Analyse des Betriebsmodells von Terra – Warum Terras algorithmischer Stablecoin erfolgreich ist

Die Analyse des Wirkungsmechanismus von Terra wird Ihnen helfen, den Unterschied zwischen UST und LUNA zu verstehen und wie Terra den Wert für LUNA erfasst.

Wenn Sie oft Artikel über Terra wie die Terra Panorama-Serie, The Hidden Treasuries in Terra, ... auf Coin98 lesen, müssen Sie mit den UST-, LUNA-Münzen vertraut sein. Was sind sie also? Wie hängen UST und LUNA zusammen? Lassen Sie uns den obigen Inhalt durch diesen Artikel herausfinden.

Schnell nehmen

• Terra stabilisiert die Preise in zwei Phasen: Seignorage und Contraction.
• Terras On-Chain-Oracle läuft auf Validatoren, und Terra verfügt über einen Mechanismus gegen Oracle-Manipulation.
• Die Zukunft von UST wird durch die Marktexpansion bestimmt. Und jetzt leistet Terra dabei in vielerlei Hinsicht hervorragende Arbeit.
• Capture Value for LUNA wird viele Belohnungen weitergeben.

Was ist UST, LUNA?

Terra hat derzeit viele Stablecoins wie KRT (TerraKRW) an den koreanischen Won, MNT (TerraMNT) an den mongolischen Tugrik, … aber die beliebteste Münze ist UST (TerraUSD), die an USD gebunden ist, also werde ich in diesem Artikel das tun Rufen Sie Terra by UST für ein einfaches Verständnis an.

Man kann sich vorstellen, dass das Terra-Ökosystem wie die USA ist, UST wird sich zwischen Projekten wie dem tatsächlichen USD außerhalb hin und her bewegen und durch die Mechanismen dieser Projekte, die größtenteils aus dem Anchor-Protokoll stammen, Gewinne für die Benutzer generieren (mehr dazu). unter)

Bevor Sie über LUNA sprechen, müssen Sie die bestehenden Formen und den Preisstabilisierungsmechanismus von Stablecoins durch den Artikel verstehen: Was ist ein Stablecoin? Klassifizierungs- und Preisausgleichsmechanismus von Stablecoins

Daher wird UST als voll reservierter Stablecoin mit einem algorithmischen Preisstabilisierungsmechanismus klassifiziert. Und LUNA wird der Token sein, der verwendet wird, um sicherzustellen, dass der UST-Preis nicht über die Bindung (~1 $) hinaus abweicht.

Als nächstes werden wir speziell lernen, wie LUNA und UST arbeiten, um den Preis von UST stabil zu halten.

UST-Preishaltemechanismus

Damit UST immer bei ~1 $ bleibt, muss jede Preisbewegung zu einem anderen Token übergehen, nämlich LUNA. Die Methode ist wie folgt:

• Wenn der UST-Preis höher ist als der Peg-Preis, kann der Benutzer 1 $ des LUNA-Werts gegen 1 UST tauschen.
• Wenn der UST-Preis niedriger als der Peg-Preis ist, kann der Benutzer 1 UST gegen 1 $ des LUNA-Werts eintauschen.

Daraus können wir schließen: Wenn das Angebot an UST zunimmt, nimmt das Angebot an LUNA ab und umgekehrt.

Laut Terra können die beiden oben genannten Fälle in zwei Phasen unterteilt werden, nämlich Seignorage und Contraction. Speziell:

Terras Gleichgewichtsstufen (UST)

(1) Seignorage: UST-Vorrat steigt, LUNA-Vorrat sinkt. Wie es funktioniert: Das Prägen von 1 UST muss LUNA im Wert von 1 $ verbrennen.

(2) Kontraktion: UST-Vorrat sinkt, LUNA-Vorrat steigt. Wie es funktioniert: Das Prägen von LUNA im Wert von 1 $ muss 1 UST verbrennen.

