Vergleichen Sie: Bankzinsen mit Yield Farming

Der Artikel gibt einen Überblick über die interessenbezogenen Aspekte bei der Entscheidung, Kryptowährungen in Pools einzuzahlen.

Wie Sie wissen, ist der Yield-Farming-Trend mit der Beteiligung des Dark Horse Binance Smart Chain unter den Händen von CZ jetzt heißer denn je. 

Um Ihnen zu helfen, den Durchbruch des Yield Farming im Besonderen und DeFi im Allgemeinen besser zu verstehen, möchte Coin98 Insights die DeFi-Perspektive der Co-Autoren Marco Di Maggio, Nicholas Platias, Wenyao Sha, Nicolas Andreoullis im Harvard Magazine Business Review vorstellen.

DeFis Prämisse

Die Idee stammt von 

Kryptowährungen (Kryptowährungen) werden seit langem als die Zukunft des Finanzwesens angepriesen, aber erst 2020 haben sich Entwickler auf eine sehr alte Idee eingelassen: Geld verdienen mit Geld. 

In der Krypto-Welt umfasst dezentralisierte Finanzen (oder DeFi) eine breite Palette von Blockchain-basierten Anwendungen, die darauf abzielen, die Gewinne von Krypto-Inhabern zu steigern, ohne von Zwischenhändlern abhängig zu sein. kann grob als das Erzielen eines passiven Gewinns verstanden werden, wie wenn Sie ein Sparkonto hinterlegen , Staatsanleihen oder Apple-Anleihen kaufen.

Diese Idee ist heißer denn je: Einzahlungen in DeFi-Anwendungen sind von etwa 1 Milliarde US-Dollar im Juni 2020 auf 40 Milliarden US-Dollar bis Ende Januar 2021 gestiegen, genug, um zu zeigen, dass DeFi ein integraler Bestandteil von Krypto werden kann. Gemäß Clayton Christensens Definition von disruptiven Innovationen kann DeFi eine disruptive Entwicklung der Blockchain-Technologie sein und diese Technologie in den Mainstream bringen.

DeFis Prämisse

Die Prämisse von DeFi ist einfach: Beheben Sie finanzielle Ineffizienzen, einfacher gesagt, um die Opportunitätskosten für das Halten von Krypto über einen langen Zeitraum zu überwinden. Derzeit hoffen fast alle von uns, die Krypto kaufen, dass der Wert unserer Münzen wie Bitcoin steigt. Diese Strategie hat gut funktioniert, wie der schnelle Anstieg des Wertes von Krypto bis zu dem Punkt zeigt, an dem sich viele Brüder nicht mehr um ein paar Prozentpunkte kümmern.

Mit dem jüngsten Aufkommen von Stablecoins – Münzen, die darauf ausgelegt sind, ihren Wert zu halten – wird das Spiel jedoch langsam umgestaltet. Die Gesamtmarktkapitalisierung von Stablecoins wie Terra oder USDC hat sich im Jahr 2020 vervierfacht. Man kann sagen, dass DeFi passive Einkommensmöglichkeiten im Kryptomarkt geweckt hat.

Der risikoarme Ansatz für Kryptowährungen ist wirklich attraktiv und hat das Potenzial, mehr neue Investoren anzuziehen. Zum ersten Mal in der Geschichte können Sie Gewinne aus dem Halten von Münzen erzielen (ganz zu schweigen von der Preiserhöhung und -minderung der Münze). Dies bringt echte, greifbare Vorteile für Krypto und ändert das Klischee eines Vermögenswerts, dessen einziger Zweck darin besteht, zu einem höheren Preis zu verkaufen. 

Infolgedessen haben viele der heutigen DeFi-Protokolle das Potenzial, mit zentralisierten Finanzinstituten zu konkurrieren und gleichzeitig ihren dezentralen Wurzeln treu zu bleiben. Darüber hinaus ziehen große institutionelle Anleger mit der Vision eines stetigen Gewinnstroms und der Beseitigung extremer Volatilität nun Krypto als Teil ihrer Portfolios in Betracht.

Yield Farming vs. Carry-on-Devisenhandel

Was ist Yield-Farming?

Passive Gewinnmitnahmen bei Krypto-Assets, auch bekannt als Yield Farming, werden auf einer Reihe neuer Kreditplattformen aufgebaut. 

Compound Labs hat eine der größten DeFi-Lending-Plattformen ins Leben gerufen, auf der Nutzer jede beliebige Kryptowährung kurzfristig zu einem algorithmisch ermittelten Zinssatz ausleihen und verleihen können. 

