Olympus DAO 運營模型分析——多層次模型是否如傳聞中的那樣？

質押 OHM 提供 100,000% 的 APY 利潤。如此龐大的數字，Olympus DAO 模型是否如傳聞中的騙局？

DeFi 市場正在經歷 DeFi 2.0 季節，新的創新解決了 DeFi 1.0 的難題。Olympus DAO 是這一趨勢中的開創性項目之一。然而，質押 OHM（Olympus DAO 的原生代幣）提供 100,000% 的 APY 利潤，這是一種多層次的商業模式嗎？這篇文章將向你清楚地解釋奧林巴斯 DAO 的運作模式。 

關於奧林巴斯 DAO 的信息

Olympus DAO是開發一種名為 OHM 的國庫支持貨幣（Treasury）的協議。OHM的抵押品非常多樣化，可以是山寨幣（ETH）、穩定幣（DAI、FRAX），也可以是LP代幣（OHM-DAI LP），...

由於財政部的抵押品，奧林巴斯 DAO 確保 OHM 代幣不會像市場上的其他穩定幣一樣貶值。

此外，Olympus DAO 還開發了基於博弈論的獨特經濟，通過 Bonding 和 Staking 兩種機制，我們稍後會詳細了解這些機制。

Olympus DAO的發展目標

目前市場上有很多穩定幣與美元1:1掛鉤，但是隨著時間的推移，因為美聯儲（美聯儲）的通脹政策，美元的價值已經下降了很多，這個間接影響加密市場中的穩定幣，換句話說，美聯儲對加密市場有影響。

美元隨時間推移的購買力通過政策

Olympus DAO 不希望這樣，因此 Olympus DAO 的目標是開發一個由 DAO 社區嚴格監管和運行的貨幣系統。 

• 從長遠來看，Olympus DAO 將專注於 OHM 的穩定性和一致性，使 OHM 成為市場上的票據交換所和交易貨幣。
• 短期內，Olympus DAO 將專注於平台的發展，為用戶創造價值。

OHM 是穩定幣嗎？

你經常認為穩定幣必須是 1 美元的穩定幣，並且有明確的抵押品。

但是，加密市場中的穩定幣種類很多，您可以閱讀文章分析穩定幣的類型以了解更多信息。有些在市場上有浮動價格（≠ 1 美元），仍然被認為是穩定幣，這通常就像BAS、ESD、...

OHM 就是這樣一種穩定幣，一種具有浮動價格的算法穩定幣，不與 1 美元掛鉤。OHM 使用的算法是一個 rebase 模型，每 8 小時 OHM 的供應量將根據預算（Treasury）中的資產發生變化。

除了 Algo（算法）屬性，OHM 也是一個完全抵押的穩定幣，每 1 OHM 總是由 1 DAI 在國庫中擔保，如果 OHM < $1,=""bank=""fund="" will= "" be="" use="" use="" to="" buy="" ohm="" and="" burn="" go,="" do="" that="" 確保= ""tell=""1=""ohm="">$1。