Dieser Mechanismus basiert im Wesentlichen auf der Tatsache, dass Benutzer beim Tausch von LUNA und UST Gewinne erzielen, während der Markt sehr volatil ist, was zu Schwankungen des Preises von UST führt.

Als Nächstes werfen wir einen genaueren Blick auf die Seignorage- und Kontraktionsphasen, wie sie funktionieren und welche Vorteile diese Phasen haben.

Phase Seigniorage

Diese Phase tritt auf, wenn der UST-Preis > 1 $ (z. B. 1,02 $) ist. Zu diesem Zeitpunkt verbrennen Benutzer 1 LUNA für 1 UST und verkaufen dann UST an Börsen, was bedeutet, dass Sie sie ab 1 $ für 1,02 $ zurückverkaufen können, 2% Gewinn.

Phase Seigniorage

Diese LUNA-Nummer wird wie folgt verwendet:

• Ein Teil von LUNA ist in der Gemeinschaftskasse enthalten.
• Ein Teil der LUNA wird Validatoren zugeteilt.

Nach dem obigen Prozess wird das Angebot an UST auf dem Markt zunehmen, was zu einer stärkeren Verkaufskraft führt und dazu beiträgt, dass der Preis von UST auf 1 USD zurückkehrt.

Wie wirkt sich die Seigniorage-Phase auf LUNA aus?

Seignorage erhöht den LUNA-Wert, weil:

(1) LUNA, die in die Gemeinschaftskasse eingebracht werden, werden für nützliche Zwecke für Terra verwendet, dies wird von der Gemeinschaft geregelt.

(2) LUNA, die Validierern zugeteilt wird, bringt viele Benutzer dazu, LUNA zu kaufen, um Validierer zu delegieren oder zu werden, was zu einer Knappheit von LUNA auf dem Markt führt.

Verteilung der Seigniorage-Belohnung

Bezüglich des Verhältnisses der einzelnen Zutaten muss eine separate Formel berechnet werden. Aber laut einem Referenz-Tweetstorm von Terra beträgt die Gesamtbelohnung im Februar 24 Millionen LUNA, aufgeteilt in 50:50.

Das war jedoch, bevor im März ein Vorschlag veröffentlicht wurde, in dem es darum ging, alle Belohnungen aus der Gemeinschaftskasse sowie zukünftige Belohnungen aus der Seignorage zu verbrennen. Ich fasse die Ergebnisse wie folgt zusammen:

• Die damalige Belohnung der Gemeinschaftskasse wurde verbrannt.
• Alle zukünftigen Belohnungen werden zu 100 % in die Community-Schatzkammer gelegt, es wird regelmäßig Vorschläge geben, um sie erneut zu verbrennen, je nachdem, ob die Community bereit ist oder nicht.
• Validatoren, Delegatoren erhalten jetzt nur noch Steuern und Gasgebühren.
• Aufgrund der Anhäufung von Seignorage-Prämien für Validatoren wird diese Anzahl jedoch weiterhin schrittweise über die nächsten 3 Jahre verteilt.

Seignorage-Phasenbelohnungen können jetzt wie folgt aufgeteilt werden:

Seigniorages aktuelle Belohnung

Kontraktionsphase

Diese Phase tritt auf, wenn der Preis von UST < $1="" (zB="" $0,9).="" zu diesem Zeitpunkt,="" people="" use="" buy="" ust="" from=" " floor,="" after="" then="" change="" through="" luna="" with="" milliarde="" price="" 1="" ust=""><= > $1 LUNA, was bedeutet, dass Sie $0,9 gegen $1 eintauschen.

Kontraktionsphase

Der obige Prozess erzeugt Kaufdruck für UST und verbrennt dann diese UST, um LUNA zu erhalten. Der Kaufdruck auf UST wird dazu beitragen, den Preis von UST von 0,9 $ auf 1 $ zu ziehen.

Wie wirkt sich die Kontraktionsphase auf LUNA aus?

