DeFi 스택 2 - DeFi 위험 및 제한 방법

이 섹션에서는 DeFi의 주요 위험과 프로젝트 선택의 위험을 제한하는 방법에 대해 설명합니다.

DeFi Stack에 대한 시리즈를 계속하면서 1부에서 DeFi를 구성하는 "수익성 있는 부분"에 대한 개요를 제공 했습니다(여기 에서 프로젝트를 평가하는 방법을 찾을 수 있습니다).

이 섹션에서는 DeFi의 가장 큰 위험과 이러한 위험을 관리하고 제한하는 방법을 평가합니다. 따라서 이익을 최대화하고 위험을 최소화하는 데 도움이 됩니다.

시작하자!

DeFi의 위험 관리

DeFi의 기하급수적인 위험

Arjun Balaji의 트윗에서 발췌:

“DeFi의 위험이 기하급수적으로 증가하고 있습니다. 그 이유는 다음과 같습니다.

• 계약 오류입니다.
• 프로토콜의 매개변수화가 좋지 않습니다.
• 온체인 네트워크 혼잡.
• Oracle의 위험.
• Keeper 봇/LP의 문제.

이러한 위험은 구성 가능성과 레버리지로 증폭됩니다.”

저는 유명한 수확량 농업 전략의 예를 들겠습니다: Curve의 sUSD 풀. 사용자는 하나 이상의 스테이블 코인(DAI, USDT, TUSD, sUSD)을 풀에 예치하고 Synthetix의 Mintr 플랫폼에 LP 토큰을 스테이킹하여 SNX 보상을 받을 수 있습니다.

Curve의 풀에 있는 각 스테이블 코인은 코인의 가치에 직접적인 영향을 미치는 자체 위험의 대상이 됩니다(DAI는 Maker, oracle,.. USDT는 Tether의 은행 계좌에서 위험에 처해 있습니다). 

많은 스테이블 코인을 포함하는 위의 풀 디자인으로 스테이블 코인이 충돌할 때 영향을 줄이고 코인 간의 가격을 함께 유지하도록 지원합니다. 그러나 코인이 붕괴되면 풀에 남아 있는 코인에 여전히 매우 나쁜 영향을 미치며 이 풀을 사용하는 프로토콜에 더 많은 영향을 미칩니다. 

이것은 양날의 검입니다. 동화는 큰 돌파구를 제공하지만 기하급수적으로 증가하는 위험도 따릅니다.

오늘날 DeFi의 가장 큰 위험

모기지 위험

현재 상위 10개 DeFi 프로토콜(Uniswap, Compound, Aave, Balancer, Curve, MakerDAO 등)에 130억 달러 이상의 자산이 잠겨 있습니다. 그 중에는 대량의 DAI, USDC, renBTC 등이 있습니다. 이들 중 하나에 문제가 발생하면 자산 청산, 불이행 및 부정적인 영향의 거대한 물결이 나머지 가격에 미칠 것입니다.

오라클 리스크

Synthetix는 2019년 6월 25일 Oracle 공격을 받아 약 3,700만 달러 상당의 ETH를 손상시켰습니다(협상 후 공격자는 훔친 자금을 반환했습니다). 

2020년 2월 18일, 공격자는 플래시 론 을 이용하여 sUSD의 가격을 2달러로 높이고 sUSD를 bZx에 담보로 제공하여 2400 ETH를 빌린 다음 bZx에서 포지션을 종료하고 저당된 자산을 유지했습니다. 그 이후로 Oracle 공격(Harvest, Value DeFi)이 증가하여 DeFi에서 Oracle의 위험이 강조되었습니다.

Chainlink 는 (Aave, Synthetix 및 Yearn,..)과 같은 DeFi 프로젝트를 주도하는 데 핵심적인 역할을 하고 있으며, 이 선도적인 Oracle 프로젝트에 큰 문제가 있을 경우 전체 시스템에 영향을 미치게 됩니다.DeFi 에코.

이더리움 네트워크 혼잡 위험

오늘날 이더리움의 확장성에서 보았듯이 네트워크는 글로벌 거래를 위한 준비가 되어 있지 않습니다. Perpetual Protocol 또는 Aavegotchi와 같은 일부 프로젝트는 높은 가스 요금 때문에 메인넷 출시 일정을 연기해야 ​​했습니다. 높은 가스 요금은 거래 및 DeFi 관련 활동(예: 자산 청산 또는 모기지)을 매우 어렵게 만듭니다.

DeFi의 위험 제한

시리즈 1부에서 언급했듯이 DeFi 스택의 레벨 1에서 레벨 3은 전체 DeFi에 직접적인 영향을 미치는 기반입니다. 따라서 위험 감소에 대해 생각할 때 우리는 주로 이러한 계층에 초점을 맞춰야 하며, 이는 프로젝트 선택에서 위험을 최소화하는 데 도움이 되는 몇 가지 기준으로 간주될 수 있습니다.

모기지 토큰

대부분의 DeFi 프로토콜은 동일한 유형의 담보(DAI, USDC, USDT, wBTC, aToken, cToken 등)를 사용하므로 프로젝트는 자산과 관련된 위험을 줄일 수 있습니다.

