Comparați: dobânda bancară cu Yield Farming

Articolul oferă o privire de ansamblu asupra aspectelor legate de dobândă atunci când decideți să depuneți criptomonede în pool-uri.

După cum știți, tendința Yield Farming este acum mai fierbinte ca niciodată, cu participarea calului întunecat Binance Smart Chain sub mâinile CZ. 

Pentru a vă ajuta să înțelegeți mai bine progresul agriculturii de randament în special și DeFi în general, Coin98 Insights ar dori să prezinte perspectiva DeFi a co-autorilor Marco Di Maggio, Nicholas Platias, Wenyao Sha, Nicolas Andreoullis în revista Harvard Business Review.

Premisa DeFi

Ideea vine de la 

Criptomonedele (criptomonede) au fost mult timp promovate ca fiind viitorul finanțelor, dar abia în 2020 dezvoltatorii s-au angajat într-o idee foarte veche: a face bani cu bani. 

În lumea cripto, finanțele descentralizate (sau DeFi) cuprind o gamă largă de aplicații bazate pe blockchain care urmăresc să sporească profiturile deținătorilor de cripto, fără a depinde de intermediari. Poate fi înțeleasă în general ca obținerea unui profit pasiv, cum ar fi atunci când depuneți un cont de economii. , cumpărați trezorerie sau obligațiuni Apple.

Această idee este mai fierbinte ca niciodată: depozitele în aplicațiile DeFi au crescut de la aproximativ 1 miliard de dolari în iunie 2020 la 40 de miliarde de dolari până la sfârșitul lui ianuarie 2021, suficient pentru a arăta că DeFi poate deveni o parte integrantă a cripto. Conform definiției lui Clayton Christensen a inovațiilor perturbatoare, DeFi poate fi o dezvoltare perturbatoare a tehnologiei blockchain, aducând această tehnologie în curentul principal.

Premisa DeFi

Premisa DeFi este simplă: remediați ineficiențele financiare, mai simplu, pentru a depăși costul de oportunitate al deținerii criptomonelor pentru o perioadă lungă de timp. În prezent, aproape toți cei care cumpărăm cripto sperăm că valoarea monedelor noastre va crește la fel ca Bitcoin. Această strategie a funcționat bine, așa cum demonstrează creșterea rapidă a valorii cripto, până la punctul în care nu multor frați nu le mai pasă de câteva puncte procentuale.

Cu toate acestea, odată cu creșterea recentă a monedelor stabile – monede concepute pentru a menține valoare – jocul este lent remodelat. Capitalizarea totală de piață a monedelor stabile precum Terra sau USDC a crescut de patru ori în 2020. Se poate spune că DeFi a trezit oportunități de venit pasiv pe piața cripto.

Abordarea cu risc scăzut a criptomonedelor este cu adevărat atractivă și are potențialul de a atrage mai mulți investitori noi. Pentru prima dată în istorie, puteți obține profit din deținerea de monede (ca să nu mai vorbim de creșterea și scăderea prețului monedei). Acest lucru aduce beneficii reale, tangibile pentru cripto și schimbă stereotipul unui activ al cărui singur scop este să vândă la un preț mai mare. 

Drept urmare, multe dintre protocoalele DeFi de astăzi au potențialul de a concura cu instituțiile financiare centralizate, rămânând în același timp fidele rădăcinilor lor descentralizate. În plus, cu viziunea unui flux constant de profituri și a eliminării volatilității extreme, marii investitori instituționali consideră acum cripto-ul ca parte a portofoliilor lor.

Agricultura cu randament vs tranzacționarea cu valută

Ce este Yield Farming?

Preluarea pasivă a profitului asupra activelor cripto, alias Yield Farming, este construită pe o serie de noi platforme de creditare. 

Compound Labs a lansat una dintre cele mai mari platforme de creditare DeFi, unde utilizatorii pot împrumuta și împrumuta orice criptomonedă pe termen scurt la o rată a dobânzii determinată algoritmic. 

