Piyasa Yapıcı (MM) nedir? Kriptoda MM ve AMM Arasındaki Fark

Bu yazıda, Kripto'da Piyasa Yapıcı (MM) ve Otomatik Piyasa Yapıcıya (AMM) Genel Bakış ve şu anda aralarındaki iki temel farkı öğreneceğiz.

Piyasa Yapıcı (MM) nedir?

Geleneksel finansal piyasalarda, Piyasa Yapıcılar (MM'ler) piyasa yapıcılardır, bunlar ticaret ve likidite yaratma hizmetleri sağlayan bireyler veya aracı kurumlardır. Piyasa Yapıcılar (MM'ler) işlemlere hem satıcı hem de alıcı olarak doğrudan katılırlar.

Piyasa Yapıcı hem satıcı hem de alıcıdır

Piyasa Yapıcının birincil rolü, herhangi bir piyasa katılımcısının büyük miktarlarda hisse senedi, para birimi, türev ve diğer alım satım araçları alıp satması için likidite sağlamak veya fırsatlar yaratmaktır.

Piyasa Yapıcıların katılımı, bir varlık sınıfının esnekliğini ve likiditesini korumaya, ticaret yapma yeteneklerini artırmaya ve böylece yatırımcıların varlık sınıfına ilgisini çekmeye katkıda bulunur.

Piyasa Yapıcılar (MM) nasıl kâr ediyor?

Geleneksel finansal piyasalardaki Piyasa Yapıcılar (MM'ler) için spreadler, kar elde etmenin ana yollarından biridir.

Fark (veya Alış - Satış Farkı), belirli bir zamanda bir finansal aracın Alış fiyatı (alış fiyatı) ile Alış fiyatı (alım fiyatı) arasındaki farktır. Bazı borsalarda ücret yok (komisyon 0) olmasına rağmen aslında hepsi o borsadaki Spread ücretine dahildir.

Geleneksel MM nasıl kâr eder?

Örnek: Bir yatırımcı bir borsada bir hisse senedi satın aldığında, 99$'lık bir alış fiyatı ve 101$'lık bir satış fiyatı gözlemleyebilir.

Bu, komisyoncunun hisse senedini 100$'a satın aldığı ve ardından potansiyel alıcılara 101$'a sattığı anlamına gelir. Yüksek hacimli ticaret yoluyla, küçük bir spread, büyük günlük karlar sağlayabilir.

Crypto'da Otomatik Piyasa Yapıcıya (AMM) Genel Bakış

Otomatik Piyasa Yapıcı (AMM) otomatik bir piyasa yapıcıdır. Geleneksel Piyasa Yapıcılar (MM) kullanmak yerine, bir varlığın fiyatı ve likiditesi herhangi bir zamanda korunur ve bir algoritmaya göre belirlenir.

Otomatik Piyasa Yapıcı

Kripto alanında, AMM'ler halka açık blok zincirlerinde akıllı sözleşmeler (akıllı sözleşmeler ) üzerine kuruludur, likidite sağlayıcıları varlıkları likidite havuzu adı verilen bir yere koyar. Tüccar daha sonra bu varlıkları akıllı sözleşme yoluyla takas edebilecektir.

Piyasadaki bazı seçkin AMM'lerden şu şekilde bahsedilebilir: Uniswap, Sushiswap, Pancakeswap, Bacor,...

AMM modelinde likidite sağlayıcıları nasıl kâr ediyor?

Likidite sağlayıcıları birçok risk taşır. Birincisi, sahip oldukları tokenler için aşağı yönlü risktir. Ayrıca, varlık sağladıkları likidite oranından keskin bir şekilde yükseldiğinde veya düştüğünde kalıcı kayıplara uğrama konusunda geleneksel piyasa Marker Yapıcılarından (MM'ler) daha fazla riske maruz kalırlar.

AMM'deki LP'ler nasıl kâr eder?

Dolayısıyla, kayıplarını telafi etmek için AMM'lerdeki likidite sağlayıcıları işlem ücretlerinin bir kısmını alacaklardır. Özellikle, Uniswap'ta %0,3 işlem ücreti, havuza likidite katkısında bulunan üyeler arasında eşit olarak bölünecektir.

Piyasa Yapıcı ve Otomatik Piyasa Yapıcı arasındaki iki temel fark

Şu anda kişisel olarak MM ve AMM'nin iki temel farklılığı olduğunu görüyorum:

AMM, LTA'lar (Uzun Kuyruklu Varlıklar) için daha iyi bir likidite çözümüdür

Temel olarak, MM ve AMM, piyasadaki herhangi bir varlık için likidite sağlamak için çözüm olabilir, ancak pratikte çok az profesyonel MM, aşağıdaki özelliklerden dolayı LTA'lar için piyasa oluşturmayı kabul eder: 

• İşlem hacmi genellikle yüksek ve sürdürülemez değildir.
• Fiyatlar genellikle değişkendir.
• Sonuçta, tüm MM'ler öncelikli olarak kar amaçlıdır, bu nedenle LTA'lar için pazarlar yaratmak Piyasalar yüksek potansiyel getiriler sunmaz ve ayrıca popüler varlıklardan daha fazla risk sunar, bu nedenle LTA'lar elbette en uygun seçim olmalıdır.
• Kripto pazarındaki AMM'nin aksine, siz veya başka herhangi bir kullanıcı İzinsiz AMM'lerde herhangi bir jeton için bir pazar oluşturabileceğinden, jetonunuz için bir pazar oluşturmak için profesyonel bir MM'ye ihtiyacınız yoktur. Dolayısıyla şu anda, MM'ye kıyasla AMM, Crypto pazarındaki LTA'lar için daha iyi bir likidite çözümüdür.

İşlem ücreti

MM ve AMM'nin oluşturduğu piyasalar arasında dikkat edilmesi gereken bir husus işlem ücretidir. Kullanıcı açısından bakıldığında, MM'ler tarafından oluşturulan piyasalardaki işlem ücretleri, AMM'ler tarafından oluşturulanlardan çok daha düşük işlem ücretlerine sahiptir. Binance ve Uniswap borsalarının ücret tarifesini daha net görebilirsiniz:

• Binance'in normal standart ücreti %0,1 ve Uniswap'ın ücreti %0,3'tür.
• FTX gibi borsalar da Binance'den çok daha düşük işlem ücretlerine sahip olup, %0.02 - %0.07 arasında değişmektedir.

Bu, esas olarak bu piyasalara likidite sağlama riskinden kaynaklanmaktadır. AMM modeli tarafından oluşturulan piyasalarda, MM tarafından oluşturulan piyasalarda likidite sağlayıcıların likidite sağlayıcılarından daha fazla risk alması muhtemeldir.

Bu nedenle, ücret kurulumu çok düşükse, AMM'ler için likidite sağlayıcılarının teşviki de düşük olacak ve AMM tarafından oluşturulan piyasaların potansiyel likidite sağlayıcılarını çekememesine neden olacaktır.

özet

Umarım bu içerik, Crypto'daki Market Maker (MM) & Automated Market Maker (AMM) ve aralarındaki temel farklar hakkında genel bir bakış edinmenize yardımcı olur.

Yöneticiler ve diğer topluluk üyeleri ile görüşmek için lütfen aşağıdaki Coin98 Insights gruplarına ve kanallarına kaydolun ve katılın:

• Grup Sohbeti Telgrafı: t.me/Coin98Insights_Chat
• Telegram Kanalı: t.me/Coin98Insights
• Youtube: youtube.com/coin98
• Facebook Grubu: www.facebook.com/groups/Coin98.Net
• Twitter: twitter.com/Coin98Insights