DeFi Simplified: เข้าใจ DeFi ใน 3 นาที

DeFi Simplified - บทความนี้ช่วยให้คุณเข้าใจระบบนิเวศของ Dei ได้ดีขึ้นในรายละเอียดมากที่สุดในเวลาเพียง 3 นาที

ภาพรวม

DeFi เป็นตัวย่อสำหรับ Decentralized Finance (aka Open Finance)

ตาม Coin98 DeFi สามารถกำหนดได้ดังนี้:

ระบบนิเวศของผลิตภัณฑ์และบริการทางการเงินที่สร้างขึ้นบนเครือข่ายแบบกระจายอำนาจ (Blockchain)

ในการจัดประเภทเป็น DeFi ผลิตภัณฑ์หรือบริการทางการเงินต้องมีคุณลักษณะดังต่อไปนี้:

• การต่อต้านการเซ็นเซอร์: ไม่มีบุคคลที่สามใดสามารถหยุดหรือย้อนกลับธุรกรรมได้
• สินทรัพย์ที่ตั้งโปรแกรมได้: สินทรัพย์ที่ใช้ในผลิตภัณฑ์หรือบริการต้องมีคุณสมบัติทั้งหมดของโทเค็นบนเครือข่ายที่กระจายอำนาจ
• นามแฝง: ผู้ใช้ไม่จำเป็นต้อง KYC ข้อมูลประจำตัวหรือ AML
• โปร่งใสและเชื่อถือได้: ความโปร่งใสสะท้อนให้เห็นในข้อเท็จจริงที่ว่าทุกคนสามารถตรวจสอบธุรกรรมผ่านบล็อกเชนได้ Trustless แสดงให้เห็นโดยข้อเท็จจริงที่ว่าผู้ใช้ไม่จำเป็นต้องเชื่อถือชื่อเสียงของบุคคลที่สามเพื่อให้แน่ใจว่าธุรกรรมนั้นถูกต้อง
• ไม่ได้รับอนุญาต: ทุกคนทุกที่ทุกเวลาสามารถเข้าถึงและใช้ผลิตภัณฑ์และบริการของ DeFi โดยไม่ต้องกระจายอำนาจหรือถูกจำกัดโดยใครก็ตาม

ส่วนประกอบทั่วไปบางอย่างใน DeFi ในขณะนี้:

• การให้ยืมและการยืม: MakerDAO , Compound, Dharma….
• DEXs & Protocols (การแลกเปลี่ยนและโปรโตคอลแบบกระจายอำนาจ): Kyber Network , 0x, Uniswap…
• อนุพันธ์ การซื้อขายมาร์จิ้น & ตลาดการทำนาย: bZx, dY/dX, Set Protocol, Synthetix , Augur….
• กระเป๋าเงิน/ผู้รวบรวม: Metamask , Argent, Zerion, Instadapp, DefiZap...

การให้ยืมและการกู้ยืม

การยืมและให้ยืมเป็นหนึ่งในกรณีการใช้งานที่ได้รับความนิยมมากที่สุดในระบบนิเวศ Ethereum DeFi ในขณะนี้

ภาพรวม

การให้ยืม/ยืมใน DeFi เป็นวิธีการใหม่แบบอัตโนมัติในการยืมและให้ยืม โดยไม่ต้องใช้บุคคลที่สามหรือสัญญาเป็นลายลักษณ์อักษร

เพื่อให้สิ่งนี้เกิดขึ้น แพลตฟอร์ม/โปรโตคอล DeFi Lending จะใช้สัญญาอัจฉริยะเพื่อกำหนดกฎเกณฑ์สำหรับ:

จำนวนเงินกู้:

อัตราดอกเบี้ยเงินกู้สูงสุดตามหลักประกันคืออะไร?

อัตราดอกเบี้ย:

• อัตราดอกเบี้ยในการยืม/ให้ยืมคือเท่าไร?
• ระยะเวลาเงินกู้ขั้นต่ำคืออะไร?

หลักทรัพย์ค้ำประกัน:

• ทรัพย์สินใดที่สามารถเป็นหลักประกันได้?
• เมื่อไหร่จะเลิกจำนอง?

