在麥克風上 #07 | 資金流向（第 02 部分）- 微觀資金流向

加密貨幣中的現金流是什麼？現金流將流經的層級？資金流過的跡象？

大家好。

歡迎來到我的下一個播客問題。在最後的第 6 期播客中，我向大家介紹並解釋了資金流向 - 宏觀資金流向。您可以在此處收聽和重讀 Podcast 6 。今天我會繼續分享Money Flow這個話題，具體講一下微觀現金流的信息。

我也建議我在這里分享的信息是我個人的觀點和Coin98團隊僅供參考，以幫助您獲得更多的市場信息，不要將其視為建議投資。

今天的主要內容將包括

微觀現金流量定義。
DeFi 中的層。
標誌識別通過每一層的現金流。
有跡象表明資金正在逐漸退出 DeFi 生態系統。

請收聽以下播客：

如果 Podcast 不直接在網站上收聽，您可以在此處訪問。

第 1 部分 - 什麼是微觀現金流？

首先，要了解這個 Podcast 7 的內容，我建議你再聽 Podcast 6 以了解宏觀中的現金流是什麼，從那裡有一個更好的概覽和易於理解。更多的關鍵字，更多的見解。

宏觀現金流將類似於流經不同國家的資金，其中有發達國家、發展中國家和不發達國家。應用於 DeFi 世界，每個 DeFi 生態都可以被視為一個國家。宏觀上的資金流動是這些生態系統之間來回的資金流動，類似於國家之間的資金流動。
微現金流是在每個 DeFi 生態系統內的層級、類別中流動的資金。它類似於通過該國機構、部委和主要經濟部門的資金流動。�� 1、2、3、4 層我在之前的 Podcasts 中提到過很多，在我們深入以下內容之前，您可以再聽聽了解。

第 2 部分 - DeFi 中的層

為了讓你更容易想像，我將這些層劃分如下：

第 1 層：區塊鏈平台

這是第一層，創建流行硬幣的項目。對應於這些生態系統中的每一個，我們將擁有ETH、BNB、ADA、SOL、NEAR、AVAX、DOT、LUNA、ICP、FTM等知名幣。

第 2 層：Dapps 直接構建在第 1 層上

第 2 層項目是直接構建在我上面提到的第 1 層（區塊鏈平台）上的 Dapp。

這是我想與您分享的投資機會最多的層，我自己正在觀察並將它們放入關注列表。特別是在 DeFi 中，第 2 層包括致力於穩定幣、AMM、借貸的項目。

此外，還有一些項目致力於合成資產、IDO 平台、投資管理、保證金交易、衍生品、保險、NFT 發行、NFT 市場或支付和橋接等基礎設施項目。，...

要識別第 2 層，您可以理解它是建立在第 1 層（ETH、BNB、SOL，...）上的 Dapp，然後第 2 層是它們上面的 Dapp。

第 3 層：構建 Dapp 以直接在第 2 層上使用資源

第 3 層與第 2 層類似，它也是第 1 層上的 Dapp，此外它們使用第 2 層的資源，這些資源可以是流動性，第 2 層發行的資產。

為了趕上並了解哪些硬幣可能會增長，我將在下面舉幾個例子：

dHedge（DHT）項目：DHedge（L3）使用流動性，Synthetix（L2）的合成資產提供資產管理解決方案。
Spar 協議 (SPAR) 項目：Spar (L3) 使用鏡像協議 (L2) 流動性、合成資產作為最終用戶的資產管理應用程序。
Spar 和 dHedge 是 layer 3 中的兩個典型 Dapp，這兩個 layer 需要注意，因為我會在後面的內容中詳細討論它們。

第 3 部分 - 資金將流經層層的跡象

這是文章中內容最多、最重要的部分，為了避免信息丟失，您可以在這裡記錄關鍵詞來保存。

階段 01：現金流入第一層

如果您看過 Podcast #06，您就會知道，資金只會流經已準備就緒且具備充分準備的因素來吸引它並留住資金的生態系統。在發展生態系統中，留存因素非常重要，因為現金流將能夠實現該生態系統的盈利潛力並很快離開。我將在下一部分中舉一個例子，以便您更好地識別它。在這裡，我將列出以下內容：

“當宏觀中的錢開始流入DeFi生態系統時，第一層區塊鏈平台將是接收第一筆現金流的地方。即ETH、BNB、ADA、AVAX、DOT、FTM等基礎幣， ……”

為什麼他們改回第 1 層？

通常，第 2、3、4 層將直接構建在第 1 層上。如果您想參與生態系統，需要在第 2、3 和 4 層購買或耕種硬幣/代幣，則必須使用 Coins.第 1 層來購買，從而增加對Layer 1的購買需求。例如，如果你想購買&加入Avalanche生態，你必須有AVAX或者想加入Matic系統，你必須有MATIC，Sol系統你必須有SOL等…
因此，我們知道資金流開始湧入系統的第一個跡像是第 1 層硬幣的價格上漲。這被認為是我們知道資金正在湧入的第一個跡象。但是，並非所有第 1 層價格上漲的情況都是這樣。

