تجزیه و تحلیل مدل عملیاتی Curve Finance - نه فقط مکانی برای تجارت دارایی های پایدار

مدل عملیاتی Curve Finance (CRV) چه ویژگی خاصی دارد؟ چه فرصت هایی در Curve Finance برای شما وجود دارد؟

در اولین مقاله‌های مدل، توضیح دادیم که چرا Coin98 سری‌ها را در مورد مدل عملیاتی هر پروژه می‌نویسد، یعنی به شما کمک می‌کند تا عمیق‌تر در مورد 1 پروتکل، چرایی این که پروژه در موقعیت قرار دارد، درک کنید.

و در 2 مقاله در مورد AMM Uniswap و SushiSwap ، من معتقدم که شما دیدگاه واضح تری دارید که چرا این دو پروژه در TOP AMM در بازار هستند.

مقاله امروز همچنین درباره AMM دیگری خواهد بود که Curve Finance است. بیایید با ما دریابیم که Curve Finance چه چیزی دارد که می تواند چنین مقدار زیادی TVL را جذب کند!

اطلاعاتی در مورد Curve Finance

Curve Finance یک پروتکل صرافی غیرمتمرکز است که به طور خاص برای استیبل کوین‌های ثابت یا دارایی‌های رمزنگاری شده (مانند sBTC، renBTC، wBTC…) طراحی شده است، به کاربران این امکان را می‌دهد تا مبادلات استیبل کوین را با لغزش کم و کارمزد تراکنش کم معامله کنند.

Curve Finance تنها مکانی برای تجارت دارایی های پایدار نیست، این پروژه با راه اندازی بسیاری از ویژگی های جدید و محصولات جدید در حال رشد است. برخی از ویژگی های جدید را می توان نام برد مانند: استخر وام، پایه و متاپول، ... محصولات جدید عبارتند از Synthswap، محصولی که Curve Finance با Synthetix،... 

در حال حاضر Curve غیرقانونی است اما بدون مجوز نیست. فقط Curve می تواند استخر ایجاد کند. با این حال، در آینده، Curve سیاست‌های کاهش‌دهنده‌تری دارد و پروژه‌های بیشتری Pool on Curve را ایجاد می‌کنند.

می توان گفت Curve Finance بسیار توسعه یافته است و پتانسیل گسترش آن نیز بسیار زیاد است، در ادامه مقاله با جزئیات بیشتر با موفقیت و پتانسیل Curve آشنا خواهیم شد.

خوب، بیایید شروع کنیم!

مدل عملکرد منحنی AMM و برخی ویژگی ها/محصولات خاص

ما با اساسی ترین محصول Curve Finance، AMM Curve، که با نام StableSwap شناخته می شود، شروع می کنیم.

مدل عملکرد منحنی AMM

مشابه Uniswap یا SushiSwap، Curve Finance نیز یک AMM است - یک بازارساز خودکار. با این حال، به لطف:

• تنها تمرکز بر یک بازار خاص، دارایی های پایدار است.
• بهینه سازی الگوریتم ها (به جای استفاده از الگوریتم های x*y=k مانند Uni و Sushi).

Curve Finance با موفقیت بازار معاملاتی استیبل کوین را با Slippage بسیار کم و کارمزدهای پایین ایجاد کرده است و در نتیجه کارایی سرمایه بالایی را به همراه دارد.

در زیر یک تصویر مقایسه منحنی از AMM Curve Finance و Uniswap V2 است.

منحنی ها در Curve

می توانید ببینید:

• Curve Finance یک ناحیه نقدینگی تقریباً پایدار را فراهم می کند، یعنی Slipage ~ 0.
• اما اگر از محدوده نقدینگی بهینه فراتر رود، قیمت به شدت نوسان خواهد کرد.

این معامله Curve Finance است، اما می توانید مطمئن باشید که نقدینگی در Curve بسیار زیاد است، از چند ده میلیون دلار تا چند صد میلیون دلار، و اگر فراتر از محدوده نقدینگی بهینه معامله کنید، منحنی یک هشدار برای شما وجود خواهد داشت.

بنابراین به طور کلی، Curve Finance هنوز یک پروتکل معاملاتی بسیار کارآمد استیبل کوین را ارائه می دهد.

