복합 운영 모델 분석(COMP) - COMP 보유자를 위한 더 많은 혜택 개선

Compound의 운영 모델에 대한 자세한 분석을 통해 향후 COMP에 대한 예측 및 투자 기회를 제공합니다.

대출은 이더리움 DeFi 공간의 핵심 영역 중 하나입니다. 현재 대출은 Aave, MakerDAO 및 Compound가 지배하고 있습니다.

이 기사에서는 여러분과 함께 Compound 프로젝트에 대해 분석할 것입니다.

• 컴파운드는 어떻게 작동하며 DeFi 공간에서 어떤 역할을 하나요?
• Compound가 수익을 창출하고 사용자를 유치하는 방법.
• 컴파운드의 미래 잠재력 예측.

아래 글을 통해 컴파운드에 대한 학습을 ​​시작해보세요.

화합물 개요

정의하다

Compound 는 대출할 자산이 있는 사람과 이더리움 네트워크에서 자산을 빌려야 하는 사람 사이에서 중개자 역할을 하는 대출 플랫폼입니다. Compound의 기여로 DeFi 공간은 사용자 자본 사용의 효율성을 최적화할 수 있기 때문에 훨씬 더 매력적이 되었습니다. 

따라서 생태계에 대출 플랫폼이 없으면 해당 시스템은 DeFi 공간을 확장할 준비가 되지 않습니다.

대출 시장 개요

다음은 다양한 생태계에 속하는 뛰어난 대출 프로젝트입니다.

• 이더리움 : Aave, MakerDAO, Inverse Finance, Unit Protocol,...
• 바이낸스 스마트체인 : 비너스, 알파파이낸스, 유니렌드,...
• 솔라나 : 옥시젠, 솔렌드, 포트파이낸스,...
• 폴카닷 : 아칼라, 코노미네트워크,...
• 팬텀 : 크림 파이낸스.
• 테라 : 앵커 프로토콜.
• 다각형 : Aave, EasyFi.

대출은 많은 프로젝트가 주목하는 영역이지만 대부분의 프로젝트는 효율적으로 운영되고 실제 사용자 수가 적습니다. 최고의 성과를 내는 프로젝트는 주로 현금 흐름이 가장 큰 두 가지 생태계인 Ethereum과 Binance Smart Chain의 두 시스템에 있습니다.

대출 분야에서 Compound는 TVL이 $11.7B에 도달하여 1위였습니다. 현재 Compound는 TVL 및 시가 총액 측면에서 Aave와 MakerDAO에 뒤지고 있으며 나머지 Compound는 Binance Smart Chain 시스템에서 가장 큰 대출 플랫폼인 Venus를 포함한 다른 모든 경쟁자를 능가합니다.

컴파운드의 운영 모델

내부 제품

복합 금융에는 대출자와 차용자를 연결하는 플랫폼인 단 하나의 제품만 있습니다. 앞으로 Compound는 플랫폼을 Polkadot 네트워크로 확장하는 데 도움이 되는 블록체인이 될 Compound Chain을 더 많이 출시할 것입니다.

현재 Compound는 사용자가 Compound에서 공급하거나 차용할 수 있도록 아래의 총 11개 자산을 지원하고 있습니다. 

단, USDT, LINK, TUSD는 담보로 지원되지 않습니다. 즉, 사용자는 Compound에서 이자를 입금하고 받을 수 있지만 담보로 지원되지는 않습니다.

참가 당사자

Compound는 상대적으로 간단한 작동 메커니즘을 가지고 있으며 여기에는 두 당사자가 관련됩니다.

• 대출 기관: 대출 기관은 이자를 회수하기 위해 예금을 Compound에 예치합니다.
• 차용자: 차용자 는 다른 자산을 차용하기 위해 Compound에 담보를 예치합니다.

cToken에 대한 정보

cToken은 형제가 Compound에 약속한 담보를 나타내는 ERC20 토큰입니다. cToken에는 두 가지 주요 기능이 있습니다.

