Pérdida impermanente explicada: ¿Qué es la pérdida impermanente? (2022)

La pérdida impermanente ha existido en el mercado de las criptomonedas desde los albores de DeFi con los protocolos AMM. Esto devorará el fondo rápidamente si no eres consciente de ello.

Desde la llegada de DeFi en el espacio criptográfico, se han lanzado muchos protocolos para potenciar las ventajas de la tecnología blockchain y los contratos inteligentes. Sin embargo, todo tiene sus pros y sus contras. DeFi es una categoría incipiente y tiene inconvenientes que limitan su adopción potencial. La pérdida impermanente es una de las limitaciones de DeFi. 

Exploremos más en este artículo.

¿Qué es la Pérdida Impermanente?

Pérdida impermanente (IL) es un término popular en el espacio DeFi . Ocurre cuando proporciona sus criptoactivos/tokens en el grupo de liquidez de los protocolos AMM y el precio del token cambia. La pérdida transitoria se realiza cuando los proveedores de liquidez retiran su suministro.

Los fondos de liquidez actúan como fuente de liquidez para los protocolos AMM. Cuanto más grandes sean los fondos de liquidez, menor será el impacto de los swaps en los precios. Ningún usuario quiere sufrir una gran pérdida por el deslizamiento al intercambiar una criptografía por otra en los protocolos AMM. Antes de profundizar en IL, debemos entender cómo funciona AMM .

La pérdida impermanente tiene la palabra "pérdida" en su nombre, que no todos los inversores agradecen. Tiene un gran impacto en la inversión cuando los usuarios proporcionan sus activos en fondos de liquidez.

¿Cómo funciona la Pérdida Impermanente?

La pérdida impermanente puede ocurrir en cualquier protocolo AMM en el espacio DeFi. Por el momento, existen numerosos protocolos AMM que se ejecutan en cadenas de bloques. Para obtener más aclaraciones, presentaremos un ejemplo de pérdida impermanente en Uniswap , un AMM DEX superior en Ethereum.

Agregar liquidez en Uniswap

Un inversor proporciona 1 ETH (por un valor de $ 1,000) y $ 1,000 en USDT en un grupo ETH-USDT en Uniswap para obtener beneficios. El grupo de liquidez tiene que equilibrar la relación 50/50 de USDT y ETH cuando un usuario intercambia ETH o USDT por el otro.

Después del depósito, el grupo ahora tiene un valor total de $ 20k (10 ETH y $ 10,000 USDT), y él posee el 10% del grupo. Si el precio de ETH aumenta en un 100 % debido a su demanda de compra, el grupo ya no es 50/50.

ETH aumenta en un 10%, con un valor de $ 1,100 por ETH → La cantidad de ETH en el grupo disminuirá y la cantidad de USDT en el grupo aumentará para equilibrar la proporción 50/50. Por lo tanto, si retira su participación del 10% en el grupo, obtendrá menos ETH y más USDT en partes iguales.

Como resultado, obtendrá menos ETH y más USDT en el escenario creciente de ETH. Por otro lado, obtendrá menos ETH y menos USDT si el precio de ETH disminuye.

Calculadora de pérdidas impermanentes

Arriba está el proceso simplificado de cómo funciona la pérdida temporal. El cálculo sería más complicado si cambia el precio del token de 2 o más activos proporcionados. En secciones posteriores, presentaremos cómo calcular la pérdida impermanente y algunas calculadoras de pérdida impermanente en línea.

Cómo calcular la pérdida impermanente

La pérdida impermanente es inevitable en los fondos de liquidez de los protocolos AMM. ¿Qué tan grande es exactamente? A continuación, se muestra un valor estimado (sin las tarifas comerciales ganadas) de la inversión inicial después de los cambios de precio.