簡而言之，關於 OHM 代幣，您只需要記住 OHM 具有以下 3 個因素： 

• 100% 保證（完全抵押）。
• 使用算法算法。
• 有一個浮動價格（自由浮動）。

⇒ 根據 Olympus DAO 的創始人 Zeus 的說法，OHM 應該被稱為去中心化的儲備貨幣，而不是穩定幣。

奧林巴斯DAO的運營模式

Olympus DAO 的運營模式：

操作模型奧林巴斯刀

奧林巴斯 DAO 的運行模型概述，您將看到有 3 個主要組件：

• 粘合。
• 國庫。
• 質押。

與其討論奧林巴斯 DAO 的工作原理，我將詳細介紹這三個組件。

粘合

有 2 種方法可以幫助您通過 Olympus DAO 賺錢：綁定和質押。

綁定是一種以一定折扣購買 OHM 的形式，從 5% 到 10%，有 5 天的歸屬期。

這和你在傳統金融市場上買債券的形式一樣，但期限更短，利潤也更高，因為你接受的是一種高波動性的資產，OHM。

綁定過程將如下進行：

Olypus DAO 綁定過程

（1）您使用資產購買Bond，這裡的資產可以是穩定幣（DAI、FRAX、LUSD）也可以是LP代幣（OHM-ETH LP、OHM-DAI LP）。

（2）您將以大約 5% - 10% 的折扣價獲得 OHM，歸屬時間為 5 天。折扣率每天都會有所不同，由 Olympus DAO 決定。

(3)債券購買的財產屬於國庫，在市場上作為 OHM 的抵押品存儲。

例如：目前 OHM 定價為 1000 美元，您可以使用 DAI 直接從 Olympus DAO 以 950 美元/OHM 的 -5% 折扣購買 OHM。條件是你必須有 5 天的歸屬期，即不是立即收到 1 OHM，而是每天收到 0.2 OHM。

產品Bonding的含義

Bonding 是傳統金融中非常熟悉的產品，並已被 Olympus DAO 重新應用。如果你認為 OHM 在現實中是一種類似於法幣的貨幣，你會發現這個模型和債券沒有什麼不同。 

在債券市場上，你花費固定的金額，獲得源源不斷的現金回報和利潤（也就是你借給債券的發行人），奧林巴斯 DAO 中的 Bonding 也是如此，也支付給你穩定的現金流，但奧林巴斯 DAO 沒有支付法定貨幣（美元、歐元、越南盾、...），而是使用 OHM 支付 - 該項目認為該貨幣將成為 Crypto 中的貨幣。

因此，奧林巴斯 DAO 的 Bonding 的含義類似於傳統金融中的 Bonds。

對於投資者而言，Bonding 是一種波動性大、收益高的資產，需要投資者拿出具體的策略，預測 OHM 的價格走勢，平衡風險和回報。這可以看作是短期的投機活動。 

然而，Olympus DAO 的 Bonding 到期時間只有 5 天，因此要獲得高額和持續的利潤，投資者必須有積極的投資策略並持續監控市場，才能對 Bond 進行再投資。

在 Olympus DAO中，Bonding 有 2 個主要含義：

• 獲取大量資產以確保市場上的 OHM 數量，1 OHM 始終由 1 DAI 保證。
• 收集 LP 代幣（OHM-ETH LP、OHM-DAI LP）有助於 Olympus DAO 擁有一個流動性市場，Olympus DAO 將其稱為 Protocol Own Liquidity (POL)。

使用 POL，Olympus DAO 獲得了許多好處：

• 奧林巴斯不必支付高額獎勵來激勵流動性提供者，即流動性租賃。
• 奧林巴斯向市場保證流動性始終存在以促進買賣交易。
• 通過交易費用產生更多的國庫收入。
• 所有 POL 都可用於保護 OHM。

