Wyjaśnienie nietrwałej straty: co to jest nietrwała strata? (2022)

Nietrwała strata istnieje na rynku kryptograficznym od zarania DeFi z protokołami AMM. To szybko pochłonie fundusz, jeśli nie jesteś tego świadomy.

Od czasu pojawienia się DeFi w przestrzeni kryptograficznej uruchomiono wiele protokołów, aby wzmocnić zalety technologii blockchain i inteligentnych kontraktów. Jednak wszystko ma swoje plusy i minusy. DeFi jest kategorią rodzącą się i ma wady, które ograniczają jej potencjalną adopcję. Utrata nietrwała jest jednym z ograniczeń DeFi. 

Przyjrzyjmy się więcej w tym artykule.

Co to jest utrata nietrwała?

Utrata nietrwała (IL) jest popularnym terminem w przestrzeni DeFi . Dzieje się tak, gdy dostarczasz swoje kryptowaluty/tokeny do puli płynności protokołów AMM i zmiany cen tokenów. Nietrwała strata jest realizowana, gdy dostawcy płynności wycofują swoje dostawy.

Pule płynności działają jako źródło płynności protokołów AMM. Im większe pule płynności, tym mniejszy będzie wpływ cen swapów. Żaden użytkownik nie chce ponieść dużej straty z powodu poślizgu podczas wymiany krypto na inne w protokołach AMM. Zanim zagłębimy się w IL, powinniśmy zrozumieć, jak działa AMM .

Nietrwała strata ma w nazwie słowo „strata”, co nie jest mile widziane przez każdego inwestora. Ma to ogromny wpływ na inwestycję, gdy użytkownicy dostarczają swoje aktywa do puli płynności.

Jak działa Utrata Nietrwała?

Utrata nietrwała może wystąpić w dowolnym protokole AMM w przestrzeni DeFi. W tej chwili na łańcuchach bloków działa wiele protokołów AMM. Aby uzyskać więcej wyjaśnień, przedstawimy przykład nietrwałej utraty na Uniswap , topowym AMM DEX na Ethereum.

Zwiększanie płynności na uniswap

Inwestor zapewnia 1 ETH (o wartości 1000 USD) i USDT o wartości 1000 USD w puli ETH-USDT na Uniswap, aby uzyskać korzyści. Pula płynności musi zrównoważyć stosunek 50/50 USDT i ETH, gdy użytkownik wymienia ETH lub USDT na drugi.

Po dokonaniu wpłaty pula ma teraz łączną wartość 20 000 $ (10 ETH i 10 000 USDT), a on jest właścicielem 10% puli. Jeśli cena ETH wzrośnie o 100% z powodu jego popytu na kupno, pula nie będzie już 50/50.

ETH wzrasta o 10%, warte 1100 USD za ETH → Liczba ETH w puli zmniejszy się, a liczba USDT w puli wzrośnie, aby zrównoważyć stosunek 50/50. Dlatego, jeśli wycofa swój 10% udział w puli, dostanie mniej ETH i więcej USDT w równych porcjach.

W rezultacie otrzyma mniej ETH i więcej USDT w rosnącym scenariuszu ETH. Z drugiej strony dostanie mniej ETH i mniej USDT, jeśli cena ETH spadnie.

Kalkulator nietrwałych strat

Powyżej znajduje się uproszczony proces działania nietrwałej utraty. Obliczenie byłoby bardziej skomplikowane, gdyby zmieniła się cena symboliczna 2 lub więcej dostarczonych aktywów. W dalszych sekcjach przedstawimy, jak obliczyć nietrwałą stratę i niektóre internetowe kalkulatory nietrwałych strat.

Jak obliczyć nietrwałą stratę

Nietrwała strata jest nieunikniona w pulach płynności protokołów AMM. Jak duży jest dokładnie? Poniżej znajduje się szacunkowa wartość (bez zarobionych opłat transakcyjnych) początkowej inwestycji po zmianie ceny.

Krzywa IL. Źródło: WhiteboardCrypto

Aby podzielić wykres, oto kilka liczb IL, gdy cena zmienia się o określone wartości procentowe:

• Cena tokena wzrasta o 100% = strata 5,72%
• Cena tokena wzrasta o 50% = 2,02% straty
• Cena tokena wzrasta o 10% = 0,11% straty
• Cena tokena spada o 50% = strata 5,72%
• Cena tokena wynosi 0 $ = 100% straty

Aby ułatwić proces obliczania, istnieją strony internetowe, na których można obliczyć IL. 