Am Ende des Prozesses sehen wir, dass der Benutzer LUNA besitzt (im Wert von 1 $ - was höher ist als seine ursprünglichen 0,9 UST). Dadurch entsteht die Notwendigkeit, LUNA gewinnbringend zu verkaufen. Die Anzahl der LUNA stieg und auch der Verkaufsdruck nahm zu, was dazu führte, dass LUNA tendenziell im Preis sank und sich negativ auf LUNA-Inhaber auswirkte.

Zusammenfassung: Seigniorage und Kontraktion

Aus den obigen Informationen können Sie ersehen, dass nur die Seigniorage-Phase (1) die Phase ist, die alle direkten Gewinne generiert, und die Kontraktion (2) ziemlich viel Schaden verursacht.

Zusammenfassung von Seigniorage und Kontraktion

Terra hat jedoch eine andere Lösung, um diesen Schaden zu reduzieren:

Mechanismus zur Kompensation der Kontraktionsphase

Bevor Sie über den Kompensationsmechanismus sprechen, denken Sie darüber nach, wer wird am meisten leiden, wenn die Kontraktionsphase eintritt? Das sind die Validatoren, die die Knoten für das Terra-Netzwerk betreiben.

Um Validatoren zu werden, müssen Benutzer viel LUNA einsetzen. Insbesondere wird Terra am häufigsten den Top-Stake LUNA wählen. Zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels setzen die niedrigsten Validatoren auch 500.000 LUNA ein (3 Mio. USD, wenn LUNA bei 6 USD liegt). Um ein Validator zu werden, müssen Sie also über 500.000 LUNA einsetzen, um diesen Validator zu entfernen.

Die Kontraktionsphase wird dazu führen, dass die LUNA außerhalb des Marktes ansteigt, was sich negativ auf die LUNA-Zahl der Validatoren auswirkt. Zusätzlich zum Unstake müssen Validatoren 21 Tage dauern, bis diese LUNA erneut gehandelt werden kann. Wenn der Markt also schwankt, ist der Schaden von Validatoren unvermeidlich.

Aber warum laufen die Knoten von Terra immer noch normal? Dies ist dem Vergütungsmechanismus zu verdanken, der Validatoren durch die folgenden Anreize belohnt:

(1) Gasgebühr.

(2) Steuer auf jede UST-Transaktion.

(3) Bonus-LUNA von Seigniorage.

(4) Lufttropfen.

Gasgebühr

Um Transaktions-Spam zu begrenzen, benötigen Transaktionen eine kleine Gasgebühr, um im Mempool zu sein (wobei Transaktionen in den Block aufgenommen werden müssen). Am Ende jedes Blocks wird diese Gebühr entsprechend dem Einsatzverhältnis für die Validatoren geteilt. Benutzer können einen beliebigen Vermögenswert (LUNA, Terras Stablecoin) auswählen, um die Gasgebühr zu zahlen, und natürlich erhalten Validatoren und Delegatoren ebenso viele Vermögenswerte.

Tatsächliche Belohnungen, die Sie durch das Staking erhalten haben

Steuer

Jede Transaktion von UST, Terra verdient 0,1 - 1 % des Transaktionswerts. Im Vergleich zur Kreditkarte (2 %) ist dies eine sehr gute Möglichkeit, Benutzer anzuziehen. Ein Teil dieser Gebühr wird auch entsprechend der Einsatzquote für die Validatoren aufgeteilt. Ähnlich wie bei den Gasgebühren werden auch Steuern auf eine Vielzahl von Vermögenswerten gezahlt. Validatoren und Delegatoren erhalten diese Arten von Vermögenswerten ebenfalls, je nachdem, was der Zahler auswählt.

Darüber hinaus wird ein Teil der Gebühr dieser Steuer verwendet, um den Benutzer durch Rabattcodes und Rückerstattungen zurückzuzahlen.

Wenn Sie sich das Bild unten ansehen, können Sie sehen, dass die Steuereinnahmen von UST im letzten Jahr immer gestiegen sind. Auf dieser Basis leiden Validatoren zwar kurzfristig unter Schwankungen, langfristig wird der Umsatz aber sehr gut ausfallen.