因此，Olympus DAO 為 OHM 創造了健康的流動性來源，避免了由於大型 LP（流動性提供者）而造成的拖拉情況。

目前，Olympus DAO 擁有市場上超過 99.9% 的 OHM 流動性（諸如 OHM - DAI、OHM - FRAX 等貨幣對的流動性）。

質押

可以在 Olympus DAO 上獲利的第二個活動是Staking。這是一種幫助 Olympus DAO 分享價值並為 OHM 持有者創造收入的機制。

如果說 Bonding 是一種需要不斷計算的短期策略，那麼 Staking 是一種長期的投資活動，投資者只需 Staking OHM 即可獲得收益。

Staking 操作模式如下。

Olympus DAO 中的 Staking 操作模型

(1)首先，您鎖定 OHM 並以 1:1 的比例接收 sOHM。

(2)隨著時間的推移，Olympus DAO 的金庫是盈利的，會將利潤以 sOHM 的形式分給 sOHM 持有者，所以你的 sOHM 會隨著時間的推移逐漸增加。

(3)當你不再想要 Staking 時，你將 sOHM 發送回 Olympus DAO 並收到相應的 OHM 編號。

為什麼 OHM Staking 的收益率非常高？

Olympus DAO 創造了巨大的盈利模式，早期的 APY 可以高達 200,000%。 高APY來自2個來源：

• 財政部的利潤（來自出售債券、交易費用、借貸等），我們將在下一節中清楚地分析。
• Rebase rate：簡單地說，你的利潤將每8小時連續再投資一次。因此，APY 將計算如下：

APY = (1 + Rebase rate)^365*3

利潤複合增加APY，例如Olympus DAO希望APY目標是100,000%，每天Olympus DAO只需要產生1.63%的Yield。 

APY 對 Olympus DAO 的早期開發非常重要，因為 Olympus DAO 的短期目標是擴展項目。

OHM 的供應增長率。資料來源：沙丘分析

目前，當它足夠大時，Olympus DAO 的政策是減少 Yield 的來源，並專注於項目的穩定性。具體來說，現在 Olympus DAO 的供應量已達到 1,000,000 OHM，最大 APY 5-D 為 0.3058%。

當供應量達到 1000 萬時，APY 將下降至 0.1587%，並在供應量達到 1 億、10 億、...

奧林巴斯財政部

Olympus DAO 的下一個重要組成部分是財政部。

Treasury 被定義為 Olympus DAO 中用於保護市場上 OHM 的所有資產，包括穩定幣、LP 代幣等。這是幫助連接 2 個 Bonding 和 Staking 產品的重要組成部分。

奧林巴斯 DAO 的寶庫有 2 個主要任務：

• 存儲資產，確保 1 OHM 始終由 1 DAI 支持⇒ 創造穩定性。
• 產生利潤並重新分配給 OHM Staker ⇒ 90% 的利潤將分給 OHM Staker，從而吸引更多用戶並發展平台。

目前，Olympus DAO Treasury 的利潤有兩個來源：買賣 OHM 和投資。

第一個來源：買賣 OHM -你知道 OHM 總是由 1 DAI 支持，所以：

• 當 OHM < $1:="" Treasure="" will="" use="" money="" to="" buy="" back="" ohm="" and="">
• 當 OHM > 1 美元時：財政部將鑄造更多 OHM 並在市場上出售（通過綁定）。

每次出售或購買後，財政部都會獲得利潤。

奧林巴斯的第二個利潤來源來自於投資——大家可以看到，奧林巴斯金庫中的資產種類很多（穩定幣、LP代幣），奧林巴斯帶著這些資產進行投資。但由於這些是 OHM 的抵押品，奧林巴斯只選擇安全的投資。

使用 LP 代幣，Olympus DAO 將鎖定池中以賺取交易費用。通過穩定幣，Olympus DAO 借錢賺取利息。

奧林巴斯金庫模型

什麼是（3,3）？什麼是博弈論？

上面，我談到了奧林巴斯 DAO 中的主要組件，在這部分我將回答一些關於奧林巴斯 DAO 時我個人在學習這個項目時想知道的常見問題。

經常觀察Olympus DAO的小伙伴們可以看出，對這句話（3、3）非常熟悉，在社區的任何地方，從discord、twitter、medium、youtube、...（3、3）都可以看為slogan奧林巴斯 DAO。

(3,3) 是 Olympus DAO 的“博弈論”中所有可能的情況中最好的。那麼每個人都會受益。

博弈論是一種應用於分析參與者行為和決策的協議的博弈論。您可以簡單理解為每個用戶都會有一個積分（1），根據活動，積分級別會發生不同的變化，主要有3個活動，包括：

• 質押（+2）：最有利可圖的行動，既有助於增加 OHM 代幣的價值，又有助於質押者的回報。
• 綁定（+1）：沒有賭注那麼高，但綁定為奧林巴斯的金庫提供了資產。
• 賣出（-2）：如果賣出量高，這個動作將阻礙 OHM 供應的增加並導致價格下跌。當然，奧林巴斯不會鼓勵參與者在協議中進行銷售，為了社區的共同利益，所有人都會受到鼓勵。