• 담보물의 가치와 수량을 기록하십시오.
• 담보에 대한 이자 인식.

cToken은 담보에 대한 환율을 가지며 이는 기본 자산에 비해 증가합니다. 인식된 이자는 분할하여 반환되지 않습니다. 담보가 철회될 때까지 시간이 지남에 따라 cToken의 가치에 누적됩니다.

화합물의 작업 흐름

대출 사례:

(1) 대출 기관은 저축을 Compound에 예치하고 시간이 지남에 따라 발생한 저축과 이자를 나타내는 cToken을 받습니다.

(2) 자본을 인출해야 하는 경우 대출 기관은 cToken을 다시 Compound에 예치하고 원금 + 대출 이자를 받습니다.

예를 들어:

화합물에 대한 대출자 예치금: 1,000 DAI. cToken의 환율은 0.02입니다.

⇒ 대출 기관은 1,000 DAI를 나타내는 50,000 cDAI(1,000/0.02)를 받았습니다.

사용자가 저축을 인출하고 이자를 얻고자 할 때 cToken의 환율은 0.021로 증가합니다.

⇒ 대출 기관은 1,050 DAI(50,000*0.021)를 받았습니다. 즉, 원래 1,000 DAI에 비해 50 DAI를 더 많이 받는 것에 관심을 갖게 됩니다.

대출이 필요한 경우:

(3) 차용자는 화합물에 담보를 예치합니다.

(4) 차용자는 여전히 대출자와 마찬가지로 cToken을 받습니다. 그러나 그들은 cToken을 담보로 사용하는(누적 가치가 충분히 큰 경우) 또는 방금 예치한 자산을 담보로 사용하는 두 가지 옵션이 있습니다. 그런 다음 차용자는 부동산을 선택하고 차용합니다.

(5) 차입 재산을 상환할 때, Compound는 차입 재산에 대한 이자를 자동으로 계산하고 원금보다 많은 금액을 상환하도록 요청합니다(추가 이자로 인해). 그런 다음 Compound는 Reserve Factor의 비율에 따라 해당 이익의 일부를 Compound의 수익으로 Reserve Pool에 공제합니다(아래 설명 참조).

COMP 보상 분배

(6) Compound는 플랫폼의 대주와 차용자 모두에게 고정 이자율로 COMP를 보상으로 분배합니다(COMP 분배 메커니즘에 대한 자세한 설명은 아래 참조).

담보 요소와 준비금 요소의 개념

담보 요소 는 담보 가치에 대해 빌릴 수 있는 한도입니다. 특히 LINK, TUSD, USDT는 담보로 지원되지 않는 자산이므로 담보율은 0%입니다. 담보 요소는 자산마다 다르며 범위는 60-75%입니다.

예: DAI의 담보 요소는 75%이고 100 DAI = $100를 모기지한 후 $75에 해당하는 $100의 75% 한도가 있는 모든 부동산을 빌릴 수 있습니다.

Reserve Factor 는 Compound 플랫폼의 수익으로 볼 수 있습니다. 리저브 팩터 비율은 7-25% 범위로 각 자산 클래스에 따라 다릅니다. 보다 구체적으로 말하면, 차용자가 대출 기관에 이자를 지불할 때 대출 기관은 복합 금고에 기여하기 위해 이자의 일부를 예비 요소의 백분율로 공제해야 합니다.

예: 차용자는 1년 이내에 3.58%의 차입 APY로 100 USDT를 차용하고, 복합으로 상환할 때 차용자는 복합 103.58 USDT를 지불해야 합니다. 그런 다음 화합물은 3.58 USDT($0.25에 해당)의 7% 예비 요소를 수집하여 대출 기관 103.33 USDT에 반환합니다.

예비 요소를 수집하면 대출 기관 수익의 일부가 줄어들 수 있지만 시장이 붕괴될 때 대출 기관이 항상 자본을 보존하는 데 도움이 됩니다. 

사례 연구: 2020년 3월 MakerDAO에서 발생한 Black swan 이벤트 동안 시장은 많은 대출 포지션이 청산되도록 촉발시킨 매우 강력한 붕괴를 겪었습니다. 모든 담보물을 청산했음에도 MakerDAO는 여전히 Lender의 부채를 상환할 수 없었습니다. 이때 예비 기금의 수익이 작용하여 대출 플랫폼이 대출 기관의 부채를 상환하고 대출 기관이 자본을 보존하는 데 도움이 됩니다.

