鐳活性模式分析 (RAY) - 鐳生長促進劑

讓我們分析一下Raydium的模型，看看Raydium的模型是如何，在點上做得好和做得不好，以及他們將如何改變來開發dApps。

繼續 How It Works 系列 - 一個解釋和分析項目運營模型的系列，我將分析 Solana 生態系統的頂級 AMM DEX 項目 - 名為 Raydium。 

作為除了AMM DEX之外還有很多遊戲上線的頂級DEX項目，讓我們看看Raydium的模式是否適合現在的市場，他們在哪裡做的好，在哪裡做的不好，可以改變什麼來開發這個dApp！

鐳概述

Raydium是 Solana 平台上的 DEX，旨在支持該平台上可替代代幣的交換和交易。雖然它與 Uniswap V2 有很多相似之處，但 Raydium 不僅僅是一個普通的 DEX。 

Raydium內部的產品

Raydium除了兩種類型的DEX、AMM DEX和Order-book DEX之外，還有很多功能。Raydium 的捆綁功能包括：

• Order-book DEX：直接從Serum DEX獲取流動性的DEX，插入Raydium的接口；
• AMM DEX：是擁有Raydium自有礦池的DEX，與Serum的流動性無關。但是，在界面上，如果您使用“Swap”功能，您將使用兩種 DEX 的最佳匯率進行交易。
• 常規農業和融合池：Raydium 對一些代幣對的長期流動性激勵計劃，通過向流動性提供者獎勵額外的 RAY；
• 質押：用戶質押 RAY 獲得一部分 Raydium 平台交易費用；
• AcceleRaytor：Launchpad 為 Solana 上的項目支持 IDO。

目前，Raydium 是 Solana 上領先的 DEX，因此資金流向 Solana 有很多優勢。最近，Raydium 也更進一步，讓 DEX 協議無需許可，讓項目可以在 Raydium 上自由上市。 

Raydium 內部的組件（用戶）

借助 Raydium 類似於 Uniswap V2 的 AMM DEX 機制，參與 AMM DEX 協議的組件包括：

• 流動性提供者：以 50/50 的比率為資產對提供流動性並收回 0.22% 的交易費用，剩餘的 0.03% 將以 RAY 的形式分配給 RAY 質押者。
• 用戶：Raydium 的 AMM DEX 交易者，按總交易量支付 0.25% 的手續費。

有了訂單簿機制，由於 Raydium 的訂單簿是 Serum DEX 的訂單簿，協議參與者將包括：

• Order Maker：創建訂單並將其提交到 Serum DEX 賬本的人；
• Order Taker：接受訂單生成者生成的訂單，並在 Serum DEX 賬本上進行處理的人。

類似項目

其他生態系統中的 DEX 陣列中的一些類似項目包括：

• 以太坊：Uniswap、Sushiswap、Curve、...
• 幣安智能鏈：Pancakeswap、Burgerswap、Bakeryswap、...
• 多邊形：快速交換，...
• 雪崩：穿山甲，...
• Fantom：Spiritswap，Spookyswap，...
• 附近：Ref Finance、Lollyswap、...

接下來，讓我們進一步了解 Raydium 內部協議的運行模型！

鐳的活動模式分析

首先給大家介紹一下Raydium的兩個主要協議的運行模型，也就是平台中的兩個DEX，既是前兩個協議，又是Raydium的開發平台，Raydium，因為後面添加的協議主要是功能為前兩個協議增加價值，並為 RAY 代幣的持有者帶來更多價值。

訂單簿 DEX Raydium

運營模式

Raydium 的第一個 DEX 是訂單簿 DEX，直接從Serum DEX交易所獲取流動性。 

訂單簿是傳統金融世界中交易所的運行機制，也是加密貨幣市場中中心化交易所的機制。這是一種包括交易兩方的機制：訂單製造者和訂單接受者。

訂單製作者的工作是為他們想要交易的代幣設定數量和價格，這些訂單將發佈在一個有兩個買家和賣家的分類賬（訂單簿）上。如果訂單接受者接受了特定數量的價格，則雙方的訂單將被匹配，然後交易將被執行。