Un „fermier agricol” mută continuu active între „câmpuri” (aka bazine) pe protocolul Compound, cu scopul de a cultiva „câmpuri” cu o rată anuală de rentabilitate (APY). De fapt, este asemănătoare cu o strategie din finanțele tradiționale – currency carry – în care un comerciant caută să împrumute o monedă cu o rată a dobânzii mai mică și să o împrumute într-o monedă mai profitabilă.profituri mai mari.

Beneficiile agriculturii de randament

Cu toate acestea, cultivarea randamentului pe cripto oferă mai multe stimulente. 

De exemplu, depunând monede stabile în contul dvs., veți primi dobândă în cel puțin două moduri:

• În primul rând, puteți primi APY pe acest cont de depozit.
• În al doilea rând, și mai important, unele protocoale vor oferi utilizatorilor un bonus de subvenție, sub forma unui nou token, pe lângă dobânda pe care protocolul o percepe debitorului și o plătește creditorului.

Exemple din viața reală cu Yield Farming

Un exemplu gata făcut: Compound  a recompensat utilizatorii cu un token de guvernare - token COMP, care poate reprezenta aproximativ un loc în consiliul de administrație al protocolului. În timp ce Compound nu costă aproape nimic pentru a genera jetoane COMP, COMP este tranzacționat în mod activ pe piață și poate fi vândut cu ușurință pentru numerar, dacă deținătorii doresc. Drept urmare, aceste jetoane „bonus” au crescut profituri atât pentru debitori, cât și pentru creditori. Când prețul COMP crește, împrumutatul va fi de fapt „răsplătit” mai mult decât trebuie să plătească creditorului.

Acest bonus de subvenție are de fapt sens economic. Atragerea mai multor oameni pentru a utiliza protocolul Compound crește valoarea simbolului, atrăgând astfel mai mulți „fermieri”, creând o rundă pozitivă de creștere. 

În plus, distribuirea de token-uri de guvernare către utilizatori atinge, de asemenea, obiectivul proprietății descentralizate și oferă celor mai activi utilizatori drepturi de vot, definind direcția viitoare a schimbului.

Punctul minus al agriculturii de randament

Deși Compound a devenit din ce în ce mai popular după începerea tendinței de creditare cripto, Yield Farming încă necesită o expertiză care pare dincolo de capacitatea unui investitor tipic. Succesul în acest joc presupune ca investitorii să tranzacționeze în mod regulat, să monitorizeze în mod activ și să gestioneze riscurile îndeaproape, ca să nu mai vorbim de faptul că randamentele competitive în cripto sunt mult mai volatile decât randamentele imobiliare.

Exemple de soluții de Yield Farming

Cu toate acestea, avem și multe mai multe proiecte DeFi prietenoase cu retailul. Gemini, schimbul de criptomonede fondat de Tyler și Cameron Winklevoss, lansează un nou serviciu numit „Earn” care permite clienților să depună bitcoin și alte criptomonede în conturile lor, fără un sold minim. 

În mod similar, BlockFi, o companie de creditare cripto susținută de miliardarul tehnologic Peter Thiel, oferă dobânzi de până la 8,6% APY la depozite, în timp ce conturile de economii bancare tradiționale sunt oferite la 0,05%. 

Anchor, un protocol de economisire pe blockchain-ul Terra (LUNA), oferă o întoarcere mai stabilă expeditorilor de active într-un efort de a conecta experiența DeFi cu experiența oferită de finanțele tradiționale.

Acesta poate fi doar începutul. Șeful activelor digitale de la Goldman Sachs a declarat recent că își imaginează un viitor în care toate activele financiare ale lumii se află într-un registru digital și operațiuni care necesită în prezent personal, inclusiv bancheri și avocați, cum ar fi ofertele publice inițiale (IPO) și emisiunile de datorii. (emisiuni de datorii), probabil să fie în mare măsură automatizate.

