Defi 레고: 스테이블코인(2부)

이 기사는 레버리지로 정렬된 스테이블 코인을 선택합니다. 모든 사람이 액세스할 수 있는 매우 이해하기 쉬운 흐름을 따르기 때문입니다.

스테이블코인 분류

기준에 따른 단어는 정렬 방식이 다릅니다. 저는 자본 활용 능력에 따라 배열을 선택할 것입니다. 모든 사람이 접근할 수 있는 매우 이해하기 쉬운 흐름을 따르기 때문입니다.

낮은 자본 가동률

일반 기능

자본 활용률이 낮은 그룹(>100%)의 공통 특성: 사용자가 xx$ 가치를 시스템에 제공 => 다른 쪽 끝에서 사용자는 x$ 가치의 일정량의 Stablecoin을 발행할 수 있습니다(x$ <>

이 그룹에서 오늘날 가장 인기 있고 성공적인 모델은 MakerDAO의 DAI 및 sythetix Asset의 sUSD와 같은 일반적인 초과 담보를 사용하는 것입니다.

Lien의 파생 상품 레버리지 모델과 같이 덜 일반적이고 더 복잡한 모델입니다.

Lien은 ETH를 SBT(Solid Bond Token)와 LBT(Liquid Bond Token)로 나눕니다. ETH 토큰의 명목 가치에 대한 거의 모든 환율 위험은 LBT에 흡수되어 SBT 가격을 안정적으로 만듭니다. 선취특권 플랫폼의 스테이블코인(iDOL)은 SBT 토큰으로 뒷받침됩니다.

제 생각에는 Lien의 접근 방식은 다르지만 과잉 담보 모델과 동일한 결과로 이어집니다.

요약하면, 낮은 자본 활용률 부문(>100%)에서 Stablecoin 그룹의 2가지 주요 문제는 다음과 같습니다.

• 많은 새로운 모델이 이해하고 사용하기에는 너무 복잡하고 Speculator를 끌어당기는 Fomo 요소가 없습니다 => 소수의 사람들이 사용합니다.
• 낮은 자본 활용률 => 자본 흐름을 최대한 활용할 수 없습니다.

투자 기회

이 섹션에서는 MakerDAO와 같은 Over-collateral을 사용하는 시스템에 대한 투자 기회에 대해 구체적으로 이야기하겠습니다. MakerDAO는 오늘날에도 가장 많이 사용되는 시스템이기 때문입니다. 특히 Synthetix와 같은 프로젝트의 경우 Defi Lego: Synthetic에 대한 기사에서 자세히 설명하겠습니다. 객관적으로 Stablecoin은 Synthetic Asset 어레이의 응용 프로그램이기 때문입니다.

이더리움에 대한 Maker의 운영 모델은 성공적이며 모델은 다른 체인에도 복사됩니다.

• Maker DAO - Etherem: MKR 토큰(완전 희석 가치 ≈ $540M).
• Venus - Binance Smart Chain: XVS Token(완전 희석 가치 ≈ $118M), Venus에 투자하려는 사람들은 개인적으로 XVS Token이 2.5 - 3.3$의 포트폴리오에 추가를 고려할 수 있다고 생각합니다.
• Acala - Polkadot: ACA 토큰(완전 희석 가치 ≈ ?), 토큰은 거래소에 상장되어 있지 않습니다. 2021년 1분기 및 2분기에 이 프로젝트를 따르십시오.

다른 뛰어난 체인이 있지만 Stablecoin에 대한 유사한 프로젝트는 없습니다. 모두가 생태계에서 더 많은 소식을 팔로우하고 팔로우해야 합니다. 얼리 서포터를 위한 예상치 못한 보상이 있을 수 있습니다.

• Near - Coinbase의 힘.
• 솔라나 - FTX 포스.
• 눈사태.

자본의 균형 사용률

일반 기능

균형 자본 활용률 그룹의 일반 기능( = 100%): 사용자가 xx$의 가치를 시스템에 제공 => 다른 쪽 끝에서 사용자는 xx 가치로 일정량의 Stablecoin을 발행할 수 있습니다.

이 부문의 스테이블코인은 현재 현재 시장에서 가장 많은 시장 점유율을 차지하고 있으며 앞으로 6-12개월 동안 여전히 가장 큰 시장 점유율을 차지할 것이라고 생각합니다.