แพลตฟอร์ม/โปรโตคอล DeFi Lending จะได้รับประโยชน์:

• ผู้กู้ (ผู้ยืม): ความสามารถในการขายสินทรัพย์ระยะสั้นหรือเพียงแค่ยืมเงิน
• ผู้ให้กู้ (ผู้ให้กู้): เพิ่มประสิทธิภาพการทำกำไรของการถือครองสินทรัพย์ (cryptoasset)
• ทั้งสอง: โอกาสในการทำกำไรจากส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างแพลตฟอร์ม

อัตราส่วนหลักประกัน

ในปัจจุบัน แพลตฟอร์ม/โปรโตคอล DeFi Lending ส่วนใหญ่จะดำเนินกิจกรรมการให้กู้ยืมโดยยึดหลักประกันเกิน นั่นคือคุณสามารถยืมได้เฉพาะจำนวนน้อยกว่าทรัพย์สินที่คุณจำนองเท่านั้น

และอัตราส่วนหลักประกันของแพลตฟอร์ม/โปรโตคอลการให้กู้ยืมค่อนข้างสูง โดยเฉลี่ย ~325% นั่นคือถ้าคุณจำนอง $1,000 คุณสามารถยืมได้มากถึง $308 เท่านั้น

ต่อไปนี้คืออัตราการจำนองของ 3 แพลตฟอร์ม/โปรโตคอลการให้กู้ยืมที่ได้รับความนิยมสูงสุด:

อัตราดอกเบี้ยเงินกู้/เงินกู้ยืม

อัตราดอกเบี้ยเงินกู้/เงินกู้จะขึ้นอยู่กับแต่ละแพลตฟอร์ม/โปรโตคอล และสินทรัพย์ประเภทต่างๆ จะมีอัตราดอกเบี้ยต่างกัน

หากต้องการตรวจสอบและเปรียบเทียบอัตราดอกเบี้ยระหว่างแพลตฟอร์ม/โปรโตคอลการให้กู้ยืม คุณสามารถใช้เครื่องมือ LoanScan.io

การเติบโตของสินเชื่อ DeFi

DeFi Lending มีการพัฒนาที่แข็งแกร่งตั้งแต่ปี 2018 ถึงกลางปี ​​2019 โดยมีการเติบโตของสินทรัพย์ที่ถูกล็อคทั้งหมด (TVL) ถึง +30.002.5% (มากกว่า 300 เท่า)

ปัจจุบัน ด้วยสินทรัพย์ที่ถูกล็อคทั้งหมด (TVL) ถึง 443 ล้านดอลลาร์ DeFi Lending คิดเป็นมูลค่ามากกว่า 66.7% ของมูลค่าระบบนิเวศ DeFi บน Ethereum

แม้ว่า DeFi Lending จะยังคงครอบครองสัดส่วนที่สูงในระบบนิเวศทั้งหมด อย่างไรก็ตาม สัดส่วนของ Lending มีแนวโน้มลดลง (~35%) ตั้งแต่ต้นปี 2019 จนถึงปัจจุบัน

ที่แสดงในแผนภูมิด้านล่าง:

นี่แสดงให้เห็นว่า DeFi กำลังย้ายไปยังพื้นที่อื่นนอกเหนือจากการให้ยืม

DEX และโปรโตคอล

DEX เป็นตัวย่อสำหรับ Decentralized Exchange

DEX สามารถกำหนดได้ดังนี้:

DEX เป็นแพลตฟอร์ม/โปรโตคอลที่อนุญาตให้ทั้งสองฝ่ายแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ crypto แบบ peer-to-peer โดยไม่ต้องเชื่อถือบุคคลที่สาม

สี่ลักษณะของการจำแนก DEX:

• ประเภท: แลกเปลี่ยนหรือแลกเปลี่ยน
• การชำระบัญชี: การทำธุรกรรมจะเกิดขึ้นที่ใด แบบ on-chain หรือ off-chain
• หนังสือสั่งซื้อ: คำสั่งซื้อและขายเก็บไว้ที่ไหน?

โดยตรงบน blockchain (on-chain) หรือดำเนินการโดยบุคคลที่สาม (off-chain)

• Pooled Liquidity: สภาพคล่องเป็นอย่างไร?