컴파운드의 자산 청산 메커니즘

부동산마다 대출 한도가 다릅니다. 담보 가치가 Compound의 한도 아래로 떨어지면 청산 체제가 시작되어 자본을 대출 기관에 반환합니다. 청산 자산을 구매한 사람들은 이미 청산인 유치에 대한 보상으로 8%를 받게 됩니다.

여기 에서 청산 중인 자산을 볼 수 있습니다 .

현재 Compound와 Aave는 자산 청산 메커니즘이 비교적 유사한 반면 MakerDAO는 약간 다른 메커니즘을 갖습니다. 

MakerDAO의 메커니즘

MakerDAO의 메커니즘을 사용하면 사용자의 모기지 이자율이 150% 미만으로 떨어지면 MakerDAO는 누구든지(Compound에 참여하는 사용자) 경매를 통해 귀하의 포지션을 100% 청산할 수 있도록 합니다. 사용자는 경매가 끝날 때까지 담보물이 얼마나 남았는지 알 수 없습니다.

Compound와 Aave의 역학 차이

Compound 및 Aave의 메커니즘으로 사용자의 포지션은 100% 청산될 수 없으며 최대 청산 포지션은 50%입니다. 두 번째 차이점인 Compound와 Aave는 경매 메커니즘을 적용하지 않고 대신 청산인이 각 위치를 개별적으로 청산하고 손실된 자산의 가치에 따라 청산 패널티 보상을 받을 수 있도록 합니다. 자산에 따라 -15%).

COMP 토큰 분배 메커니즘

첫째, Compound에는 COMP를 사용자에게 배포할 개인 금고가 있습니다. 현재 Vault는 4,504,948 COMP를 보유하고 있으며 위의 모델에 따라 분배될 예정입니다.

1단계: 복합 금고 프로세스: 제안 10+21+33 이전에 매일 2880 COMP가 사용자에게 배포됩니다. 그러나 제안 10+21+33 이후 매일 배포되는 COMP의 수는 2312 COMP로 감소했습니다.

2단계: COMP를 자산 풀별로 나누는 프로세스: 2312 COMP는 10가지 유형의 자산으로 분배되며, 그 중 USDC 및 DAI(70% 이상 차지), UNI, BAT 등 기타 자산에 가장 많이 분배됩니다. LINK,... 더 낮은 COMP 보상을 받게 됩니다. 여기서 TUSD는 COMP 보상을 분배하지 않는 자산입니다.

3단계: COMP를 차용자와 공급자로 나누는 과정: 마지막 단계에서 COMP의 수는 공급자에 대해 50%, 차용자에 대해 50%로 균등하게 나뉩니다. 단, 2당 기금으로 분할된다. Asset Vaults로 나눈 총 COMP는 나눌 필요가 없습니다. 따라서 각 개별 공급자 또는 차용자는 해당 시점의 배포 APY에 따라 다른 수의 COMP를 받습니다.

예: 특히 마지막 단계에서 더 쉽게 이해할 수 있도록 예를 들어 드리겠습니다. 아래는 내가 Compound에서 얻은 실제 데이터의 사진입니다. 예는 다음과 같습니다.

• USDC 풀 1000 USDC 공급.
• USDC 풀에서 1000 USDC를 빌리십시오.

USDC 풀은 하루에 880.38 COMP로 Compound Vault에 의해 보상됩니다.

⇒ A는 COMP = ($1000 * 1.34%) / (당시 COMP 가격)의 금액을 받습니다.

⇒ B는 COMP = ($1000 * 2.30%) / (당시 COMP 가격)의 금액을 받습니다.

COMP 분배 금액은 APY에 따라 계산되기 때문에 USDC Pool로 나눈 880.38 COMP는 소진되지 않을 수 있습니다. 

아래에서 자세한 내용을 볼 수 있습니다. USDC Pool과 DAI Pool은 모두 하루에 880.38 COMP로 나누어지지만 USDC와 DAI 두 Pool에 분배되는 COMP의 양은 완전히 다릅니다. 이는 USDC보다 더 많은 차용 및 공급 DAI 사용자를 나타냅니다. 