Curva IL. Fuente: WhiteboardCrypto

Para desglosar el gráfico, aquí hay algunos números de IL cuando el precio cambia en ciertos porcentajes:

• El precio del token aumenta en un 100 % = 5,72 % de pérdida
• El precio del token aumenta en un 50 % = 2,02 % de pérdida
• El precio del token aumenta en un 10 % = 0,11 % de pérdida
• El precio del token disminuye en un 50 % = 5,72 % de pérdida
• El precio del token va a $0 = 100% de pérdida

Para facilitar el proceso de cálculo, existen sitios web para calcular el IL. 

• WhiteboardCrypto: whiteboardcrypto.com/impermanent-loss-calculator
• Reloj de sonda: sonar.watch/tools/il-calculator
• …

Cómo evitar la pérdida impermanente

Piscinas de baja volatilidad

Los inversores pueden reducir el rango de IL eligiendo la exposición de liquidez a un activo estable con otra criptografía. Por ejemplo, proporcionar liquidez en un grupo de ETH/USDT genera menos IL, ya que solo cambia el precio de ETH y el otro no.

Algunos fondos de liquidez incluyen monedas estables

Suministro de activos en grupos de un solo lado

La pérdida impermanente solo ocurre cuando los inversores proporcionan dos o más tipos de criptomonedas y tokens en un grupo de liquidez. La exposición de un solo lado es la solución para IL. Sin embargo, solo algunos protocolos implementan este método, ya que requiere desarrolladores experimentados para construir.

Relación de precios al equilibrio

Como sugiere su nombre, la pérdida no será permanente si los inversores no retiran sus depósitos. El precio del token en los grupos cambia con el tiempo. Puede subir o bajar y volver al precio del depósito. Luego pueden retirar la liquidez para no estar expuestos a ninguna pérdida transitoria.

Deje de proporcionar liquidez en el momento adecuado

Es casi imposible evitar la Pérdida Impermanente ya que el precio del token siempre cambia. Podemos reducir la pérdida saltando fuera del grupo de liquidez en fuertes ventas masivas de mercado o corridas alcistas.

• Durante la liquidación del mercado: la pérdida temporal es enorme ya que el precio del token se desploma drásticamente.
• Durante un mercado alcista: las recompensas de la provisión de liquidez pueden no ser superiores a la pérdida temporal. Proporcionar liquidez en los grupos puede hacer que los inversores obtengan menos ganancias que si tuvieran el token.

Preguntas frecuentes sobre la pérdida transitoria

Pérdida impermanente frente a deslizamiento frente a impacto en el precio

Slippage and Price Impact es un término similar que ocurre cuando un usuario cambia un token por otro en intercambios, incluidos los centralizados y descentralizados.

En los intercambios basados ​​en libros de órdenes, ocurre cuando el precio de oferta es diferente del precio de venta.

En AMM DEX, sucede debido a la falta de liquidez o cambios de precios de alta volatilidad.

La pérdida transitoria se realiza solo cuando los proveedores de liquidez retiran sus depósitos.

¿Es inevitable la pérdida impermanente?

Crypto se considera un mercado de alta volatilidad. Por lo tanto, una pérdida temporal será enorme si el precio del token cambia drásticamente. Es imposible evitarlo cuando se proporciona liquidez en grupos de protocolos AMM. Sin embargo, los usuarios pueden reducir la pérdida administrando la inversión.

¿Cuál será la pérdida impermanente si el precio del token llega a cero?

Si depositamos dos tipos de tokens (A y B) en el fondo de liquidez. El precio inicial (precio de depósito) de A es $1000 y el de B es $1. El precio del token A se acerca a $ 0 con el tiempo, y B todavía es de $ 1. La inversión obtendrá una pérdida del 99.(9)% si el depósito se retira del fondo común. 

Si el precio del token va a cero

Conclusión

La pérdida transitoria puede causar un gran cambio en la inversión inicial en fondos de liquidez. Al comprenderlo, seremos capaces de dar cuenta de los riesgos potenciales en nuestras inversiones. Espero que después de leer este artículo, pueda comprender los riesgos involucrados en la pérdida impermanente, así como las soluciones a este problema.