• WhiteboardCrypto: whiteboardcrypto.com/impermanent-loss-calculator
• Zegarek sonaru: sonar.watch/tools/il-calculator
• …

Jak uniknąć nietrwałej utraty

Baseny o niskiej lotności

Inwestorzy mogą zmniejszyć zakres IL, wybierając ekspozycję płynności na jeden stabilny składnik aktywów za pomocą innego krypto. Na przykład zapewnienie płynności w puli ETH/USDT niesie ze sobą mniej IL, ponieważ zmienia się tylko cena ETH, a druga nie.

Niektóre pule płynności obejmują stablecoiny

Dostarcz aktywa do jednostronnych puli

Nietrwała strata występuje tylko wtedy, gdy inwestorzy dostarczają dwa lub więcej rodzajów kryptowalut i tokenów do puli płynności. Rozwiązaniem dla IL jest jednostronna ekspozycja. Jednak tylko niektóre protokoły implementują tę metodę, ponieważ jej kompilacja wymaga doświadczonych programistów.

Stosunek ceny do równowagi

Jak sama nazwa wskazuje, strata będzie nietrwała, jeśli inwestorzy nie wycofają swoich depozytów. Cena tokena w pulach zmienia się w czasie. Może wzrosnąć lub spaść i wrócić do ceny depozytu. Następnie mogą wycofać płynność, aby nie narazić się na nietrwałą stratę.

Przestań zapewniać płynność we właściwym czasie

Jest prawie niemożliwe, aby uniknąć Nietrwałej Straty, ponieważ cena tokena zawsze się zmienia. Możemy zmniejszyć stratę, wyskakując z puli płynności w przypadku wysokich wyprzedaży na rynku lub hossy.

• Podczas wyprzedaży na rynku: Nietrwała strata jest ogromna, ponieważ cena tokena drastycznie spada.
• Podczas hossy: Nagrody z zapewnienia płynności nie mogą być wyższe niż nietrwała strata. Zapewnienie płynności w pulach może sprawić, że inwestorzy uzyskają mniejsze zyski niż posiadanie tokena.

Często zadawane pytania dotyczące trwałej utraty

Nietrwała strata a poślizg a wpływ na cenę

Poślizg i wpływ na cenę to podobny termin, który ma miejsce, gdy użytkownik wymienia jeden token na inny na giełdach, w tym scentralizowanych i zdecentralizowanych.

W giełdach opartych na księdze zamówień ma to miejsce, gdy cena kupna różni się od ceny wywoławczej.

W AMM DEX dzieje się tak z powodu braku płynności lub dużych wahań cen.

Nietrwała strata jest realizowana tylko wtedy, gdy dostawcy płynności wycofują swoje depozyty.

Czy nietrwała strata jest nieunikniona?

Krypto jest uważane za rynek o dużej zmienności. Dlatego nietrwała strata będzie ogromna, jeśli cena tokena zmieni się drastycznie. Nie da się tego uniknąć przy dostarczaniu płynności do puli protokołów AMM. Jednak użytkownicy mogą zmniejszyć straty, zarządzając inwestycją.

Jaka będzie nietrwała strata, jeśli cena tokena spadnie do zera?

Jeśli zdeponujemy dwa rodzaje tokenów (A i B) w puli płynności. Cena wywoławcza (cena depozytu) A wynosi 1000 USD, a B to 1 USD. Cena tokena A zbliża się z czasem do 0 USD, a B nadal wynosi 1 USD. Inwestycja poniesie 99.(9)% straty, jeśli depozyt zostanie wycofany z puli. 

Jeśli cena tokena spadnie do zera

Wniosek

Nietrwała strata może spowodować dużą zmianę początkowej inwestycji w pule płynności. Rozumiejąc to, będziemy w stanie uwzględnić potencjalne ryzyko w naszych inwestycjach. Mam nadzieję, że po przeczytaniu tego artykułu będziesz w stanie zrozumieć ryzyko związane z nietrwałą utratą, a także rozwiązania tego problemu.