AMM vs. Schimb centralizat

Bursele electronice folosite de NYSE sau NASDAQ sunt concurenți de top în domeniul dezintermedierii. În general, piețele funcționează corect prin mecanisme de stabilire a prețurilor. În timp ce NYSE și NASDAQ folosesc registrele de comenzi (liste electronice de ordine de cumpărare și vânzare) ca mecanism de stabilire a prețurilor, creatorii de piață automati ( AMM ) - unul dintre nucleul DeFi - se bazează pe algoritm pentru a determina prețul pe baza ofertei în timp real și cererea fiecărui activ cripto de pe piață.

Caracteristici pozitive ale AMM comparativ cu Bursele Centralizate

• Prima este simplitatea : AMM-urile acceptă numai ordine de piață - ordine de cumpărare sau vânzare imediată la prețul curent, nu ordine limită - care sunt setate să se execute la un anumit preț. Utilizatorii, indiferent dacă cumpără sau vând, oferă active în cantitatea pe care o aleg, iar AMM-urile vor calcula automat prețul.
• Al doilea este transparența : mecanismul de stabilire a prețurilor, ca toate tranzacțiile, este disponibil într-un registru public care permite oricui să-l verifice, astfel încât comercianții să aibă încredere că sistemul este corect.
• În al treilea rând, prețul AMM este continuu și poate găzdui toate dimensiunile comenzilor fără „lacune” – comenzi care nu pot fi completate, așa cum vedem adesea în mecanismele registrului de comenzi. Comenzile mici abia dacă schimbă prețul, în timp ce comenzile mari devin extrem de scumpe, ceea ce face imposibilă epuizarea piscinei. Cu alte cuvinte, AMM atinge o adâncime aproape infinită a pieței cu lichiditate finită.
• În cele din urmă, nu există o definiție tradițională a unei contrapărți comerciale , deoarece tranzacțiile au loc automat între utilizator și contract.

Puncte minus de AMM

Pe lângă caracteristicile excelente, AMM are un mare punct minus care există o mulțime de riscuri potențiale. Mai exact, furnizorii de lichidități pierd bani atunci când valoarea unui token criptografic se modifică, cu cât schimbarea este mai mare, fie în sus sau în jos, cu atât mai mare este pierderea. 

Din punct de vedere economic

Furnizorii de lichiditate percep comisioane de tranzacționare, care, la rândul lor, oferă un flux constant de venituri în schimbul lichidității pe care o oferă - și sperăm că acoperă orice pierderi.

Mediul AMM care se schimbă rapid este evidențiat de protocolul Uniswap, care este unul dintre cele mai populare și atrage aproximativ 10% din totalul activelor investite în DeFi. Construit pe baza blockchain-ului Ethereum, Uniswap a înregistrat un volum record de tranzacționare de 58 de miliarde de dolari în ultimul an. 

Cu toate acestea, un alt concurent, SushiSwap, construit pe baza codului open source al Uniswap, a reușit să atragă rapid utilizatori și lichidități pe platforma sa plătind utilizatorilor cu jetoane de management. Acesta este doar un mic exemplu al riscurilor dezvoltării de software liber pe o nouă piață competitivă.

În procesul de găsire a unui loc pentru platformele AMM, apare o întrebare importantă: Pot proiectele să găsească o formulă perfectă care să stimuleze utilizatorii, împreună cu lichiditatea lor, să fie loiali? cu protocolul, sau în pericol pentru totdeauna de a fi depășiți de alți adversari?

Atrage un număr mai mare de utilizatori

Instituțiile financiare majore urmăresc Crypto 

Cu ratele dobânzilor apropiindu-se de zero în aproape toate economiile majore, DeFi a făcut din cripto o atracție de capital atractivă. Chiar și instituțiile cu o toleranță scăzută la risc și care acordă prioritate venitului pasiv față de aprecierea capitalului, cum ar fi dotările universitare sau instituțiile financiare, încep să exploreze piața cripto cu rapiditate. 

