วิเคราะห์รูปแบบการทำงาน Maker Knife - ยักษ์ใหญ่ในตลาดสินเชื่อ

วิเคราะห์กลไกการทำงานของ Maker Dao และวิธีหามูลค่าของโทเค็น MKR เพื่อคาดการณ์อนาคตและศักยภาพของโครงการ Lending ชั้นนำนี้

• Maker Dao ถูกมองว่าเป็นธนาคารกลางใน DeFi โดยมุ่งเน้นที่การพัฒนา Stablecoin DAI
• โมเดลการดำเนินงานของ Maker Dao มุ่งเน้นไปที่การสร้างความมั่นใจในเสถียรภาพของโครงการ แทนที่จะเน้นที่การดึงมูลค่าของโทเค็นการกำกับดูแล
• ตลาดที่มีศักยภาพของ Maker Dao คือตลาด DeFi ทั้งหมด

Maker Knife คืออะไร?

MakerDAO & DAIเป็นโครงการเกี่ยวกับการให้กู้ยืมในด้านการเงินแบบกระจายอำนาจของ DeFi รากฐานของโครงการถูกสร้างขึ้นบน Ethereum Blockchain 

2 องค์ประกอบหลักและที่สำคัญของโครงการคือ DAI Stablecoin และ Maker (MKR Token):

• DAI Stablecoin เป็น Stablecoin ประเภทหนึ่งที่จำนองโดย Cryptocurrency และรักษาเสถียรภาพซึ่งสอดคล้องกับ 01 DAI = 01 USD
• Maker (MKR) เป็นโทเค็นการกำกับดูแลของโครงการ ใช้เพื่อจัดการและปรับโครงสร้างเงินทุนของโครงการ

Maker Dao เป็นหนึ่งในโครงการ Lending แรกในตลาดที่พัฒนาขึ้นตั้งแต่ปลายปี 2017 หลังจากกว่า 3 ปี โครงการประสบความสำเร็จอย่างมาก Stablecoin DAI ในปัจจุบัน Stablecoin ที่มี DeFi ตัวพิมพ์ใหญ่ที่สุดและใหญ่เป็นอันดับ 3 ใน ตลาดทั้งหมด รองจาก USDT และ USDC

บทความนี้จะช่วยคุณ: 

• ทำความเข้าใจว่า Maker Knife ทำงานอย่างไร
• Maker Dao จับมูลค่าของโทเค็น MKR ได้อย่างไร
• อนาคตและวิสัยทัศน์ของ Maker DAO

โปรดดูมุมมองเพิ่มเติมในการลงทุน

รูปแบบการทำงานของเมกเกอร์ดาว

ปัจจุบัน Maker Knife มีผลิตภัณฑ์หลักดังนี้

• Maker Vault:ช่วยจัดการสถานะหนี้ DAI
• Maker Buffer : ทำหน้าที่เป็นกองทุนการเงิน (Treasury) ของโครงการ
• Dai Saving Rate : ผลิตภัณฑ์ช่วยรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน DAI

เราจะได้เรียนรู้ว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้ทำงานอย่างไร

Market Vault

เพื่อให้สามารถเริ่มโต้ตอบกับ Maker Dao ได้ สิ่งแรกที่คุณต้องทำคือเปิด Maker Vault ซึ่งคุณสามารถเปิดผ่านโปรเจ็กต์ที่รองรับอินเทอร์เฟซสำหรับ Maker Dao เช่น Oasis, InstaDapp, Zerion

Maker Vault ก็เหมือนตำแหน่งของคุณ หลังจากเปิด 1 Vault คุณจะมีสิทธิ์ให้หลักประกัน ยืม DAI ชำระคืน... 

