Что такое значение, контролируемое протоколом (PCV)? Как PCV и POL решают проблему ликвидности

Что такое значение, контролируемое протоколом (PCV)? Как обстоят дела с ликвидностью в DeFi? Как PCV решит эту проблему оплаты?

В этой статье я расскажу вам, что такое управляемая протоколом стоимость (PCV) и некоторые способы применения PCV для решения проблемы ликвидности в DeFi.

Ликвидность в DeFi и добыче ликвидности

Лично я считаю DeFi одним из основных факторов, вызвавших взрыв рынка криптовалют летом 2020 года.

С DeFi любой человек в мире может вносить, торговать, ссужать, брать активы в блокчейне, используя кошельки, не связанные с хранением, без необходимости в банке или стороннем брокере. При желании они могут изучить более продвинутые финансовые операции, такие как торговля с кредитным плечом, структурированные продукты, синтетические активы, создание рынка и многое другое, сохраняя при этом полный контроль над своими активами.  

Обычно протоколы DeFi обычно придерживаются двух основных критериев: «без разрешения » и « прозрачно »:

• Без разрешения: как для конечных пользователей, так и для разработчиков приложения DeFi могут обслуживать любого человека в мире, если у него есть подключение к Интернету, независимо от этнической принадлежности, пола и возраста. Кроме того, любая группа разработчиков может создавать приложения на платформах смарт-контрактов без чьего-либо разрешения.
• Прозрачность: протоколы DeFi в основном имеют открытый исходный код, и весь базовый исходный код доступен для просмотра и проверки. Все транзакции записываются в блокчейн, что позволяет легко просматривать конкретные транзакции.

Хотя протоколы DeFi могут работать независимо, большинство протоколов часто комбинируются друг с другом, складываются вместе, чтобы развиваться быстрее и достигать положительных сетевых эффектов. Это одна из самых сильных сторон DeFi, функциональная совместимость и компонуемость.

Например: 

Протоколы используют токен LP Uniswap V2, Sushiswap, для реализации схем добычи ликвидности для привлечения и создания ликвидности для собственного токена протокола, из которого они могут создавать более продвинутые функции.

Долговые протоколы, такие как Maker, принимают токены Uniswap v2 LP в качестве залога для выпуска DAI. Протоколы кредитования используют ликвидность на Sushiswap, Uniswap для экспресс-кредитов,...

Обычно протоколы DeFi разных категорий сталкиваются со своим набором проблем. Поскольку ликвидность всегда является одной из основных проблем многих протоколов DeFi на рынке, если ликвидность недостаточно «толстая», вероятность использования протоколов очень высока.

Чтобы стимулировать ликвидность проектов в сети, протоколы DeFi будут реализовывать различные стимулы, один из самых успешных и популярных — использование схем добычи ликвидности, но, очевидно, со временем.Помимо преимуществ, программы добычи ликвидности также имеют определенные ограничения.

Двойственная природа добычи ликвидности

Концепция майнинга ликвидности впервые стала упоминаться летом DeFi 2020, ее начала применять компания Compound Finance. Проще говоря, когда пользователи используют Compound (занимают или берут взаймы), они будут получать дополнительные вознаграждения в виде токенов COMP, чем больше депозит и заимствование, тем больше вознаграждений COMP получает пользователь. Таким образом, Compound за короткое время привлекла в протокол миллиарды долларов TVL.

После успеха Compound многие протоколы начали использовать добычу ликвидности для запуска своих проектов.

Sushiswap — один из выдающихся проектов, в котором в течение 1-2 недель после запуска программы добычи ликвидности Sushiswap привлек миллиарды TVL и объем торгов, превзойдя на тот момент Uniswap.

С тех пор начали появляться проекты, основанные на модели добычи ликвидности, постепенно добыча ликвидности становится стандартом для начальной загрузки на ранних стадиях проекта. Люди начали стекаться к проектам, у которых APY составлял тысячи %, и стали фермерами, получающими прибыль от DeFi.

Однако модель добычи ликвидности — палка о двух концах. Хотя добыча ликвидности может помочь запустить протоколы и привлечь пользователей на ранних стадиях, помимо этого, она также накладывает множество ограничений, заметным ограничением которых является создание давления на продажи нативных токенов проекта.

Как показано выше, видно, что протоколы DeFi привлекают пользователей с высоким APY, что приводит к высокой инфляции. Большое количество нативных токенов проекта распространяется среди фермеров, создавая давление со стороны продавцов нативных токенов проекта, в результате чего цена токена имеет тенденцию к снижению в долгосрочной перспективе.