روند عملیات AMM Curve Finance به شرح زیر است:

منحنی AMM. فرآیند عملیات

• (1) : ارائه‌دهنده نقدینگی دارایی‌ها را در استخرهای Curve قرار می‌دهد. همچنین توکن LP را دریافت کنید، این نشانه ای است که مالکیت بخشی از دارایی های موجود در Pool را نشان می دهد.
• (2): معامله‌گران می‌توانند دارایی‌های باثبات را در استخرهای Curve در ازای دریافت کارمزد مبادله کنند.
• (3) : AMM Curve در حال حاضر 0.04٪ از ارزش تراکنش را دریافت می کند، که بسیار کمتر از DEX و سایر CEX ها است، با میانگین کارمزد تراکنش 0.2٪ - 0.3٪. 0.04% هزینه به شرح زیر تقسیم می شود:
  • 0.02٪ (50٪) تقسیم بر LP (ارائه دهنده نقدینگی).
  • 0.02٪ (50٪) برای دارنده veCRV. بعداً در مورد veCRV بیشتر صحبت خواهم کرد.
• (4) : علاوه بر دریافت 0.02٪ کارمزد تراکنش، ارائه دهنده نقدینگی همچنین می تواند توکن های LP را به Staking in Gauges ببرد، با توکن های CRV پاداش می گیرد، این برنامه استخراج نقدینگی Curve است تا افراد را تشویق کند تا حساب پرداخت بیشتری را ارائه دهند.

همانطور که می بینید، روند عملیات AMM Curve Finance کاملاً شبیه به AMM Sushiswap است، اما تفاوت در اینجا الگوریتم استفاده شده در Curve و همچنین برخی ویژگی های خاص دیگر 2. در کنار آن است. در بخش بعدی بیشتر با آن آشنا خواهیم شد.

کاربردهای AMM Curve Finance:

این ابتدایی ترین مدل Curve Finance است. از طریق این مدل، Curve Finance امکان داد و ستد دارایی ها را با نسبت 1:1 می دهد، از جمله: 

• تجارت استیبل کوین : برخی از استخرهای استیبل کوین در Curve را می توان به شرح زیر ذکر کرد:
  • 3pool: استخر شامل 3 استیبل کوین DAI، USDC، USDT است.
  • sUSD: استخر شامل 4 استیبل کوین sUSD، DAI، USDC، USDT است.

2 استخر معاملاتی استیبل کوین در Curve Finance

• تجارت دارایی های مصنوعی / پیچیده : برخی از Pools on Curve را می توان به شرح زیر ذکر کرد:
  • استخر sBTC: شامل 3 دارایی renBTC/wBTC/sBTC است.
  • ren pool: شامل 2 دارایی renBTC/wBTC.

2 استخر معاملاتی دارایی های مصنوعی / پیچیده در Curve Finance

ویژگی ها/محصولات ویژه:

در ادامه به ویژگی ها/محصولات ویژه Curve Finance خواهیم پرداخت. همه این ویژگی‌ها بر روی پلتفرم AMM Curve + ذهنیت کاربردی توسعه‌دهنده ساخته شده‌اند و Curve Finance را بیش از مکانی برای تجارت دارایی‌های پایدار می‌سازد.

ویژگی های خاص عبارتند از:

• مشوق های توکن CRV.
• تامین نقدینگی از یک طرف.
• وام استخر.
• پایگاه و متاپول.
• Synthetic Swap (در Curve V3 موجود خواهد بود).

اکنون به نحوه عملکرد هر یک از این ویژگی های خاص می پردازیم.

مشوق های توکن CRV

برنامه Incentives CRV tokens یک برنامه جذاب است که از همان روزهای اولیه TVL را به Curve جذب کرده است، به مرور زمان این برنامه با توجه به DAO توسعه یافته و تنظیم شده است تا با نیازهای جامعه بیشتر مطابقت داشته باشد. 

این برنامه چهارمین مرحله در فرآیند عملیاتی AMM Curve است.

روند عملیات همانطور که در بالا ذکر کردم نیز بسیار ساده است:

• (1) : شما نقدینگی را برای استخرهای Curve برای دریافت توکن های LP فراهم می کنید.
• (2) : توکن های LP را در گیج قرار دهید تا توکن های جایزه CRV را دریافت کنید.

در حال حاضر، هر هفته حدود 5000 مشوق توکن CRV در تمام استخرها توزیع می شود. نرخ سهم توسط DAO، سیستم حاکمیتی بر اساس مکانیزم رای گیری، تصمیم گیری می شود و به صورت هفتگی رای گیری می شود.

نرخ CRV توکن مشوق ها به Pools تقسیم می شود

چگونه برنامه Incentives ارزش توکن CRV را به دست می آورد؟

این برنامه از توکن‌های CRV برای پاداش دادن به ارائه‌دهندگان نقدینگی استفاده می‌کند، در نتیجه باعث تشویق نقدینگی و ترویج توسعه کل پروژه Curve Finance می‌شود. 

