ก็คือ ทุกๆ มูลค่า 40 ดอลลาร์ของ Crypto Asset ที่ผู้ใช้ฝากเข้า MakerDAO ผู้ใช้สามารถ Minted ได้ประมาณ 15 - 20 DAI ยิ่ง Minted มากเท่าไหร่ ความเสี่ยงในการชำระบัญชีก็จะสูงขึ้น

คุณสมบัติหลัก

คุณสมบัติหลักของระบบ Maker ทั้งหมดคือมีเพียงระบบเดียวเท่านั้น:

• ฝากหลักประกันใน Maker Vault และสร้าง CDP เพื่อรับDAI Token

คุณสมบัติที่เหลือส่วนใหญ่เป็นกลไกเพิ่มเติมเพื่อให้การทำงานของ MakerDAO ราบรื่นและมีประสิทธิภาพ และทำให้ราคาของ DAI คงที่อยู่ที่ประมาณ 1 ดอลลาร์

อะไรต่อไปในปี 2021?

MakerDAO ในปี 2021 มีความแตกต่างไม่มากนัก โดยหลักๆ แล้วคือการผสานรวมฟีเจอร์ยูทิลิตี้เพื่อทำให้การทำงานของ MakerDAO มีประสิทธิภาพมากขึ้น

ตัวอย่างเช่น:

MakerDAO รวมYield Protocolให้ผู้ใช้ยืมในอัตราดอกเบี้ยคงที่

สารประกอบ

แนวคิดพื้นฐาน

สารประกอบเป็นโปรโตคอลตลาดเงิน

ประกอบด้วยกลุ่มของสินทรัพย์ที่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวซึ่งคำนวณด้วยอัลกอริธึมตามอุปสงค์และอุปทานของสินทรัพย์นั้น

Compound ถือเป็นโครงการบุกเบิกในด้านนี้ เปรียบได้กับ Uniswap ในอาร์เรย์ AMM

คุณสมบัติหลัก

คุณสมบัติที่สำคัญบางประการของ Compound:

• ผู้ให้กู้ (ผู้ฝาก) ฝากสินทรัพย์ Crypto ลงในสระเพื่อรับอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
• ผู้กู้ (คนรับเงินกู้) จำนอง Crypto Asset ลงใน Pool เพื่อยืมเงินจำนวนหนึ่งและจ่ายดอกเบี้ยตามจำนวนเงินที่ยืม โดยพื้นฐานแล้วผู้ยืมก็คือผู้ให้กู้ด้วย เพราะตามกลไกของ Compound พวกเขาจะต้องฝากเงินก่อน จึงจะสามารถยืมได้
• cTokenแสดงถึงยอดคงเหลือของผู้ใช้ทุกครั้งที่เขาโต้ตอบกับ Liquidity Pools ของ Compound

ดอกเบี้ยใน Compound ไม่ได้แจกจ่ายโดยตรง แต่ cTokens จะได้ รับดอกเบี้ยผ่านอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้นเพียงแค่ถือ cTokens ผู้ใช้ก็จะได้รับดอกเบี้ย

สินทรัพย์อ้างอิงแต่ละรายการจะมี cToken ของตัวเองเป็นตัวแทน (DAI - cDAI, ETH - cETH, USDC - cUSD,...) ช่วยให้คุณได้รับดอกเบี้ยและสามารถใช้เป็นหลักประกันในการกู้ยืมเงิน

cToken ทำงานคล้ายกับ ERC20 จึงสามารถแลกเปลี่ยนหรือนำไปใช้สร้างผลิตภัณฑ์อื่นๆ ได้

ตัวอย่างเช่น:

สมมติว่าผู้ใช้ฝาก 1,000 DAI สำหรับ Compound เมื่ออัตราแลกเปลี่ยนเท่ากับ 0.020070 cDAI/DAI ผู้ใช้จะได้รับ 49,825.61 cDAI (1,000/0.020070)

ไม่กี่เดือนต่อมา ผู้ใช้ตัดสินใจว่าถึงเวลาที่จะถอน DAI ของเขาออกจาก Compound อัตราแลกเปลี่ยนตอนนี้คือ 0.021591

ตอนนี้ 49,825.61 cDAI ของผู้ใช้เท่ากับ 1.075.78 DAI (49,825.61 * 0.021591)

อะไรต่อไปในปี 2021?

