DeFi Stack 2: riesgos de DeFi y cómo limitarlos

En esta sección, hablaré sobre los principales riesgos en DeFi y cómo limitar los riesgos en la selección de proyectos.

Continuando con la serie sobre DeFi Stack, en la parte 1, le di una descripción general de las "piezas rentables" que componen DeFi (puede leerlo aquí para encontrar una manera de evaluar el proyecto).

En esta sección evaluaremos los mayores riesgos en DeFi y cómo gestionar y limitar esos riesgos. Ayudando así a maximizar las ganancias y minimizar los riesgos para usted.

¡Empecemos!

Gestión de riesgos en DeFi

Riesgo exponencial en DeFi

Extracto del tuit de Arjun Balaji:

“El riesgo en DeFi está creciendo exponencialmente. El motivo se debe a:

• Error de contrato.
• La parametrización en el protocolo es pobre.
• Congestión de la red en cadena.
• Riesgos de Oracle.
• Problemas del bot/LP de Keeper.

Estos riesgos se amplifican con la componibilidad y el apalancamiento”.

Tomo un ejemplo de una famosa estrategia de agricultura de rendimiento: el grupo sUSD de Curve. Los usuarios pueden depositar una o más monedas estables (DAI, USDT, TUSD, sUSD) en el grupo y apostar tokens LP en la plataforma Mintr de Synthetix para recibir recompensas SNX.

Cada moneda estable en el grupo de Curve está sujeta a su propio riesgo que afecta directamente el valor de la moneda (DAI está en riesgo por la gobernanza en Maker, Oracle, .. USDT está en riesgo por la cuenta bancaria de Tether). 

Con el diseño de grupo anterior que contiene muchas monedas estables, reducirá el impacto cuando una moneda estable falla y tendrá soporte para mantener juntos los precios entre las monedas. Sin embargo, si una moneda colapsa, seguirá teniendo un impacto muy negativo en las monedas restantes en el grupo y afectará aún más los protocolos que utilizan este grupo. 

Esta es una espada de doble filo, la asimilación ofrece grandes avances, pero también conlleva riesgos que aumentan exponencialmente.

Los mayores riesgos en DeFi hoy

Riesgo hipotecario

Actualmente hay más de $ 13 mil millones en activos bloqueados en los 10 principales protocolos DeFi (Uniswap, Compound, Aave, Balancer, Curve, MakerDAO, ..). Entre ellos se encuentran grandes cantidades de DAI, USDC, renBTC, etc. Si algo le sucede a alguno de ellos, resultará en una ola masiva de liquidaciones de activos, incumplimientos e impactos negativos en el precio del resto.

Riesgos de Oracle

Synthetix sufrió un ataque de Oracle el 25 de junio de 2019 que causó daños por aproximadamente $ 37 millones en ETH (después de la negociación, el atacante devolvió los fondos robados). 

El 18 de febrero de 2020, un atacante aprovechó un préstamo rápido para aumentar el precio de sUSD a $2, proporcionó sUSD como garantía en bZx para pedir prestado 2400 ETH, luego salió de una posición en bZx y mantuvo la propiedad hipotecada. Desde entonces, los ataques de Oracle han ido en aumento (Harvest, Value DeFi), lo que destaca el riesgo de Oracle en DeFi.

Chainlink está desempeñando un papel fundamental para los principales proyectos de DeFi como (Aave, Synthetix y Yearn,...) y si hay un problema importante con este proyecto líder de Oracle, afectará a todo el sistema DeFi eco.

Riesgo de congestión de la red Ethereum

Como ha visto con la escalabilidad de Ethereum hoy, la red no está lista para el comercio global. Algunos proyectos como Perpetual Protocol o Aavegotchi han tenido que posponer el calendario de lanzamiento de la red principal debido a las altas tarifas del gas. Las altas tarifas del gas harán que las transacciones y las actividades relacionadas con DeFi (como la liquidación de activos o la hipoteca) sean muy difíciles.

Limite los riesgos en DeFi

Como se mencionó en la parte 1 de la serie, el nivel 1 al nivel 3 de DeFi Stack es la base que afecta directamente a todo DeFi. Entonces, cuando pensamos en la reducción de riesgos, debemos centrarnos principalmente en estas capas, que pueden considerarse como algunos criterios para ayudar a minimizar el riesgo en la selección de proyectos.

fichas de hipoteca

La mayoría de los protocolos DeFi utilizan los mismos tipos de garantía (DAI, USDC, USDT, wBTC, aToken, cToken,...) por lo que los proyectos pueden reducir los riesgos asociados con la hipoteca de varias maneras, como:

1. Limitar la cantidad de garantía utilizada en el Protocolo. Aunque la compensación es que habrá menos usuarios, reducirá los riesgos sistémicos.
2. Solo se aceptan monedas estables transparentes y auditadas (USDC, PAX).
3. Mejorar gradualmente las condiciones para aceptar propiedades como garantía.
4. Equilibrar, limitar la diferencia de proporción entre garantías.
5. Comprar seguro hipotecario.

