Defi Lego：穩定幣（第 1 部分）

Defi 樂高系列是關於 Defi 中每個特定部分的深入系列，預測可能的“下一步”，...

Defi 樂高系列是一個深入的系列，涵蓋了 Defi 中的每個特定部分，解釋了為什麼這個部分很重要，預測可能的“下一步”，...

作為它的作者，我希望它能給讀者提供每個細分市場的概覽，讓讀者可以自己研究，深入挖掘，對互聯網市場進行流量預測，保持領先地位。

當然，由於知識、經驗和技能的影響，這個系列非常個人化，會對自己有很多預測，你不應該認為它是100%正確的，而是始終保持懷疑的態度。領域和自己的研究更多.

總是DYOR！

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第一個樂高：穩定幣

什麼是穩定幣？

正如 Coingecko 所定義的，穩定幣是一種加密貨幣，旨在通過固定在法定貨幣、黃金等更穩定的資產上來最大程度地減少波動性。

穩定幣 = “穩定” + “硬幣”

為什麼穩定幣通常是加密難題的重要組成部分？

源於實際需求

我們大多數人投資加密貨幣並不是因為我們相信中本聰的“去中心化”理想。對我們來說，加密是一種投資渠道，投機積累價值。

在穩定幣可用之前，Crypto Space 中想要接觸 Fiat 的“穩定”功能的用戶需要通過中介與 Fiat 進行 Crypto 交易。但這是非常耗費資源的。他們受到高點差、高固定提款費用、複雜且耗時的流程的影響，...

但實際上，這些用戶中的大多數只是想要“穩定”的賬戶和余額，而不是真的想要鎖定 Fiat。

在像 Crypto 這樣的年輕市場中，有供應就會有需求 => 所以穩定幣誕生了！

穩定幣讓 Crypto Space 中的用戶能夠接觸到 Fiat 的“穩定”特性，而無需將他們的 Crypto 出售給中介。

指數增長率

從數據來看，如果僅從 1/2017 到 12/2020，穩定幣市值增長了大約1756倍，已經超過 $26B（根據 Coingecko 數據），市場上活躍的穩定幣數量也來自 1 種。 Tether）在 2017 年增長到 2020 年的幾十種。

Defi 和 Cefi 的混合體

在 Cefi 中，穩定幣增長非常快，Defi 也是如此。

目前 Cefi 穩定幣和 Defi 穩定幣之間沒有太多明確的劃分。相反，在 Defi 中混合了 Cefi 穩定幣，事實上 USDT、USDC 等流行的 Cefi 穩定幣仍然通過協議層和 Dapps 在 Defi 生態系統中大量使用。 

但這並不意味著穩定幣 Defi 沒有發展。相反，它們生長得非常旺盛。

DAI - 頂級 Defi 穩定幣

DAI 是通過將其他加密資產超額抵押到 MakerDAO 中創建的穩定幣。它目前是 Defi 領域資本化的頂級 Defi 穩定幣之一（目前超過 $1.1B），特別是 DAI 僅在 2019 年底上市。

對於任何 Crypto 項目來說，這都是一個驚人的增長率，但似乎不足以覆蓋 Defi 泡沫。

DAI 和 MakerDAO 的局限性

DAI參與Defi的需求與日俱增。

MakerDAO 通過接受 ETH 以外的更多資產作為抵押品解決了這個問題。

接受更多資產 => 更多抵押品 => 更多 DAI => 問題解決

首先接受 USDC，然後是“USDT”和其他 15 種加密資產。當然，流動性較低的加密資產將具有較高的流動性比率。

然而，在幾個月前的 Defi 狂熱期間，對 DAI 的需求急劇增加，並意識到“MakeDAO 的解決方案似乎不太好用”。

事實上，在 9 月的兩週內，DAI 的供應量幾乎翻了一番，但在此期間，DAI 的價格仍為 1.04 美元。

儘管最近 Defi 似乎已經平靜下來，但 DAI 仍然能夠將 Minted 拒之門外並在市場上流通。這證明，Defi 只是在價格上“安定”得少了，而生態和周邊應用繼續強勁增長。

完全支持加密的限制

不可否認，諸如 USDC、USDT 等 Full Backed Crypto 已經通過 Dapps 和協議層越來越多地出現在 Defi 中，但仍然存在對這些穩定幣的擔憂。

圍繞USDT審計的爭議是主要話題，人們問自己“如果發現USDT欺詐，Defi會是什麼樣子？”。此外，普遍存在對全額支持穩定幣的“中心化”問題的擔憂。

因此，部分 Dapps 和協議層傾向於限制 Full Backed Stablecoins，並使用更多的 Defi 穩定幣，如 DAI、sUSD 等，這也部分解釋了為什麼對這些穩定幣的需求，DAI、sUSD 等 Defi 穩定幣增長如此強勁。

結尾

通過上面的分析，我看到了兩件事：

• Defi 和 Cefi 對穩定幣的需求仍然很大。
• MakerDAO 等系統的槓桿率很低（Maker TVL 為 2.86B 美元，目前市場上流通的 DAI 僅為 1.1B 美元左右）。
• 對 Defi 穩定幣的需求仍然強勁，部分原因是由於擔心其“透明度”和“中心化”相關問題而拒絕全額支持穩定幣的浪潮。

=> 市場需要其他穩定幣模型和類型來滿足上述缺失的需求。

在 Defi 樂高：穩定幣的第 2 部分中，我將系統化 4 種不同類型的穩定幣，並從零售交易者的角度概述投資機會。

作者：Vinh Vo

撰稿人：Trang Nguyen