(1)訂單生成者創建訂單並在 Serum DEX 上提交。然後命令將顯示在 Raydium 的界面上；

(2)接單者將與Raydium的訂單簿接口交互，接收來自下單者的訂單，然後將該訂單發送到Serum DEX，Serum DEX將匹配兩個訂單以創建交易；

(3)委託人通過代幣結算取回交易的代幣，並支付交易手續費；

(4)訂單接受者通過結算代幣接收已交易的代幣，並支付交易費用。

訂購單的原因

DEX 不喜歡這種訂單簿解決方案的原因是，在去中心化交易所中，流動性是一個巨大的問題，特別是對於列表中的新代幣，流動性較低會導致無法在訂單簿上進行代幣交易。因此，AMM 機制應運而生，以應對這種訂單簿機制的弱點。 

在流動性很少的市場中，AMM 的優勢在於它始終可以執行交易。但是，在流動性高的市場，Orderbook 的滑點會非常小，提供比 AMM 更好的用戶體驗。因此，Orderbook 機制的重點是，Serum DEX（或 Raydium Orderbook DEX）上的代幣是否具有足夠的流動性？

為了解決這個問題，Raydium 不會選擇兩個選項（AMM 或 Orderbook）之一，而是選擇兩個選項。對於 Orderbook 機制，他們直接從 Serum DEX 獲取充足的流動性，並在 Raydium 的界面上為用戶提供流暢的體驗，以滿足交易具有大流動性的代幣對的需求。

Raydium 還開發了具有自己流動性池的 AMM DEX，以服務於流動性較低的代幣對，您將在下面與我們一起探索該機制。

AMM DEX 鐳 

AMM DEX 的原因

AMM DEX與訂單簿機制相比具有突出的優勢，即即使在極高滑點市場也能執行交易，AMM DEX適用於交易非流動性代幣 - 市場上的大多數代幣，當新推出或少數投資者時。

因此，Raydium 的 AMM DEX 就是為此類代幣對而開發的。除了新推出的允許任何代幣對在交易所上市（如 Uniswap）的無許可池外，任何代幣對都可以在 Raydium 上進行交易，無論其流動性如何。

運營模式

簡單說一下這個 AMM DEX 機制，我會總結一下他們的一般運作模式。 

(1)流動性提供者將以 1:1 的比例向池中提供流動性，接收代表其在池中提供的流動性的 LP 代幣。

(2) 交易者將交易資產類別，每筆交易產生 0.3% 的費用。

(3)  Lidiquity Pool 中的費用現在將分為兩部分：

• (3.1)  0.03% 的費用將退還給 RAY 質押者作為 RAY 質押。
• (3.2)  0.22% 將返還給流動性提供者作為提供流動性的獎勵。

協議算法

Raydium 的 AMM DEX 上的交易將使用以下算法計算：

x*y=k

在那裡：

• x：第一個令牌的數量。
• y：第二個令牌的編號。
• k：在令牌對的 TVL 不變的條件下，一個常數常數。

Raydium 基於 Solana 構建，提供高速、低成本的交換以及友好、易於使用的界面。 

在鐳耕種

傳統農業

Raydium 上的耕種功能側重於為 RAY 代幣對（如 RAY/USDT、RAY/USDC、RAY/SOL、RAY/SRM、RAY/ETH）提供充裕的流動性。 

這意味著，在為上述代幣對提供流動性並將收到的 LP 代幣放入 Raydium 的 Farms 時，除了提供流動性的兄弟代幣對池的交易費用外，您還將獲得額外的 RAY 代幣賬戶。

(1) Pool RAY-xxx 將通過農業激勵增加流動性；

（2） 在挖礦中質押LP代幣對RAY-xxx以獲得RAY鑄造；

(3) 從而為向 RAY 代幣對提供流動性創造激勵。

這是旨在創造激勵用戶為 RAY 代幣提供流動性的功能之一，幫助 RAY 具有高流動性、低滑點，從而間接增加項目代幣的價值。

在融合池上耕作

除了為 RAY 代幣拉動流動性的傳統農業之外，Raydium 還支持在 Raydium 上上市的項目，通過 Fusion Pools 功能將項目代幣獎勵給 LP，從而為用戶以類似方式提供流動性創造激勵。

在 Fusion Pools 中，Raydium 允許固定代幣對的流動性提供者將項目代幣出租出去。這將為 LP 提供額外的激勵，為項目提供流動性——這對於新項目至關重要，也有助於增加 Raydium 平台上的 TVL 總量。

