솔라나 생태계 분석: 2026년 4분기 상승세를 유지할 수 있을까?
솔라나의 2026년 생태계는 DeFi, 스테이블코인, RWA, 결제 등 다양한 분야로 확장되고 있습니다. 4분기 성장세를 유지하거나 약화시킬 수 있는 요인은 무엇일까요?
마켓메이커(MM)란? 암호화에서 MM과 AMM의 차이점
이 기사에서는 Crypto의 Market Maker(MM) 및 Automated Market Maker(AMM) 개요와 현재 두 가지 주요 차이점에 대해 알아봅니다.
전통적인 마켓메이커(MM)
전통적인 금융 시장에서 마켓 메이커(MM)는 마켓 메이커이며 거래 및 유동성 창출 서비스를 제공하는 개인 또는 중개 회사입니다. Market Maker(MM)는 판매자와 구매자 모두로서 거래에 직접 참여합니다.
Market Maker의 역할
Market Maker의 주요 역할은 유동성을 제공하거나 시장 참가자가 많은 양의 주식, 통화, 파생 상품 및 기타 거래 수단을 사고 팔 수 있는 기회를 만드는 것입니다.
마켓 메이커의 참여는 자산 클래스의 유연성과 유동성을 유지하고 거래 능력을 향상시켜 자산 클래스에 대한 투자자의 관심을 끄는 데 기여합니다.
마켓 메이커(MM)의 수익 모델
전통적인 금융 시장의 마켓 메이커(MM)에게 스프레드는 수익을 얻는 주요 방법 중 하나입니다.
스프레드(또는 매수 - 매도 스프레드)는 주어진 시간에 금융 상품의 매도호가(매수호가)와 매도호가(매도호가)의 차이입니다.
예시:
투자자가 거래소에서 주식을 구매할 때 $99의 매수호가와 $101의 매도호가를 관찰할 수 있습니다. 브로커는 주식을 $100에 구매한 다음 잠재적 구매자에게 $101에 판매한다는 것을 의미합니다. 대량 거래를 통해 작은 스프레드가 큰 일일 수익을 창출할 수 있습니다.
Crypto의 AMM(Automated Market Maker) 개요
AMM(Automated Market Maker)은 자동화된 마켓 메이커입니다. 기존 MM(Market Makers)을 사용하는 대신 알고리즘을 기반으로 자산의 가격과 유동성을 언제든지 유지하고 결정합니다.
자동화된 마켓 메이커의 기능
크립토 공간에서 AMM은 퍼블릭 블록체인의 스마트 계약을 기반으로 하고, 유동성 공급자는 자산을 유동성 풀이라고 하는 장소에 넣습니다. 거래자는 스마트 계약을 통해 해당 자산을 거래할 수 있습니다.
AMM의 유동성 공급자(LP)의 수익 모델
AMM의 유동성 공급자는 많은 위험을 감수합니다. 첫 번째는 보유하고 있는 토큰에 대한 하방 위험입니다. 또한 자산이 유동성을 제공하는 비율에서 급격히 떨어지거나 상승할 때 영구적인 손실이 발생하는 전통적인 시장 마커 메이커(MM)보다 더 많은 위험에 노출됩니다.
AMM의 LP가 수익을 내는 방법
따라서 손실을 보상하기 위해 AMM의 유동성 공급자는 거래 수수료의 일부를 받습니다.
| AMM 플랫폼 | 거래 수수료 | 유동성 공급자 보상 |
|---|---|---|
| Uniswap | 0.3% | 균등 분배 |
| SushiSwap | 0.25% | 일부 스왑 수수료 |
| PancakeSwap | 0.2% | LP 수수료 |
Market Maker와 Automated Market Maker의 주요 차이점
AMM은 LTA(롱테일 자산)를 위한 더 나은 유동성 솔루션입니다. 기본적으로 MM과 AMM은 모두 시장의 모든 자산에 유동성을 제공하는 솔루션이 될 수 있지만, 다음과 같은 특성 때문에 LTA에 대한 시장 창출을 수용하는 전문 MM은 거의 없습니다:
- 거래량은 일반적으로 높지 않고 지속 가능하지 않습니다.
- 가격은 종종 변동성이 있습니다.
- 모든 MM은 주로 이익을 위해 존재하므로 LTA를 위한 시장을 만드는 것은 매우 도전적입니다.
- AMM에서 모든 사용자가 Permissionless하게 시장을 생성할 수 있습니다.
거래 수수료
사용자 관점에서 MM에 의해 생성된 시장의 거래 수수료는 AMM에 의해 생성된 거래 수수료보다 몇 배나 낮습니다. Binance 및 Uniswap 교환의 수수료 일정을 더 명확하게 볼 수 있습니다:
- Binance의 일반 표준 수수료는 0.1%이고 Uniswap의 수수료는 0.3%입니다.
- FTX와 같은 거래소는 0.02% - 0.07% 범위의 낮은 거래 수수료를 가지고 있습니다.
요약
이 콘텐츠가 Crypto의 Market Maker(MM) 및 Automated Market Maker(AMM)에 대한 개요와 이들 간의 주요 차이점을 파악하는 데 도움이 되기를 바랍니다.
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