什麼是 DeFi？去中心化金融如何運作？(2022)

DeFi 無疑已成為加密市場的下一個演變。那麼 DeFi 究竟意味著什麼，以及我們在這個市場上是否有任何投資機會。在本文中，讓我們找出這些問題的答案。

什麼是 DeFi？

DeFi  （或去中心化金融）是一種金融系統，其中所有金融機構和金融工具都以去中心化的方式運作。換句話說，DeFi 利用區塊鏈的去中心化特性來創建所謂的開放金融。在開放的金融體系中，每個人都可以使用金融服務，無需任何個人或組織的許可。 

DeFi 附帶關鍵屬性 non- custodial 。 

什麼是 DeFi（去中心化金融）？

DeFi 還擁有像 CeFi 這樣的金融機構和工具的完整結構：

它還擁有 CeFi 中的所有金融活動，從儲蓄、借貸、借貸到賬單和債務支付……

不同之處在於，所有這些活動都不是由中央組織進行的，而是由區塊鏈的智能合約自動進行的。

DeFi vs CeFi：有什麼區別？

什麼是 CeFi？

CeFi（或Centralized Finance）是一種金融系統，其中所有金融機構和金融工具都以集中方式運作。與 DeFi 相比，託管是 CeFi 的關鍵屬性。這意味著所有金融服務都將通過第三方進行。 

什麼是 CeFi（集中式金融）？

這是 CeFi 中金融機構和工具的結構：

在我上面提到的 CeFi 中，所有的金融活動（儲蓄、借貸、借貸、賬單和債務支付……）都將通過第三方進行。該第三方可以是中央銀行、政府或任何金融機構。

區分 DeFi 和 CeFi

CeFi 或傳統金融與 DeFi 的根本區別在於託管財產。 

在傳統金融中，權力集中在某些金融中介機構（政府、中央銀行、金融機構）。相比之下，在 DeFi 中，所有這些中介都被區塊鏈的力量所移除：

• 金融中介被去中心化的區塊鏈所取代。
• 傳統的金融資產（法幣、股票、債券……）被去中心化的硬幣/代幣所取代。

DeFi 與 CeFi 的區別

DeFi 的使命是讓每個人無論何時何地都可以訪問金融服務，只要他們可以訪問互聯網。這就是 DeFi 的開放特性。

下圖展示了 CeFi 中的各個金融成分是如何轉移到 DeFi 中的：

DeFi 是如何運作的？DeFi 的一般特徵

DeFi 提供了一個去中心化的金融系統，通過應用區塊鏈技術和智能合約消除了對中介的需求。DeFi 可用於各種目的，例如存儲和轉移資產，或通過去中心化交易所、去中心化借貸等dApp（去中心化應用程序）使用這些資產。

DeFi 是區塊鏈技術最實用、最強大的應用之一。它承諾開放金融的未來，所有金融服務都以無需許可、無需信任、透明和非託管的方式進行，人們是其資產的唯一所有者。

DeFi 的特點

比特幣是 DeFi 嗎？

比特幣是有史以來第一個存在的加密貨幣，也是第一個引入區塊鏈技術的。到目前為止，比特幣仍然是市值最高的加密貨幣市場中最大、最安全、最去中心化的代幣。

然而，作為該領域的先驅代幣，與其他代幣相比，它只有少數用例。目前，比特幣主要用作價值存儲資產。另一方面，DeFi 提供了多種金融應用，如收益農業或借貸。

比特幣和 DeFi 不僅在用例上有所不同，而且在其核心概念上也有所不同。

• DeFi 要運行，智能合約和區塊鏈的應用是關鍵。
• 對於比特幣，只應用了區塊鏈技術。

因此，可以得出結論，原始比特幣不是也不可能是 DeFi，因為它運行在不存在智能合約的區塊鏈上。然而，為了實現比特幣 DeFi 的願景，已經開發了幾個區塊鏈，比如閃電網絡或比特幣 SV。