Ein „landwirtschaftlicher Landwirt“ bewegt Vermögenswerte kontinuierlich zwischen „Feldern“ (auch bekannt als Pools) im Compound-Protokoll, mit dem Ziel, „Felder“ mit einer jährlichen Rendite (APY) zu kultivieren. Tatsächlich ähnelt es einer Strategie im traditionellen Finanzwesen – Currency Carry –, bei der ein Händler versucht, eine Währung mit einem niedrigeren Zinssatz zu leihen und sie an eine profitablere Währung zu verleihen, um höhere Gewinne zu erzielen.

Vorteile der Ertragslandwirtschaft

Yield Farming auf Krypto bietet jedoch mehr Anreize. 

Wenn Sie beispielsweise Stablecoins auf Ihr Konto einzahlen, erhalten Sie auf mindestens zwei Arten Zinsen:

• Erstens können Sie APY auf diesem Einzahlungskonto erhalten.
• Zweitens, und was noch wichtiger ist, geben einige Protokolle den Benutzern zusätzlich zu den Zinsen, die das Protokoll dem Kreditnehmer berechnet und dem Kreditgeber zahlt, einen Subventionsbonus in Form eines neuen Tokens.

Praxisbeispiele mit Yield Farming

Ein vorgefertigtes Beispiel: Compound  hat Benutzer mit einem Governance-Token belohnt – COMP-Token, das ungefähr einen Sitz im Board of Directors des Protokolls darstellen kann. Während Compound fast nichts kostet, um COMP-Token zu generieren, wird COMP derzeit aktiv auf dem Markt gehandelt und kann auf Wunsch leicht gegen Bargeld verkauft werden. Infolgedessen haben diese „Bonus“-Token die Gewinne sowohl für Kreditnehmer als auch für Kreditgeber erhöht. Wenn der COMP-Preis steigt, wird der Kreditnehmer tatsächlich mehr „belohnt“, als er an den Kreditgeber zahlen muss.

Dieser Förderbonus ist tatsächlich wirtschaftlich sinnvoll. Mehr Menschen für die Verwendung des Compound-Protokolls zu gewinnen, erhöht den Token-Wert und zieht so mehr „Farmer“ an, wodurch eine positive Wachstumsrunde entsteht. 

Darüber hinaus erreicht die Verteilung von Governance-Token an Benutzer auch das Ziel des dezentralisierten Eigentums und bietet den aktivsten Benutzern Stimmrechte, wodurch die zukünftige Richtung des Austauschs definiert wird.

Der Minuspunkt von Yield-Farming

Obwohl Compound nach dem Beginn des Krypto-Lending-Trends immer beliebter wurde, erfordert Yield Farming immer noch Fachwissen, das die Fähigkeiten eines typischen Investors zu übersteigen scheint. Der Erfolg in diesem Spiel erfordert, dass Anleger regelmäßig handeln, Risiken aktiv überwachen und genau steuern, ganz zu schweigen davon, dass wettbewerbsfähige Renditen in Krypto viel volatiler sind als Renditen in Immobilien.

Beispiele für Yield-Farming-Lösungen

Wir haben jedoch auch viele weitere einzelhandelsfreundliche DeFi-Projekte. Gemini, die von Tyler und Cameron Winklevoss gegründete Krypto-Börse, startet einen neuen Service namens „Earn“, der es Kunden ermöglicht, Bitcoin und andere Kryptowährungen ohne Mindestguthaben auf ihre Konten einzuzahlen. 

In ähnlicher Weise bietet BlockFi, ein Krypto-Kreditunternehmen, das vom Technologie-Milliardär Peter Thiel unterstützt wird, Zinssätze von bis zu 8,6 % APY auf Einlagen an, während herkömmliche Banksparkonten zu 0,05 % angeboten werden. 

Anchor, ein Sparprotokoll auf der Terra-Blockchain (LUNA), bietet den Sendern von Vermögenswerten eine stabilere Rendite, um die DeFi-Erfahrung mit der Erfahrung zu verbinden, die traditionelle Finanzen bieten.

Dies kann nur der Anfang sein. Der Leiter des Bereichs Digital Assets bei Goldman Sachs hat kürzlich erklärt, dass er sich eine Zukunft vorstellt, in der alle finanziellen Vermögenswerte der Welt in einem digitalen Hauptbuch gespeichert sind, und Operationen, die derzeit Mitarbeiter wie Banker und Anwälte erfordern, wie z. B. Börsengänge (IPOs) und Schuldemissionen (Schuldtitelemission), dürften weitgehend automatisiert werden.