매일 2312 COMP를 배포할 계획에 따라 배포에 필요한 일수는 다음과 같습니다.

• 총 금고: 4,504,948 COMP ⇒ 1948일 배포.
• 나머지: 3,609,954 COMP ⇒ 1561일 동안 배포됨.

그러나 대부분의 풀은 사용자에 대한 COMP 양을 완전히 나누지 않으므로 나머지 COMP는 앞으로 사용할 수 있도록 계속 Vault에 기록됩니다.

여기에서 배포된 토큰 수를 추적할 수 있습니다 .

COMP에 대한 화합물 캡처 값은 어떻게 됩니까?

COMP 토큰에 대한 기본 정보(2021년 7월 1일)

• 순환 공급: 5,353,598 COMP(53/100%).
• 총 공급: 10,000,000 COMP.
• 시가 총액: ~$1,800,000,000(순위 #53).
• FDV: ~$3,400,000,000

기본 방법을 통한 COMP 토큰의 복합 캡처 값:

• 거버넌스 : Compound 플랫폼에서 변경 사항을 제안하고 투표합니다. 예를 들어, 대출 이자율, 담보 요소, 준비금 요소, 일일 COMP 릴리스 수,...
• 컴파운드 공급 : 보유자 COMP는 스테이킹으로 이자를 받기 위해 COMP를 공급하거나 차입할 담보로 컴파운드를 공급할 수 있습니다.

토큰 출시 시간

현재 컴파운드의 웹사이트는 유동성 채굴 할당 토큰의 출시 시간만 공개하고 있으며 컴파운드 팀의 다른 할당은 구체적으로 발표하지 않았다. 그러나 일반적으로 총 토큰 수는 시간이 끝날 때까지 점진적으로 잠금 해제됩니다.

따라서 다음 매개변수를 통해 잠금 해제 시간을 추정할 수 있습니다.

• Reserve Pool(Liquidity Mining)은 현재 3,609,954 COMP를 보유하고 있습니다.
• 매일 2,312 COMP를 잠금 해제하십시오(잠금 해제된 COMP 번호가 Reserve Pool에 보관되지 않는 한).

⇒ 잠금 해제 시간 ~1,561일(~4.3년).

그러나 대부분의 COMP가 완전히 배포되지 않으므로 실제 수는 더 길 수 있습니다. 아래 그림을 보면 DAI와 USDC에 모두 880.38 COMP/day가 할당되지만 USDC Pool의 성능이 낮기 때문에 분산된 COMP는 DAI Pool의 절반에도 못 미치는 것을 알 수 있습니다. 

따라서 실제 잠금 해제 시간은 훨씬 더 길 수 있지만, Compound는 Total Distribution이 언제 계산되는지 말하지 않고 향후 Compound의 성능에 많이 의존하기 때문에 특정 숫자를 계산할 수 없습니다. .

복합 수익 대 COMP 토큰 인플레이션 비율

하루 총 대출 금액(총 대출 24시간)을 구한 후 대출 이자율(Borrow APY)을 곱하여 복합 및 대출 기관의 총 수익(총 수익)을 구했습니다. 그러나 Lender는 모든 것을 받는 것이 아니라 Compound에 대한 준비금의 일부를 공제해야 합니다(Reserve Factor). 또한 이것이 제가 매일 Compound의 수익을 계산하는 방법이기도 합니다.

• 일일 복합 수익: $774,710.
• 일일 COMP 출시 가치: $591,870(2,312 COMP - $250/COMP).

⇒ Compound는 하루에 출시되는 토큰 수에 비해 플랫폼에 긍정적인 수익을 제공합니다.

COMP 토큰의 특징은 COMP가 COMP 보유자에게 제공하는 가치 때문이 아니라 Compound의 수익(잉여) 소스에서 후원한다는 것입니다. $600,000 - $700,000의 일일 수익을 내는 Compound는 DeFi 시장에서 가장 많은 수익을 창출하는 프로토콜 중 상위 5위 안에 듭니다.