Bonus-LUNA von Seigniorage

Obwohl es derzeit, wie erwähnt, keine Seignorage-Belohnung für Validatoren gibt, werden die Reserveprämien weiterhin an Validatoren verteilt, die Oracle-Preise für Terra on-chain melden (dazu später mehr). Der APY von LUNA ist relativ volatil, das Diagramm unten zeigt, wie der APY seit der Gründung von Terra schwankte, zum Zeitpunkt des Schreibens beträgt der APY ~11 %.

APY Staking von LUNA

Lufttropfen

Neue Projekte im Terra-Ökosystem haben eine Tradition, die für Stake LUNA-Benutzer ein Airdrop ist. Derzeit gibt es Mirror Protocol und Anchor Protocol , aber fast 20 Projekte ohne Token haben diesen Airdrop bestätigt. Natürlich wird der Airdrop in Projekt-Token bezahlt.

Airdrop-Projekte für LUNA Stakers

Obwohl die Projekte den Airdrop-Mechanismus noch nicht spezifiziert haben, wird das Projekt laut Anchor Protocol einen Schnappschuss der LUNA Staked an einem Block machen und den Airdrop im Laufe der Zeit ausgeben. Wenn der Benutzer den Einsatz aufhebt, verfällt Airdrop für später.

Terras On-Chain-Orakel

Da Terra kein AMM ist, können Preisgarantien für LUNA und UST nicht auf Angebots- und Nachfrageformeln basieren, sondern auf Terras eigenem On-Chain-Oracle.

Was ist das On-Chain-Orakel von Terra?

Viele von Ihnen werden sich wahrscheinlich fragen, wo der Austausch von UST und LUNA gegen Arbitrage-Gewinne stattfinden wird, die Hauptantwort ist in Station Terra (on-chain), der Preis von LUNA und UST wird aktualisiert. von Oracle kommt von den Validatoren, Dieser Preis kommt von den Börsen (Off-Chain).

Oracle-Preismanipulation und wie man sie behebt

Da Oracle manuell über Validatoren durchgeführt wird, kommt es zu einer geringfügigen Verzögerung zwischen dem tatsächlichen Preis und dem erfassten Preis, die im Vergleich zu den tatsächlichen Transaktionen vernachlässigbar ist. Es gibt jedoch immer noch Bösewichte, die diesen Nachteil ausnutzen, um sich die folgenden Möglichkeiten zunutze zu machen:

So nutzen Sie LUNAs On-Chain-Oracle

(1) Den Preis von LUNA an der Börse (off-chain) nach oben treiben.

(2)  LUNA On-Chain basierend auf dem aktualisierten Oracle-Preis verkaufen.

(3)  Wirf den Preis von LUNA auf den Boden.

(4)  Kaufen Sie LUNA on-chain basierend auf dem aktualisierten Oracle-Preis.

Daher hat Terra auch eine Möglichkeit, die oben genannten Manipulationen durch die folgenden Maßnahmen zu bekämpfen:

• Spread on-chain tối thiểu là 0.5%, tăng dần lên tỉ lệ thuận với tổng giá trị swap. Cụ thể, spread sẽ đạt 2% nếu số tiền quy đổi đạt $20M, và các giao dịch vượt ngưỡng này sẽ có spread tăng theo cấp số nhân, khiến các giao dịch hoán đổi on-chain nào vượt quá khả năng thanh khoản on-chain sẽ phải chịu những tổn thất dẫn đến lỗ.
• Bên cạnh đó, front-run trong việc trao đổi các Stablecoin với nhau (vd UST <=> MNT,...) cũng là vấn đề của Oracle. Các Stablecoin này được peg trên giá ngoại hối, nên người dùng đôi khi có thể swap các Stablecoin này với nhau để đầu cơ, ăn chênh lệch giá.

Nhưng vấn đề là việc swap các Stablecoin này là người dùng trao đổi với Terra, nên nếu người dùng có lời, đồng nghĩa với Terra lỗ. Do đó, Terra sẽ thu thêm phí 0.25% (gọi là Tobin tax) dùng cho convert các Stablecoin Terra với nhau.

