Analisi del modello operativo Uniswap V3 – In che modo lupgrade massimizza il capitale?

• Alcune informazioni da sapere su Uniswap V3
• Uniswap V3 Modello operativo
• Commenti sul modello operativo di Uniswap V3
• Epilogo

Alcune informazioni da sapere su Uniswap V3

Innanzitutto, se non sai come funziona Unswap V2? TraderH4 ti invita a leggere qui l'analisi del modello operativo di Uniswap V2, per comprendere meglio il meccanismo operativo di base di un AMM in generale e di Uniswap V2 in particolare. Allora torna a leggere questo articolo.

Uniswap V3 è l'ultimo aggiornamento di Uniswap e ha colpito Mainnet il 5 giugno 2021. L'obiettivo di questo aggiornamento è massimizzare l'efficienza del capitale con nuove modifiche come: 

Fornitura di liquidità centralizzata: consente ai fornitori di liquidità (LP) di impostare fasce di prezzo personalizzate per la liquidità dell'offerta LP. Cioè, la liquidità sarà concentrata in una fascia di prezzo in cui si svolge la maggior parte degli scambi.

Commissioni di transazione multiple: gli LP riceveranno profitti in base al loro contributo di liquidità per accettare diversi livelli di rischio.

Token Uniswap LP come NFT: ogni posizione LP su Uniswap è unica perché ogni utente che deposita token nel pool può autoregolare la fascia di prezzo. Pertanto, ogni posizione LP è rappresentata da un NFT.

Leggi di più: Tutorial su come creare il tuo NFT.

Queste modifiche hanno reso Uniswap V3 un AMM flessibile che offre agli utenti vantaggi come:

Massimizza i profitti per i fornitori di liquidità: fino a 4000 volte l'efficienza del capitale rispetto a Uniswap V2.

Riduci il rischio di fornire liquidità al pool e fai crescere più pool.

Riduci lo slippage durante il trading di grandi quantità di criptovalute.

Intervallo di ordini: consente di inserire ordini limite, ordini di presa di profitto su Uniswap.

Leggi di più:  Guida completa Uniswap 2021.

Uniswap V3 Modello operativo

Componenti che partecipano al modello

Sempre come Unswap V2, le parti coinvolte nel modello includono:

Fornitori di liquidità (in breve LP): agiscono come una fornitura, fornendo attività per creare liquidità per il mercato.

Utente (User/Trader): fungendo da fonte di domanda, gli utenti possono scambiare qualsiasi token ERC-20 su Uniswap.

Il processo operativo del modello Uniswap è descritto in 4 fasi principali:

Passaggio 1: i fornitori di liquidità (LP) forniranno attività a un pool di liquidità centralizzato su Uniswap. Quindi ricevi il token NFT LP, questo token rappresenta la proprietà di parte delle risorse nel pool.

Passaggio 2: gli utenti (Utente/Trader) che desiderano scambiare (swap) nei Pool Uniswap devono pagare la commissione di transazione per il protocollo (Protocollo).

Passaggio 3: la commissione di transazione è composta da 2 parti: il 10-25% della commissione di transazione verrà inviato alla Tesoreria di Uniswap, il resto verrà trasferito ai Fees Vaults. 

Passaggio 4: i fornitori di liquidità riceveranno commissioni da Fees Vaults.

Per saperne di più:  il lancio di Uniswap v3 aiuta la DeFi a prosperare durante la recessione della scorsa settimana.

Uniswap V3 Modello operativo

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Il cambio di infrastruttura di Uniswap V3

Il modello operativo in Uniswap V3 è apparso molti nuovi componenti come: token NFT LP, Uniswap Treasury, Fees Vault, ecc.

Fornisci liquidità centralizzata in Uniswap V3.

Nel modello Uniswap V2, la liquidità nel Pool segue il modello della curva x * y = k. Cioè, la liquidità nel pool andrà da 0 a infinito, gli utenti possono negoziare a qualsiasi prezzo con qualsiasi volume. 

Ma in realtà, il prezzo si aggira solo all'interno di un certo intervallo. Ad esempio, la coppia DAI/USDC, il prezzo di questa coppia va solo tra 0,99 e 1,01. Quindi, per risolvere questo problema, Uniswap V3 ha creato una funzione di liquidità centralizzata. Cioè, invece di fornire liquidità da 0 a infinito come uniswap V2. Quindi in Unswap V3, gli LP forniranno un intervallo compreso tra 0,99 e 1,01. Per una facile visualizzazione, vedere l'illustrazione seguente.