AMM vs. zentralisierter Austausch

Die von der NYSE oder NASDAQ verwendeten elektronischen Börsen sind führende Konkurrenten im Bereich der Disintermediation. Im Allgemeinen funktionieren Märkte ordnungsgemäß durch Preisbildungsmechanismen. Während die NYSE und die NASDAQ Orderbücher (elektronische Listen von Kauf- und Verkaufsaufträgen) als Preismechanismus verwenden, verlassen sich automatisierte Market Maker ( AMMs ) – einer der Kernpunkte von DeFi – auf Algorithmen, um den Preis auf der Grundlage von Echtzeitangeboten zu bestimmen Nachfrage nach jedem Krypto-Asset auf dem Markt.

Positive Eigenschaften von AMM im Vergleich zu zentralisierten Börsen

• Die erste ist die Einfachheit : AMMs unterstützen nur Market Orders – Orders zum sofortigen Kauf oder Verkauf zum aktuellen Preis, keine Limit-Orders – die zu einem bestimmten Preis ausgeführt werden. Benutzer stellen beim Kauf oder Verkauf Vermögenswerte in der von ihnen gewählten Menge zur Verfügung, und AMMs berechnen automatisch den Preis.
• Die zweite ist Transparenz : Der Preismechanismus ist wie alle Transaktionen in einem öffentlichen Hauptbuch verfügbar, das es jedem ermöglicht, ihn zu überprüfen, sodass Händler darauf vertrauen können, dass das System fair ist.
• Drittens ist die AMM-Preisgestaltung kontinuierlich und kann alle Ordergrößen ohne „Lücken“ aufnehmen – Orders, die nicht ausgeführt werden können, wie wir es oft in Orderbuchmechanismen sehen. Kleine Bestellungen ändern den Preis kaum, während große Bestellungen extrem teuer werden und eine Erschöpfung des Pools unmöglich machen. Mit anderen Worten, AMM erreicht eine nahezu unendliche Markttiefe mit endlicher Liquidität.
• Schließlich gibt es keine herkömmliche Definition einer Handelspartei , da Transaktionen automatisch zwischen dem Benutzer und dem Vertrag stattfinden.

Minuspunkte von AMM

Neben den großartigen Funktionen hat AMM einen großen Minuspunkt, der viele potenzielle Risiken enthält. Insbesondere verlieren Liquiditätsanbieter Geld, wenn sich der Wert eines Krypto-Tokens ändert, je größer die Änderung, ob nach oben oder unten, desto größer der Verlust. 

Wirtschaftlich

Liquiditätsanbieter erheben Handelsgebühren, die wiederum einen stetigen Einkommensstrom im Austausch für die von ihnen bereitgestellte Liquidität liefern – und hoffentlich alle Verluste decken.

Das sich schnell verändernde AMM-Umfeld wird durch das Uniswap-Protokoll belegt, das eines der beliebtesten ist und rund 10 % des in DeFi investierten Gesamtvermögens anzieht. Uniswap baute auf der Ethereum-Blockchain auf und verzeichnete im vergangenen Jahr ein Rekordhandelsvolumen von 58 Milliarden US-Dollar. 

Ein anderer Konkurrent, SushiSwap, der auf dem Open-Source-Code von Uniswap aufbaut, war jedoch in der Lage, Benutzer und Liquidität schnell auf seine Plattform zu ziehen, indem er Benutzer mit Management-Token bezahlte. Dies ist nur ein kleines Beispiel für die Risiken der Entwicklung freier Software in einem wettbewerbsorientierten neuen Markt.

Bei der Suche nach einem Platz für AMM-Plattformen stellt sich eine wichtige Frage: Können Projekte eine perfekte Formel finden, die Benutzer zusammen mit ihrer Liquidität dazu anregt, dem Protokoll treu zu bleiben, oder für immer Gefahr laufen, von anderen Gegnern überholt zu werden?

Ziehen Sie eine größere Anzahl von Benutzern an

Große Finanzinstitute beobachten Krypto 

Da die Zinssätze in fast allen großen Volkswirtschaften gegen Null gehen, hat DeFi Krypto zu einer attraktiven Kapitalattraktion gemacht. Selbst Institutionen mit einer geringen Risikobereitschaft, die passives Einkommen dem Kapitalzuwachs vorziehen, wie Universitätsstiftungen oder Finanzinstitute, beginnen, den Kryptomarkt schnell und vorsichtig zu erkunden. 