제가 계산한 수치는 Block의 통계와 상당히 비슷합니다. 아래 그림을 보시면 됩니다.

COMP의 응용

COMP는 다음과 같은 목적으로 사용됩니다.

• 대출을 위한 자산으로 사용(COMP 공급).
• 관리 권한(새 속성 지원, Oracle 선택, 이자율 사용자 지정 등).
• 보상을 위해 DEX에 유동성을 제공합니다.

COMP의 가치

COMP의 가치 = 복합 거버넌스 + (COMP를 공급하거나 Uniswap 유동성 v3을 제공할 때의 잔존 가치) + 복합 체인 미래 제품 기대치 - 토큰 릴리스 압력.

여기서 COMP는 다음과 같은 적용 수준을 갖습니다.

• 복합 관리자 권한:

COMP는 COMP 플랫폼의 거버넌스에 훌륭한 응용 프로그램을 가지고 있습니다. 왜냐하면 현재 Compound는 가장 큰 대출 플랫폼 중 하나이고 대부분의 대규모 펀드는 COMP가 Compound에 대한 의결권을 갖기를 원하기 때문입니다. 

현재 Compound에 대해 가장 큰 의결권을 가진 개인은 a16z Fund, Bain Capital Ventures Fund, Gaunlet Fund, Paradigm Fund 및 Robert Leshner(Compound 설립자)입니다.

따라서, 화합물을 투여할 수 있는 권리는 다수, 특히 소액 투자자를 위한 것이 아닙니다. 따라서 관리자 권한의 값은 거의 0입니다.

• COMP 공급 시 잉여 가치

COMP 보유자의 잔존 가치는 매우 낮습니다. COMP의 공급 APY가 0.89%로 매우 낮고 Compound는 COMP 보유자에게 수익을 다시 분배할 메커니즘이 없기 때문입니다. 

• Uniswap v3에 유동성 제공

COMP는 이제 Uniswap v3에서 COMP-ETH 쌍으로 팜할 수 있습니다. 약 $3M의 일일 거래량. 너무 높거나 낮은 수치는 아니지만 사용자가 유동성을 제공하여 보상을 받기에 충분할 수 있습니다.

• 토큰 릴리스 압력

COMP는 토큰의 52%만 출시했으며 아직 출시되지 않은 토큰이 많이 있지만 현재 토큰 출시 속도에서 COMP의 판매 압력은 여전히 ​​존재하지만 너무 크지는 않습니다(자세한 내용은 위).

Compound 및 COMP 토큰의 가치를 높이는 제안

더 많은 자산 유형 지원

현재 Compound는 11가지 유형의 자산만 지원하며 그 중 3가지가 담보로 사용되지 않습니다. 이는 Aave가 최대 26가지 유형의 자산을 지원하고 MakerDAO가 32가지 유형의 자산(LP 토큰을 담보로 포함)을 지원한다는 점에서 경쟁업체에 비해 Compound의 큰 약점입니다.

Curve(CRV), Yearn Finance(YFI), Synthetix(SNX), Bancor(BNT)와 같은 DeFi 시장에서 특히 뛰어난 자산...

다른 생태계로의 확장

이더리움 네트워크에서 작동하는 대부분의 프로젝트는 다른 네트워크, 특히 Binance Smart Chain, Fantom 또는 Polygon과 같은 EVM 호환 네트워크를 빠르게 배포할 수 있습니다. 이것은 Aave가 Polygon에 배포한 덕분에 성공적으로 시연되었습니다.

현재 Compound는 Polkadot에서 더 발전하려는 비전을 가지고 있지만 Polkadot은 아직 메인넷을 출시하지 않았습니다(아래에서 Compound Chain에 대한 세부 정보). 따라서 Polkadot에 배포하려면 복합 시간과 리소스가 필요합니다.

Binance Smart Chain과 Polygon은 사용자가 많고 현금 흐름이 안정적인 두 생태계이기 때문에 곧 Compound가 배포되어야 합니다. 구현이 성공하면 다음과 같은 이유로 Compound의 이점이 크게 나타납니다.