1. 프로토콜에서 사용되는 담보의 양을 제한합니다. 트레이드 오프는 사용자가 줄어들지만 시스템 위험을 줄일 수 있다는 것입니다.
2. 투명하고 감사된 스테이블 코인(USDC, PAX)만 허용됩니다.
3. 재산을 담보로 받아들이는 조건을 점진적으로 개선하십시오.
4. 균형, 담보 간의 비율 차이를 제한합니다.
5. 모기지 보험을 구입하십시오.

신탁

Oracle은 DeFi 프로토콜에 대한 공격의 주요 원인입니다. 상위 DeFi 이름은 Chainlink에서 제공하는 가격 데이터에 의존하거나 프로토콜에서 LINK 토큰을 사용합니다. "오라클 왕"에 문제가 발생하면 이것은 확실히 DeFi에 치명적인 타격이 될 것입니다.

오라클로 인한 위험을 제한하기 위해 프로젝트는 Chainlink, Band, Nest 등과 같은 많은 오라클 공급자로부터 평균 가격 데이터를 얻을 수 있습니다. 

거래를 할 수 있는 능력

1부에서는 DeFi 프로토콜에서 트랜잭션을 수행하는 기능의 중요성에 대해 설명했습니다.

"DeFi가 성장함에 따라 시스템은 점점 더 복잡해집니다. 현대의 DeFi 프로토콜은 트랜잭션을 보내고 토큰을 받을 뿐만 아니라 문제를 해결하기 위해 많은 트랜잭션을 수행해야 합니다. 담보 잔액 찾기 및 저장, 모기지 이자율 계산, 처리와 같은 다양한 주제 오라클 가격 데이터, 청산 수행, 스테이킹 보상 분배, 레버리지 계산, ..."

Ethereum의 프로토콜에 대한 수요가 증가함에 따라 트랜잭션을 수행하는 능력이 가장 큰 관심사 중 하나가 될 것입니다. 

DeFi 프리미티브가 트랜잭션을 실행할 수 없는 위험을 극복하기 위해 사용할 수 있는 몇 가지 솔루션이 있습니다.

1. 레이어 2 솔루션 

• 낙관적 roolups는 레이어 1의 보안, 높은 처리량, 짧은 대기 시간 및 저렴한 가스 요금을 상속하지만 자산을 예치하거나 인출하는 데 오랜 시간이 걸립니다.
• SKALE이나 MATIC 과 같은 사이드체인 은 높은 처리량, 짧은 대기 시간, 저렴한 가스 요금, 빠른 입출금을 가지고 있지만 이더리움의 레이어 1과 같은 수준의 보안은 아닙니다.

2. 레이어 1 솔루션

• Solana , Near, Avalanche는 확장성이 뛰어나고 저렴하지만 이더리움을 성공으로 이끄는 사용자 기반과 수익성 있는 부분이 부족한 블록체인입니다.

3. 청산에 도움이 되는 봇 생성

• KeeperDAO 는 사용자가 자산 청산을 통해 보상을 받을 수 있도록 하고, 다른 프로젝트는 청산을 수행하는 개인에게 의존하지 않도록 자신의 미니 "KeeperDAO"를 만들 수 있습니다.

4. 마이닝 풀은 블록에 대한 트랜잭션의 우선 순위를 지정할 수 있습니다. 간단히 말해서 풀에 토큰을 발행하면 트랜잭션 주소에 토큰 풀이 있을 때 트랜잭션이 우선적으로 처리됩니다.

5. 가스 토큰. 가스 수수료가 낮을 때 가스 토큰을 채굴하고 가스 수수료가 높을 때 교환하여 거래 비용을 최소화합니다.

콘텐츠 요약

다양한 DeFi 프로토콜이 있지만 대부분은 공통 패턴을 공유합니다.

• 자산을 거래하거나 차입하기 위한 계약에 담보가 포함된 풀이 있습니다.
• 파생 또는 차용/대출 프로토콜은 Oracle을 사용하여 계약에 대한 가격 데이터를 제공합니다.
• 청산할 자산이 있는 경우 제3자가 청산을 진행하고 이익의 일부를 받습니다.

따라서 이 기사에서는 DeFi의 주요 위험을 통제하기 위한 프레임워크를 제공했습니다.

DeFi가 점점 더 발전함에 따라 개발 팀은 더 깊이 생각하고 위의 위험을 극복하기위한 조치를 찾고 사용해야하며 "예측"이라는 질문에 대답 할 수있는 사람들에게 현금 흐름이 쏟아 질 것입니다 프로젝트가 사용자를 어떻게 보호 할 것입니까? 오라클 문제 또는 네트워크 정체?”. 위의 질문에 대한 답은 경쟁 DeFi 공간에서 승자와 패자의 큰 차이가 될 것입니다.

발문

DeFi를 구성하는 부분을 이해하고 프로젝트에 영향을 미치는 주요 위험이 무엇인지, 그리고 이를 제한하는 방법을 알고 있습니다. 이는 투자 프로젝트를 찾는 데 도움이 되는 훌륭한 도구가 될 것입니다.

참조 출처: DeFi 스택