Beweis dafür, wie der UST-Mechanismus funktioniert

Marktkorrekturereignisse am 19. Mai

Der vergangene 19. Mai war Zeuge einer beträchtlichen Korrektur von BTC um bis zu 30 %, die Token waren alle stark betroffen. LUNA ist da keine Ausnahme, ich habe analysiert, dass ein starker LUNA-Dump-Preis dazu führen wird, dass eine Reihe von Krediten liquidiert werden. Der Liquidationsmechanismus des Ausverkaufs führte auch dazu, dass LUNA noch mehr abwarf, was zu einem Dominoeffekt führte. Sie können die Analyse hier einsehen .

An diesem Tag überstieg das Handelsvolumen von LUNA => UST 80 Mio. USD, was dazu führte, dass UST ausverkauft wurde.

Basierend auf der Kontraktionsphase gibt es zwei Möglichkeiten für Benutzer, während dieser Zeit Gewinne zu erzielen:

• Methode 1: Verwenden Sie UST mint LUNA, dann verwenden Sie LUNA, die an Börsen verkauft wird.
• Methode 2: Verwenden Sie LUNA Mint UST (0,89 $), warten Sie dann, bis sich UST auf 1 $ erholt, und verkaufen Sie dann.

Hinweis: Dies sind zwei Möglichkeiten, Geld zu verdienen, wenn der UST-Preis < $1,="" no="" no="" contact="" quan="" to="" pha=""> fällt

Möglichkeiten, durch Kontraktion Gewinne zu erzielen

Methode (1) ist ein beliebter Weg für viele Leute, weil es einen sehr schnellen Gewinn macht, LUNA nachdem es geprägt und auf dem Boden verkauft wurde, wird der Gewinn verwendet, um UST zu kaufen, um die Mint-Operation LUNA => Verkauf zu wiederholen, was zu einem führt Erhöhung des UST-Preises. Komm zurück.

Aber wenn das Handelsvolumen die Schwelle von 20 Mio. USD überschreitet (wie ich im Anti-Oracle-Anti-Manipulations-Abschnitt sagte), führt ein hoher Kursrutsch dazu, dass Benutzer Methode (2) nicht durchführen wollen, was dazu führt, dass UST nicht viel geprägt wird, was zu Verkaufsdruck führt nimmt ab. .

Infolge der beiden oben genannten Maßnahmen stieg die Kaufkraft von UST, die Verkaufskraft von UST verringerte sich, was zu einer schnellen Rückkehr zum gleichen Preis von UST führte.

Ich persönlich denke jedoch, dass der obige Mechanismus nur einen kleinen Teil ausmacht. Was UST wirklich geholfen hat, sich wieder auf den Bindungspreis zu erholen, war die Nachfrage der Benutzer nach UST, die eine echte Kaufkraft für die Nutzung geschaffen hat, nicht für Spekulationen. Und das ist der Unterschied zwischen UST und anderen Algorithmic Stablecoins.

Unterschied zwischen UST und anderen algorithmischen Stablecoins

In Crypto gibt es viele Algorithmic Stablecoins , Terra ist weder der einzige noch der Pionier. Aber warum sind andere Projekte "tot"?

Das „tote“ Stablecoin-Projekt bedeutet, dass der Stablecoin-Preis nicht auf dem Peg-Niveau gehalten werden kann und zu stark schwankt, wenn der Markt auf und ab geht. Der Unterschied zwischen dieser Stablecoin und UST liegt wahrscheinlich in der Tatsache, dass UST eine Stablecoin ist, die WIRKLICH VERWENDET werden muss, nicht Benutzer, die Algorithmic Stablecoin-Projekttoken kaufen und darauf warten, Gewinne zu erzielen, während Stablecoins nicht viele Anwendungen zählen.