ساده به نظر می رسد، اما Curve Finance از مکانیسم های ویژه ای برای ترویج این فعالیت مشوق ها به صورت مثبت استفاده کرده است، این پروژه به دو روش اصلی انجام می دهد:

• رای دادن به تقسیم انگیزه ها به صورت هفتگی برای توزیع جوایز بر اساس نیازهای کاربر.
• مکانیسم تقویت، ترویج نقدینگی بیشتر و Staking CRV، در بخش بعدی در مورد این مکانیسم صحبت خواهم کرد.

1 نقدینگی بالاتر از Curve Finance ارائه دهید

این یک ویژگی خاص است که فقط در مدل‌های Curve AMM استفاده می‌شود.

Curve به کاربران اجازه می دهد نقدینگی را با یک یا چند توکن در استخر ارائه کنند. Curve به طور خودکار توکن ها را به نشانه های دیگر با نسبت صحیح در استخر تقسیم می کند.

هنگامی که توکن‌ها را از Curve's Pool خارج می‌کنید، فرآیند مشابه خواهد بود.

فرآیند تامین نقدینگی و برداشت نقدینگی در منحنی

مثال: می‌خواهید 1000 دلار DAI به Pool 3pool ارائه دهید، استخری با بالاترین TVL در Curve، شامل 3 استیبل کوین DAI:USDC:UST با نسبت 15:35:50. فرآیند تامین نقدینگی به شرح زیر انجام خواهد شد:

• (1) 1000 دلار DAI به 3 قسمت تقسیم می شود، به نسبتی معادل با نسبت موجود در Pool 15 DAI: 35 USDC: 50 USDT.
• (2) نقدینگی را در اختیار استخر قرار دهید و توکن های LP را دریافت کنید.

و فرآیند برداشت انحلال به صورت معکوس انجام می شود، شما به توکن های LP پرداخت می کنید و توکن های مورد نظر خود را دریافت می کنید.

تامین نقدینگی 1 طرف در Curve به نفع شماست؟

• مشمول ضررهای دائمی و نوسانات قیمت نیست : زیرا شما 100٪ نقدینگی استیبل کوین ارائه می کنید.
• پاداش : این بخش بسیار ویژه ای است که به ارائه نقدینگی در Curve می رسد. در مثال بالا، می بینید که DAI درصد نسبتا کمی را در Pool اشغال می کند. DAI در مقایسه با سایر استیبل کوین ها گران است، بنابراین وقتی Curve DAI را به USDC، USDT مبادله می کند، USDC، USDT بیشتری دریافت خواهید کرد.

زمانی که من 1000 DAI را به Pool 3pool واریز می کنم، در زیر تصویری مشاهده می شود. مقدار پاداشی که من دریافت خواهم کرد 0.026٪ است.

هنگامی که DAI را در Pool 3pool ارائه می دهید، پاداش می دهید

استخر وام

این محصولی است که توسط Curve Finance از روزهای اولیه توسعه یافته و موارد استفاده بیشتری را برای Curve Finance توسعه داده است. 

توکن‌های موجود در این استخر، علاوه بر استفاده برای Swap، برای وام‌دهی نیز استفاده خواهند شد، سپس توکن‌های LP هر 3 نوع پاداش را دریافت خواهند کرد:

• هزینه تعویض.
• سود حاصل از وام دادن
• مشوق توکن CRV.

مدل عملیاتی در Lending Pool روند زیر را دنبال خواهد کرد:

فرآیند بهره برداری از استخر وام در Curve Finance

• (1) برادران نقدینگی را به Pool Lending ارائه می کنند. در اینجا مثالی از Pool Compound با 2 توکن، DAI/ USDC می‌آورم.
• (2) Curve این 2 توکن را به Lending Compound منتقل می کند و Pool به Pool cDAI/cUSDC تبدیل می شود.
• (3) با گذشت زمان، این مبلغ وام سودآور خواهد بود، بهره به تامین کننده نقدینگی تقسیم می شود.
• (4) در طول آن مدت، کاربران همچنان می‌توانند برای معامله جفت DAI/USDC یا جفت cDAI/cUSDC به این Pool بیایند، در نتیجه یک کارمزد تراکنش ایجاد می‌شود. این کارمزد دوباره به LP تقسیم می‌شود.
• (5) علاوه بر این، LP همچنین مشوق های CRV را از پروژه Curve دریافت کرد.

در مجموع، ارائه‌دهنده نقدینگی در این Pool Lending، %APY بسیار بالایی دریافت می‌کند.

شما تعجب خواهید کرد، اگر توکن سپرده شده در Pool در Compound قرض داده شده باشد، رمز (نقدینگی) کجاست که هنوز می توانید DAI/USDC را در این Pool Lending مبادله کنید؟

خیلی ساده، فرآیند مبادله DAI / USDC در Pool Lending به شرح زیر انجام می شود: 

• (1) وقتی DAI را در Pool قرار می دهید، Curve DAI را به Compound تبدیل می کند و آن را به cDAI تغییر می دهد.
• (2) cDAI به cUSDC در Curve مبادله خواهد شد.
• (3) CUSDC با برداشت نقدینگی به USDC روی مرکب تبدیل می شود و دیگر به مرکب وام نمی دهد.