ขั้นตอนต่อไปของ Compound คือCompound Chain - Blockchain ที่ออกแบบมาโดยเฉพาะเพื่อให้สามารถจัดเก็บและโอนสภาพคล่องระหว่าง blockchain ต่างๆ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ประเด็นสำคัญบางประการเกี่ยวกับ Compound Chain:

บัญชี:

• กุญแจสาธารณะ - โครงสร้างที่อยู่ของคีย์ส่วนตัวนั้นคล้ายกับบล็อคเชนในปัจจุบันส่วนใหญ่ ผู้ใช้จะไม่แปลกใจเมื่อสัมผัสกับ Compound Chain
• บน Compound Chain สินทรัพย์ของบล็อคเชนต่างๆ สามารถโอนให้กันได้ ตัวอย่างเช่น ที่อยู่ Ethereum สามารถโอน ETH ไปยังที่อยู่ Tezos หรือที่อยู่ Tezos สามารถ wBTC ไปยังที่อยู่ Solana ได้

ทรัพย์สิน:

• Compound Chain เข้ากันได้กับ Blockchains อื่น ๆ ดังนั้นจึงสามารถรองรับ Crypto Assets จำนวนมาก (ETH, UNI, SOL, DOT, NEAR,...) เป็นหลักประกัน

กลไกฉันทามติ:

• Compound Chain ใช้ POA เป็นกลไกที่สอดคล้องกัน โดยพื้นฐานแล้ว POA จะกระจายอำนาจน้อยลง���นื่องจากจะถูกเลือกโหนดตรวจสอบ

Native Token ของ Compound - COMP Token

• COMP Token จะถูกใช้เพื่อจัดการ Compound Chain และ Validator Sets

Native Token of Compound Chain - เงินสด

• เงินสดก็เหมือน DAI ของ MakerDAO
• สามารถกำหนดได้สองสิ่ง: CASH ทำหน้าที่เป็นหน่วยของราคาใน Compound และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมบน Compound Chain สิ่งที่เกี่ยวข้องอื่น ๆ ยังไม่ทราบ

อาเว่

แนวคิดพื้นฐาน

Aaveเป็นโปรโตคอลตลาดเงิน

หน้าที่หลักของ Aave นั้นคล้ายกับ Compound สามารถจินตนาการว่า Aave เป็น Sushiswap และ Compound เป็น Uniswap

ด้านหนึ่งมีความได้เปรียบในการเป็นผู้นำและเป็นผู้นำการแข่งขัน อีกด้านหนึ่งอยู่เบื้องหลังแต่หมั่นทำการวิจัยและพัฒนาอย่างต่อเนื่องเพื่อรวมคุณสมบัติที่มีประโยชน์เข้ากับแพลตฟอร์มเพื่อดึงดูดผู้ใช้ใหม่และรักษาผู้ใช้เก่า .

คุณสมบัติหลัก

• ผู้ให้กู้ (ผู้ฝาก) ฝากสินทรัพย์ Crypto ลงในสระเพื่อรับอัตราดอกเบี้ยลอยตัว
• ผู้กู้ (ผู้รับเงินกู้) เข้า ยึดจำนองเพื่อรับเงินกู้และจ่ายดอกเบี้ยตามจำนวนเงินที่กู้ยืม
• การผสานรวมกับ Swap.rate ช่วยให้ผู้ฝากและผู้ยืมสามารถสลับระหว่างอัตราคงที่และลอยตัว
• การสนับสนุนสินเชื่อแฟลช
• aTokenแสดงถึงยอดคงเหลือของผู้ใช้ทุกครั้งที่เขาโต้ตอบกับกลุ่มสภาพคล่องของ Aave ATokens ถูกตรึง 1:1 กับมูลค่าของหลักประกันที่ส่งในโปรโตคอล Aave คล้ายกับ cToken นั้น aToken สามารถจัดเก็บ โอนย้าย และแลกเปลี่ยนได้อย่างอิสระ

กำไรใน Aave จะถูกกระจายโดยตรงผ่านการเพิ่มของ aTokenซึ่งจะถูกสะสมตามเวลาจริง ผู้ใช้สามารถดูยอดเงินคงเหลือของพวกเขาเพิ่มขึ้นด้วย Ethereum Block แต่ละตัว

