Каши - Новое уравнение для задачи кредитования и маржинальной торговли

Узнайте о Kashi — ярком имени, которое помогает пользователям оптимизировать прибыль при кредитовании и маржинальной торговле на платформе SushiSwap.

Благодаря своим революционным функциям Kashi — это яркое имя, помогающее пользователям оптимизировать прибыль в сегменте кредитования и маржинальной торговли.

Что такое Каши? 

Kashi — это платформа для кредитования и маржинальной торговли , которая также является первым продуктом BentoBox в инфраструктурном сегменте Trident. Trident — это обновленная версия Sushiswap, обещающая стать аналогом Balancer v2 и Uniswap v3.

В частности, Kashi изолирует риски кредитования и заимствования для каждой отдельной валютной пары. Kashi поддерживает изолированное кредитование, что означает, что кредит изолирован и не представляет риска для других активов. Таким образом, у Kashi есть возможность создать любой новый кредитный рынок с любым токеном.

Каши Механизм длинного/короткого кредитного плеча

У пользователей есть острая потребность в открытии длинных/коротких позиций с кредитным плечом. В прошлом использование кредитного плеча за счет использования заемного капитала было бы трудоемким и неэффективным с точки зрения капитала. 

В частности, вам сначала нужно будет получить доступ к протоколу кредитования, а затем использовать AMM для заимствования имущества. Затем вы обменяете заемные активы на залог, и, наконец, вам нужно снова занять, чтобы «задействовать». Использование таких нескольких платформ дорого обходится вам.

Каши использует несколько иной подход: используйте рычаг одним щелчком мыши . Вы можете сделать это, выбрав «Окно параметров»: «Обменять заимствованный токен X на залоговый токен Y», чтобы увеличить кредитное плечо с 0,25x до 2,0x. (См. иллюстрацию ниже).

Длинная позиция

Например, если вы хотите открыть длинную позицию с xSUSHI и USDC, вы должны использовать пару «Заем USDC» с обеспечением xSUSHI.

На фото ниже показано, как сделать заказ.

С Kashi мы будем использовать капитал BentoBox для повышения эффективности капитала. Вверху мы видим, что все значения равны нулю, потому что мы еще не открыли позицию. 

• Нажмите кнопку « Занять» .
• Введите сумму xSUSHI, которую мы хотим включить в качестве залога для нашего кредита или позиции .

Мы рассмотрим несколько различных сценариев с использованием кредитного плеча, чтобы понять различные уровни риска.

Начнем с консервативной позиции с минимальным кредитным плечом. В этом примере мы будем использовать только количество xSUSHI, которое есть в BentoBox, поэтому мы введем 10 для xSUSHI. 

Обратите внимание, что любой xSUSHI, используемый в качестве залога, подлежит ликвидации, поэтому следите за кредитным плечом, размером позиции, залоговым обеспечением и волатильностью цены. Используйте только ту сумму залога (в данном случае xSUSHI), которой вы готовы рискнуть в случае их ликвидации.

Используя 10 xSUSHI в качестве обеспечения, мы начнем с самого низкого доступного кредитного плеча: 0,25x. Этот ордер позволит нам занять 82,01 доллара. Однако мы хотим использовать длинную команду на xSUSHI, поэтому убедитесь, что мы выбрали «Обменять заемные USDC на обеспечение xSUSHI». 

Затем эта команда заменит 82,01 доллара на 8,23 xSUSHI. В настоящее время у нас есть 10 xSUSHI в качестве залога плюс 8,23 xSUSHI, недавно взятых взаймы. В итоге имеем 18,23 xSUSHI ($179,65). 

Если xSUSHI сейчас вырастет в цене до $1,25, наши активы увеличатся на $22,78. В этот момент решите зафиксировать прибыль и закрыть позицию.

Выбрав ту же пару, мы теперь нажимаем «Погасить», расположенную рядом с «Занять». Поскольку наши активы находятся в BentoBox, мы будем использовать их для погашения USDC. Нам нужно погасить кредит в размере 82,01 доллара США, но мы конвертировали его в xSUSHI. Итак, после возврата 8,23 xSUSHI дополнительные 22,78 доллара станут нашей прибылью.

Эти цифры не совсем точны, поскольку нам необходимо учитывать проскальзывание , комиссию поставщика ликвидности, комиссию за газ и процент по займу. При таком размере позиции выполнение этой транзакции в основной сети Ethereum может быть неразумным выбором — комиссия за газ в Polygon намного ниже. Если вы хотите работать в основной сети, вам следует увеличить размер позиции, чтобы она окупила потраченные вами сборы.