بنابراین شما همچنان می توانید DAI ⇒ USDC را در این استخر تعویض کنید.

شخصاً، Lending Pool را مدل بسیار خوبی می‌دانم، بر اساس مدل AMM Curve، که هر دو Swap و Lending را در یک Pool ترکیب می‌کند، در نتیجه با استفاده مؤثر از سرمایه، ارائه‌دهندگان نقدینگی % APY بالایی را بسیار بیشتر از Pool معمولی دریافت خواهند کرد.

در ازای آن، شما باید ریسک پروتکل های وام دهی مانند Compound، Aave، Yearn Finance و ... را متحمل شوید.

برادرانی که قصد ارائه نقدینگی استیبل کوین یا وام دادن به استیبل کوین را دارند، می توانند این Pool on Curve را در نظر بگیرند.

در مرحله بعد، به مدلی می رسیم که در Curve نیز کاملاً منحصر به فرد است، یعنی Base و Metapool.

پایگاه و متاپول

بیس و متاپول محصولات ترکیبی هستند:

• پایه : هر استیبل کوین.
• Metapool : 1 Pool در Curve Finance موجود است.

تصویر زیر به شما در درک بهتر مدل Base و Metapool کمک می کند:

من Base را به عنوان stablecoin USDP انتخاب می کنم، Pool Pool 3pool با توکن LP 3CRV خواهد بود. در مجموع 1 استخر USDP / 3CRV خواهیم داشت. 

از طریق این مدل Base و Metapool، می توانید USDP را با 1 از 3 استیبل کوین در Pool 3pool به راحتی معامله کنید.

فرآیند معامله به شرح زیر انجام خواهد شد:

• (1) معامله گر USDP را در Pool قرار می دهد، Curve Finance به طور خودکار USDP را به توکن LP 3CRV مبادله می کند.
• (2) سپس توکن‌های 3CRV به Pool 3pool منتقل می‌شوند و خارج می‌شوند.
• (3) فرآیند برداشت نقدینگی مشابه همان چیزی است که در بالا ذکر کردم. از 100 دلار توکن های 3CRV به 15 DAI + 35 USDC + 50 USDT مبادله می شود و سپس به 100 DAI برای کاربران مبادله می شود.

با خلاصه کردن کل فرآیند، کاربران با موفقیت از USDP به DAI معامله خواهند کرد.

به طور مشابه، اگر می خواهید DAI، USDT، USDC را به USDP مبادله کنید، روند به این صورت پیش می رود:

همانطور که مشاهده می شود، این مدل کمک می کند:

• افزایش کارایی سرمایه : این مدل از نقدینگی 3CRV توکن LP بهره می برد.
• افزایش نقدینگی برای استیبل کوین‌های غیر نقدشونده: پروژه‌های با سرمایه کوچک اکنون نیازی به اضافه کردن نقدینگی زیادی برای ایجاد Pool ندارند.

SynthSwap

SynthSwap چیست؟

این محصول ترکیبی بین 2 Protocols Curve Finance و Synthetix است، SynthSwap در Curve v3 منتشر خواهد شد.

SynthSwap به شما کمک می کند هر 2 دارایی را با لغزش بسیار کم معامله کنید ، این 2 دارایی نیازی به داشتن نسبت 1:1 ندارند.

مدل عملیاتی SynthSwap:

به عنوان مثال، اگر می خواهید از ETH به BTC تغییر دهید، فرآیند عملیات SynthSwap به این صورت است: 

SynthSwap. مدل عملیات

• (1) ETH از طریق Pool ETH/sETH در منحنی (Slippage ~0) به seTH منتقل می شود.
• (2) sETH از طریق مکانیسم Synthetix mint & burn به sBTC تبدیل می شود (Slippage=0).
• (3) sBTC از طریق Pool BTC/sBTC on Curve به BTC مبادله می شود (Slippage ~0).

در مجموع، شما قادر خواهید بود ETH را به BTC با Slippage ~ 0 مبادله کنید، بسیار کمتر از مبادله در AMM های دیگر مانند Uniswap، SushiSwap،...

ببینید، پروژه Curve Finance فقط بر اساس مدل پایه منحنی AMM و از طریق بهبود گام به گام، ویژگی‌های بسیار خوبی ایجاد کرده است که نیازهای واقعی کاربران DeFi را برآورده می‌کند. 