階段 02：現金流至第 2 層中的機會

接下來，現金流會尋找Layer 2的投資機會。當Layer 1足夠穩固並開始吸引現金流時，Layer 2項目開發的資金也是如此。

我們可以通過 TVL（Total Value Locked）或增長代幣的價格等參數來識別，這也是這個生態系統正在吸引智能資金的明顯跡象。生態系統吸引現金流的所有基本分析因素都已在播客#6 中共享，您可以參考並做出自己的評估。

在這個階段，你會看到很多建立在 Layer 1 上的項目出來。它們通常是第一個重要的類別，例如 AMM DEX、流動性、借貸、聚合器。這些被認為是構成 DeFi 生態系統的重要組成部分，並且必須足夠穩固以保持內部現金流。

現金流的真實例子

例如，Solana 生態系統啟動了 RAY、Orca 等 Layer 2 AMM DEX，資金流入幫助推動了 Raydium、Orca、Fida……的 TVL 增加。與此同時，RAY 代幣的價格也在上漲（當然，要讓代幣價格隨著資金流入項目而上漲，代幣經濟學中的代幣設計也必須是好的）

第二個例子是我觀察了很久的雪崩系統，我也在投資它。在此之前，2021 年 2 月農曆新年後，AVAX 價格從 11 美元 - 12 美元快速上漲至 60 美元（約 x 6 倍）。其次是基於 Avalanche 的 AMM 項目蓬勃發展，Pangolin PNG，Snowball SNOB 增長。

每個人都可以查看它的價格歷史以了解更多關於指標的信息，我將重複這個關鍵字來解釋為什麼他們的價格在 AVAX 暴漲後迅速上漲。

階段 03：Layer 3、Layer 4 項目增長

在這裡，我以屬於 Layer 3 的 DHT 為例，對 DHT 做一點提醒，以便大家更好地理解。

DHedge 是資產管理組的一個 Dapp - 允許管理加密資產並且它的設計比 Synthetix 更簡單。DHedge 直接針對不需要過多了解 DeFi 或其他加密知識即可投資的最終用戶。

據我觀察，這群客戶主要是企業客戶和大型基金管理機構。此外，這個項目對客戶非常挑剔，因為交易費用非常昂貴。

截至 2020 年 12 月，DHT 的 TVL 僅為 1,000,000 美元，到現在為 27,000,000 美元（即增長了 27 倍），這個增長也相當可觀。與此同時，那一時期的 DHT 也從 1 美元漲到了高達 6 美元。

但是，對我來說，根據一個發達的 DeFi 生態系統的概述（以太坊的 DeFi 生態系統正在蓬勃發展），它仍然是不夠的，TVL 水平仍然很低，並不能恰當地代表以太坊系統中的大量現金流。 . 你可以立即問這個問題，為什麼它如此之低並且 DHT 的價格隨著 TVL 的增長而上漲了 6 倍？

解釋這種增長，我認為有以下幾個原因：

首先，第 2 層的現金流將流向其他拼圖塊，例如聚合器、IDO 平台……而不是直接流向 DHT 的資產管理類別。由於這些作品會產生更好的回報，所以吸引現金流。
或者 DHT 的模式是挑剔的用戶，對參與者（流動性提供者、經理、質押...）的吸引力不夠，所以 TVL 仍然很低。

個人還是希望這個項目能繼續發展下去，為什麼我對dHedge的分析比較深入。

由於該項目本質上是 Layer 3 的典型示例，因此現金流將從 Layer 1 流向 2 & 3。
如果第 3 層不發展，現金流可能會“扭轉”或只是從第 1 層轉移到第 2 層。
以太坊系統上的 DeFi 是完整生態系統的標準模型（目前）。如果在這樣一個top 1的系統上，資產管理類還沒有開發出來，那麼這個類在其他系統中是很難開發好的。

第 4 部分 - 資金逐漸退出 DeFi 生態系統的跡象

這個內容也是我想分享的一個很重要的關鍵詞，識別這些跡象，讓我們可以看到系統是在發展還是在繼續發展，由你來決定。決定我們是繼續保留還是離開。到另一個新的生態系統。

同樣，一個系統必須有足夠的基本元素、基礎設施和開發部分，才能吸引和保持現金流。如果缺少其中一個部分或鏈接，將很難“持有”聰明的錢。

在一個不完整的 DeFi 生態系統中，資金的流入可能帶有探索的成分，但如果不盈利，它們會迅速退出。
同樣，如果第 1 層和第 2 層增長但其他層或拼圖的其他部分尚未完成，則現金流很可能很快就會退出。