Goldman Sachs, JPMorgan und Citi erwägen nach dem OCC-Urteil zu diesem Thema den Einstieg in den Krypto-Verwahrungsmarkt. Visa arbeitet mit Anchorage, einer Digital Asset Bank, zusammen, um den Kunden der Bank den freien Kauf von Bitcoin zu ermöglichen. 

Darüber hinaus wollen auch traditionell risikoscheue Institutionen wie die Versicherungsgesellschaft MassMutual und der California Public Employees Retirement Fund (CalPERS) in Krypto einsteigen.

Dieses wachsende Interesse von Finanzinstituten kann die Bedürfnisse der finanziellen Demokratisierung von Kleinanlegern erfüllen. 

Beispielsweise hat der Fall nach dem Gamestop – als Robinhood den Handel mit von Redditors beworbenen Aktien einstellte – einen Bedarf an Anlageplattformen gezeigt, die es Kleinanlegern ermöglichen, direkt zu handeln und sich vor der irrationalen Wut und der harten Zensur von Finanzunternehmen und Aufsichtsbehörden zu schützen. 

DeFi - Chancen sind mit Risiken verbunden

DeFi nutzte diese Gelegenheit durch Mirror Finance und Synthetix , dezentralisierte Anwendungen, die es Anlegern ermöglichen, ohne Unterbrechung oder Zensur mit synthetischen Vermögenswerten oder „geklonten“ Vermögenswerten wie Aktien zu handeln. Der Welleneffekt der Gamestop-Saga wird natürlich lange dauern, bis er vollständig zum Tragen kommt, und es scheint, dass DeFi in der besten Position ist, davon zu profitieren.

Mit dem Grundgesetz des Risiko-Rendite-Abwägens werden Sie jedoch verstehen, warum die Zinsen so attraktiv sind: Letztendlich ist DeFi immer noch ein Mechanismus mit vielen unvorhergesehenen Risiken im Vergleich zu traditionellen Einlagen. 

Alle DeFi-Protokolle unterliegen dem Risiko von Softwarefehlern und/oder Duplizierungen, wodurch im schlimmsten Fall die Liquidität vollständig entzogen werden kann. Es ist auch klar, dass wir keine FDIC-Versicherung haben, die Krypto-Einlagen schützt.  

Kreditprotokolle wie Compound oder Sparkonten wie BlockFi können illegal abgehoben werden, während AMMs wie Uniswap von Ihnen verlangen, Risiken auf ganz andere Weise einzugehen, wenn es um die Bereitstellung von Liquidität geht.

Kurz gesagt, nicht alle DeFi-Produkte dienen zum Sparen und schon gar nicht zum Altersvorsorge, oder zumindest noch nicht. Aber da das Publikum von DeFi wächst und die Beteiligung großer Finanzinstitute und Risikokennzahlen der Finanzindustrie strenger reguliert werden, können wir davon ausgehen, dass DeFi der Beginn einer Ära sein wird – der lang erwartete Ort, an dem jeder Haushalt Krypto besitzt und profitabel ist. Schließlich sollte Krypto, wie Geld, niemals schlafen.

Epilog 

Von den vielen disruptiven Anwendungen der Blockchain ist die dezentrale Finanzierung (alias DeFi) möglicherweise die zugänglichste – und fordert die etablierte Finanzindustrie direkt heraus. Durch die Ausführung von Verträgen auf dem Markt und nicht über Vermittler wie Finanzinstitute ermöglicht DeFi den Benutzern, Kredite und Kredite gegeneinander auszuleihen und gleichzeitig Zinsen und Transaktionsgebühren für die Kreditvergabe zu erhalten. 

Mit DeFi haben Sie viele neue Möglichkeiten, Geld zu verdienen, wie z. B. „Yield Farming“, ähnlich wie bei traditionellen Finanzstrategien. Aber DeFi ist wie eine groß angelegte Aktualisierung der Liquiditätsspritze von Finanzmärkten wie NASDAQ und NYSE, zusammen mit mehr Effizienz, Transparenz und Vertrauenswürdigkeit. 

Der Kryptomarkt ist immer mit einem Risiko verbunden, aber DeFi ermöglicht einen einfachen Zugang und eine geringere Volatilität als andere Märkte – was die Blockchain auf die nächste Stufe bringen könnte.

Siehe Originalbeitrag hier .