در مرحله بعد، مهم‌ترین بخش را بررسی می‌کنیم: چگونه Curve Finance ارزش توکن CRV را به دست می‌آورد.

Curve Finance چگونه ارزش توکن CRV را به دست می‌آورد؟

Curve Finance که در اوایل آگوست 2020 راه اندازی شد، همچنین یکی از اولین AMM ها در بازار است، زمانی که CRV تا 54 دلار بود. 

با این حال، در ابتدا، پاداش توکن CRV برای ارائه دهندگان نقدینگی بسیار زیاد بود و در آن زمان، توکن CRV موارد استفاده زیادی نداشت، بنابراین LP ها پس از کشاورزی به سرعت CRV را فروختند. سپس توکن CRV به طور چشمگیری کاهش یافت و به پایین ترین سطح 0.33 دلار رسید که بیش از 150 برابر از اوج خود کاهش داشت.

اما با گذشت زمان، جامعه Curve Finance به آرامی بهبود یافت و به آرامی توکنومیک توکن CRV را دوباره طراحی کرد، Curve Finance در حال حاضر شماره 1 Stablecoin DEX و همچنین یکی از AMM های پیشرو در بازار امروز است.

اکنون با توکنومیک های جدید توکن CRV آشنا خواهیم شد.

veCRV

توکن CRV دارای 3 مورد استفاده اصلی است:

• حکومت داری: حکومت داری .
• Staking: دریافت کارمزد معامله.
• تقویت: در صورت تامین نقدینگی، پاداش توکن CRV را افزایش دهید.

با این حال، برای دریافت هر 3 مورد استفاده از توکن‌های CRV، پروژه از شما می‌خواهد CRV را قفل کرده و veCRV را دریافت کنید.

3 مورد استفاده از veCRV

حداقل زمان قفل CRV 1 هفته و طولانی ترین آن 4 سال است. هرچه بیشتر CRV را قفل کنید، veCRV بیشتری دریافت خواهید کرد. در آن زمان، 3 مورد استفاده بیشتر دریافت خواهید کرد.

مثلا:

• شما 1000 CRV را برای 4 سال قفل می کنید، 1000 veCRV دریافت می کنید.
• اگر 1000 CRV را برای 1 سال قفل کنید، 250 veCRV دریافت خواهید کرد.
• شما 1000 CRV را در 1 هفته قفل می کنید، فقط 4.79 veCRV دریافت می کنید.

این تعداد veCRV در طول زمان به مرور زمان کاهش می یابد.

مثلا شما یک قفل 4 ساله انتخاب می کنید و 1000 veCRV دریافت می کنید، 1 سال بعد تعداد veCRV ها 750 می شود و بعد از 4 سال هیچ veCRV ندارید و توکن های CRV دریافت می کنید.

قدرت رای گیری veCRV با گذشت زمان کاهش می یابد

بدین ترتیب، می‌توانید ببینید که Curve Finance چگونه یک سیستم Governance + Reward بسیار منصفانه ایجاد کرده است و پاداش‌های بالاتر را برای کاربرانی که مدت طولانی در پروژه می‌مانند تقسیم می‌کند. 

اگر 4 سال قفل کنید، کارمزد تراکنش، افزایش پاداش و... 4 برابر بیشتر از کسی که فقط 1 سال قفل می کند، دریافت خواهید کرد.

هزینه معامله

این یکی از موارد استفاده اساسی از توکن CRV است.

بازگشت به مدل عملکرد منحنی AMM. دارندگان veCRV زمانی که هر تراکنش در هر یک از Curve Pool انجام می شود، کارمزد تراکنش دریافت می کنند.

مورد (3)، veCRV هنگام ایجاد تراکنش در Curve's Pool هزینه دریافت می کند

در حال حاضر در همه استخرها، کارمزد تراکنش 0.04٪ است، 50٪ مستقیماً به توکن های LP تقسیم می شود، 50٪ باقیمانده برای خرید توکن های 3CRV استفاده می شود و بین دارندگان veCRV تقسیم می شود.

بدیهی است که توزیع مجدد کارمزدها نه تنها به معنای اشتراک درآمد برای دارندگان veCRV، مالکان پروژه است، بلکه به افزایش نقدینگی در Pool 3pool، بهترین استخر، بیشترین استفاده توسط بسیاری از افراد کمک می کند. ⇒ تقسیم هزینه ها همچنین ارزش اضافی اضافی در آینده.

تقویت

این یک ویژگی خاص در Curve Finance است که نه Uniswap و نه SushiSwap آن را ندارند.

اگر خواهر و برادر هم زمان باشند:

• veCRV را نگه دارید.
• نقدینگی را برای استخرها در Curve فراهم کنید.

وقتی به هر Pool on Curve بپیوندید تا x2.5 برابر پاداش خواهید گرفت.

