Defi Lego: Stablecoins (Teil 2)

Der Artikel wählt Stablecoins sortiert nach Leverage aus, da er einem Ablauf folgt, der für jeden leicht verständlich ist.

Stablecoin-Klassifizierung

Wörter nach Kriterien werden auf unterschiedliche Weise sortiert. Bei mir wähle ich nach Absprache je nach Hebelfähigkeit Kapital aus, weil es einem Flow folgt, der recht einfach nachvollziehbar für jeden zugänglich ist.

Niedrige Kapitalauslastung

Allgemeine Merkmale

Gemeinsame Merkmale der Gruppe mit niedriger Kapitalnutzungsrate (>100%): Benutzer geben einen Wert von xx$ in das System ein => Auf der anderen Seite dürfen Benutzer eine bestimmte Menge Stablecoins im Wert von x$ (x$ <>

In dieser Gruppe verwendet das heute beliebteste und erfolgreichste Modell typische Übersicherheiten wie das DAI von MakerDAO und das sUSD von sythetix Asset.

Weniger gebräuchliche und komplexere Modelle wie das Derivative Leverage-Modell von Lien.

Lien unterteilt ETH in Solid Bond Token (SBT) und Liquid Bond Token (LBT) – 2 Derivate von ETH. Dabei wird fast das gesamte Wechselkursrisiko auf den Fiat-Wert des ETH-Tokens von LBT absorbiert, was den SBT-Preis stabil machen wird. Stablecoin (iDOL) der Lien-Plattform wird durch SBT-Token unterstützt.

Der Ansatz von Lien ist meiner Meinung nach ein anderer, führt aber zum gleichen Ergebnis wie das Überdeckungsmodell.

Zusammenfassend sind die 2 Hauptprobleme der Stablecoin-Gruppe im Segment der niedrigen Kapitalauslastungsrate (>100%):

• Viele neue Modelle sind zu kompliziert zu verstehen und zu verwenden, und es gibt keinen Fomo-Faktor, um den Speculator zu ziehen => nur wenige Leute verwenden ihn.
• Niedriger Kapitalnutzungsgrad => kann den Kapitalfluss nicht voll ausschöpfen.

Investitionsmöglichkeiten

In diesem Abschnitt werde ich speziell auf Investitionsmöglichkeiten in Systemen eingehen, die Übersicherheiten wie MakerDAO verwenden, da dies das System ist, das auch heute noch am häufigsten verwendet wird. Insbesondere für Projekte wie Synthetix werde ich im Artikel über Defi Lego: Synthetic detailliert darauf eingehen, da Stablecoin objektiv nur eine Anwendung des Synthetic Asset-Arrays ist.

Das Betriebsmodell von Maker auf Ethereum war erfolgreich, und das Modell wird auch auf andere Ketten kopiert:

• Maker DAO – Etherem: MKR-Token (vollständig verwässerte Bewertung ≈ 540 Mio. USD).
• Venus - Binance Smart Chain: XVS-Token (vollständig verwässerte Bewertung ≈ 118 Mio. USD), diejenigen, die in Venus investieren möchten, ich persönlich denke, dass XVS-Token für 2,5 - 3,3 USD ins Portfolio aufgenommen werden können.
• Acala - Polkadot: ACA Token (Fully Diluted Valuation ≈ ?), Token ist nicht an der Börse notiert, bitte verfolgen Sie dieses Projekt in Q1 und Q2, 2021.

Einige andere herausragende Chains, aber keine ähnlichen Projekte über Stablecoin, jeder sollte folgen und mehr Neuigkeiten aus seinen Ökosystemen verfolgen, vielleicht gibt es unerwartete Belohnungen für frühe Unterstützer.

• In der Nähe - Coinbase-Macht.
• Solana - FTX-Kraft.
• Lawine.

Gleichgewichtsrate der Kapitalnutzung

Allgemeine Merkmale

Allgemeine Merkmale der Ausgeglichenen Kapitalnutzungsratengruppe ( = 100%): Benutzer geben xx $ Wert in das System => Auf der anderen Seite dürfen Benutzer eine bestimmte Menge an Stablecoins mit Wert xx $ minten.

Stablecoins in diesem Segment nehmen derzeit den größten Marktanteil auf dem aktuellen Markt ein und ich denke, dass sie in den nächsten 6-12 Monaten immer noch den größten Marktanteil einnehmen werden.

Investitionsmöglichkeiten

Als Einzelhändler wird es nicht viele Anlagemöglichkeiten im Stil von Hold geben.