Было предложено несколько решений для решения или ограничения последствий проблем с добычей ликвидности, таких как использование опциона Call , предложенного Андре Кронье, Range Token , предложенного Умой, или оптимизация распределения вознаграждений за добычу ликвидности, которые использует Sushiswap...

Однако эти решения часто довольно сложны в настройке или развертывании, поэтому они, как правило, не являются жизнеспособным решением для массового внедрения.

В следующей части статьи я расскажу о PCV и о том, как проекты используют PCV для решения проблем с ликвидностью в DeFi.

Обзор значений, контролируемых протоколом (PCV)

Что такое значение, контролируемое протоколом (PCV)?

Значение, контролируемое протоколом (PCV), можно понимать как значение, контролируемое протоколом. По сути, PCV можно понимать как сумму денег, которой протоколы казначейства владеют и контролируют. Почти все протоколы имеют PCV, и они обычно контролируются DAO проекта. Вот самые большие протоколы владения PCV на рынке:

Как PCV приносит пользу протоколу

На фундаментальном уровне протокол владения PCV подобен традиционным компаниям с денежными средствами и резервами активов, что позволяет протоколам делать больше, тем самым создавая возможность делать больше Лучшее накопление ценности для собственных токенов протокола. Некоторые распространенные случаи использования протоколов PCV:

• Выкуп нативных токенов на вторичном рынке.
• Организуйте программы добычи ликвидности.
• Обеспечьте начальную ликвидность для нативных токенов на новых рынках.

Будут деньги, которые можно потратить, протоколы могут развивать свой PCV через различные источники:

• Часть комиссии за транзакцию.
• сборы ЛП.
• Стратегии доходности.

Тем не менее, варианты использования PCV со временем все еще изучаются. В следующей части статьи мы узнаем некоторые способы использования PCV для решения проблемы начальной загрузки ликвидности для нативных токенов протоколов.

2 новых решения проблемы Bootstrapping ликвидности протоколов

Вот 2 способа использовать капитал PCV чрезвычайно творчески. Вместо того, чтобы «арендовать» ликвидность у поставщика ликвидности, эти протоколы «покупают» ее у пользователей, используя средства PCV. Затем сделайте их доступными для протоколов, которым они нужны как услуга (Liquidity as a service).

Olympus DAO — ликвидность, принадлежащая протоколу (POL)

Olympus DAO — это протокол, запущенный в 2021 году, этот проект очень творчески использовал PCV, идея этого механизма — протокол, который поддерживает ликвидность, покупая ее у пользователей протокола.

Для схем добычи ликвидности поставщики ликвидности могут прекратить предоставление ликвидности в любое время, отозвать LP и сбросить заработанные вознаграждения.

Для OlympusDAO, проекта, использующего структуру Staking & Bond, пользователи могут предоставить определенную ликвидность пары токенов и использовать токены LP для покупки OHM по сниженной цене в течение определенного периода времени. Благодаря этой реализации OlympusDAO генерирует ликвидность, принадлежащую протоколу (POL).

С POL он частично устраняет ограничение добычи ликвидности, поскольку сам протокол владеет токеном LP, а не пользователями. Токены LP будут генерировать комиссию за транзакции из пула ликвидности и в то же время предотвращать немедленное давление со стороны поставщиков ликвидности.

Tokemak - маркет-мейкер, управляемый DAO

Tokemak — еще одна модель, это маркет-мейкер, управляемый DAO.

• Пользователи вносят активы в Token Reactor tokemak и получают поощрения в виде токенов TOKE.
• Директор по ликвидности (LD) имеет право координировать финансирование реактора, который они контролируют, в соответствии с протоколами обеспечения ликвидности.

Чтобы стать токеном LD, необходимо разместить значительное количество токенов TOKE.

Будущая применимость

Лично я считаю, что POL от OlympusDAO и модель Token Reactor от Tokemak вывели применение PCV на новый уровень, теперь добыча ликвидности больше не является единственным способом привлечения и начальной загрузки ликвидности для протоколов.

Особенно модель POL, потенциал этой модели был много изучен в прошлом, поэтому на рынке было запущено много ее форков, в настоящее время существует более 30 проектов.

Кроме того, некоторые другие крупные сообщества DeFi также заинтересованы в реализации POL для своих собственных проектов, как правило, Sushiswap. Я считаю, что через 3-6 месяцев многие компании будут использовать и применять POL в своих продуктах.

резюме

Надеемся, что приведенная выше статья объяснила и помогла вам понять, что такое PCV, а также несколько способов применения PCV для решения проблемы с платежами в DeFi.