تصویر زیر قدرت این ویژگی را به شما نشان می دهد. 

تصویر بالا را به اختصار توضیح می دهم:

به عنوان مثال، شما نقدینگی برای Pool sUSD ارائه می کنید، علاوه بر پاداش معمولی، یک توکن تشویقی CRV نیز از Curve Finance با APY 13.73٪ دریافت می کنید. اما اگر veCRV را در مقدار مشخصی نگه دارید، مشوق توکن CRV شما می تواند 2.5 برابر آن مقدار، تا 13.73% *2.5 = 34.32% افزایش یابد.  

از طریق Boosting، APY در استخرها بسیار بالا رفته است.

به نظر من این جذاب ترین مورد استفاده از CRV است. آن کمک می کند:

• افزایش تقاضا برای خرید CRV.
• برای دریافت veCRV بیشتر، نیاز به CRV Staking طولانی را افزایش دهید.
• افزایش نقدینگی برای همه Pools on Curve.

اینها همه چیزهایی هستند که دارندگان Curve و هر دو پروژه Curve Finance به آنها نیاز دارند. مکانیسم Boosting واقعاً یک "داروی دلفین" است که توسعه این پروژه را ترویج می کند.

نظرات در مورد CRV

اگر Uniswap V2 از توکن UNI برای حاکمیت استفاده می کند، Sushiswap از نشانه SUSHI برای مدیریت + اشتراک درآمد استفاده می کند، پس Curve Finance واقعاً توکن اصلی پروژه را به سطح جدیدی آورده است.

توکن های CRV برای موارد زیر استفاده می شوند:

• مدیریت.
• دریافت هزینه از پروتکل
• برای معکوس کردن بوت استرپ برای پروتکل استفاده می شود.

بدین ترتیب یک چرخ طیار مثبت ایجاد می شود. می توان گفت که توکن CRV یکی از دلایل اصلی پیشرفت کل پروژه Curve Finance است.

در زمان چاپ، بیش از 50٪ از توکن های CRV در حال حاضر قفل هستند، با میانگین زمان قفل تا 3.65 سال. این نشان می دهد که چقدر نیاز به Staking CRV برای دریافت veCRV بیشتر است.

Uniswap V2 و Sushiswap بدون توکن حاکمیت، من معتقدم که پروژه همچنان به خوبی کار خواهد کرد، اما اگر Curve Finance توکن حاکمیت CRV را نداشته باشد، من معتقدم که پروژه بلافاصله بیش از 50٪ از TVL فعلی را از دست خواهد داد.

خلاصه ای از مدل عملکرد Curve

ما هر بخش از Curve Finance را مرور کرده‌ایم، اکنون کل فرآیند عملیاتی این پروژه منحصر به فرد AMM را خلاصه می‌کنم.

بازیگران اصلی درگیر

5 مؤلفه اصلی در مدل عملیاتی منحنی دخیل است، از جمله: 

1. Curve Finance: Curve Finance یک بازار تجاری غیرمتمرکز برای کاربران DeFi ایجاد می کند، این پروژه شامل 2 محصول اصلی است:

• StableSwap : این محصول اصلی در حال حاضر است، از Swap Stable Assets پشتیبانی می کند و بسیاری از ویژگی های خاص مانند Lending، Base و Metapool را اضافه می کند.
• SynthSwap : ترکیب ویژگی‌های 2 Protocol Curve و Synthetix، از تجارت هر 2 دارایی با لغزش بسیار کم پشتیبانی می‌کند.

2. تامین کننده نقدینگی : یک جزء مهم، تامین نقدینگی برای 2 محصول اصلی Pools of Curve. Curve راه های زیادی برای تشویق این مخاطب به مشارکت دارد.

3. معامله گر : کاربر پروژه که 100% درآمد را برای Curve Finance ایجاد می کند.

4. پروژه ها: پروژه ها، به ویژه پروژه های کوچکی که از طریق Metapool Factory در اکوسیستم Curve شرکت می کنند، به پروژه کمک می کنند تا بدون صرف هزینه زیاد، استخرهای نقدینگی را در Curve ایجاد کند.

5. دارنده CRV : مالک پروژه که توکن اداری پروژه Curve را در اختیار دارد. CRV با قفل کردن توکن ها و دریافت veCRV در اکوسیستم Curve Finance شرکت می کند.

=> از طریق مکانیسم به اشتراک گذاری پاداش، تقویت، مدیریت، ... Curve Finance همه این مؤلفه ها را به هم متصل کرده و امروز یک پروژه AMM پیشرو ایجاد کرده است.