Aber nicht viel, nicht gar nichts. Wenn Sie ein Trader sind, können Sie einige derivative Produkte auf FTX beobachten, um weitere Anlagemöglichkeiten für sich selbst zu finden.

• USDT/USD Perp: Verwenden Sie Grid Future, um kleine, aber sichere Gewinne zu erzielen.
• USDTBULL und USDTBEAR: Dies ist ein riskantes Produkt, stellen Sie sicher, dass Sie verstehen, wie es funktioniert, bevor Sie investieren.

Unendliche Kapitalnutzungsrate

Allgemeine Merkmale

Es klingt absurd, wenn es durch die Erklärung in den beiden obigen Kategorien erklärt wird, aber es ist wahr, Leute, es hat einfach einen schöneren Namen als " Algorithmic Stablecoin ".

Algorithmic Stablecoin kann als eine Art Krypto verstanden werden, die über Mechanismen verfügt, um die Preise zu einem bestimmten Preis (normalerweise 1 USD) auszugleichen. Die häufig verwendete Methode besteht darin, Algorithmen zu verwenden, um das Angebot an Token auf dem Markt anzupassen, um dadurch Angebot und Nachfrage zu beeinflussen und den Token-Preis indirekt auf den von Peg eingegebenen Preis (normalerweise 1 $) zu drücken.

Heute gibt es zwei beliebte Modelle, das Rebase-Modell und das Seignorage-Modell:

• Algorithmische Stablecoin, die das Rebase-Modell verwendet, hat normalerweise nur 1 Token und verwendet einen Algorithmus, um die Token-Versorgung anzupassen.
• Algorithmische Stablecoins, die das Seigniorage-Modell verwenden , haben mehr als 1 Token, normalerweise 2 oder 3 Token . Der erste Token ist an einen bestimmten Preis (normalerweise 1 $) gebunden, die verbleibenden Token haben unterschiedliche Strategien, um das Angebot zu erhöhen oder zu verringern, wenn der Preis des ersten Tokens vom Preis der Bindung (normalerweise 1 $) steigt oder fällt).

Wie funktioniert das Stablecoin-Rebase-Modell?

AMPL - Ampleforth ist der bekannteste algorithmische Stablecoin, der das Rebase-Modell verwendet. Es begann Mitte 2019 als Pionierprojekt im Algorithmic Stablecoin-Array zu arbeiten. In letzter Zeit gab es viele Forks of Ampleforth, aber ich persönlich sehe nicht allzu viele herausragende Dinge.

AMPL - Ampleforth funktioniert so: AMPL wird seine Versorgung einmal täglich selbst regulieren:

• Wenn der AMPL-Preis > 1 $ ist, erhöht sich das AMPL-Wallet-Guthaben entsprechend.
• Wenn der AMPL-Preis < 1 $, = "" number = "" balance = "" ampl = "" in = "" wallet = "" abnimmt = "" entspricht = "">

Wie funktioniert die Stablecoin des Seigniorage-Modells?

Algorithmische Stablecoin-Projekte, die das Seigniorage-Modell verwenden, sind erst etwa 3-4 Monate alt. Zwei herausragende Projekte in diesem Segment sind Basis Cash (Projekt mit 3 Tokens) und Empty Set Dollar (Projekt mit 2 Tokens).

Ich werde das Basis-Cash-Modell nehmen, um es allen zu erklären.

Basis Cash hat 3 Token: BAC, BAS, BAB:

BAC ist ein Stablecoin – er ist an 1$ gebunden und hat einen täglichen Stabilisierungsmechanismus.

• Wenn BAC über $1 handelt:

BAS-Inhaber können BAS einsetzen => Inflation verdienen (BAC verdienen) gemäß der Formel:

(Ihre BAS/Umlaufversorgung BAS) * Gesamtversorgung BAC * (TWAP BAC Preis - 1)

=> BAS-Inhaber verdienen BAC-frei, also werden sie gemäß der Modelltheorie an den Markt verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen => Der Verkaufsdruck drückt den BAC-Preis auf 1 $.

• Wenn BAC unter $1 handelt:

Inhaber BAC kann BAC verwenden, um BAB zum Kurs BAB = (BAC-Preis)^2 zu kaufen.

BAB verfällt nicht und kann umgetauscht werden, wenn der Preis von BAC größer als 1 $ ist.

Wenn ein Benutzer beispielsweise 10 BAC hält und der Preis für jeden BAC 0,8 $ beträgt, kann der Benutzer 10 BAC verwenden, um 15.625 BAB zu kaufen.