Oráculo

Oracle es la principal causa de los ataques al Protocolo DeFi. Los principales nombres de DeFi se basan en los datos de precios proporcionados por Chainlink o usan el token LINK en su protocolo. Si algo sale mal con el "rey de Oracle", definitivamente será un golpe fatal para DeFi.

Para limitar el riesgo causado por Oracle, el proyecto puede obtener datos de precios promedio de muchos proveedores de Oracle, como Chainlink, Band, Nest,... 

Habilidad para hacer transacciones

En la parte 1, les conté sobre la importancia de la capacidad de realizar transacciones en el Protocolo DeFi.

"A medida que DeFi crece, su sistema se vuelve cada vez más complejo. No solo envían transacciones y reciben tokens, los protocolos DeFi modernos también tienen que realizar muchas transacciones para resolver problemas. Varios temas como: encontrar y almacenar saldos de garantías, calcular tasas hipotecarias, procesar datos de precios de Oracle, realización de liquidaciones, distribución de recompensas de participación, cálculo del apalancamiento, ..."

Con la creciente demanda de protocolos en Ethereum, la capacidad de realizar transacciones será una de las principales preocupaciones. 

Hay varias soluciones que las primitivas DeFi pueden usar para superar el riesgo de no poder ejecutar una transacción.

1. Soluciones de capa 2 

• Los roolups optimistas heredan la seguridad de la Capa 1, alto rendimiento, baja latencia y tarifas de gas baratas, pero una larga espera para depositar o retirar activos.
• Las cadenas laterales como SKALE o MATIC tienen un alto rendimiento, baja latencia, tarifas de gas baratas y depósitos y retiros rápidos, pero no tienen el mismo nivel de seguridad que la Capa 1 de Ethereum.

2. Soluciones de capa 1

• Solana , Near, Avalanche son cadenas de bloques que son altamente escalables y económicas, pero carecen de la base de usuarios y piezas rentables que hacen que Ethereum tenga éxito.

3. Crea bots para ayudar con la liquidación

• KeeperDAO permite a los usuarios recibir recompensas a través de la liquidación de activos, otros proyectos pueden crear su propio mini "KeeperDAO" para no depender de ningún individuo para realizar la liquidación.

4. Los pools de minería pueden priorizar transacciones en bloques. En pocas palabras, emitiendo tokens para el grupo, cuando la dirección de la transacción tenga un grupo de tokens, se priorizará la transacción.

5. Fichas de gasolina. Usted extrae tokens de gas cuando las tarifas de gas son bajas y las intercambia cuando las tarifas de gas son altas para minimizar los costos de transacción.

Resumen de contenido

Hay muchos protocolos DeFi diferentes, pero la mayoría de ellos comparten un patrón común.

• Hay un grupo que contiene garantías en el contrato para negociar o tomar prestados activos.
• Los protocolos derivados o de préstamo/préstamo utilizan Oracle para proporcionar datos de precios para el contrato.
• Si hay bienes a liquidar, un tercero realizará la liquidación y recibirá una parte de las utilidades.

Por lo tanto, en el artículo, le proporcioné un marco para controlar los principales riesgos en DeFi (1) Riesgo de garantía, (2) Riesgo de Oracle (3) Riesgo potencial de realizar transacciones y liquidación de activos.

A medida que DeFi se desarrolle cada vez más, el equipo de desarrollo tendrá que pensar más profundamente, encontrar y utilizar medidas para superar los riesgos anteriores, el flujo de efectivo se invertirá en aquellos que puedan responder a la pregunta "Pronóstico" ¿Cómo protegerá el proyecto a los usuarios de ¿Problemas de Oracle o congestión de la red?”. Las respuestas a las preguntas anteriores serán la gran diferencia entre ganadores y perdedores en un espacio DeFi competitivo.

Epílogo

Entiende las piezas que componen DeFi, conoce cuáles son los principales riesgos que afectan al proyecto y cómo limitarlos. Estas serán excelentes herramientas para ayudarlo a encontrar proyectos de inversión.

Fuente de referencia: The DeFi Stack