فرآیند عملیات کل پروژه Curve

روند به شرح زیر خواهد بود:

روند عملیات کل پروژه Curve Finance

• (1) پس از اینکه Curve یک زمین بازی برای شرکت کنندگان ایجاد کرد، ارائه دهنده نقدینگی اولین کسی است که این بازی را با ارائه نقدینگی راه اندازی می کند، آنها توکن های LP را دریافت می کنند.
• (2) شرکت کنندگان در اینجا معامله گرانی خواهند بود که باید دارایی های پایدار را با هزینه کم مبادله کنند. در طول معامله، آنها متحمل کارمزد کمی 0.04٪ خواهند شد.
• (3) این هزینه به 2 قسمت تقسیم می شود:
  • (3.1) 0.02٪ (50٪) به تامین کننده نقدینگی تقسیم می شود.
  • (3.2) 0.02٪ (50٪) باقیمانده برای خرید توکن های 3CRV استفاده می شود و بین دارندگان veCRV تقسیم می شود.
• (4) علاوه بر دریافت کارمزد تراکنش، ارائه‌دهنده نقدینگی همچنین می‌تواند توکن‌های Staking LP را برای دریافت پاداش‌های اضافی CRV بیاورد.
• (5) برای دارندگان CRV، برای دریافت کارمزد تراکنش، باید CRV خود را برای دریافت veCRV قفل کنند.
• (6) دارنده veCRV از موارد استفاده زیادی لذت خواهد برد، یکی از بهترین موارد استفاده افزایش پاداش توکن CRV هنگام مشارکت در ارائه نقدینگی است. این موضوع به دارندگان veCRV انگیزه می‌دهد تا فعالانه در مشارکت نقدینگی شرکت کنند و پروژه‌هایی را بیش از سرمایه‌گذاری و دریافت پول بسازند.

از طریق این مدل، می توانید ببینید که Curve Finance بسیار بر ارائه دهندگان نقدینگی متمرکز است:

• عناصر مشوق و راه‌انداز (2)، (4.1) و (6) عملکرد ارائه‌دهنده نقدینگی را بیشتر افزایش می‌دهند.
• هنگامی که نقدینگی به خوبی پشتیبانی می شود ⇒ TVL، نقدینگی در Curve افزایش می یابد ⇒ جذب معامله گران بیشتر، افزایش حجم ⇒ افزایش کارمزد تراکنش های به دست آمده ⇒ انگیزه برای CRV و ارائه نقدینگی ⇒ ….

مدل فلایویل منحنی

این مدل Flywheel شرکت Curve Finance است. 

نظر شما در مورد این مدل عملیاتی چیست؟

من شخصاً این را یک مدل عملیاتی بسیار خوب می‌دانم، نه تنها در مسائل فنی، بلکه در روشی که پروژه توکنومیکس را طراحی می‌کند و یک مدل تجاری مؤثر ایجاد می‌کند:

• درباره محصول : علاوه بر Curve AMM که توسط الگوریتم‌ها بهینه شده است و یک بازار خاص را انتخاب می‌کند، من واقعاً تحت تأثیر ویژگی‌های خاص Curve هستم که بسیار نوآورانه است و می‌تواند محصولات و خدمات جدید را توسعه دهد. ویژگی‌های مناسب برای نیازهای کاربر مانند وام Pool، Base و Metapool، Synthswap.
• درباره توکن CRV: نحوه طراحی توکنومیک منصفانه، دارنده CRV صرفاً مالک پروژه نیست، فقط به شرط بندی و دریافت پاداش است. دارندگان CRV تشویق می شوند تا کارهای بیشتری انجام دهند، به شبکه بپیوندند تا با هم توسعه پیدا کنند و در نتیجه انسجام بین شرکت کنندگان در جامعه ایجاد شود.

با این حال، هر مدلی دارای معایبی است و به نظر من، این دو مورد از معایب اصلی مدل Curve Finance است:

• افزایش عرضه CRV : همانطور که در بالا گفتم، وقتی veCRV را در حین تأمین نقدینگی نگه می‌دارید، می‌توانید تا 2.5 برابر بیشتر از حد معمول پاداش‌های توکن CRV دریافت کنید. این امر TVL های بیشتری را جذب می کند، اما همچنین فشاری برای فروش CRV در آینده ایجاد می کند.
• ویژگی‌های ویژه هزینه زیادی دارد : این احتمالاً چیزی است که هنگام مشاهده مدل عملکرد ویژگی‌های ویژه Curve، زمانی که این ویژگی‌ها نیاز به گذراندن مسیرهای بسیار زیادی دارند، به راحتی می‌توانید ببینید.

برای مثال ویژگی Base و Metapool برای تعویض USDP به DAI باید 4 مسیر را طی کنید. بنابراین این ویژگی‌ها زمانی که با حجم زیاد معامله می‌کنید، واقعاً مؤثر خواهند بود، یا Curve Finance در آینده به لایه ۲ منتقل می‌شود.