Goldman Sachs, JPMorgan și Citi iau în considerare intrarea pe piața de custodie criptografică în urma deciziei OCC pe acest subiect. Visa lucrează cu Anchorage, o bancă de active digitale, pentru a permite clienților băncii să cumpere liber bitcoin. 

În plus, instituțiile în mod tradițional cu atitudine adversă la risc, cum ar fi compania de asigurări MassMutual și Fondul de pensionare a angajaților publici din California (CalPERS), caută, de asemenea, să intre în cripto.

Acest interes crescând al instituțiilor financiare poate satisface nevoile de democratizare financiară a investitorilor de retail. 

De exemplu, căderea post-Gamestop - cu Robinhood oprind tranzacționarea acțiunilor promovate de Redditors - a demonstrat nevoia de platforme de investiții care să permită investitorilor de retail să tranzacționeze direct și să câștige expunere.protecție împotriva furiei iraționale și a cenzurii aspre a corporațiilor financiare și a autorităților de reglementare. 

DeFi - Oportunitățile vin cu riscuri

DeFi a profitat de această oportunitate prin Mirror Finance și Synthetix , aplicații descentralizate care permit investitorilor să tranzacționeze active sintetice sau active „clonate”, cum ar fi acțiunile, fără întrerupere sau cenzură. Efectul undă din saga Gamestop va dura, desigur, mult timp pentru a se materializa pe deplin și se pare că DeFi este în cea mai bună poziție pentru a beneficia de el.

Cu toate acestea, cu legea de bază a compromisului risc-randament, veți înțelege de ce ratele dobânzilor sunt atât de atractive: în cele din urmă, DeFi este încă un mecanism cu multe riscuri neprevăzute în comparație cu depozitele tradiționale. 

Toate protocoalele DeFi sunt supuse riscului de defecțiune a software-ului și/sau de duplicare, care în cel mai rău caz poate fi complet epuizat de lichiditate. De asemenea, este clar că nu avem nicio asigurare FDIC care să protejeze depozitele cripto.  

Protocoalele de creditare precum Compound sau conturile de economii precum BlockFi pot fi retrase ilegal, în timp ce AMM-urile precum Uniswap vă cer să vă asumați riscuri într-un mod complet diferit atunci când vine vorba de furnizarea de lichidități.

Pe scurt, nu toate produsele DeFi sunt pentru economii, și cu siguranță nu pentru economii pentru pensii, sau cel puțin nu încă. Dar pe măsură ce audiența DeFi se extinde și participarea marilor instituții financiare și a măsurătorilor de risc din industria financiară devine mai strict reglementată, ne putem aștepta ca DeFi să fie începutul unei ere. Locul mult așteptat în care fiecare gospodărie deține cripto și este profitabilă. La urma urmei, ca și banii, cripto nu ar trebui să doarmă niciodată.

Epilog 

Dintre numeroasele utilizări perturbatoare ale blockchain-ului, finanțarea descentralizată (alias DeFi) este posibil cea mai accesibilă – și provocând direct industria financiară consacrată. Prin executarea contractelor pe piață, mai degrabă decât prin intermediari precum instituțiile financiare, DeFi permite utilizatorilor să împrumute și să se împrumute unul împotriva celuilalt, beneficiind în același timp de dobânzi și comisioane de tranzacție pentru activitățile de creditare. 

Cu DeFi, aveți o mulțime de noi oportunități de a câștiga bani, cum ar fi „agricultura de randament”, similar cu strategiile financiare tradiționale. Dar DeFi este ca o actualizare la scară largă a injecției de lichidități pe piețele financiare precum NASDAQ și NYSE, împreună cu mai multă eficiență, transparență și încredere. 

Există întotdeauna un risc implicat în piața cripto, dar DeFi permite un acces ușor și o volatilitate mai mică decât alte piețe – ceea ce ar putea duce blockchain-ul la următorul nivel.

Vezi postarea originală aici .