คุณสามารถเปิดห้องนิรภัยหลายห้องพร้อมกันเพื่อให้มีหลายตำแหน่งได้

กลไกเหรียญกษาปณ์ DAI / แลกเหรียญ stablecoin

นี่เป็นคุณสมบัติพื้นฐานและใช้มากที่สุดใน Maker Knife ปริมาณของ DAI ที่สร้างขึ้นขึ้นอยู่กับคุณภาพของหลักประกัน

ตัวอย่างเช่น $ 150 ETH สามารถสร้างได้เพียง 100 DAI แต่ 150 ดอลลาร์สหรัฐฯ สามารถสร้างเหรียญได้ถึง 148.5 DAI

กลไกของ Mint & Redeem จะเป็นดังนี้:

มิ้นต์ :

(1)ผู้ใช้จะวางหลักประกันใน Maker Vault ของเขา

(2)ตามคุณภาพของหลักประกัน ผู้กู้จะสามารถยืม DAI ได้จำนวนหนึ่ง ผู้ใช้สามารถใช้ DAI นี้เพื่อซื้ออสังหาริมทรัพย์เพิ่มเติม ให้ยืม ทำการเกษตร...

ไถ่ถอน:

(1)เมื่อผู้ใช้บริการต้องการชำระคืนเงินกู้และรับหลักประกันคืน ผู้ใช้จะคืน DAI ที่ยืมมา + ดอกเบี้ย 1 ส่วน ดอกเบี้ยนี้จะจ่ายเป็น DAI

• DAI ที่ส่งคืนจะถูกเผา
• ดอกเบี้ยที่ชำระเป็น DAI จะถูกโอนไปยัง Maker Buffer คำจำกัดความและบทบาทของ Maker Buffer จะอธิบายไว้ในส่วนต่อไปนี้

(2)หลังจากที่ผู้ใช้จ่าย DAI + ดอกเบี้ย ห้องนิรภัยจะปลดล็อกหลักประกัน และผู้ใช้จะได้รับทรัพย์สินของเขาคืน

กลไกการชำระบัญชีสินทรัพย์บน Maker DAO

เพื่อให้แน่ใจว่า DAI มีเสถียรภาพที่ 1 ดอลลาร์ เมื่อหลักประกันห้องนิรภัยลดลงเป็นเปอร์เซ็นต์ที่แน่นอน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ณ ปัจจุบัน 150% สินทรัพย์ในห้องนิรภัยจะถูกชำระบัญชีเพื่อชำระหนี้

สินทรัพย์ที่ชำระบัญชีใน Maker Dao จะดำเนินการตามรูปแบบการประมูล:

(1) Maker DAO จะจัดประมูลร่วมกับผู้เข้าร่วม เพื่อเลือกผู้ชนะ และในขณะเดียวกันก็รับรองว่าเจ้าของห้องนิรภัยสามารถชำระหนี้ได้เต็มจำนวน

(2)ผู้ชนะ (ผู้เสนอราคา) จะโอน DAI ไปยัง Maker DAO DAI นี้จะใช้สำหรับ 2 สิ่ง

• จ่าย DAI ที่เป็นหนี้เจ้าของห้องนิรภัย: DAI นี้จะถูกเผา
• บทลงโทษการชำระบัญชี: บทลงโทษที่นี่เนื่องจากเจ้าของห้องนิรภัยไม่ได้หลักประกันที่เพียงพอ เป็นอันตรายต่อเสถียรภาพของ DAI 
  • ค่าปรับ + ​​ค่าความเสถียรจะถูกโอนไปยัง Maker Buffer

(3) Maker Dao โอนทรัพย์สินหลักประกันให้ผู้ชนะ (ผู้เสนอราคา) การประมูลครั้งนี้จะส่งผลให้มี 2 กรณีคือ

• จำนวน DAI ที่รวบรวมได้เพียงพอที่จะชำระการลงโทษ Vault Debt + Liquidation: นี่เป็นกรณีในอุดมคติสำหรับการประมูล หลักประกันส่วนเกินจะถูกส่งคืนให้กับเจ้าของห้องนิรภัย
• จำนวน DAI ที่รวบรวมได้ไม่เพียงพอต่อการชำระหนี้ในค่าปรับ Vault + Liquidation: หนี้นี้เป็นหนี้เดิมโดยเจ้าของห้องนิรภัย ซึ่งจะถูกแปลงเป็นหนี้ของ Protocol Maker DAO (คำนี้เรียกว่า Protocol Debt) ในเวลานี้ในการชำระหนี้ Maker Dao จะจัดการสิ่งต่อไปนี้:
  • ขั้นแรก ใช้เงินใน Maker Buffer เพื่อชำระหนี้
  • หากเงินใน Maker Buffer ไม่เพียงพอ Maker DAO จะสร้างโทเค็น MKR เพิ่มเติม และจัดประมูล (การประมูลหนี้) เงินที่ได้จะนำไปใช้ชำระหนี้ของผู้สร้างดาวดังที่กล่าวข้างต้น (Protocol Debt)

