Kashi - 대출 및 마진 거래 문제에 대한 새로운 방정식

사용자가 SushiSwap 플랫폼의 대출 및 마진 거래에서 이익을 최적화하는 데 도움이 되는 밝은 이름인 Kashi에 대해 알아보십시오.

획기적인 기능을 갖춘 Kashi는 사용자가 대출 및 마진 거래 부문에서 이익을 최적화하는 데 도움이 되는 밝은 이름입니다.

카시란? 

Kashi는 대출 및 마진 거래 플랫폼 으로 Trident의 인프라 부문에서 BentoBox의 첫 번째 제품이기도 합니다. Trident는 Sushiswap의 업그레이드 버전으로, Balancer v2 및 Uniswap v3에 대응할 것을 약속합니다.

특히, Kashi는 각 개별 통화 쌍에 대한 대출 및 차입의 위험을 분리합니다. Kashi는 격리된 대출을 지원하므로 대출이 격리되어 다른 자산에 위험을 초래하지 않습니다. 따라서 Kashi는 모든 토큰으로 새로운 대출 시장을 만들 수 있습니다.

카시 롱/숏 레버리지 메커니즘

사용자는 레버리지 롱/숏 포지션을 열 필요가 있습니다. 과거에는 차입 자본을 사용하여 레버리지를 사용하는 데 시간이 많이 걸리고 자본이 비효율적이었습니다. 

특히, 먼저 대출 프로토콜에 액세스한 다음 AMM을 사용하여 부동산을 빌려야 합니다. 다음으로 빌린 자산을 담보로 바꾸고 마지막으로 "레버리지 업"을 위해 다시 빌릴 필요가 있습니다. 이러한 여러 플랫폼을 사용하면 비용이 많이 듭니다.

Kashi는 약간 다른 접근 방식을 취합니다 . 클릭 한 번으로 활용합니다 . 레버리지를 0.25x에서 2.0x로 늘리기 위해 "옵션 상자": "빌린 토큰 X를 담보 토큰 Y로 교환"을 선택하여 이를 수행할 수 있습니다. (아래 그림 참조).

롱 포지션

예를 들어 xSUSHI 및 USDC로 매수 포지션을 개설하려면 xSUSHI 담보와 함께 USDC 차용 쌍을 사용합니다.

주문 방법은 아래 사진을 참고하세요.

Kashi와 함께 BentoBox의 자본을 사용하여 자본 효율성을 높일 것입니다. 상단에서 우리는 아직 포지션을 열지 않았기 때문에 값이 모두 0인 것을 볼 수 있습니다. 

• " 대출" 버튼을 클릭합니다 .
• 대출 또는 포지션 에 대한 담보로 포함할 xSUSHI의 금액을 입력합니다 .

다양한 위험 수준을 이해하기 위해 레버리지를 사용하는 여러 시나리오를 살펴보겠습니다.

최소한의 레버리지라는 보수적인 입장부터 시작하겠습니다. 이 예에서는 BentoBox에 있는 xSUSHI의 수만 사용하므로 xSUSHI에 10을 입력합니다. 

담보로 사용되는 xSUSHI는 청산될 수 있으므로 레버리지, 포지션 규모, 담보 지원 및 변동성 가격을 주시하십시오. 청산되는 경우 위험을 감수할 수 있는 담보(이 경우 xSUSHI)의 양만 사용하십시오.

10 xSUSHI를 담보로 사용하여 사용 가능한 가장 낮은 레버리지인 0.25x부터 시작합니다. 이 주문으로 $82.01를 빌릴 수 있습니다. 그러나 xSUSHI에서 Long 명령을 사용하기를 원하므로 "xSUSHI 담보를 위해 빌린 USDC 교환"을 선택했는지 확인하십시오. 

그런 다음 이 명령은 $82.01을 8.23 ​​​xSUSHI로 바꿉니다. 현재 우리는 10 xSUSHI를 담보로 보유하고 있으며 8.23 ​​xSUSHI를 새로 차입했습니다. 결과적으로 총 18.23 xSUSHI($179.65)가 있습니다. 

xSUSHI의 가격이 $1.25로 인상되면 자산은 $22.78 증가합니다. 이 시점에서 이익을 취하기로 결정하고 포지션을 청산합니다.

동일한 쌍을 선택한 상태에서 "Borrow" 옆에 있는 "Repay" 를 클릭합니다. 자산이 BentoBox에 있으므로 USDC를 상환하는 데 사용할 것입니다. $82.01의 대출금을 상환해야 하지만 이것을 xSUSHI로 변환했습니다. 따라서 8.23 ​​​​xSUSHI를 반환한 후 추가 $22.78가 우리의 이익이 됩니다.

이 수치는 슬리피지( slippage ), 유동성 공급자 수수료, 가스 수수료 및 차입 이자 % 를 고려해야 하기 때문에 완전히 정확하지 않습니다 . 이러한 위치 크기로 이더리움 메인넷에서 이 거래를 수행하는 것은 현명한 선택이 아닐 수 있습니다. Polygon의 가스 수수료는 훨씬 낮습니다. 메인넷에서 일하고 싶다면 지출한 비용만큼 포지션 규모를 늘려야 합니다.

*롱포지션: 투자자는 통화쌍을 구매하고 가격이 오를 때 이익을 보려고 합니다.