(1) 為 xxx-USDC 代幣對提供流動性；

（2） 在耕種中質押LP代幣以獲得更多xxx代幣；

(3) 從而為用戶在未來繼續提供流動性創造動力。

此外，Raydium 還為 LP 提供了雙重良率特性。這意味著，當為固定數量的代幣對（其中一個是 RAY）提供流動性時，您將同時出租 RAY 代幣和另一個代幣。目前，與 RAY 享受雙重收益的代幣對是 FIDA、OXY 和 MAPS。 

與傳統農業類似，這為 LP 提供流動性以保持 RAY 的流動性充足提供了激勵。

但是，代幣的不斷耕作很容易導致代幣膨脹，從而導致 RAY 代幣的價格受到不利影響。因此，開發團隊採用了另一種協議，以防止代幣持有者出售代幣，而是在協議中使用它們——即 Staking 協議。

質押 Raydium

(1) 在用戶方面，質押 Raydium 可以幫助他們獲得一部分平台的交易費用。

(2) 這筆交易費用將用於購買 RAY 並支付給用戶。這個機制很聰明，因為用RAY向用戶支付平台交易費用，不僅會成為對RAY的買入需求，還能幫助用戶持續質押RAY獲得複利。

（3） 此外，質押RAY還可以讓用戶參與平台的其他功能，例如平台治理；

(4) 以及參與AcceleRaytor上IDO Pools的權利。

總而言之，Staking 特性是對 RAY 代幣的良好購買需求，通過將平台交易費用除以代幣持有者、參與治理的權利、參與 IDO 的權利來為代幣持有者提供價值，從而減少拋售.RAY的壓力。

AcceleRaytor鐳

Raydium 的此功能是一個啟動板，允許項目直接在 Raydium 平台上進行 IDO。這不僅為項目增加了價值，因為他們可以獲得豐富的資金，而且還以多種方式為 Raydium 平台增加了價值。

第一，IDO上線Raydium的項目，前期的交易量往往非常大，給平台帶來大量的交易費用。接下來，要參與 IDO，參與者必須鎖定一定數量的 RAY 代幣 7 天。這直接降低了RAY一段時間的拋壓，對於很多投資者來說也是強烈的買入需求。 

在我看來，這是一個產品開發團隊非常聰明的遊戲，因為AcceleRaytor 將為Raydium 的DEX 產品和項目的RAY 代幣帶來巨大的價值。

Raydium 如何獲取 RAY 代幣的價值？

RAY 的用例

如上所述，RAY 代幣有 3 個主要用途：

• 治理：質押 RAY 以獲得參​​與平台治理的權利。
• 提供流動性：提供 RAY 代幣對的流動性，以接收農業收益作為項目代幣。參與雙收益還需要提供 RAY 代幣對流動性。
• 收取平台交易費用：Staking RAY 將以 RAY 代幣的形式收取平台交易費用。目前，APR 的質押率為 33%。
• 加入 IDO：在 IDO 活動前 7 天質押 RAY 以參與 Raydium 上的 IDO 池。

鐳的價值流

(1) TVL的增長將有助於平台吸引更多的交易者，因為滑點低，交易速度快，交易費用幾乎為零；

（2） 很多交易者帶來了大的交易量，增加了交易手續費收入，因為交易手續費的計算公式為：

手續費收入=交易量*0.25%

(3) 手續費收入將被分割，其中 0.03% 通過質押分配給 RAY 持有者，0.22% 分配給流動性提供者。

(4) 更多的交易費用將幫助 LP 獲得更大的獎勵，從而激勵他們繼續為協議提供流動性。

(5) 要獲得平台交易費用，RAY 持有者必須質押 RAY。Staking RAY 還有參與治理等好處；

（6） 加入AcceleRaytor的IDO Pools，參與AcceleRaytor的項目將在Raydium上市，啟動量大，增加TVL和平台交易量；

(7) 為鼓勵流動性，在常規耕作 RAY 的基礎上，推出了包括融合池和雙產在內的耕作計劃。

Raydium的未來預測

根據項目路線圖

我在項目方面欣賞的步驟之一是他們剛剛打開了 Permissionless Pools，以便項目可以在 Raydium 上列出自己。緊接著，在最初的兩週內，又有 40 個項目在 Raydium 上列出了他們的代幣。證明這是一個非常支持社區的舉措，也有助於項目增加去中心化。