Maker บัฟเฟอร์

Maker Buffer เป็นองค์ประกอบที่ค่อนข้างสำคัญในโมเดลการทำงานของ Maker Dao เมื่อคุณเคยได้ยินเกี่ยวกับส่วนผสมนี้ในบทความมามากแล้ว ตอนนี้ฉันจะอธิบายคำจำกัดความ วิธีการทำงาน และความหมาย

คำจำกัดความ: Maker Buffer ทำหน้าที่เป็นกองทุนการเงิน (Treasury) ของ Maker Dao ที่จัดการรายได้และรายจ่ายของโครงการ

Maker Buffer ทำงานอย่างไร:

(1) รายได้: รายได้ทั้งหมดของ Maker Dao ถูกโอนมาที่นี่ รวมถึง: ค่าธรรมเนียมเงินกู้ DAI (ค่าธรรมเนียมความเสถียร) + ค่าธรรมเนียมการลงโทษการชำระบัญชี

(2) ที่มาของรายจ่าย :เงินจำนวนนี้จะนำไปใช้ 2 อย่างหลักๆ คือ

• Debt Protocol ในกรณีที่รวบรวม DAI ไม่เพียงพอ (ตามตัวอย่างด้านบน)
• จ่ายดอกเบี้ยอัตราออมทรัพย์ได เจ้าของ DAI สามารถปักหลัก DAI ใน Maker Dao เพื่อเพลิดเพลินกับความสนใจ ฉันจะอธิบายในส่วนต่อไปนี้

(3)หากจำนวนเงินใน Maker Buffer ไม่เพียงพอต่อการชำระหนี้ โทเค็น MKR จะถูกผลิตและประมูล (Debt Auction) เพื่อชำระหนี้อีกสองรายการ

(4)หากชำระหนี้ไปแล้ว 2 รายการ จำนวนเงินใน Maker Buffer ยังคงสูงกว่าระดับที่กำหนด เงินที่เหลือจะถูกประมูล (Surplus Auction) เพื่อซื้อ MKR และเผาออกจากตลาด ส่งผลให้อุปทาน MKR ลดลง

→ บทบาทของ Maker Buffer และโทเค็น MKR มีความสำคัญมาก ช่วยรักษาเสถียรภาพและปรับโครงสร้างการเงินใน Maker Dao

กิจกรรมหงส์ดำ:

บทบาทของ Maker Buffer และโทเค็น MKR แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงบทบาทของเหตุการณ์ Blackswan โดยเฉพาะในวันที่ 13 มีนาคม 2020 ตลาดเกิดความผิดพลาดอย่างรุนแรง แม้จะเลิกกิจการเมื่ออัตราการจำนองลดลงถึง 150% แต่ราคาลดลงอย่างรวดเร็วจนจำนวนเงิน ของเงิน Maker Dao ที่รวบรวมได้ไม่เพียงพอสำหรับหนี้ การขาดดุลจำนวน $5.4 M DAI

ในเวลานี้ Maker Dao ต้องปิดโปรโตคอลชั่วคราว (Emergency Shutdown) และดำเนินการประมูลหนี้ (Debt Protocol)

เมื่อวันที่ 29 มีนาคม 2020 การประมูลหนี้สิ้นสุดลง 20,980 MKR ถูกสร้างขึ้นเพื่อเพิ่ม $5.3 M DAI

อัตราการออม DAI (DSR)

Dai Saving Rate (DSR) เป็นคุณสมบัติที่ช่วยให้ผู้ถือ DAI สามารถรับผลกำไรแบบพาสซีฟ และยังเป็นเครื่องมือสำหรับ Maker Dao เพื่อรักษาอัตรา DAI ให้คงที่

อัตราดอกเบี้ยใน Dai Saving Rate เคยสูงถึง 8% ต่อปี แต่ตอนนี้เหลือเพียง 0.01% และตอนนี้มีเพียง 71 ล้าน DAI ที่ถูกล็อกอยู่ใน Dai Saving Rate 