你會奇怪為什麼值分別為+2、-2的Stake和Sell在表中值3、-3？因為 Stake 和 Sell 是對 OHM 價格產生影響的 2 項活動。 

例如，當你想 Stake 時，你必須購買 OHM，這會增加 OHM 的價格，那麼你的 Stake 獎勵也會增加。所以當 2 人參與 Stake 時，他們獲得的價值會更高（因為價格更高），他們將獲得 (3, 3) 而不是像原來的 (2, 2)。

反之，當多人同時賣出時，會降低價格，同時也減少 Stake 獎勵，造成雙重負面影響，所以所有玩家非但受苦（-2，-2）受苦（-3，-3） . 

同時，購買債券的行為對價格沒有影響，所以價值總是（+1）。 

解釋博弈論和博弈論的終結

您可以在此處閱讀有關博弈論的概念和結果以了解更多信息。在這裡，我舉一個例子並簡單地解釋一下，以了解如何玩這個遊戲。

示例：這是兩個囚犯之間的簡單遊戲：

• 如果雙方都拒絕：由於法院沒有足夠的證據，每人只能被判入獄 1 年。
• 1人認罪，1人不認罪：認罪者被釋放，拒不認罪的，判處有期徒刑4年。
• 如果雙方都認罪：每人都將被判入獄 3 年。

當然，誰也不知道對方會選擇什麼。

如果你們是兄弟，你會選擇拒絕還是坦白？

乍一看，雙方都拒絕的情況最好，但風險也很大，因為如果對方坦白，我會收到整整4年。

因此，為了做出選擇決策，我們應用概率知識，計算期望值（EV）：

案例 1 - 拒絕：因為不知道對手會選擇什麼，所以對手投降或拒絕的概率是 50 : 50，因此，預期的入獄時間：

EV = 1*0.5 + 4*0.5 = 2.5 年監禁。

案例 2 - 認罪：同上，預計入獄時間為：

EV = 0*0.5 + 3*0.5 = 1.5 年監禁。

基於以上2個結果，我們會選擇認罪（預期入獄時間小於1.5<2.5），=""though=""though=""here=""no=""right=""is=" " result="" result="" most important="" in="" 4="" field="">

個人之前玩過，所以在這裡給大家分享一下游戲進度。

• 第一階段：第一次，老師把全班分成2組給他們選擇，初步結果大多被雙方拒絕。（案例 1.1）。
• 第 2 階段：教師不斷改變選擇。
  • 第二次：看到第2組有好感，第1組改為認罪，因為如果第2組仍然拒絕，他們將受益更多，不會坐牢⇒結果（0;4）
  • 第三次：第2組看到了，這次改為表白⇒結果（3，）
  • 第4次、第5次：2方討論，部分組改拒絕：4年有期徒刑。
  • 時間 n: ....
• 第三階段：經過多次改變，最終雙方都選擇了坦白，即使老師給予回報，雙方都拒絕改變。這稱為博弈的最終均衡。

我只是在這裡敘述，所以可能你們當時還沒有感受到我的心態。博弈論真的很好，在生活中經常發生，尤其是在競爭對手相互競爭的經濟學中。博弈論還有很多其他的例子，你應該玩明白這個遊戲的本質。