Nehmen wir an, 3 Tage nach der BAC-Preiserhöhung auf 1 $ kann der Benutzer 15,625 BAB = 15,625 BAC tauschen und BAC auf DEX verkaufen und fast 50 % Gewinn aus seinen 10 BAC erzielen.

Gemäß diesem Muster drückt der Kaufdruck den Preis von BAC auf 1 $.

Investitionsmöglichkeiten

Um Investitionsmöglichkeiten in dieser Gruppe zu nutzen, benötigen Benutzer:

• Projektgrundlagen verstehen (Welches Modell soll verwendet werden, Rebase- oder Seignorage-Zeit, Token-Informationen, ...)
• Die Grundlagen der Landwirtschaft (wie man Uniswap verwendet, APY berechnet und hochrechnet, ...)
• Verständnis von IL und Opportunitätskosten beim Farming.

Anlagemöglichkeiten in dieser Gruppe sind oft mit Farming und der täglichen Nutzung von Rebase- und Seignorage-Mechanismen verbunden, die nicht für Buy & Hold-Benutzer geeignet sind.

APY zum aktuellen Zeitpunkt von Basis Cash (22. Dezember - 12:38):

• [DAI]-[BAS] / APY: Tag 1,76 % Woche 12,29 % Jahr 638,89 % (nach meiner Vorhersage kann APY im Bullenmarkt um 1000 - 2000 % steigen). Bei Bear kann APY zwischen 300 und 350 % liegen.
• [BAC]-[DAI] / APY: Tag 1,85 % Woche 12,92 % Jahr 671,86 % ((meiner Vorhersage nach kann APY im Bullenmarkt auf 2500 - 3500 steigen %) Im Bären kann APY zwischen 300 und 350 liegen %.

APY zum aktuellen Zeitpunkt des Empty Set Dollar (22. Dezember - 12:38):

• [ESD] / APY: Jahr 3.135,57 %
• [ESD] - [USDC] / APY: Jahr 2.685,47 %

Gute Kapitalauslastung

Allgemeine Merkmale

Dies kann eine ausgewogene Lösung für das Algorithmic Stablecoin-Modell und das Full Backed Stablecoin-Modell sein. Es erbt die Erstellung von Algorithmic Stablecoin und die Vertrauenseigenschaft von Full Backed Stablecoin.

Gemäß der obigen Erklärung kann verstanden werden, dass jede geprägte Stablecoin durch einen Teil der Stablecoin (USDC, USDT) gedeckt werden kann, der Rest wird durch Algorithmen oder gleichwertige Vermögenswerte in seinem Ökosystem aufrechterhalten.

Das erste Projekt in diesem Segment ist Frax Finance – das neue Launch Mainet am 21. Dezember.

Wenn zum Beispiel 100 FRAX (FRAX ist ein Stablecoin Peg in 1$) von Minted herausgegeben werden, sind wirklich nur 50 USDC darin besichert, der Rest wird in Zukunft durch algorithmische Modelle und andere Vermögenswerte verwaltet. FXS - Frax-Aktie).

Investitionsmöglichkeiten

Da er die zuverlässigen Eigenschaften von Full Backed Stablecoin erbt, ist sein APY Farming nicht zu hoch, im Gegenzug ist der FRAX-Preis recht stabil, sodass Farming FRAX, FXS für diejenigen geeignet ist, die es mit einem niedrigen APY (50 - 150 %) sicher bevorzugen.

Obwohl ich Frax Finance wärmstens empfehle, scheint der FXS-Preis zu übertrieben zu sein, und ich empfehle den Leuten nicht, FXS and Hold zu diesem Preis zu kaufen.

Zusammenfassung

Einige Schlussfolgerungen und Prognosen für das erste und zweite Quartal 2021:

Andere Chains werden Minted Stablecoin-Projekte ausgeben, die ein Over-Collateral-Modell auf ihrer Chain verwenden und den nativen Token des Projekts als Sicherheit akzeptieren. Zu beobachtende Ketten: Binance Smart Chain, Polkadot, Solana, Near, Alavanche.

Durch den Speculator werden mehr Algorithmic Stablecoins verwendet. Besonders die Seigniorage Model Stablecoins und dies lässt das Angebot steigen => APY Farming ist extrem hoch.

Die Möglichkeit, Tokens (x10) zu kaufen und zu halten, kann in Projekten erscheinen, die ein partielles Reservemodell verwenden.