ขั้นตอนการดำเนินงาน Dai Saving Rate ค่อนข้างง่าย โดยมี 4 ขั้นตอนดังนี้

(1)ผู้ถือ DAI ล็อค DAI ในสัญญา Dai Saving Rate

(2) Maker Buffer จะจ่ายดอกเบี้ยคืนให้กับผู้ถือ DAI

นี่เป็นคุณสมบัติที่เรียบง่าย แต่มีความหมายอย่างมาก คุณลักษณะนี้ช่วยให้ Maker Dao Administration (MKR Holder) รักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนของ DAI ต่อความผันผวนในตลาด โดยเฉพาะ:

• เมื่อราคาของ DAI สูงกว่า 1:ผู้ถือ MKR สามารถลงคะแนนให้ลดอัตราดอกเบี้ยใน DSR ได้ ลดความจำเป็นในการเป็นเจ้าของ DAI และราคาจะมีแนวโน้มลดลงเหลือ 1
• เมื่อราคาของ DAI น้อยกว่า 1 :ผู้ถือ MKR สามารถลงคะแนนให้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยใน DSR ได้ ทำให้ความต้องการในการเป็นเจ้าของ DAI เพิ่มขึ้น และราคาก็มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นกลับไปเป็น 1

รีวิว Dai Saving Rate

โดยส่วนตัวแล้ว ฉันคิดว่าสิ่งนี้เป็นคุณลักษณะที่ดีมาก ซึ่งนำไปใช้จากเศรษฐกิจการเงินแบบดั้งเดิม

วิธีที่ DAI ใช้อัตราการออมของ DAI เพื่อทำให้อัตราแลกเปลี่ยน DAI เป็น USD มีเสถียรภาพ เป็นวิธีเดียวกับที่ธนาคารกลางของรัฐทำให้อัตราแลกเปลี่ยนมีเสถียรภาพเมื่อเทียบกับ USD 

ตัวอย่างเช่น: 

ในกรณีที่ 1 เหรียญ X อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับ USD ธนาคารกลางจะเพิ่มผลตอบแทนพันธบัตรของ X เทียบกับพันธบัตร USD จากนั้นการถือครองเหรียญ X จะทำกำไรได้มากกว่า นักลงทุนมักจะขาย USD เพื่อซื้อเหรียญ X ⇒ ราคาของ X เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับ USD และรักษาความสัมพันธ์ที่จำเป็น

ในกรณีตรงกันข้าม เหรียญ X แข็งค่าเมื่อเทียบกับ USD ธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรของเหรียญ X เทียบกับ USD ⇒ Dong X มีความน่าสนใจน้อยกว่า USD และราคาของ X จะลดลงอีกครั้ง

Dai Saving Rate ยังทำงานในลักษณะเดียวกัน โดยรวมแล้ว นี่เป็นเครื่องมือสำหรับ Maker Dao ในการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนตามนั้น แม้ว่าผลกระทบของ Dai Saving Rate ต่ออัตราแลกเปลี่ยนของ DAI จะไม่มากเกินไป

การวิเคราะห์พารามิเตอร์ของ Stablecoin DAI

อัตราส่วนหลักประกัน

อัตราส่วนสภาพคล่องของ DAI อยู่ที่ 150% ซึ่งหมายความว่าหากมูลค่าหลักประกันต่ำกว่าระดับนั้น ระบบจะทำการชำระบัญชี

อัตราส่วนหลักประกันมีค่ามากกว่าอัตราส่วนสภาพคล่องเพื่อหลีกเลี่ยงบัญชีของคุณถูกชำระบัญชีโดยระบบเพื่อความปลอดภัยโดยปกติผู้ใช้จะกำหนดอัตราส่วนหลักประกันเป็น 2-4 เท่าของอัตราส่วนสภาพคล่องคือประมาณ 300% - 600% ของจำนวนเงิน . DAI จำเป็นต้องยืมจากระบบ

จำนวนที่แท้จริงคืออัตราการจำนอง 355%

ตรึง

มูลค่าของเหรียญ DAI คงที่ที่ระดับ 1 ดอลลาร์ เมื่อราคาของ DAI ผันผวน ก็จะมีกลไกในการปรับราคา