ตัวอย่างเช่น:

สมมติว่าผู้ใช้ฝาก 1,000 DAI เข้า Aave ผู้ใช้จะได้รับ 1,000 aDAI

ไม่กี่เดือนต่อมา ผู้ใช้ตัดสินใจว่าถึงเวลาที่จะถอน DAI ของเขาออกจาก Aave จำนวนเงิน 

aDAI ของผู้ใช้ในขณะนี้คือ 1,071.21 aDAI เทียบเท่ากับ 1,071.21 DAI

อะไรต่อไปในปี 2021?

ขั้นตอนต่อไปของ Aave คือAave v2 Aave v2 มุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงและเพิ่มประสิทธิภาพโซลูชันที่นำเสนอใน Aave v1

ประเด็นสำคัญบางประการเกี่ยวกับ Aave v2:

• ใน Aave v1 หลักประกันสามารถล็อคได้ในพูลเท่านั้น ใน Aave v2 หลักประกันสามารถซื้อขายได้อย่างอิสระระหว่างสินทรัพย์ที่รองรับในกลุ่ม วิธีนี้ทำให้ผู้ใช้สามารถสลับผลตอบแทนได้
• ก่อน Aave v1 หากผู้ใช้ต้องการใช้ส่วนหนึ่งของหลักประกันในการชำระคืนเงินกู้ พวกเขาต้องถอนหลักประกันก่อน ใช้เพื่อซื้อทรัพย์สินที่ยืมมา จากนั้นชำระคืนเงินกู้และปลดล็อกหลักประกันที่ฝากไว้ สิ่งนี้ต้องการอย่างน้อย 4 ธุรกรรมในหลายโปรโตคอล เสียเวลาและเงิน และสร้างประสบการณ์โดยรวมที่ไม่ราบรื่น ใน Aave v2 อนุญาตให้ผู้ใช้ปิดสินเชื่อโดยชำระเงินโดยตรงกับหลักประกันใน 1 ธุรกรรม
• ใน Aave v1 ผู้ชำระบัญชีจำเป็นต้องมีเงินทุนในกระเป๋าเงินของตนเองหรือรับจากที่อื่นเพื่อชำระสถานะและรับรางวัลการชำระบัญชีนั้น ด้วย Aave V2 ผู้ชำระบัญชีสามารถใช้ Flash Loanเพื่อยืมเงินทุนจาก Aave เองเพื่อทำการ ชำระบัญชีและ ทำกำไร
• ใน Aave v2 นั้น Flash Loan จะได้รับการอัปเกรด โดยให้ฟีเจอร์ใหม่ๆ เช่น "การยืมสินทรัพย์หลายรายการ" ใน tx เดียวกัน (Batch Flash Loans) ส่งผลให้ผู้ใช้สามารถรวมคุณสมบัติต่าง ๆ ของ Aave เพื่อสร้างเครื่องมือสร้างสรรค์ที่หลากหลาย
• คุณลักษณะใหม่Native Credit Delegationช่วยให้ผู้ใช้เข้าถึงสินเชื่อที่ ไม่มีหลักประกัน
• ใน Aave V2 ผู้ยืมสามารถมีได้ทั้งสถานะเงินกู้ที่มั่นคงและ สถานะ เงินกู้แบบลอยตัวที่มีสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกันจากกระเป๋าเงินเดียวกัน สิ่งนี้ทำให้ผู้ยืมมีทางเลือกและความยืดหยุ่นมากกว่าตำแหน่งการให้ยืม และผู้กู้ยังสามารถสลับไปมาระหว่างอัตราผันแปรและอัตราคงที่ได้ตลอดเวลา
• นอกจากนี้ Aave v2 จะแนะนำโซลูชันการปรับค่าแก๊สให้เหมาะสม ซึ่งสามารถลดต้นทุนการทำธุรกรรมบน Aave ได้มากถึง 50% ในบางกรณี!