투자 기회

소매 트레이더로서 홀드 스타일의 투자 기회는 많지 않을 것입니다.

하지만 많지도 않고 많지도 않습니다. 트레이더인 경우 FTX에서 파생 상품을 관찰하여 더 많은 투자 기회를 찾을 수 있습니다.

• USDT/USD Perp: Grid Future를 사용하여 작지만 안전한 수익을 찾으십시오.
• USDTBULL 및 USDTBEAR: 이것은 위험한 상품입니다. 투자하기 전에 작동 방식을 이해해야 합니다.

무한자본 가동률

일반 기능

위의 두 가지 범주의 설명으로 설명하면 말도 안되지만 사실입니다. " 알고리즘 스테이블 코인 "보다 이름이 더 아름답습니다.

Algorithmic Stablecoin은 특정 가격(보통 $1)에서 가격 균형을 유지하는 메커니즘을 가진 일종의 Crypto로 이해될 수 있으며 일반적으로 사용되는 방법은 알고리즘을 사용하여 시장에서 토큰의 공급을 조정하여 수요 공급에 영향을 미치는 것입니다. 토큰 가격을 Peg가 입력한 가격(보통 1$)으로 간접적으로 푸시합니다.

오늘날 인기 있는 두 가지 모델인 Rebase 모델과 Seignorage 모델이 있습니다.

• Rebase Model 을 사용하는 Algorithmic Stablecoin 은 일반적으로 1개의 토큰 만 가지고 있으며 알고리즘을 사용하여 토큰 공급을 조정합니다.
• Seigniorage 모델 을 사용하는 알고리즘 스테이블코 인에는 1개 이상의 토큰, 일반적으로 2개 또는 3개의 토큰 이 있습니다. 첫 번째 토큰은 특정 가격(보통 $1)에 고정되며, 나머지 토큰은 첫 번째 토큰의 가격이 고정 가격(보통 $1)에서 오르거나 내릴 때 공급을 늘리거나 줄이는 다른 전략을 갖게 됩니다.

Stablecoin Rebase 모델은 어떻게 작동합니까?

AMPL - Ampleforth는 Rebase 모델을 사용하는 가장 유명한 알고리즘 스테이블코인입니다. 2019년 중반에 Algorithmic Stablecoin 어레이의 선구자 프로젝트로 작업을 시작했습니다. 최근에 많은 포크 오브 앰플포스가 있었지만 저는 개인적으로 그다지 뛰어난 것을 보지 못했습니다.

AMPL - Ampleforth는 다음과 같이 작동합니다. AMPL은 하루에 한 번 공급을 자체 조절합니다.

• AMPL 가격 > $1일 때 AMPL 지갑 잔액이 그에 따라 증가합니다.
• AMPL 가격 < $1,="" number="" balance="" ampl="" in="" wallet="" reduction="" equivalent="">일 때

Seigniorage 모델 스테이블 코인은 어떻게 작동합니까?

Seigniorage 모델을 사용하는 알고리즘 스테이블코인 프로젝트는 약 3-4개월 밖에 되지 않습니다. 이 부문에서 두 개의 눈에 띄는 프로젝트는 Basis 현금(3개의 토큰이 있는 프로젝트)과 Empty Set Dollar (2개의 토큰이 있는 프로젝트)입니다.

저는 Basis Cash 모델을 사용하여 모든 사람에게 설명하겠습니다.

Basis 현금에는 3개의 토큰이 있습니다: BAC, BAS, BAB:

BAC는 Stablecoin입니다. 1$에 고정되며 일일 안정화 메커니즘이 있습니다.

• BAC가 $1 이상 거래될 때:

BAS 보유자는 다음 공식에 따라 BAS => 인플레이션 획득(BAC 획득)을 스테이킹할 수 있습니다.

(귀하의 BAS/ 순환 공급 BAS) * 총 공급 BAC * (TWAP BAC 가격 - 1)

=> BAS 보유자는 BAC Free를 획득하므로 모델 이론에 따르면 시장에 판매하여 수익을 창출할 것입니다 => 매도 압력으로 인해 BAC 가격이 1$로 하락합니다.

• BAC가 $1 미만으로 거래될 때:

보유자 BAC는 BAC를 사용하여 BAB = (BAC 가격)^2 비율로 BAB를 구매할 수 있습니다.

BAB는 만료되지 않으며 BAC의 가격이 1$ 이상일 때 교환이 가능합니다.