กลไกการรักษาเสถียรภาพราคา

โดยที่ DAI อยู่ต่ำกว่า $1

สมมติว่าผู้ใช้ยืมเงินกู้ ($100) จาก MarkerDao หลังจากนั้นไม่นาน ราคาของ DAI ก็ลดลงเหลือต่ำ ($0.9/DAI) แม้ว่าราคาตลาดของ DAI อาจมีการเปลี่ยนแปลง แต่ราคา DAI ในระบบจะอยู่ที่ $1 เสมอโดยค่าเริ่มต้น ในเวลานั้นผู้ใช้สามารถซื้อ (100) DAI จากตลาดรอง (การแลกเปลี่ยนเช่น Binance, Kucoin, Okex, Uni,...) ในราคาที่ถูกกว่า (ประมาณ $90) แล้วใช้เงินนั้นเพื่อชำระหนี้ 

เป็นผลให้ผู้ใช้ได้รับจำนวนเงินส่วนต่างของราคา ($ 10) DAI ที่ส่งคืนทั้งหมดจะถูกเผา ทำให้อุปทานของ DAI ลดลง ซึ่งจะทำให้ราคาตลาดของ DAI สูงขึ้นในที่สุด 

กรณีของ DAI เพิ่มขึ้นเหนือ $1

เนื่องจาก DAI ยังคงถืออยู่ $1 ในระบบ ผู้ใช้จะดำเนินการยืม DAI จากระบบและขายในตลาดรองในราคาที่สูงขึ้น (กล่าวคือ 1.1 ดอลลาร์) ผู้ใช้จะได้กำไรจากสิ่งนี้ ($0.1$/DAI) นอกจากนี้ การเพิ่ม DAI เข้าสู่ตลาดจะทำให้ราคาของ DAI ลดลง

ข้อมูลราคา

Oracle (Medianizer) เป็นสัญญาอัจฉริยะที่ให้ราคาอ้างอิงสำหรับ Marker

จะดูแลรายการฟีดราคา ดึงข้อมูลอัปเดตราคา และบันทึกราคาล่าสุดที่ระบุโดยที่อยู่แต่ละแห่ง ทุกครั้งที่ได้รับการอัปเดตราคาใหม่ ราคาเฉลี่ยของราคาฟีดทั้งหมดจะถูกคำนวณใหม่และอัปเดตโดยเฉลี่ย

สิทธิ์ของ Oracle:การเพิ่มและการลบที่อยู่ฟีดราคาที่อนุญาตพิเศษจะถูกควบคุมผ่านการดูแลระบบ เช่นเดียวกับการตั้งค่าขั้นต่ำ - จำนวนฟีดที่ถูกต้องขั้นต่ำที่จำเป็นสำหรับการกำหนดราคา ค่าที่อยู่ระหว่างกลางถือว่าใช้ได้

ประสิทธิภาพ

DAI เป็น Stablecoin ชั้นนำในตลาด DeFi และปัจจุบันเป็น Stablecoin ที่มีมูลค่าสูงสุดเป็นอันดับ 3 รองจาก USDT และ USDC เท่านั้น 

ด้านล่างนี้คือข้อมูลเกี่ยวกับวิวัฒนาการของ Stablecoin DAI เมื่อเวลาผ่านไป

MarkerCap ปัจจุบัน : $5,130,129,803(16 มิถุนายน 2564)

ไทม์ไลน์ที่สำคัญ:

• 18 ธันวาคม 2017: ไปที่ Ethereum mainnet
• 11/18/2019: เปลี่ยนจาก SAI เป็น DAI

การวิเคราะห์การเติบโตของ Stablecoin DAI:

1) ก่อนเดือนมิถุนายน 2563:

ความคิดเห็น: 

• ช่วงการเติบโตของ DAI เริ่มตั้งแต่วันที่ 19 พฤศจิกายน 2019 ถึง 17 กุมภาพันธ์ 2020: เพิ่มขึ้นจาก 1.4 ดอลลาร์เป็น 126.5 ล้านดอลลาร์ จากนั้นจะคงที่ที่มูลค่าตลาด
• การเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งที่สุดจากวันที่ 10 มกราคม 2020 - 11 มกราคม 2020: ในเวลาเพียง 1 วัน เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจาก 46 ล้านเหรียญสหรัฐ เป็น 83.3 ล้านเหรียญสหรัฐ