รวมอยู่ในสัญญาอัจฉริยะบน blockchain (on-chain)

หรือบุคคลที่สามจำนวนมากรวมคำสั่งซื้อและขายเพื่อสร้างสภาพคล่อง (นอกเครือข่าย)

ประโยชน์ของ DEX:

• การดูแลตนเอง: ผู้ใช้จะควบคุมทรัพย์สินของตนได้เสมอ
• Permissionless: ผู้ใช้สามารถเข้าถึงและทำธุรกรรมได้ทุกที่ทุกเวลา
• ไร้ความเชื่อถือ: ทั้งสองฝ่ายที่ทำธุรกรรมไม่จำเป็นต้องเชื่อในชื่อเสียงของกันและกัน

ปริมาณ DEX ทั้งหมด 2019

ปริมาณการซื้อขาย DEX ในปี 2019 อยู่ที่ 2.3 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 74% (เกือบ 4 เท่า) เมื่อเทียบกับปี 2560

ปริมาณการซื้อขาย DEX ในปี 2019 ยังคงถูกครอบงำโดยกลุ่ม DEX Order Books คิดเป็น 57.82% นำโดย IDEX

ตามมาอย่างใกล้ชิดคือกลุ่ม Pooled Liquidity (Kyber + Uniswap) ซึ่งคิดเป็น 31.5% ของปริมาณการซื้อขายทั้งหมด

และ,

ปริมาณการซื้อขายกำลังเปลี่ยนจากกลุ่ม DEX Order Books เป็น Pooled Liquidity DEX pool

สิ่งนี้แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนในปริมาณการซื้อขายในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา Uniswap + Kyber มีสัดส่วนมากกว่า 60% ของปริมาณการซื้อขาย

โปรโตคอลการซื้อขายมาร์จิ้น

DeFi Margin Trading อยู่ในช่วงเริ่มต้นเท่านั้น

DeFi Margin Trading สามารถกำหนดได้ดังนี้:

แพลตฟอร์ม/โปรโตคอลที่อนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อ/ขายสินทรัพย์ crypto ที่มีขนาดใหญ่กว่าที่พวกเขามีอยู่แล้วโดยอัตโนมัติโดยไม่ต้องเชื่อถือบุคคลที่สาม

เมื่อพูดถึง DeFi Margin Trading จะต้องมี:

• Crypto Assets: สินทรัพย์ crypto ประเภทใดที่จะได้รับการสนับสนุนสำหรับการซื้อขาย?
• สินทรัพย์หลักประกัน: สินทรัพย์ดิจิทัลประเภทใดที่ใช้เป็นหลักประกัน?
• อัตราดอกเบี้ย (APR): อัตราการกู้ยืมของสินทรัพย์แต่ละประเภทคืออะไร?
• เลเวอเรจ: เลเวอเรจสูงสุดที่ใช้คืออะไร?
• วันหมดอายุ: มีเวลาหมดอายุที่ระบุหรือไม่?
• Max Slippage: Slippage เท่ากับกี่% เมื่อดำเนินการคำสั่งซื้อ/ขาย?

DeFi Margin Trading 2019

แม้ว่าจะปรากฏตัวเพียงปลายปี 2018 - ต้นปี 2019 อย่างไรก็ตาม กลุ่ม DeFi Margin Trading มีอัตราการเติบโตที่ค่อนข้างเร็ว โดยมีมูลค่ารวมของสินทรัพย์ที่ถูกล็อค (TLV) ถึง 24.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น + 12,240% หลังจาก เพียง 1 ปี

ในเดือนกันยายน 2019 ทีมซื้อขาย DeFi Margin คิดเป็นประมาณ 7.19% ของ TLV ทั้งหมดของ DeFi

อย่างไรก็ตาม ณ ปัจจุบัน อัตรานี้เพียง 3.78% ลดลง 47% ในเวลาเพียง 3 เดือน

นี่เป็นการพูดถึงสถานะที่ไม่เสถียรของแพลตฟอร์ม/โปรโตคอล DeFi Margin

อนุพันธ์และสินทรัพย์

อนุพันธ์ DeFi สามารถ:

แพลตฟอร์ม/โปรโตคอลที่อนุญาตให้ผู้ใช้สร้าง ซื้อ และขายอนุพันธ์ที่เกี่ยวข้องกับการเข้ารหัสลับโดยไม่ต้องผ่านบุคคลที่สาม

เมื่อพูดถึง DeFi Derivatives จะมีประเด็นที่คุณจำเป็นต้องรู้:

• ฟีดราคา: ราคาจะถูกติดตามโดยแพลตฟอร์ม/โปรโตคอลเอง หรือให้บริการโดยผู้ขายที่เชื่อถือได้
• สินทรัพย์หลักประกัน: สินทรัพย์ใดที่จะใช้เป็นหลักประกันในการสร้างผลิตภัณฑ์อนุพันธ์
• อัตราส่วนหลักประกัน: อัตราการจำนองคืออะไร?

ตัวอย่าง: Synthetix

• ฟีดราคา: ขับเคลื่อนโดย ChainLink
• หลักทรัพย์ค้ำประกัน: โทเค็น SNX
• อัตราส่วนหลักประกัน: >700%

อนุพันธ์ DeFi ในปี 2019

DeFi Derivatives เป็นกลุ่มที่เติบโตอย่างรวดเร็วในแง่ของสินทรัพย์ที่ถูกล็อค (TVL) ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่า +9753.3% (~97.5x) ในเวลาเพียง 1 ปี

ปัจจุบัน DeFi Derivatives คิดเป็น 26.68% ของระบบนิเวศ DeFi ทั้งหมด ซึ่งอยู่หลังอาร์เรย์ DeFi Lending

อย่างไรก็ตาม DeFi Derivatives มีการแยกส่วนอย่างมากเนื่องจาก Synthetix เพียงอย่างเดียวคิดเป็น 97.89% ของมูลค่า TVL ทั้งหมด

กระเป๋าเงิน/ผู้รวบรวม

DeFi Wallets/Aggregators เป็นเกมเกี่ยวกับ EQUITY ไม่เกี่ยวกับ TOKEN อีกต่อไป

กระเป๋าสตางค์ DeFi

ในการจัดประเภทเป็น DeFi Wallets กระเป๋าเงินที่โฮสต์จะต้องเป็นกระเป๋าเงินที่ไม่อยู่ในการดูแล

หมายถึงการไม่คุ้มครอง:

ผู้ใช้ควบคุมสินทรัพย์ crypto ได้อย่างสมบูรณ์ผ่านการถือคีย์ส่วนตัว

ข้อควรจำ: ไม่ใช่กุญแจของคุณ ไม่ใช่เหรียญของคุณ

กระเป๋าเงินที่ไม่ใช่ของฝากยอดนิยม: MyEtherWallet, Argent, Metamask...

DeFi Aggregators

ผู้รวบรวมเป็นที่เข้าใจกันว่าเป็นผู้รวบรวมผลิตภัณฑ์ DeFi ต่างๆ มากมาย ทำให้ผู้ใช้สามารถเลือกและใช้ผลิตภัณฑ์หลายรายการพร้อมกันได้

ตัวอย่างเช่น DEX.AG เป็นผู้รวบรวม DEX ทำให้ผู้ใช้สามารถซื้อและขายโทเค็นผ่าน DEX ต่างๆ

ผู้รวบรวมส่วนใหญ่เพิ่งปรากฏตัวมาตั้งแต่ปี 2019 โดยมีชื่อยอดนิยมไม่กี่ชื่อ เช่น:

Instadapp, DeFiZap, ParaSwap, Zerion, DefiSaver, DEX.AG, 1inch.exchange…..เป็นต้น

โอกาสในการลงทุนใน Aggregators?

สำหรับ VCs: ใช่

แม้ว่าผู้รวบรวมยังคงไม่มีทางได้รับรายได้/กำไร อย่างไรก็ตาม กองทุนรวมที่ลงทุน VC ยังคงยอมรับการเทเงินลงทุนในการลงทุนประเภทนี้ ด้วยสองโปรเจ็กต์ทั่วไปล่าสุด InstaDapp ($2.4m) และ Zerion (2m)

สำหรับพี่น้องของเรา: ยาก!