예를 들어, 사용자가 10 BAC를 보유하고 각 BAC의 가격이 $0.8인 경우 사용자는 10 BAC를 사용하여 15,625 BAB를 구매할 수 있습니다.

예를 들어 BAC 가격이 1$로 상승한 지 3일 후 사용자는 15.625 BAB = 15.625 BAC를 교환하고 DEX에서 BAC를 판매하고 10 BAC에서 거의 50%의 이익을 얻을 수 있습니다.

이 패턴에 따르면 구매 압력은 BAC 가격을 $1로 밀어냅니다.

투자 기회

이 그룹에서 투자 기회를 잡으려면 다음이 필요합니다.

• 프로젝트 기본 사항 이해(사용할 모델, Rebase 또는 Seignorage 시간, 토큰 정보 등)
• 농업의 기초 (Unisswap 사용법, APY 계산 및 투영법, ...)
• 파밍 시 IL 및 기회 비용 이해.

이 그룹의 투자 기회는 종종 파밍 및 일상적인 Rebase 및 Seignorage 메커니즘 사용과 관련이 있으며 Buy & Hold 사용자에게는 적합하지 않습니다.

베이시스 캐쉬의 현재 시점(12월 22일 - 12:38):

• [DAI]-[BAS] / APY: Day 1.76% Week 12.29% Year 638.89% (내 예측에 따르면 Bull Market에서 APY는 1000 - 2000% 올라갈 수 있음). Bear에서 APY의 범위는 300 - 350%입니다.
• [BAC]-[DAI] / APY: Day 1.85% Week 12.92% Year 671.86% ((내 예측에 따르면 Bull Market에서 APY는 2500 - 3500%까지 올라갈 수 있습니다.) Bear에서 APY는 300 - 350입니다. %.

빈 세트 달러의 현재 시간(12월 22일 - 12:38)의 APY :

• [ESD] / APY: 3,135.57%
• [ESD] - [USDC] / APY: 2,685.47%

좋은 자본 활용 비율

일반 기능

이것은 Algorithmic Stablecoin 모델과 Full-backed Stablecoin 모델에 대한 균형 잡힌 솔루션이 될 수 있습니다. Algorithmic Stablecoin의 생성과 Full-backed Stablecoin의 신뢰 특성을 상속합니다.

위의 설명에 따르면 발행된 각각의 스테이블코인은 스테이블코인(USDC, USDT)의 일부로 뒷받침될 수 있고, 나머지는 생태계에서 알고리즘 또는 이에 상응하는 자산 가치에 의해 유지된다는 것을 이해할 수 있습니다.

이 부문의 첫 번째 프로젝트는 12월 21일의 새로운 Launch Mainet인 Frax Finance 입니다.

예를 들어, Minted에서 100 FRAX(FRAX는 1$의 스테이블코인 페그)를 출시하면 실제로 50 USDC만 담보되고 나머지는 향후 알고리즘 모델 및 기타 자산에 의해 유지됩니다. FXS - Frax 공유).

투자 기회

Full-backed Stablecoin의 안정적인 특성을 물려받았기 때문에 APY Farming이 너무 높지 않고 그에 대한 대가로 FRAX 가격이 상당히 안정적이므로 Farming FRAX, FXS는 낮은 APY(50~150%)로 안전한 것을 선호하는 사람들에게 적합합니다.

내가 Frax Finance를 강력히 추천하지만, FXS 가격이 너무 과대포장되어 사람들에게 이 가격에 FXS를 구매하고 Hold하는 것을 권장하지 않습니다.

요약

2021년 1분기 및 2분기에 대한 몇 가지 결론 및 예측:

다른 체인은 자신의 체인에서 초과 담보 모델을 사용하고 프로젝트의 기본 토큰을 담보로 수락하는 Minted Stablecoin 프로젝트를 발행합니다. 주목해야 할 체인: Binance Smart Chain, polkadot, Solana, Near, Alavanche.

Speculator를 통해 더 많은 Algorithmic Stablecoin이 사용됩니다. 특히 Seigniorage Model Stablecoins와 이로 인해 공급이 증가합니다 => APY Farming은 매우 높습니다.

토큰(x10)을 구매하고 보유할 수 있는 기회는 부분 예약 모델을 사용하는 프로젝트에서 나타날 수 있습니다.