*Длинная позиция: инвесторы покупают валютные пары и надеются получить прибыль, когда цена вырастет.

Короткая позиция

Теперь мы откроем короткую позицию. Мы будем использовать залоговую пару UNI и USDC. Когда мы исполняем эту короткую позицию, мы полагаем, что заемный актив уменьшится в цене по отношению к USDC, поэтому USDC будет нашим обеспечением. 

Когда мы вкладываем 100 долларов США в качестве залога и думаем, что UNI упадет в цене, мы открываем позицию с двойным кредитным плечом. Мы выбираем «Обмен заимствованных UNI на обеспечение USDC» (Обмен заимствованных UNI на обеспечение USDC) — используйте UNI для погашения. Нажав 2 раза, мы увеличим сумму займа до более чем 8 UNI, поэтому общая сумма составит ~ 332 доллара США. 

Мы также положим полученный USDC в BentoBox. Когда цена UNI падает до 25 долларов, мы решаем закрыть позицию и погасить ее. Теперь ~8 UNI по 25 долларов = 200 долларов. Таким образом, когда мы погасим кредит ~ 8 UNI с доступными 332 долларами США, у нас останется ~ 132 доллара ⇒ 32 доллара.

Как и в случае с длинной позицией, мы должны учитывать проскальзывание и другие сборы.

* Короткая позиция: инвесторы продают валютные пары, надеясь получить прибыль, когда цена упадет.

Новое уравнение: три переменные Каши Лендинга

Изолируйте риск 

Существующие протоколы кредитования используют стратегии на основе пула, однако это создает риск, поскольку все кредиторы размещают свои активы в одном и том же пуле. В частности, в случае резкого колебания цены или взлома пула, пул потеряет все деньги, в том числе и ваши. 

И Каши использует изолированные рынки для решения этой проблемы. На рынке Каши есть такие пары, как ETH-USDT, но есть и другие рынки для пары ETH-USDC. И когда есть риск для пары ETH-USDC, пара USDT-ETH не повлияет на кредитные активы в паре ETH-USDT. Поэтому изолированный рынок позволяет изолировать риски.

Кроме того, пользователи могут определять рискованные портфели, создавая свои собственные рынки. Этот метод помогает пользователям самостоятельно регулировать свою торговую деятельность и снижает барьеры. 

Например, пользователи могут добиваться более высоких доходов от заемных активов, если они предлагают более новые токены в качестве залога, поскольку кредитные рынки часто содержат более новые, более дефицитные токены, которые предлагают более высокие процентные ставки для кредиторов. 

Однако следует отметить, что торговля этими более новыми токенами также увеличивает риск, поскольку более новые токены имеют более высокий уровень дефолта. С другой стороны, если пользователи кредитуют с установленными ипотечными кредитами, процентные ставки будут ниже, но менее рискованными.

Эластичные ставки

Каши также лидирует в инновациях, лежащих в основе моделей кредитных ставок. Большинство кредитных протоколов имеют фиксированную процентную ставку, что означает, что расчет долга заемщика не меняется, независимо от других факторов. 

Однако на Каши процентные ставки волатильны — они эластичны. Другими словами, рыночная процентная ставка основана на эффективности использования капитала. В частности, на Kashi вы можете заимствовать до 80% от общего залога пула, но будут вариации при заимствовании от 60% до 80% активов пула. 

Когда вы занимаете до 80%, процентные ставки повышаются, что хорошо для кредитора, но, вероятно, не очень хорошо для заемщика. В этом случае будет меньше заемщиков, но больше кредиторов. И наоборот, при заимствовании ниже 60% процентная ставка будет медленно снижаться.

Эта модель основана на рисунке ниже:

Гибкий оракул

Oracle является основой DeFi. Oracle предоставляет полные данные, которые помогут предотвратить манипулирование ценами и повысить безопасность пользователей протокола. Без оракула пользователи не могли бы использовать активы на отдельных платформах, а платформы, по сути, функционировали бы без сетевых эффектов.  

В Kashi's Oracle немного больше нюансов, чем в других протоколах, отчасти потому, что Kashi создает крупномасштабные сетевые эффекты. Чтобы позволить пользователям создавать любую торговую площадку, Kashi должен быть масштабируемым, позволяющим использовать множество различных оракулов. В Kashi при создании пула пользователи выбирают доступный оракул для доступа к данным своих активов. 

После оракула Chainlink оракул TWAP станет следующим выбором, который смогут использовать пользователи. Каши намеревался использовать оракулы, которые позволили бы пользователям добавлять токены к бесконечному пулу. Любой оракул, соответствующий этим критериям, может быть использован Каши в будущем.