2) หลังเดือนมิถุนายน 2563:

ความคิดเห็น:

• โดยทั่วไปสามารถแบ่งออกเป็น 2 ขั้นตอน:
  • ตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2020 - 16 มกราคม 2021: เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 129.6 ล้านเหรียญสหรัฐ เป็น 1291.6 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้น 10 เท่าใน 6.5 เดือน
  • ตั้งแต่ 16/01/2021 - ตอนนี้: เพิ่มขึ้นจาก 1291.6 ล้านเหรียญสหรัฐ เป็น 5126.7 ล้านเหรียญสหรัฐ เพิ่มขึ้นเกือบ 5 เท่าใน 6 เดือน
• โดยรวม มูลค่าตลาดของ DAI ในช่วงเวลานี้เพิ่มขึ้นเป็นเส้นตรง

โดยสรุป นับตั้งแต่เปิดตัวโครงการเมื่อปลายปี 2560 โครงการนี้ใช้เวลามากกว่า 2.5 ปี จนถึงเดือนมิถุนายน 2563 เพื่อบรรลุมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดที่ 100 ล้านดอลลาร์ แต่หลังจาก 1 ปี DAI ได้เพิ่มขึ้นเหนือระดับ 5 ดอลลาร์ การใช้อักษรตัวพิมพ์ใหญ่ B ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่รวดเร็วมาก และเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็นเส้นตรง

Maker Dao จับมูลค่าของโทเค็น MKR ได้อย่างไร

บทบาทของโทเค็น MKR นั้นชัดเจนที่สุดในผลิตภัณฑ์ Maker Buffer MKR เป็นโทเค็นที่ช่วยในการเพิ่มทุนของโครงการ:

• เมื่อโครงการมีหนี้สิน: MKR จะถูกผลิตขึ้นเพื่อขายและชำระหนี้
• เมื่อโครงการมีกำไรถึงระดับหนึ่ง: ยอดคงเหลือจะใช้เพื่อซื้อ MKR คืนและเผา

นี่เป็นคุณสมบัติที่สำคัญที่สุดของ MKR ที่ช่วยรักษาเสถียรภาพของระบบ และด้วย Maker Buffer Maker Dao ยังจับมูลค่าของโทเค็น MKR ผ่านโทเค็น Buyback & Burn MKR

โดยทั่วไปแล้ว ปัจจุบัน Maker Dao สามารถจับมูลค่าได้ 2 วิธีหลัก:

• การกำกับดูแล : ผู้ถือ MKR สามารถใช้เพื่อโหวตตัวบ่งชี้ที่สำคัญใน Protocol Maker Dao เช่น Stable Fees, Collateral Ratio, Liquidation Ratio,... ในฐานะที่เป็นโปรโตคอลการซื้อขายตราสารหนี้ ตัวชี้วัดทางการเงินมีบทบาทสำคัญมากสำหรับ Maker Dao เนื่องจากเป็น เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงจากการปล่อยสินเชื่อ ดังนั้น บทบาทของผู้ถือ MKR จึงมีความสำคัญมาก
• ลดอุปทานโดยตรงในตลาด:ผ่าน Maker Buffer หลังจากที่ Maker Buffer ชำระหนี้และได้รับเงินสำรองเพียงพอ ยอดคงเหลือจะถูกซื้อโทเค็น MKR และเผา

แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับวิธีการจับมูลค่าสำหรับ Maker Dao

Maker Dao เป็นโปรโตคอลที่สร้างรายได้ อย่างไรก็ตาม โครงการไม่ได้ใช้รายได้นี้เพื่อแจกจ่ายให้กับผู้ที่ถือว่าเป็นเจ้าของโครงการ (ผู้ถือ MKR) เช่นเดียวกับโปรโตคอลอื่นๆ (เช่น Sushi, Curve, ...) แต่ Maker Dao ใช้รายได้เพื่อให้แน่ใจว่าโปรโตคอลทำงานได้ดี (ชำระหนี้ จ่าย DSR เพื่อจัดการ DAI สำรอง) เฉพาะเมื่อมีส่วนเกิน ซื้อ MKR แล้วเผาทิ้ง

สิ่งนี้อธิบายได้ว่าทำไมโทเค็น MKR จึงไม่ผันผวนเท่ากับโทเค็นของโปรโตคอลการให้ยืมอื่นๆ (COMP, AAVE, CREAM,...)

