마켓메이커(MM)란? 암호화에서 MM과 AMM의 차이점

이 기사에서는 Crypto의 Market Maker(MM) 및 Automated Market Maker(AMM) 개요와 현재 두 가지 주요 차이점에 대해 알아봅니다.

마켓메이커(MM)란?

전통적인 금융 시장에서 마켓 메이커(MM)는 마켓 메이커이며 거래 및 유동성 창출 서비스를 제공하는 개인 또는 중개 회사입니다. Market Maker(MM)는 판매자와 구매자 모두로서 거래에 직접 참여합니다.

Market Maker는 판매자이자 구매자입니다.

Market Maker의 주요 역할은 유동성을 제공하거나 시장 참가자가 많은 양의 주식, 통화, 파생 상품 및 기타 거래 수단을 사고 팔 수 있는 기회를 만드는 것입니다.

마켓 메이커의 참여는 자산 클래스의 유연성과 유동성을 유지하고 거래 능력을 향상시켜 자산 클래스에 대한 투자자의 관심을 끄는 데 기여합니다.

마켓 메이커(MM)는 어떻게 수익을 창출합니까?

전통적인 금융 시장의 마켓 메이커(MM)에게 스프레드는 수익을 얻는 주요 방법 중 하나입니다.

스프레드(또는 매수 - 매도 스프레드)는 주어진 시간에 금융 상품의 매도호가(매수호가)와 매도호가(매도호가)의 차이입니다. 일부 거래소에서는 수수료가 없음(수수료는 0)이라는 이름에도 불구하고 실제로는 모두 해당 거래소의 스프레드 수수료에 포함되어 있습니다.

전통적인 MM이 수익을 내는 방법

예: 투자자가 거래소에서 주식을 구매할 때 $99의 매수호가와 $101의 매도호가를 관찰할 수 있습니다.

이것은 브로커가 주식을 $100에 구매한 다음 잠재적 구매자에게 $101에 판매한다는 것을 의미합니다. 대량 거래를 통해 작은 스프레드가 큰 일일 수익을 창출할 수 있습니다.

Crypto의 AMM(Automated Market Maker) 개요

AMM( Automated Market Maker )은 자동화된 마켓 메이커입니다. 기존 MM(Market Makers)을 사용하는 대신 알고리즘을 기반으로 자산의 가격과 유동성을 언제든지 유지하고 결정합니다.

자동화된 마켓 메이커

크립토 공간에서 AMM은 퍼블릭 블록체인의 스마트 계약(스마트 계약 ) 을 기반으로 하고 유동성 공급자는 자산을 유동성 풀이라고 하는 장소에 넣습니다. 거래자는 스마트 계약을 통해 해당 자산을 거래할 수 있습니다.

시장에 나와 있는 몇 가지 뛰어난 AMM은 Uniswap, Sushiswap, Pancakeswap, Bacor,...

AMM 모델에서 유동성 공급자가 수익을 내는 방법

유동성 공급자는 많은 위험을 감수합니다. 첫 번째는 보유하고 있는 토큰에 대한 하방 위험입니다. 또한 자산이 유동성을 제공하는 비율에서 급격히 떨어지거나 상승할 때 영구적인 손실이 발생하는 전통적인 시장 마커 메이커(MM)보다 더 많은 위험에 노출됩니다.

AMM의 LP가 수익을 내는 방법

따라서 손실을 보상하기 위해 AMM의 유동성 공급자는 거래 수수료의 일부를 받습니다. 특히 Uniswap에서는 0.3%의 거래 수수료가 풀에 유동성을 기여하는 회원에게 균등하게 분배됩니다.

Market Maker와 Automated Market Maker의 두 가지 주요 차이점

현재 개인적으로 MM과 AMM에는 두 가지 주요 차이점이 있습니다.

AMM은 LTA(롱테일 자산)를 위한 더 나은 유동성 솔루션입니다.

기본적으로 MM과 AMM은 모두 시장의 모든 자산에 유동성을 제공하는 솔루션이 될 수 있지만 실제로 다음과 같은 특성 때문에 LTA에 대한 시장 창출을 수용하는 전문 MM은 거의 없습니다. 

• 거래량은 일반적으로 높지 않고 지속 가능하지 않습니다.
• 가격은 종종 변동성이 있습니다.
• 결국 모든 MM은 주로 이익을 위한 것이므로 LTA를 위한 시장을 만드는 것은 높은 잠재적 수익을 제공하지 않으며 인기 있는 자산보다 더 많은 위험을 감수하므로 LTA는 최적의 선택이 되어야 합니다.
• Crypto 시장의 AMM과 달리 귀하 또는 다른 사용자가 Permissionless AMM에서 모든 토큰에 대한 시장을 만들 수 있으므로 토큰 시장을 만들기 위해 전문 MM이 필요하지 않습니다. 따라서 현재 MM과 비교하여 AMM은 Crypto 시장에서 LTA를 위한 더 나은 유동성 솔루션입니다.

거래 수수료

MM과 AMM이 만든 시장 사이에서 주의해야 할 한 가지는 거래 수수료입니다. 사용자 관점에서 MM에 의해 생성된 시장의 거래 수수료는 AMM에 의해 생성된 거래 수수료보다 몇 배나 낮은 거래 수수료가 있습니다. Binance 및 Uniswap 교환의 수수료 일정을 더 명확하게 볼 수 있습니다.

• Binance 의 일반 표준 수수료 는 0.1%이고 Uniswap의 수수료는 0.3%입니다.
• FTX 와 같은 거래소는 또한 0.02% - 0.07% 범위의 바이낸스보다 훨씬 낮은 거래 수수료를 가지고 있습니다.

이는 주로 이러한 시장에 유동성을 제공할 위험에서 비롯됩니다. AMM 모델에 의해 생성된 시장에서 유동성 공급자는 MM에 의해 생성된 시장에서 유동성 공급자보다 더 많은 위험을 감수할 수 있습니다.

따라서 수수료 설정이 너무 낮으면 AMM에 대한 유동성 제공자에 대한 인센티브도 낮아져 AMM이 생성한 시장이 잠재적인 유동성 제공자를 유치할 수 없게 됩니다.

요약

이 콘텐츠가 Crypto의 Market Maker(MM) 및 Automated Market Maker(AMM)에 대한 개요와 이들 간의 주요 차이점을 파악하는 데 도움이 되기를 바랍니다.

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