• Binance Smart Chain : Venus를 제외한 주요 경쟁자가 없는 DeFi TVL은 270억 달러에 이르렀으며 Ethereum의 DeFi TVL에 패했습니다.
• Polygon : Aave가 이전에 "침입"했지만, Compound가 Polygon 시스템 토큰 지원에 중점을 두어 다른 전략을 구현할 수 있다면 이는 여전히 매우 잠재적인 생태계입니다.

B2B 링크

현재 Compound는 Alpha Finance, InstaDapp과 협력하여 사용자가 더 쉽게 Compound에 액세스할 수 있도록 이 기능을 구현했습니다. 그러나 여전히 많은 관심을 받지 못한 영역이 하나 있는데 바로 탈중앙화 레버리지 거래소입니다. 

탈중앙화 레버리지 거래소의 경우, Compound는 대출 서비스를 제공하는 파트너가 될 수 있습니다. 이를 통해 Compound는 사용자 수를 늘릴 수 있고 거래소는 유동성을 개선하고 사용자의 제품 경험을 향상시킬 것입니다.

복합 투자

컴파운드에서 공급

개인의 관점에서 Compound는 다른 Yield Farming 플랫폼의 안정적인 Farming.pool에 비해 Compound의 공급 APY가 매우 낮기 때문에 짧은 시간에 높은 수익보다 자본 보존을 우선시하는 대규모 자본을 가진 투자자에게 적합한 플랫폼입니다. 

그러나 Compound의 공급은 AMM Pools보다 훨씬 안전합니다. Compound는 평판이 좋은 플랫폼이고 장기간 축적된 Reserve Pool을 통해 자본을 보존할 수 있는 능력이 높기 때문입니다.

자본이 많은 형제는 아래 나열된 평균 이자율로 복합에서 공급할 수 있습니다.

COMP 토큰에 투자

위에서 COMP 토큰의 가치를 분석한 바와 같이, 토큰 릴리스 압력은 낮지만, 컴파운드는 시스템 관리의 가치를 제외하고는 잉여를 통해 COMP 토큰에 대한 가치를 거의 창출하지 않습니다.

말할 것도 없이 Compound의 현재 Marketcap은 대출 부문의 상위 3개와 전체 암호화 시장의 상위 50개에 도달하여 Compound의 성장 기회가 더 이상 높지 않을 것입니다.

따라서 COMP 토큰에 투자하기로 결정한 경우 COMP 보유자는 Supply at Compound 또는 Farming at Uniswap v3을 통해 많은 가치를 얻지 못할 것이기 때문에 대출 시장에서 Compound 플랫폼의 잠재력에 대한 장기 투자로 고려하십시오.

대출 프로젝트의 토큰에 투자하면 위험은 높지만 성장 잠재력이 높은 프로젝트에 우선순위를 둘 것입니다. 몇 가지 기본 기준:

• 시가총액 약 1억~2억 달러, FDV 약 4억~5억 달러 ⇒ 고성장실.
• 프로젝트는 토큰 보유자에게 잉여 가치를 제공해야 합니다(스테이킹, 수익 공유 등을 통해).

프로젝트의 기본 토큰노믹스를 통해 MAX ROOM의 가치를 판단할 수 있도록 하기 위한 개인적인 관점의 기준이니 참고하시기 바랍니다. 또한 프로젝트의 성공 여부는 다른 많은 요인에 달려 있습니다. 이것을 투자 조언으로 받아들이지 마십시오.

미래 예측

화합물과 라이벌

대출 시장은 Aave, MakerDAO, Compound의 3대 세력이 완전히 장악했으며 앞으로도 계속될 것입니다. 이전에는 Compound가 TVL이 110억 달러 이상으로 1위였으나 지금은 Compound가 3위로 떨어졌습니다. 

위의 3가지 프로젝트 모두 Compound와 MakerDAO는 서로 순위를 바꾸는 경우가 많지만, Aave가 이번에 뛰어난 성능을 발휘하는 생태계인 Polygon으로 확장하여 많은 DeFi 캐쉬를 유치했기 때문에 Aave는 TVL이 가장 뛰어난 Lending 플랫폼입니다. 이더리움 및 바이낸스 스마트 체인 시스템에서 흐릅니다. 