此外，該項目還提供了有關其在不久的將來的下一步行動的信息：

• 為穩定利率資產開發 AMM DEX 協議：通過特殊的 AMM 算法幫助交換穩定幣或低滑點。
• 添加 UI/UX 並繼續在 AcceleRaytor 上列出項目。
• 與 Sushiswap 結合：我自己也不明白，Raydium 會如何與 Sushiswap 結合，但這肯定是未來值得期待的消息。
• 治理：開發團隊正在尋找一個合理的鏈上治理平台來順利運行 Raydium 社區。這將是對該項目的 RAY 代幣的巨大購買需求。
• Solana 黑客松資金：Raydium 向 Solana 黑客松捐款 40,000 美元，以資助 Solana 上的潛在項目。這是一個非常明智的步驟，可以找到 AcceleRaytor 上列出的下一個項目（AcceleRaytor 的表現非常好，有 2 個成功的 IDO 項目具有高 ATH ROI），從而為平台帶來價值。

目前，Raydium 的交易費用比 Uniswap 和 Sushiswap 等其他 AMM DEX 平台便宜，交易費用僅為 0.25%。其中，0.22% 將分配給 LP，0.03% 將分配給 RAY 質押者。

Raydium飛輪的個人評論

此外，在我看來，我認為幫助 RAY 繼續減少銷售需求的功能之一是在 Staking 和 Farming 中引入自動複合功能。這將有助於流通代幣的流動，可以直接返回池農場，以減少對 RAY 和農場代幣的銷售需求。

接下來，對於RAY的增值，IDO Pools的飛輪將起到很大的作用，因為AcceleRaytor的火爆是不可否認的。如果我們繼續發行優質的 IDO，同時增加參與 IDO 池需要鎖定的 RAY 數量，這將是 RAY 代幣的重要飛輪。 

此外，RAY 的一個大飛輪是 RAY Stakers 0.03% 的交易費。Raydium 最近 24 小時的交易量為 2600 萬美元，這意味著將向質押者分配 7,800 美元的費用。為了補償代幣的排放，一天中耕種的 RAY 數量必須少於產生的費用數量。目前，每天大約有 700,000 個 RAY 被生成，即產生 300 萬美元的 RAY 代幣 - 與近 8,000 美元的交易費相比，這是一個很大的數字。

但是，這種比較並不能反映 RAY 代幣的全部價值，因為正如我上面所說，代幣估值取決於其他因素（IDO 池、治理、未來估值......）。

由於 Raydium 是目前 Solana 上最大的 AMM DEX 平台，因此 Raydium 的發展肯定會在很大程度上得益於該平台的整體發展。我認為RAY代幣的估值來自以下兩個因素的估值： 

• 代幣的現值（質押、治理、IDO）；
• Solana 平台的未來價值，尤其是 Raydium 的未來價值。

因此，要預測 Raydium 的未來，可能還取決於其他因素，例如 Solana 平台的發展（因為 Raydium 只在一個平台上工作，Solana）。

總而言之，可以啟動 RAY 增長的因素可能是：

• 做好現有飛輪（農業、IDO 池）；
• Raydium 未來可能發布的治理和新遊戲的引入以增加平台骨幹的價值是 DEX；
• 市場的整體增長；
• Solana 平台的發展。

Raydium 用戶指南，在這裡加入 AcceleRaytor IDO 詳細的 A 到Z。

概括

綜上所述，在上面的文章中，可以總結出一些思路如下：

• AMM DEX 和 Orderbook DEX（來自 Serum 的流動性）是整個 Raydium 的支柱，其他遊戲旨在為上述兩個協議和 RAY 代幣增值；
• 設計的遊戲包括 Farming（Normal Farm、Fusion Pools 和 Dual Yield）、Staking（IDO、治理、收取交易費用）和 AcceleRaytor；
• 該項目即將進行許多更新，包括 UI/UX、僅用於穩定幣的 AMM、結合 Sushiswap、...
• 未來對 RAY 的購買需求可能是治理的推出、新的 IDO 池、應用程序創建的新遊戲、Solana 平台的開發和加密市場。

以上是 Raydium 項目的工作模型——在 Solana 上領先的 DEX。如果你有任何問題，你可以在文章下方評論，我會回答這些問題。在下一篇如何工作的文章中再見！

參考來源：

• Gitbook Raydium：https ://raydium.gitbook.io/raydium/
• Litepaper Raydium：https ://raydium.io/Raydium-Litepaper.pdf
• 中鐳： https ://raydium.medium.com/