สถิติการให้ยืมและการยืม 3 อันดับแรก

ด้านล่างนี้คือพารามิเตอร์ที่สำคัญของ Aave, Compound, MakerDAO

TVL - มูลค่ารวมที่ถูกล็อค

ในเดือนมิถุนายน TVL ทั้งหมดของ MakerDAO, Compound, Aave ทะลุ $1B ตั้งแต่นั้นมา TVL ก็มีแนวโน้มสูงขึ้นเสมอแม้ว่าราคาโครงการ Defi ส่วนใหญ่จะลดลง

ภายในสิ้นเดือนธันวาคม 2020 TVL ของทั้ง 3 แพลตฟอร์มมีมูลค่าเกือบ 7 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่า x6 ภายใน 6 เดือน ซึ่ง TVL ของ MakerDAO นั้นมีประสิทธิภาพเหนือกว่า Compound และ Aave อาจเป็นเพราะความต้องการ DAI จำนวนมาก (DAI เป็นโทเค็นที่ผู้ยืมยืมมากที่สุด)

FDV - การประเมินมูลค่าเจือจางอย่างเต็มที่

ในเดือนมิถุนายน Compound เริ่มต้นคลื่น "การขุดสภาพคล่อง" ซึ่งทำให้ COMP Token เป็นหนึ่งในโทเค็นที่เติบโตเร็วที่สุดในตลาดในช่วงเวลานั้น

แต่ผลข้างเคียงของการขุดสภาพคล่องก็ชัดเจนเช่นกัน วงจรการทำฟาร์ม COMP - การขาย COMP เพื่อทำกำไร ทำให้เกิดความต้องการขายเล็กน้อยบน COMP Token ทำให้ราคา COMP Token ไม่มีแนวโน้มที่ชัดเจนในช่วงเดือนมิถุนายน จนถึงปัจจุบัน .

อัตราการเติบโตที่น่าประทับใจที่สุดคือ AAVE Token FDV ของ AAVE เพิ่มขึ้น x10 ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา (ราคาก็มี x10 ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา)

สินเชื่อยอดนิยม

ผู้ยืมยังคงชอบยืม Stablecoins มากกว่า อย่างแรกคือ DAI ฉันคิดว่าเหตุผลหลักเป็นเพราะ DAI ส่วนใหญ่ได้รับการยอมรับใน Defi Protocols หรือ Defi Dapps อันดับที่สองและสามคือ USDC และ USDT Stablecoins ทั้ง 3 บัญชีมีสัดส่วนมากกว่า 90% ของมูลค่าเงินกู้

โอกาสในการลงทุน

“ ทำไมต้องเรียนรู้เกี่ยวกับโปรโตคอลที่มีวงเงินเกือบพันล้านดอลลาร์? ในขณะที่เป้าหมายของฉันคือ x10 - x100 ทำไมไม่ลองกระโดดเข้าไปในโปรเจ็กต์ที่มีหมวกขนาดกลาง-เล็กโดยตรงเพื่อให้มีโอกาส x มากขึ้น"

หากเป็นอย่างที่คุณคิด ผมมีบางอย่างที่จะแบ่งปันดังนี้:

• พวกเราส่วนใหญ่มักประเมินผลตอบแทนระยะสั้นสูงเกินไปและประเมินศักยภาพในการเติบโตในระยะยาวต่ำเกินไป โทเค็นมี x หลายครั้งก่อนหน้านี้และ Fullcap มีมูลค่ามากกว่า $2B ไม่ได้หมายความว่าจะไม่มีโอกาสได้รับ x10 หรือ x100 จากราคานั้นอีกต่อไป (กรณี LINK Token จาก 2$ ถึง 20$ ในปี 2020)
• โครงการขนาดใหญ่ทั้งหมดเริ่มต้นจากโครงการขนาดเล็กโดยเฉพาะ Compound Aave ใช้เวลาน้อยกว่า 1 ปีในการเปลี่ยนจาก Zero เป็น Top of Lending & Borrowing array เห็นได้ชัดว่าพวกเขาต้องมีจุดที่ดีและจุดที่ไม่ซ้ำกันเพื่อเอาชนะคู่แข่งรายอื่นในกลุ่มเดียวกันและ ขึ้นไปด้านบน หากคุณไม่เข้าใจสิ่งที่พวกเขาทำ มีจุดที่ไม่เหมือนใครและโดดเด่น จะมีพื้นหลังโดยรวมเพื่อเปรียบเทียบและสรุปได้อย่างไรว่าโครงการขนาดเล็กบางโครงการในกลุ่มเดียวกันสามารถเป็น x10, x20 หรือให้คะแนนล้มเหลวสำหรับโครงการชั้นนำ ?
• โดยส่วนตัวแล้ว ฉันคิดว่าเราอยู่ในช่วงเริ่มต้นของ Crypto Space เท่านั้น ขนาดของอุตสาหกรรมทั้งหมดมีแนวโน้มที่จะขยายตัวมากขึ้น ดังนั้นในขั้นตอนปัจจุบัน อะไรก็เกิดขึ้นได้ ดังนั้นให้รักษาทัศนคติที่สงสัยกับข้อมูลของคุณ ซึมซับมันจะดีกว่าที่จะทำวิจัยของคุณเอง (DYOR) ไม่ใช่เพราะการเดาทางอารมณ์ที่สูญเสียโอกาสในการลงทุนด้วยผลตอบแทนสูง