總之，在這個遊戲中，結果不是我們選擇最好的情況，而是選擇對每個人最安全的情況。當它們到達安全點時，即使它們被交換，它們也不會改變。

將博弈論應用於奧林巴斯 DAO

現在大家都在想(3, 3)，這是最好的情況，大家都受益。 

Olympus DAO 確實建立了一個非常可靠的社區，市場上超過 90% 的 OHM 都是 Staking。

然而，正如我對博弈論的分析，(3, 3) 並不是這場博弈的終點。這是一個暫時的、不確定的均衡，因為在參與者之間，他們的利益是不一樣的（有人錢多，有人錢少，有人賺大錢，有人沒錢）。利潤，...），所以在某些時候，每個人都會轉向銷售（-3，-3）。

Fomo 人給的越多 (3, 3)，賣的時候就會越強 (-3, -3)。 

但奧林巴斯 DAO 是一個本身俱有內在價值的項目，價格不可能歸零，在強勁的 (-3, -3) 銷售之後，會有買家。最後，人們會轉向購買邦德。這是博弈論的終極均衡。 

當達到這個最終平衡時，人們不會去任何地方，大多數人會購買 Bond 而不是 Stake 並出售。購買 Bond 不會影響 OHM 的價格，既擴大又提升了 OHM 的內在價值，從長遠來看，這對 Olympus DAO 很有效。

Olympus DAO 會崩潰嗎？

說到崩潰，說 Olympus DAO 會崩潰的原因有很多：

• 根據博弈論，在 (3, 3) 之後將進入玩家移動到 (-3, -3) 的階段。
• APY 太高了，OHM 鑄造了很多。
• 與其內在價值相比，OHM 的交易價格過高。
• ...

然而，停頓5秒左右，想想你以高於核心價值的價格買了多少東西？

我們穿的襯衫，我們買的房子，房地產，股票，Crypto，……我們買的很多東西都高於核心價值，但我們仍然花錢買，因為我們相信它們值得它，他們會成長，在未來給我們帶來更多的價值。

Olympus DAO 也是如此，而不是認為 OHM 的交易價格是實際價值的 4 倍。您認為 OHM 的潛力是什麼？OHM 目前的市值能否繼續增長？

然後，問題將回到奧林巴斯 DAO 的實際價值上。Olympus DAO 希望為加密市場建立一種單獨的貨幣：

• 不依賴於美聯儲的美元。
• 有抵押品。
• 市場存在浮動價值。

Crypto 的私有貨幣是許多項目想要做的，主要是 Algo-stablecoin 項目。與之前的項目相比，Olympus DAO 的模型非常新，是一種浮動價格的貨幣，但有抵押品。

就個人而言，我一直支持市場上的新事物，所以我相信 Olympus DAO 可以做到。

與其消極思考，不如看看項目正在做的積極事情：

• 儘管 OHM 是不斷鑄造的，但 1 OHM 的內在價值也會隨著時間的推移而增加。
• 99.9% 的 OHM 流動性由 Olympus DAO 持有，在 Bankrun 的情況下，始終有足夠的流動性供您使用，您不會像詐騙項目中那樣被拉扯。
• 從長遠來看，利率正在下降，這為 OHM 創造了穩定性。
• 參與 OHM Staking 的人數正在增加。
• 越來越多的合作夥伴與 OHM 合作。
• Olympus DAO 引領著 DeFi 2.0 浪潮。
• ...

這些是 Olympus DAO 在過去所做的偉大事情。

隨著時間的推移，sOHM 持有者的數量。資料來源：沙丘分析

隨著時間的推移，1 OHM 的保證價值（不包括 LP 代幣）。資料來源：沙丘分析

奧林巴斯如何為 OHM 代幣創造價值

回到 Olympus DAO 的利潤，Olympus DAO 主要通過兩種方式產生利潤：

• 買賣 OHM：與標準價格相差 1 美元。
• 將資產投資於國庫。

此外，Olympus DAO 最近推出了 Olympus Pro，將 Bond 出售給其他項目的收入中，Olympus DAO 獲得了 3% 的收益。

以上所有利潤的總和，Olympus DAO 將分享 10% 給 OHM 團隊，90% 以 OHM 代幣的形式分享給 OHM Stakers。

請注意，利潤將以 OHM 代幣的形式進行分配，所以即使從年初到現在的 OHM 圖表來看，OHM 似乎剛剛達到了舊的高峰，但如果你把 OHM 翻過來資本化圖表，將看到巨大的增長。OHM 的價值不會體現在價格上，而是用來鑄造更多的 OHM 並分配給 OHM Staker。