例如，關於 Fantom 系統在過去的時間裡發展得相當快，我也很欣賞它的 Layer 1 和圍繞這個生態系統的關係：

具體來說，在 2020 年 4 月中旬，FTM 代幣從 0.25 美元漲到了近 1 美元（約 x 4 倍）。在我看來，這是由於當時來自其他主要生態系統（如 BSC、SOL、ETH）的現金流流向新系統以搜索和尋找有利可圖的投資機會，而 FTM 就是其中之一。
基於 Fantom 的 AMM 項目也應運而生，例如 Spirit、Spooky BOO、……這是最好的兩個 Fantom AMM 項目。資金流也湧入了這裡，這兩個項目的TVL增長非常快，價格也在迅速上漲（你可以直接去他們的網站了解歷史了解更多）。

然而，從 5 月的第 2 週開始，TVL 和價格逐漸下降，FTM 也顯著下降。在我製作 Podcast 的那天，SPIRIT 的原始價格為 1.7 美元，已降至約 0.25 美元。那麼為什麼價格和 TVL 會下降？我認為這是可以理解的，他們已經有了認可的跡象。

首先說一下當時的Fantom系統，只有Fantom Layer 1、Spirit & Boo Layer 2等一些AMM項目才剛剛開始建站、上線，……另外，背後還有Andre Cronje DeFi之父。，其他作品幾乎不可用或尚未發布。
因此，現金流只會流向微薄且不夠強大的 Dapp Layer 2。從那裡，投資者很快就會意識到，Fantom 系統還沒有真正準備好，現金流沒有太多選擇可以繼續盈利，這些應用程序中的 TVL 現金流很明顯正在下降。逐漸地，價格的令牌也下降了。

正如所觀察到的，Fantom 系統在新的圖層組類別下也有新項目。對我來說，Fantom 正在失去它的社區吸引力，它的增長勢頭正在放緩。這是我們在其他生態系統中看到的一個很好的例子，而不僅僅是 Fantom。不過，我還是會關注它，以免錯過未來的投資機會。

市場，以及 DeFi 生態系統，總是有節拍和波浪。它的下跌可能是我們找到良好投資頭寸的機會。同時，項目也有時間完成產品，經過火爆的生長期。

我會舉更多的Avalanche系統的例子，包括上面我提到的SNOB、PNG等2層的2個AMM項目：

與 BOO、Spirit on Fantom 類似，這些 Dapps 也隨著 AVAX 快速增長，但隨後出現放緩跡象，因為其他部分還沒有發展到足以滿足其需求。
到目前為止，當雪崩系統運行非常快並完成其他部分時，它有足夠的元素讓現金流保持並從中獲利。一個典型的跡像是整個系統的 TVL 增加，代幣價格也隨之上漲。您可以閱讀 Coin98.net 網站上的文章，以了解有關我上面提到的關鍵字的更多信息。

另外，你們應該創建自己的Portfolio來輕鬆監控市場，如何創建我在上一個播客#4中分享的關注列表，你可以收聽和參考。

說到 Avalanche，現在有 AMM、Aggregators、IDO XAVA。此外，我非常欣賞這個系統的一件事是，他們用來吸引其他生態系統中的頂級項目，作為一個多鍊和跨鏈解決方案，作為同一個 Dapp，但為 AVAX的用戶提供了良好的服務。這是幫助該系統比其他系統運行得更快並同時保持現金流的因素。
和 Fantom 一樣，Avalanche 系統也有成長和衰退的時期。在逐漸完善生態系統後，才再次進入牛市。而且很可能 Fantom 也處於這個階段。

為了讓大家更容易掌握和重複關鍵詞，以便更深入地挖掘，我將在涉及微現金流時需要記住的內容總結如下：

DeFi 生態系統只有在擁有所有基本要素和基礎設施來接收現金流時才能吸引現金流。您可以再次收聽 Podcast #6 以了解這兩個內容。
一旦現金流進入 DeFi 生態系統，它將從第 1 層旋轉到第 2 層和第 3 層拼圖，例如 AMM Dex、Lending、Borrowing、Stablecoins、Synthetics、IDO Platform、NFT...
只有當它的所有部分和類別都發展起來，相互很好地相互作用以拉動整個系統時，現金流才會繼續循環並留在該系統內。只有這樣，新的現金流才能保持並幫助該生態系統發展。
如果不滿足上述因素，現金流將進出系統。我在這個 Podcast 的第 3 和第 4 部分已經明確分享，為什麼現金流進來是為了探索而留下一個系統，你可以回顧一下。

結語

這就是我想在這個 Podcast #7 中分享的內容，感謝您的收聽，Podcast 中的內容僅供參考，不被視為投資建議（不是財務建議）。

在播客中我提到了很多關鍵詞，希望大家注意並積極了解這些關鍵詞。

此外，我還提到了一些技巧，如何讓人們搜索和關注整整一代的推特，如何創建投資組合，在宏觀中識別現金流，......這些信息我在之前的播客中已經提到過，您可以在播客部分找到並再次收聽。

每個播客我都會留下一個問答鏈接，供人們提問和建議主題。兄弟們可以：