閃電網絡作為比特幣區塊鏈的第二層

去中心化金融應用

去中心化穩定幣

穩定幣是一種通過將價值與穩定資產掛鉤來消除波動性特徵的加密貨幣：黃金、法幣…… 類似於法幣在傳統金融中的重要性，穩定幣可以充當交換媒介，在市場崩盤時作為價值儲存手段，以及在像加密貨幣這樣高度波動的市場中耕種或借貸時，對於規避風險的投資者來說，這是一種完美的資產。 

由於穩定幣的重要性，它可以作為預測生態系統增長的指標之一。

穩定幣對生態系統發展的影響

根據抵押資產的特點，穩定幣主要有 4 種類型：

• 全額儲備穩定幣（Centralized Stablecoins）：由法定貨幣支持的穩定幣：USDT、USDC、...
• 超額抵押穩定幣（Decentralized Stablecoins）：抵押其他總價值高於鑄造穩定幣價值的加密貨幣時創建的穩定幣：DAI、VAI、...
• Non-reserve Stablecoins (Algorithmic Stablecoins)：在沒有任何儲備金的情況下鑄造的穩定幣，通過算法保持價格穩定以不斷調整流通供應量：UST、BAS、...
• 部分準備金穩定幣（Fractional-reserve Stablecoin）：這是全準備金穩定幣和非準備金穩定幣的組合，它們比非準備金穩定幣有更好的價格控制，但比全準備金穩定幣更具波動性：FRAX。

穩定幣的類型

目前，市值排名前 5 的穩定幣分別是 USDT、USDC、UST、BUSD 和 DAI，領先的屬於中心化穩定幣（USDT、USDC）。然而，中心化穩定幣在信任和法律法規方面表現出弱點。這為其他類型的貨幣獲得市場份額創造了機會。 

例如，算法穩定幣 UST，最近市值大幅飆升，超過 BUSD 和 DAI 進入前三名。因此，未來穩定幣的格局可能會發生變化，領先地位不再是中心化穩定幣，而是一個去中心化的。

市值排名前 5 的穩定幣

去中心化交易所（DEX）

DEX（去中心化交易所）是在區塊鏈上運行的加密貨幣交易所。DEX 去除了 CEX（Centralized Exchange）中的中介，實現了點對點交易，並以無需許可和非託管的方式進行交易。

正如我上面提到的，DEX 以兩種形式存在：訂單簿和 AMM（自治做市商）。

• 訂單簿模型通過匹配買入價和賣出價來確定資產的價格。該模型僅適用於高流動性資產。
• 相比之下，AMM 模型使用數學公式來預先確定資產的價格。這種模式在 DeFi 中比較常見，因為它支持非流動資產的交易，這是 DeFi 中比較流行的資產類型。 

DeFi Llama 的 TVL 排名前 10 位的 DEX

目前，Curve是市場上最高 TVL 的協議，約為 $20B。從圖中我們可以看出，當許多原生以太坊 DEX（Curve、Uniswap、SushiSwap……）已經部署在其他鏈上時，多鏈趨勢。 

除了以太坊之外，BSC、Avalanche、Solana 等其他鏈也有自己的原生 DEX，它們的 TVL 令人印象深刻，分別是 PancakeSwap、Trader Joe、Raydium。

去中心化借貸

借貸是任何金融系統不可或缺的一部分，因為它使人們能夠最大限度地提高資本效率。然而，與傳統藉貸不同，DeFi 中的所有借貸活動都是由智能合約自動促進的，無需任何第三方的存在。這再次創建了一個無需許可且透明的貨幣市場，任何人都可以輕鬆參與其中。 

但是，借貸總是存在違約風險。由於抵押資產價格的巨大波動，這些風險在加密市場甚至被誇大了。這就是為什麼加密貨幣中最常見的借貸類型是超額抵押借貸，這意味著借款人必須存入比他們藉入更多的錢。一些頂級借貸平台：AAVE、Compound、...