Wenn Sie Chai (Zahlung in KRW) nicht kennen, handelt es sich um Terra-Zahlungsanwendungen, die Blockchain-Technologie mit einer Schnittstelle verwenden, die sich nicht von normalen Zahlungsanwendungen unterscheidet, sodass Benutzer nicht erkennen können, ob Blockchain angewendet werden soll oder nicht. Wenn Sie interessiert sind, können Sie mehr darüber erfahren, was das Chai- Projekt ist .

Das folgende Diagramm zeigt, dass die Anzahl der Chai-Benutzer in den letzten 3 Monaten konstant gut gewachsen ist.

Anzahl der Chai-Benutzer in den letzten 3 Monaten

Darüber hinaus ist die Einführung des Anchor-Protokolls auch eine Möglichkeit, die Verwendung von UST anzuregen. Insbesondere zahlen Benutzer UST in das Projekt ein, um einen stabilen Zinssatz von 20 % APY zu erhalten. Darüber hinaus gibt es viele Projekte, die auf der Oberfläche des Anchor-Protokolls gebaut wurden, um diese Zinsfunktion zur Generierung von Cashflow zu nutzen. Und natürlich wird auch das eingeschüttete Geld in UST umgerechnet. 

• Die im Anchor Protocol hinterlegten UST betragen derzeit 350 Millionen US-Dollar, was etwa 1/6 der Gesamtzahl der UST auf dem Markt entspricht.

Anzahl der an das Ankerprotokoll gesendeten USTs

Daten auf Anfrage UST

Hier sind einige Metriken, die die Bedürfnisse von UST zeigen:

• Ab dem 1. Juni 2021 stieg UST offiziell in die Top 5 Stablecoins mit der größten Kapitalisierung ein, die verbleibenden 4 Namen sind USDT, USDC, BUSD und DAI, und UST ist auch der einzige Algorithmic Stablecoin unter diesen.

Top 5 Stablecoins mit der größten Kapitalisierung laut Coinecko

• In nur einem halben Jahr ab Anfang 2021 hat sich die Marktkapitalisierung von UST verdoppelt.

Wachstum von UST seit Anfang 2021

Die Zukunft von UST

Derzeit werden die meisten USTs nur über Terra Blockchain für Zahlungsanwendungen und Projekte verwendet, die auf dem Anchor-Protokoll basieren. Aber wenn es wachsen will, muss UST breiter eingesetzt werden.

Orion-Geld

Orion Money ist Terras erster Preisträger DeFi Connected Hackathon mit dem Ziel, den Geldfluss aus anderen Ökosystemen wie Ethereum, Binance Smart Chain über das Anchor Protocol-Portal in Terra zu bringen.

Insbesondere zahlen Benutzer ERC-20 Stablecoins wie USDT, DAI, ... in Orion Money ein, das System wird in UST umgewandelt und in das Anchor-Protokoll eingezahlt, um Zinsen zu erhalten. Und das nächste Ziel ist Solana und Binance Smart Chain.

Brücke

Wormhole ist einer von Terras Partnern, daher können Benutzer nicht nur UST, das in Solana über Orion Money verwendet wird, sondern auch Geld über Wormhole überweisen.

Partner des Terra-Ökosystems

Terra ist eine Blockchain in Cosmos, daher ist es unmöglich, die IBC-Brücke nicht zu erwähnen. Wenn IBC in Zukunft alle Ketten in Cosmos miteinander verbinden kann, dann wird UST nicht mehr in Terra fließen, sondern in Cosmos.

Derzeit hat UST Token-Versionen auf Ethereum, Binance Smart Chain usw. verpackt. Ich persönlich denke, dass dies ein ganz richtiger Schritt ist, aber nicht sehr effektiv. Es ist wahr, denn wie gesagt, nur die Ausbreitung von UST auf andere Länder kann die Nachfrage erhöhen. Die Ineffizienz liegt daran, dass wUST-Token nur für die Transaktionspaarung verwendet werden können, nicht für die tatsächliche Verwendung als Währung.

Und deshalb wurde das oben erwähnte Orion Money geboren: Die Nachfrage nach Einsparungen durch Stablecoins in anderen Ökosystemen anziehen.