개인적인 관점에서, 특히 Compound의 발전과 일반적으로 Lending 분야의 발전은 전체 DeFi 시장의 성장률에 크게 좌우될 것입니다. 따라서 Compound가 "업스트림으로 전환"하거나 Launchpad 플랫폼과 같은 사용자에게 다른 가치를 제공할 수 있을 것으로 기대할 수는 없습니다. 

자본의 효과적인 사용

또한 대출 플랫폼의 "Capital Utilization" 지수를 참조할 수 있습니다. 자본 효율성은 해당 자본과 함께 반영되며, 어떤 플랫폼이 더 많은 수익을 창출할 것이며 이는 대출 기관에 더 많은 이익을 의미합니다.

• 자본 효율성 = (총 차입/총 공급)*100%.
• TVL = 총 공급 - 총 차입.

위의 그림은 대부분의 플랫폼이 약 40-45%의 자본 효율성을 가지고 있음을 보여줍니다. 이 수치를 벤치마크로 사용하여 다른 프로젝트와 비교할 수 있습니다.

• < 30%:="" 효과="" 효과="" 사용="" 사용="" 자본="">
• 40~50%: 자본 효율성이 일반 시장과 동일합니다.
• > 60%: 최적의 자본 효율성.

게이트웨이(복합 사슬) - 화합물의 혁신 요인

Gateway는 Polkadot의 Substrate에 구축된 Compound 플랫폼의 프라이빗 블록체인으로, Compound가 새로운 사용자에게 도달 범위를 확장할 수 있도록 합니다. 이것은 Polygon 생태계로 확장할 때 Aave와 유사한 단계입니다. Aave의 TVL은 엄청나게 성장했으며(TVL은 Polygon에서 40억 달러를 조달했습니다) MakerDAO 및 Compound와 함께 트리오에서 벗어났습니다.

현재 Gateway는 Testnet을 성공적으로 배포했으며 Polkadot의 더 많은 프로젝트, 일반적으로 Polkadot의 Acala - DeFi 스테이션과 결합할 예정입니다. 약간의 차이점은 Gateway가 Aave와 동일한 기본 토큰을 사용하는 대신 기본 토큰 CASH를 사용한다는 것입니다.

게이트웨이는 아직 개발 단계이고 구체적인 정보는 없지만, 컴파운드와 폴카닷의 조합에 대해 많은 기대를 해볼 수 있다. 현재 Polkadot에는 메인넷이 없으므로 예측을 제공할 구체적인 데이터가 없습니다.

그러나 Polkadot 생태계는 Polygon보다 열등하지 않습니다. Polkadot에서 가장 큰 대출 플랫폼이 되기 위해 사용 가능한 리소스를 활용하는 방법을 알고 있다면 모든 이점은 Compound의 손에 있을 것입니다. 

결론

다음은 Compound Finance의 운영 모델에 대한 저의 결론입니다.

• Compound는 간단하고 효과적인 운영 모델을 가지고 있으므로 사용자는 cToken에 대해 이해해야 합니다.
• Compound의 공급업체는 후원된 Reserve Pool로 인해 상대적으로 낮은 수익을 얻을 수 있지만 높은 안전성을 갖게 됩니다.
• COMP 토큰은 복합 거버넌스 이상의 잉여 가치를 가져오지 않습니다.
• COMP 토큰은 Compound의 수익 가치로 인해 많은 사랑을 받고 있습니다.
• Compound는 가까운 장래에 Aave 및 MakerDAO와 함께 대출 분야를 계속 지배할 것입니다.
• Compound Chain은 Compound가 미래에 Aave를 능가하는 데 도움이 되는 핵심 요소입니다.

위의 내용은 모든 개인 정보 및 Compound에 대한 견해입니다. 개인 투자 요구 사항에 유용한 정보를 참고하시기 바랍니다.

대출 프로젝트에 대한 최상의 개요는 Alpha Finance(ALPHA) , Cream Finance(CREAM) , MakerDAO(MKR) 와 같은 다른 작동 방식 문서를 참조하십시오 .