Fornisci liquidità centralizzata in Uniswap V3

Leggi di più: L'analisi on-chain di Uniswap (UNI) lancia Uniswap V3 quali dati rivelano?

Come funziona la liquidità centralizzata

In Uniswap v3, gli LP possono centralizzare il proprio capitale all'interno di una fascia di prezzo personalizzata, fornendo una grande quantità di liquidità al prezzo desiderato dall'LP. In tal modo, gli LP costruiranno le proprie curve personalizzate.

Come funziona la liquidità centralizzata

Gli LP possono concentrare la liquidità in una fascia di prezzo personalizzata. Ad esempio, un LP nel pool ETH/DAI potrebbe scegliere di allocare $ 100 per prezzi compresi tra $ 1.000 e $ 2.000 e aggiungere $ 50 tra $ 1.500 e $ 1.750. In questo modo, il fornitore di liquidità può visualizzare l'andamento del market maker o del portafoglio ordini.

L'utente (utente/trader) negozia in base alla liquidità aggregata da tutte le singole curve. Le commissioni di negoziazione riscosse in una determinata fascia di prezzo saranno divise dagli LP in proporzione al loro contributo di liquidità all'interno di tale fascia di prezzo.

Liquidità aggregata

Al contrario, se il prezzo di mercato si sposta al di fuori dell'intervallo di valutazione di un LP, questa operazione non utilizza la liquidità fornita da questo LP e non riceverà una commissione di transazione.

Liquidità attiva

Quanto è efficace l'uso del capitale?

I fornitori di liquidità possono generare lo stesso livello di liquidità di Uniswap V2 all'interno di una fascia di prezzo specifica ma utilizzando meno capitale.

Uso efficace del capitale

Per illustrare, fornirò l'esempio di Uniswap:

Alice e Bob hanno ciascuno $ 1 milione, entrambi vogliono fornire liquidità nel pool ETH/DAI su Uniswap V3. Il prezzo ETH è di 1.500 DAI.

Alice ha deciso di impiegare capitali su tutte le fasce di prezzo (0 – infinito, come il modo di fornire liquidità su Uniswap V2), in totale Alice ha depositato 500.000 DAI e 333,33 ETH (del valore di $1M).

Bob deposita solo nella fascia di prezzo da $ 1.000 a $ 2.250 per creare una posizione di liquidità concentrata. Bob ha depositato 91.751 DAI e 61,17 ETH per un totale di circa $ 183.500 e ha tenuto $ 816.500 da investire altrove.

L'importo che Bob spende è meno della metà di quello di Alice, ma la liquidità fornita da Bob è equivalente.

Uso efficace del capitale

Leggi di più: Cos'è Ethereum? La guida più dettagliata alla valuta virtuale ETH.

Ridurre al minimo il rischio quando si fornisce liquidità

Supponiamo che il prezzo di ETH scenda a $0, in questo caso il 100% dei token LP di Alice e Bob sarà uguale al prezzo di ETH di $0. 

Risultato: Bob ha perso solo $183.500 e Alice ha perso tutto il suo capitale.

Ridurre al minimo il rischio quando si fornisce liquidità

Invece i fornitori di liquidità (LP) in V3 forniscono la stessa liquidità degli LP in V2 con meno capitale. Gli LP V3 possono fornire una maggiore liquidità con lo stesso capitale degli LP V2 per supportare operazioni più grandi e ottenere rendimenti più elevati. Tuttavia, in cambio, gli LP V3 subiscono una perdita temporanea maggiore.

Funzione di ordine Range di Uniswap

La personalizzazione degli LP su Uniswap V3 apre una nuova funzionalità chiamata "Range Order - fascia di prezzo dell'ordine che fornisce liquidità agli LP".

Questa è una funzionalità che consente agli LP di fornire liquidità di 1 token in un intervallo di prezzo personalizzato al di sopra o al di sotto del prezzo di mercato: se il prezzo di mercato è all'interno di questo intervallo, gli LP trarranno profitto e inseriranno automaticamente gli ordini. ) 1 gettone in questa fascia di prezzo. 

Per esempio:

Se il prezzo corrente di DAI è inferiore a 1,001 USDC, posso offrire $ 1 milione di DAI nella zona di 1,001 – 1.002 DAI / USDC.

Quando DAI viene scambiato sopra $ 1.002 DAI/USDC, tutta la sua liquidità verrà convertita in USDC. Quindi il prezzo DAI alla negoziazione è pari al prezzo medio del segmento di liquidità di $ 1,0015 DAI/USDC e riceve commissioni di negoziazione aggiuntive durante il periodo in cui il prezzo di negoziazione è compreso tra $ 1,001 e $ 1,002 DAI/USDC.