這鼓勵用戶參與 Stake OHM 多於持有，因此參與 Stake 的人很多。

OHM Staker 以 OHM 代幣的形式進行利潤分配，對於 Olympus DAO 來說也是合理的，因為項目的目標是建立一個中央銀行，必須大量印製貨幣來服務用戶的需求。貨幣定價過高，會使交易和購買變得困難。 

奧林巴斯的未來

關於 OHM 的未來，我想說兩個主要觀點。

首先，關於目前的產品OHM幣， OHM在社區的支持下取得了初步的成功，現在在Olympus DAO放緩的時候，重點關注Olympus DAO的穩定性。 

這裡的穩定就是 OHM 的價格穩定，當 OHM 的價格穩定時，並不是用戶沒有投資機會，你仍然可以通過 Staking 和 Bonding 獲利，所以 OHM 仍然可以增長，只是穩定價格將使 OHM 的增長速度比以前慢，從長遠來看，這對項目是有利的。

二、關於新產品Olympus Pro。Olympus Pro 是一款應用 Olympus DAO 模型將 Bond 出售給其他項目的產品，從而幫助項目獲得健康的流動性來源。

Olympus Pro 的運作模式與 Olympus DAO 的 Bond 模式類似，您使用項目的 LP 代幣，例如 FRAX-WETH LP 在 5 天后以折扣價（5%）購買 FXS。

債券銷售的 3% 將轉移到奧林巴斯 DAO 財政部。

目前，Olympus DAO 已經為 7 個項目出售了 Bond：Pendle、Alchemix、Stake、Frax、Abracadabra money、Float Protocol、Shape Shift。債券的總價值為 460 萬美元。

目前在 DeFi 市場，你對流動性挖礦項目太熟悉了——該項目的代幣獎勵計劃，供你參與提供流動性。

然而，這種流動性來源只是暫時的，不會持續很長時間，當流動性挖礦計劃結束時，流動性也會消失。因此，Liquidity Mining 活動只被認為是“清算”，而不是長期創造流動性，但 Liquidity Mining 的成本也很昂貴，大多數項目放棄了 30% - 40% 的資本金用於這項活動。

Uniswap 於 2020 年 10 月在流動性挖礦結束時退出流動性。

Olympus DAO 提出了一個新的想法，Olympus DAO 不是從 LP 那裡租用流動性，而是以折扣價購買流動性，Protocol 擁有的流動性除了帶來流動性之外，還將成為更長期的流動性來源。我上面已經分析過了。是 Olympus DAO 創建了 POL（Protocol-Owned-Liquidity）概念。 

這是一個新的方向，解決了市場在流動性方面的困難，創造了資本的高效利用，開啟了DeFi 2.0的新趨勢，即“資本效率”，優化資源資本，解決DeFi 1.0的短板。

���前僅涉及5個項目，僅售出價值500萬美元的Bond，因此Olympus Pro仍有很大的增長潛力。 

評論和結論

以上是對奧林巴斯DAO的分析，這個近期非常有名的項目，引領了DeFi 2.0的潮流，最有利於解決DeFi 1.0的問題。

該項目推出了一種新的貨幣理念並取得了初步成功，這就是項目開始放緩的地方，為協議創造了穩定性。此外，利用奧林巴斯技術幫助其他項目獲得健康流動性的奧林巴斯Pro產品也具有很大的增長潛力。

你們如何看待 Olympus DAO 項目？你在購買和質押 OHM 嗎？請分享您對奧林巴斯的看法和經驗，以便我們交流和討論。

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