โดยส่วนตัวแล้วฉันเห็นว่า DeFi อยู่ในช่วงแรกและมีความผันผวนมากดังนั้นจึงไม่มีอะไรผิดปกติกับแนวทางของ Maker Dao กลยุทธ์นี้จะช่วยให้มั่นใจในระยะยาวโดยเฉพาะเมื่อบทบาทของ Maker Dao มีความสำคัญมากซึ่งก็คือ ธนาคารกลางของ DeFi

อนาคตของ Maker Knives และ DAI

ในฐานะโปรโตคอลหนี้ แน่นอนว่าเป้าหมายของ Maker Dao คือการขยายความต้องการ DAI พัฒนา DeFi และใช้ DAI เพื่อแทนที่การครอบงำของ Stablecoin แบบรวมศูนย์จนถึงตอนนี้

สกุลเงินมีบทบาทที่ขาดไม่ได้ในระบบเศรษฐกิจใด ๆ ดังนั้นในปัจจุบันและแม้กระทั่งในอนาคตตลาดที่มีศักยภาพของ DAI ก็เป็นตลาด DeFiเช่นกัน ใช้ DAI ให้มากที่สุด

บางตลาดกำลังใช้ DAI:

• ตลาดทุน : การกู้ยืม DAI มากขึ้นจะช่วยเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินทุนในตลาด
• Margin, hedging market : ตัวอย่างเช่น หากคุณจำนอง ETH เพื่อยืม DAI คุณสามารถใช้ DAI นั้นเพื่อซื้อ ETH ต่อไป โดยจะเพิ่มสถานะ Long ของคุณ
• ตลาดเกม : ระบบเศรษฐกิจในเกมสามารถใช้ DAI เป็นสกุลเงินได้
• ตลาดการทำนาย : ผู้เล่นที่ใช้ 1 เสถียรคอยน์ในการเดิมพันจะมีความเสี่ยงต่อความผันผวนน้อยกว่าเมื่อต้องเดิมพันด้วย 1 altcoin
• ….

ความคิดเห็นและข้อสรุป

Maker Knife เป็นหนึ่งในโครงการให้ยืมชั้นนำในตลาด โครงการนี้เติบโตขึ้นตั้งแต่ปลายปี 2017 และในที่สุดก็ได้ผลลัพธ์ที่เป็นอยู่ในปัจจุบัน

ภาพรวมของรูปแบบการทำงานของ Maker Dao และ DAI เราได้สรุปประเด็นสำคัญดังนี้

• DAI เป็นเหรียญ stablecoin ที่มีหลักประกันมากเกินไป โดยมีอัตราการชำระบัญชีที่ 150%
• Maker Buffer และ Dai Saving Rates เป็นเครื่องมือสำคัญสองอย่างที่ช่วยให้ Maker Dao จัดการการเงินและปรับตลาดให้เหมาะสม
• DAI เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วมากตั้งแต่ 6/2020
• Maker Knife สร้างรายได้ แต่ไม่สำคัญว่าจะมีการแจกจ่ายให้กับผู้ถือ MKR หรือไม่ โครงการส่วนใหญ่ใช้เพื่อสร้างความมั่นใจในระยะยาว

ด้านบนคือการวิเคราะห์ภาพรวมของรูปแบบการทำงานของ Maker Dao ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการให้ยืมชั้นนำในปัจจุบัน 

เพื่อนๆคิดอย่างไรกับโครงการนี้? คุ้มไหมที่จะลงทุนใน MKR ในระยะยาว? โปรดแสดงความคิดเห็นของคุณในส่วนความคิดเห็นด้านล่างเพื่อให้เราสามารถแลกเปลี่ยนและพูดคุยกันได้

แหล่งอ้างอิง: https://makerdao.com/en/whitepaper/