ผู้ผลิต

บน Ethereum คุณได้เห็นแล้วว่า DeFi ทำให้ DAI ร้อนได้อย่างไร และ Maker (MKR) มี FDV มากกว่า 500M$

แล้วโมเดลของ Maker ที่ปรับใช้บนเชนอื่นหรือบนเลเยอร์ 2 ของ Ethereum ล่ะ?

ฉันคิดว่าทั้งหมดข้างต้นจะเกิดขึ้นในไม่ช้า ในฐานะนักลงทุนรายย่อย คุณสามารถเข้าร่วมในการซื้อและถือโทเค็น (หากราคาสมเหตุสมผล) หรือ "สกินในเกม" ก่อนใครเพื่อรับ Airdrops ที่น่าประหลาดใจ เช่น UNI และ 1 นิ้ว.

Chains บางอย่างที่คุณควรใส่ใจและอัปเดตข้อมูลเป็นประจำ:

• Acala - ลายจุด.
• โซลาน่า.
• ใกล้.
• Venus - Binance สมาร์ทเชน
• หิมะถล่ม
• Etherem เลเยอร์ 2 (Matic, xDAI, Sakle,...)

อาเว่

เช่นเดียวกับ Maker โอกาสในการลงทุนจาก Aave มีกรณีหลักดังต่อไปนี้:

• โครงการโคลน Aave on Chain อื่น ๆ
• โครงการ Clone Aave บน Ethereum Layer 2 (Easyfi บนเครือข่าย Matic)
• โครงการใช้ประโยชน์จากนวัตกรรมของ Aave เช่น สินเชื่อแฟลช...

สารประกอบ

ฉันคิดว่าโอกาสที่ดีที่สุดในการทำเงินกับ Compound คือ Compound Chain ซึ่งขณะนี้ข้อมูลยังน้อยและจำกัด

ในทางกลับกัน Compound Chain ก็มีข้อมูลผสมอยู่เหมือนกัน แต่จากมุมมองของนักเก็งกำไรอย่างพวกเราส่วนใหญ่ เราก็ไม่ได้สนใจอะไรมากขนาดนั้น ส่วนใหญ่ทำเงินจากสิ่งหนึ่ง เหตุการณ์บางอย่างก็มีเสถียรภาพ .

ดังนั้นทุกคนควรปฏิบัติตาม Compound เพื่ออธิษฐานขอโอกาสจาก Compound Chain

สรุป

ข้อสรุปบางส่วนของฉัน:

ในปี 2564 บริษัท Aave, Compound, Maker Trio จะยังคงรักษาตำแหน่ง 3 อันดับแรกในส่วน Lending & Borrowing แต่ตำแหน่งจะต่างกัน Aave จะขึ้นสู่จุดสูงสุด ราคาของ AAVE Token แต่ละอันสามารถไปถึง 700 - 800 USD ในปี 2564

จะมีโอกาสการลงทุนรอบ ๆ Aave และ Maker ใน Ethereum Layer 2 และเชนอื่น ๆ

Compound Chain เป็นการเคลื่อนไหวที่มีความเสี่ยงซึ่งหากประสบความสำเร็จจะทำให้ตำแหน่งผู้นำของ Compound แข็งแกร่งขึ้น แต่ถ้า Compound Chain ไม่ทำงานตามที่คาดไว้ มันจะดรอปค่อนข้างแย่