Nota: per completare il processo di cui sopra, devo ritirare la mia liquidità per evitare la conversione automatica della barra DAI se DAI/USDC viene scambiato al di sotto di 1,002. 

Funzione di ordine Range di Uniswap

Nel caso in cui DAI non superi i $ 1.002 e il prezzo sia compreso tra $ 1,001 e $ 1.002, il mio ordine verrà parzialmente eseguito e riceverò comunque la commissione di transazione in quella parte.

Pertanto, si può vedere che la funzione Range Order consente agli LP di trarre profitto dalle commissioni di transazione e da molte altre strategie di investimento.

Cambia il meccanismo delle commissioni di transazione

In Uniswap V2, le commissioni di transazione sono pagate al 100% ai fornitori di liquidità. In Uniswap V3 cambierà più complesso come segue:

In primo luogo, ci sono molte commissioni di transazione, in particolare 3 commissioni sono 0,05%, 0,3%, 1%:

• 0,05%: applicabile alle coppie di trading che necessitano di stabilità.
• 0,3%: applicabile ai pool più comuni come ETH/DAI, ETH/WBTC, ecc.
• 1%: applica coppie di trading rare, offerta bassa ma domanda di trading elevata.

In secondo luogo, Uniswap ha iniziato ad addebitare commissioni di transazione, il che significa che il 100% delle commissioni di transazione non sono più LP, in particolare: 10%-25% delle entrate degli LP.

In terzo luogo, la liquidità fornita da LP sarà segmentata. Pertanto, ci saranno costi di transazione basati sulla proporzione di token LP che forniscono liquidità nella misura in cui il prezzo di mercato viene scambiato su quel segmento.

In quarto luogo, la commissione di transazione andrà a Fees Vault invece di andare a Pool come su Uniswap V2, perché il token LP in Uniswap V3 è NFT, quindi LP riceverà una commissione su Fees Vault.

Commenti sul modello operativo di Uniswap V3

Nel complesso, il modello operativo di Uniswap V3 non è molto diverso dal modello operativo di Uniswap V2. Tuttavia, i grandi cambiamenti provenienti dall'interno del modello sono cambiamenti nell'infrastruttura e nella tecnologia del progetto. La particolarità è che questa tecnologia ha un copyright di 2 anni. Quindi le tecnologie che Uniswap utilizza per V3 saranno uniche. 

Leggi di più:  Cos'è Ethereum 2.0 e perché è importante Ethereum 2.0?

Con le nuove tecnologie Uniswap ha risolto il problema delle commissioni di transazione e dello slippage quando si effettuano operazioni ad alto volume, creando al tempo stesso un modello di fornitura di liquidità centralizzata. Tuttavia, ci sono molti altri problemi che possono essere menzionati come:

In primo luogo, il lavoro dei fornitori diventa più complicato: non è più sufficiente depositare denaro in pool per fornire liquidità e ottenere commissioni di transazione del 100% come in Uniswap V2. Fornire liquidità concentrata, aprendo maggiori opportunità di investimento con rendimenti elevati per gli LP, in cambio richiede agli LP di avere molte conoscenze per essere in grado di fare le proprie strategie di investimento dal cambiamento delle fasce di prezzo fornendo liquidità al fine di massimizzare i profitti.

In secondo luogo, il token LP è un modulo NFT, se in Uniswap V2 sono presenti molti protocolli che supportano lo scambio, il prestito, l'agricoltura di rendimento per i token LP ERC-20. Quando i token LP diventano NFT, quali progetti lo supporteranno? Tuttavia, questo è solo un problema temporaneo e verrà presto risolto.

Per saperne di più: Come si sta evolvendo l'ecosistema On-chain analysis (SOL) di Solana?

Epilogo

Sopra ci sono informazioni sul modello operativo di Uniswap V3 da molte fonti che TraderH4 sintetizza e ricerca per i lettori. Spero di aiutarti a capire meglio come è cambiato il progetto dopo l'aggiornamento. 

Secondo i lettori, l'upgrade di Uniswap V3 è davvero efficace e risolve i problemi della V2? Discuti con noi su Telegram Group TraderH4. E non dimenticare di visitare il sito Web di TraderH4 per aggiornare rapidamente i prossimi eventi del progetto. Ci rivediamo nel prossimo numero di "Active Model Analysis" di TraderH4.

Nota: tutte le informazioni contenute in questo articolo hanno lo scopo di fornire ai lettori le informazioni più recenti sul mercato e non devono essere considerate consigli di investimento. Ci auguriamo che legga attentamente le informazioni di cui sopra prima di prendere una decisione di investimento.

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