숏 포지션

이제 우리는 숏 포지션을 열 것입니다. 우리는 Borrow UNI 및 USDC 담보 쌍을 사용할 것입니다. 우리가 이 공매도를 실행할 때 차입 자산이 USDC에 대해 가치가 감소할 것으로 생각하므로 USDC가 우리의 담보가 됩니다. 

$100 USDC를 담보로 하고 UNI가 가격이 떨어질 것이라고 생각하면 이중 레버리지 포지션을 취합니다. 우리는 "빌린 UNI를 USDC 담보로 스왑"(빌린 UNI를 USDC 담보로 스왑)을 선택합니다. UNI를 사용하여 상환합니다. 2x를 클릭하면 빌린 금액이 8UNI 이상으로 증가하므로 총 금액은 ~$332가 됩니다. 

받은 USDC도 BentoBox에 넣어드립니다. UNI 가격이 $25로 떨어지면 포지션을 청산하고 상환하기로 결정합니다. 이제 $25의 ~8 UNI = $200입니다. 따라서 $332 USDC를 사용할 수 있는 ~8 UNI 대출을 상환하면 ~$132 ⇒ $32 이자가 남게 됩니다.

롱 포지션과 마찬가지로 슬리피지 및 기타 수수료를 고려해야 합니다.

* 숏포지션: 투자자는 가격이 하락할 때 수익을 내기 위해 통화쌍을 매도합니다.

새로운 방정식: Kashi Lending의 세 가지 변수

위험을 격리 

기존 대출 프로토콜은 풀 기반 전략을 채택하지만 모든 대출 기관이 동일한 풀에 자산을 예치하기 때문에 위험이 발생합니다. 특히, 가격이 급격히 변동하거나 풀이 해킹되는 경우 풀은 귀하를 포함하여 모든 돈을 잃게 됩니다. 

그리고 Kashi는 이 문제를 해결하기 위해 고립된 시장을 사용합니다. Kashi Market에는 ETH-USDT와 같은 쌍이 있지만 ETH-USDC 쌍에 대한 다른 시장도 있습니다. 그리고 ETH-USDC 쌍에 위험이 있는 경우 ETH-USDT 쌍의 대출 자산은 USDT-ETH 쌍의 영향을 받지 않습니다. 따라서 고립된 시장은 고립된 위험을 허용합니다.

또한 사용자는 자신의 시장을 만들어 위험한 포트폴리오를 정의할 수 있습니다. 이 방법은 사용자가 거래 활동을 자체 규제하고 장벽을 줄이는 데 도움이 됩니다. 

예를 들어 사용자는 대출 시장에 보다 새롭고 희귀한 토큰이 포함되어 있기 때문에 새로운 토큰을 담보로 제공하는 경우 대출 자산에 대해 더 높은 수익을 추구할 수 있습니다. 

그러나 이러한 새로운 토큰으로 거래하면 위험도 증가한다는 점에 유의해야 합니다. 새로운 토큰은 기본 비율이 더 높기 때문입니다. 반면에 사용자가 기존 모기지로 대출을 하면 금리는 낮아지지만 위험은 줄어듭니다.

탄력적 비율

Kashi는 또한 대출 금리 모델의 혁신을 주도하고 있습니다. 대부분의 대출 프로토콜에는 고정 이자율이 있습니다. 즉, 다른 요인에 관계없이 차용인의 부채 계산이 변경되지 않습니다. 

그러나 Kashi의 금리는 변동성이 있습니다. 탄력적입니다. 즉, 시장이자율은 자본이용의 효율성에 기초한다. 특히, Kashi에서는 풀 총 담보의 최대 80%를 빌릴 수 있지만 풀 자산의 60% - 80%를 빌릴 때 변동이 있습니다. 

최대 80%까지 빌리면 이자율이 높아집니다. 이는 대출자에게는 좋지만 대출자에게는 그다지 좋지 않을 수 있습니다. 이 경우 차용인은 줄어들지만 대출업체는 더 많아집니다. 반대로 60% 미만으로 대출을 하면 금리가 서서히 내려갑니다.

이 모델은 아래 그림을 기반으로 합니다.

유연한 오라클

Oracle 은 DeFi의 중추입니다. Oracle은 가격 조작을 방지하고 프로토콜 사용자의 보안을 개선하는 데 도움이 되는 완전한 데이터를 제공합니다. Oracle이 없으면 사용자는 별도의 플랫폼에서 자산을 사용할 수 없으며 플랫폼은 기본적으로 네트워크 효과의 이점 없이 작동합니다.  

Kashi의 Oracle은 부분적으로 Kashi가 대규모 네트워크 효과를 생성하기 때문에 다른 프로토콜보다 약간 더 미묘합니다. 사용자가 모든 시장을 만들 수 있도록 하려면 Kashi가 확장 가능해야 하며 다양한 오라클을 사용할 수 있어야 합니다. Kashi에서 풀이 생성되면 사용자는 자산 데이터에 액세스할 수 있는 오라클을 선택합니다. 

Chainlink 's oracle 이후 사용자가 사용할 수 있는 다음 선택은 oracle TWAP입니다. Kashi의 의도는 사용자가 무한한 토큰 풀에 추가할 수 있도록 하는 오라클을 사용하는 것이었습니다. 이러한 기준에 맞는 모든 오라클은 향후 Kashi가 사용할 수 있습니다.