代幣發行的演變

Coinlist 博客的翻譯文章將幫助您了解代幣分配模型。

在其新生時代的短短幾年內，加密行業創造了一系列不斷發展的有趣的代幣分發模型，吸引了投資者的注意力。記住 ICO 是如何震撼市場的，但在 IEO 趨勢或最近的代幣耕作之前也不得不消退。

這篇翻譯自 Coinlist 博客的文章將幫助您了解代幣分配模型，從挖掘第一個 BTC 到最近的趨勢，如農業、Stakedrop...

2009：比特幣挖礦

2009 年，中本聰設計了比特幣的挖礦系統，將代幣供應分配給網絡支持者，中本聰的設計確保了大多數（如果不是全部）參與者，網絡將能夠賺取比特幣來支持共識。 

雖然他可以預見到不斷演變的硬件戰爭的未來，但他最初的目標是讓盡可能多的人加入網絡，以確保足夠多的利益相關者分配。

2013 -2017：ICO 和 SAFT 銷售

大約在這個時候，ICO 成為啟動新區塊鏈項目和分發項目代幣的一種新方式。有興趣的投資者可以通過向原始開發商貢獻 BTC 以換取項目的代幣來支持新項目的啟動。

第一個使用這種機制的項目是 2013 年的 Mastercoin。隨後，以太坊在 2014 年迅速效仿 Mastercoin 的策略，在預售後的 12 小時內籌集了超過 2700 BTC。

2017 年和 2018 年（並一直持續到今天），數十億美元湧入 ICO 市場，包括基於以太坊的項目以及旨在與以太坊本身競爭的新區塊鏈。

ICO 和項目的質量差異很大。一些 2017 年的項目繼續發展壯大，而一些已經死亡，許多是徹頭徹尾的欺詐。許多項目已經從以太坊式的 ICO 轉向比 SAFT（未來代幣簡單協議）更受監管的方法。 

CoinList 和 Protocol Labs 開發 SAFT 以允許合格投資者參與代幣銷售，但許多其他項目通過在私人市場上通過股權或其他工具籌集私人資金來完全避免公開銷售。

2018 年：IEO 和空投

與最初被概念化為去中心化籌款機制的 ICO 不同，IEO 由加密貨幣交易所管理，代表尋求籌集資金以及在交易所上市的項目。 

許多代幣項目將此視為確保代幣發行後流動性的機會，而交易所則將其視為通過分發獎勵其最忠實客戶的機會。分配選定項目的代幣。

該項目必須支付上市費用以及在IEO期間出售的代幣百分比。作為回報，代幣在交易所的平台上出售，並在 IEO 結束後上市。IEO 往往只存在於美國以外的交易所，雖然 IEO 在某種程度上已經失寵，但它們仍然存在於 Binance 和其他亞洲交易所。 

Matic 和 Injective 等項目（首次出現在 CoinList Seed 上）利用加密貨幣交易所的網絡效應在其代幣分發活動中吸引了大量觀眾。

2019：拍賣

在上述情況下，代幣價格是固定的。然而，在 2019 年左右，CoinList 引入了荷蘭式拍賣機制，以促進更公平、更準確的價格發現。 

在荷蘭式拍賣中，賣家為每個代幣設定一個初始價格，然後代幣從最高價到最低價出售。參與者競標他們想要購買的代幣數量，並為他們願意支付的每個代幣提供最高價格。只要參與者的價格高於清算價格，就保證每個參與者都有分配。

本次分配的兩個典型項目 Celo 和 Solana 已獲得 130 多個國家的用戶參與。

2020：流動性挖礦（農業）、Stakedrop 和社區銷售

在過去的 12 個月中，代幣的分配方式出現了創新，從 NuCypher 和 Oasis 等 Stakedrops 到 Near 和 Flow 的社區銷售。

然而，許多項目，特別是在 DeFi 領域，選擇完全跳過代幣銷售，而是嘗試一種新的分發模式。引領潮流的是 Compound，還有幾個 DeFi 項目已經啟動並將其代幣直接分發到用戶的手中（錢包）。Uniswap、1 英寸、Compound 在 2020 年共同向其用戶發行了超過 10 億美元的加密貨幣，同時鼓勵使用並讓用戶在治理中擁有發言權。

值得注意的是，DeFi 中的許多代幣分發機制不包含籌款組件，而是專注於分發給為網絡提供價值（流動性）的用戶。 

然而，這一過程並非沒有問題，正如Yearn Finance 的Andre Cronje在上周廣為流傳的自稱演講中指出的那樣：“你的價值與你的象徵一樣好。朋友。代幣增加？你建立了一個偉大的協議，它是金融的未來，等等。令牌問題？你是個騙子、假項目、糟糕的程序員等等。”

2021：IDO 和變體流動性挖礦

2021年是DeFi元年，因此誕生了IEO系列模型，即IDO-Initial DEX Offering。在其中，您將參與從去中心化的籌款平台購買項目代幣，而無需像 CEX 地板那樣有太多的規定。

許多項目都喜歡這種方法，因為它的可訪問性、易於實施以及用戶參與起來感覺很舒服。但正因為如此，IDO 也開始出現許多騙局項目。

說到流動性挖礦，這種方法將持續到 2021 年底。但這裡有許多有趣的扭曲，不再像 Uniswap 或 1inch 這樣簡單地達到某個目標，而是：

• 按交易量追溯：參與的價值（交換量，交換多次，...）將與用戶獲得的獎勵成正比。
• 鏈下快照：對你的資產餘額、特定活動（前 1000 人喜歡 Twitter，加入 Discord 聊天……）進行快照，然後項目將為這些人空投。
• 既得獎勵：Terra 的空投、Synthetix 等就是一個很好的例子。獎勵將在很長一段時間內支付，而不是一次。
• 曲線模型：這也是當今相當流行的做事方式，源自曲線。具體來說，您鎖定項目代幣的時間越長，您獲得的獎勵就越多。Astroport、Sushi 等正在採用這種方法。

概括

通過文章可以看到代幣的多種分發方式，不僅通過另一種代幣（BTC、ETH、USDT）以Private/Pre sale的形式進行銷售，而且要求用戶積極“Skin in the game” .

如果說“遊戲中的皮膚”原本只是輕用產品，那麼項目也在不斷提高其代幣價值的標準，例如增加掉期金額、通過 Gitcoin 捐贈等。

您認為分配代幣的最佳方式是什麼？未來，項目接下來會採用什麼形式？在下面分享您的評論。