مبادله از USDP به DAI باید از 4 مسیر عبور کند

فرصت های آینده در Curve Finance

می توان گفت که Curve Finance در حال حاضر هیچ رقیبی در آرایه DEX برای دارایی های پایدار ندارد. نه تنها این، Curve Finance همچنین ویژگی‌های بیشتری را توسعه می‌دهد و به کاربران امکان می‌دهد هم وام دهند و هم نقدینگی ارائه کنند، از نقدینگی موجود در Pool استفاده کنند، و...

در آینده، این فرصت در Curve Finance از آپدیت Curve v3 با 2 ویژگی اصلی Metapool Factory و SynthSwap بدست خواهد آمد.

(1) Metapool Factory : این محصولی است که به بسیاری از پروژه‌های دیگر اجازه می‌دهد بدون نیاز به درخواست مجوز، بر اساس مدل Base & Metapool به راحتی Pool on Curve را ایجاد کنند. 

این به Curve کمک می کند تا با طرف های بیشتری همکاری کند و در عین حال با نقدینگی فراوان از Pools، توانایی Curve در جذب نقدینگی پروژه بسیار زیاد است و در نتیجه جایگاه DEX Stable Assets را تقویت می کند. شماره 1 او.

(2) SynthSwap : همانطور که در بالا گفتم، SynthSwap اجازه داد و ستد هر 2 توکن با Slippage بسیار کم را می دهد، این امر بازار بسیار بزرگی را برای Curve در آینده باز خواهد کرد. حتی امکان رقابت با Uniswap V3 وجود دارد.

همچنین، فرصت رشد آتی Curve، رشد در زنجیره های دیگر است. در حال حاضر پروژه Curve بر روی Ethereum، Polygon راه اندازی شده است و اعلام کرده است که به Polkadot مهاجرت خواهد کرد و مطمئناً در آینده گسترش بیشتری خواهد یافت.

نظرات و نتیجه گیری در مورد مدل عملیاتی Curve

Curve Finance به عنوان یک AMM معاملاتی استیبل کوین شروع به کار کرد اما اکنون این پروژه بسیار فراتر از آن پیش می رود.

با خلاصه کردن مدل عملیاتی Curve Finance، چند ایده اصلی را به شرح زیر ترسیم می کنیم:

• Curve Finance یک بازار خاص را انتخاب می کند که کاملاً متفاوت از سایر DEX ها است و در حال حاضر در این بخش پیشرو است.
• با ادغام بسیاری از ویژگی‌ها/محصولات جدید، بر اساس پلتفرم AMM StableSwap، Curve اکنون نه تنها مکانی برای تجارت دارایی‌های پایدار است، بلکه از وام‌دهی پشتیبانی می‌کند، از پروژه‌های جدید با نقدینگی بیشتر پشتیبانی می‌کند.
• CRV tokenmics CRV یکی از دلایل اصلی موفقیت Curve امروزه است.
• Curve موفق شد شرکت کنندگان پروژه را به هم متصل کند و یک مدل Flywheel با کیفیت ساخت.
• پتانسیل Curve در آینده بسیار زیاد است و احتمالاً با Uniswap V3 رقابت خواهد کرد.

شاید اکنون درک بهتری از پروژه Curve Finance، ماهیت و پتانسیل پروژه داشته باشید، نظر شما در مورد این پروژه چیست؟ لطفا نظر خود را در قسمت نظرات کامنت کنید تا تبادل نظر و تبادل نظر صورت گیرد.

قطعات اولیه دشوار خواهند بود، اما همه چیز برای ما برای پیشبرد، درک همه چیز در مورد DeFi و استفاده از آن برای به دست آوردن فرصت های سرمایه گذاری اساسی خواهد بود. بنابراین من واقعاً از خواندن و یادگیری شما در مورد مدل عملیاتی پروژه سپاسگزارم.

سری Operation Model مجموعه‌ای است که به شما کمک می‌کند تا عمیق‌تر در مورد یک پروتکل، نحوه عملکرد آن و پتانسیل آن برای توسعه آینده درک کنید. برخی از مدل هایی که می توانید به آنها مراجعه کنید:

• مدل مالی معکوس (INV) - ارزش چگونه به INV جریان می یابد؟
• مدل پروتکل پایه - چگونه مقدار به BAS جریان می یابد؟

اگر می‌خواهید در مورد مدل کاری پروتکل بیشتر بدانید، لطفاً در بخش نظرات به اشتراک بگذارید تا در شماره‌های بعدی این کار را انجام دهیم.

شما را در سری بعدی مدل عملیاتی می بینیم.