Wie LUNA den Wert von Terra erfasst

LUNA hat derzeit die folgenden Anwendungsfälle:

• Verwaltung.
• Minze UST.
• Einsatz als Validatoren, Delegatoren.

Wir werfen einen Blick auf jede Funktion, um zu sehen, wie Terra den Wert für LUNA erfasst.

Verwaltung

Der Governance-Mechanismus ist wie folgt: 

Damit ein Vorschlag öffentlich abgestimmt werden kann, muss er innerhalb von 2 Wochen nach Einreichung 512 LUNA-Einzahlungen erhalten. Diese LUNA-Nummer kann vom Ersteller des Vorschlags stammen oder Personen hinzufügen, die den Vorschlag mögen und LUNA senden möchten, um einen Vorschlag zur Abstimmung zu machen.

Diese LUNA-Nummer dient Anti-Spam-Zwecken, da das Angebot genehmigt wird oder nicht, wird die LUNA auch zurückgegeben. Bis auf die NoWithVeto-Abstimmung wird diese LUNA verbrannt.

Verwaltung von Terra

Von dort aus sehen wir, dass die Governance die Nachfrage nach dem Kauf von LUNA erhöhen wird, was zu einem Anstieg des Preises führen wird.

Minze US

Wenn das Terra-Ökosystem wächst, steigt die Nachfrage nach UST, was bedeutet, dass mehr LUNA benötigt wird, um UST zu prägen. Dadurch wird das Angebot an LUNA reduziert, was zu einer Preiserhöhung führt.

Beziehung zwischen UST-Nachfrage und LUNA-Preis

Einsatz als Validatoren, Delegatoren

Wie ich oben sagte, kann das Werden von Validatoren oder das Delegieren an Delegatoren die Gewinne kurzfristig schmälern (da der Preis von LUNA kurzfristig sinken kann). Aber Anreize für Validatoren summieren sich im Laufe der Zeit immer, was langfristig zu mehr Wert führt.

Zusammenfassung, wie LUNA Wert aus UST und dem Terra-Ökosystem ableitet

In diesem Abschnitt werde ich zusammenfassen, was LUNA über UST erhält:

• Verwaltung benötigt Stake 512 LUNA => Steigende Nachfrage zum Kauf von LUNA, LUNA Preiserhöhungen
• Je mehr UST verbraucht wird => Das Angebot an LUNA sinkt, der Preis für LUNA steigt.
• LUNA-Besitzer können an Validatoren delegieren, um LUNA-Prämien zu erhalten.
• LUNA-Validierer erhalten LUNA- und Transaktionsgebühren.
• Pfahl LUNA erhielt viele Airdrops von Projekten in Terra.

Zusammenfassung

In diesem Abschnitt fasse ich die Dinge zusammen, die den UST-Preis stabil halten:

• Die Gründung von UST ist für Terra (Community Fund) und Validators profitabel.
• Die Preisvolatilität wird zu einer Verwässerung des Angebots von LUNA führen. Aber LUNA hat auch viele Anreize, die dazu führen, dass stabile Preise verlangt werden.
• UST hat wirklich eine Nachfrage von Benutzern, nicht nur eine "Zeichentorte" wie andere Projekte im selben Segment.
• Das Orakel von Terra ist in Form von erhöhten Spreads, erhöhter Liquidität außerhalb der Kette > innerhalb der Kette geschützt, um Manipulationen und Front-Run zu verhindern.
• Die Zukunft von UST ist sehr vielversprechend, basierend auf den aktuellen Vorteilen von Anwendungen und Brücken.

Was haltet ihr von UST und LUNA, könnt ihr unten eure Meinung kommentieren.

Referenzquelle:

• https://docs.terra.money/
• https://medium.com/terra-money/stablecoins-defining-the-terra-algorithmic-design-5d952fdf68d
• https://www.coinecko.com/buzz/unearthing-the-biggest-algorithmic-stablecoin-ust-by-terra
• Twitter-Terra: https://twitter.com/terra_money

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