Cream和Mars Protocol是少數允許抵押不足借款的監考人之一，但這種借款只適用於白名單項目，不適用於社區。 

不同區塊鏈上的借貸項目

流動性挖礦

流動性挖礦可以理解為收益農業和流動性農業。

• Yield Farming活動允許用戶通過向協議提供流動性來從他們的加密資產中賺取額外的利潤。 
• 流動性農業是收益農業的一部分，提到了用戶將資產存入流動性礦池以獲得獎勵的行為：可以是共享收入或協議的治理代幣。 

Compound流動性耕作計劃在2020年的成功證明了流動性和收益耕作在吸引用戶加入平台方面的力量。因此，流動性挖礦一直是任何新推出的項目吸引社區關注的最有利策略。 

SushiSwap 於 2020 年 8 月 28 日通過流動性挖礦計劃在不到 1 週的時間內接管了 TVL 中的 Uniswap

聚合器（DEX 聚合器 & 收益聚合器）

為了最大限度地提高資本效率，發明了一種新型協議：聚合器。

DEX聚合器：提供最佳交易價格。由於不同 DEX 提供的價格略有不同，用戶必須手動比較價格才能以最優惠的價格進行交易。DEX 聚合器通過利用不同協議的流動資金池、自動比較價格並以最優價格進行交易，從而消除了這一耗時的過程。 

目前，1inch是交易量領先的 DEX 聚合器，其次是 Matcha、MetaMask 和 Cowswap。

收益聚合器：提供最佳收益。與 DEX 聚合器類似，收益聚合器能夠通過比較不同平台上的收益並為用戶建議最佳收益策略來提供最佳利潤。 

用戶存款的最高收益聚合器：來源：DeBank

保證金交易/衍生品

保證金交易 是一種利用借入資產放大交易結果的交易方式。這意味著用戶可以增加他們的利潤，但也可以同時損失所有的錢。

衍生品：交易者誇大利潤的另一種工具。交易者根據合約根據資產的未來價值進行交易。在這種情況下，人們不必擁有資產，但仍然可以從其價格變動中受益。 

在加密世界中，CeFi 在該領域的表現仍然優於 DeFi，按持倉量和交易量計算的頂級衍生品交易所大多是中心化交易所。 

該領域的一些著名項目是dYdX、Perpetual、Drift Protocol和 MCDEX。

合成資產

DeFi 正在能夠提供傳統金融中可用的任何金融資產。然而，得益於區塊鏈的力量，DeFi 可以提供的遠不止這些，合成資產就是一個例子。 

合成資產基本上是模仿另一種資產行為的代幣化衍生品。合成資產允許用戶通過創建它們的合成版本來接觸任何金融市場。例如，Synthetix - 該領域的開創性協議，提供從加密貨幣、外彙和股票到商品的多種資產。 

這是證明 DeFi 創造了一個無需許可和開放的金融市場的最有說服力的證據之一，消除了阻止人們進入傳統金融某個市場的任何限制。 

發射台

Launchpad 是一個支持項目初始啟動的平台。借助 DeFi 如此快速增長的空間，啟動板已成為整個生態系統不可或缺的一部分，為新項目籌集資金和提高社區意識提供了場所。 

這就是為什麼 Launchpad 被認為是 DeFi 的驅動因素，因為 Launchpad 的增長吸引了大量新用戶並引導了許多新項目的到來。 

NFT

NFT （或不可替代代幣）是不可分割、唯一且可擁有的代幣。在這些屬性中，唯一性是導致 NFT 許多應用的最重要的屬性。 

目前，大多數 NFT 都以藝術品的形式存在：圖片、卡片、收藏品、......這為他們在NFT 市場中獲取了價值。 

Opensea是最大的 NFT 市場

NFT 市場在 2021 年 8 月大肆炒作，交易量達到 10 億美元以上，其中約 97% 是由 Opensea 貢獻的。

然而，隨著人們看到 NFT 的有限用例，炒作逐漸消退。人們只能使用 NFT 進行交易，不能用於其他任何事情。如果 NFT 沒有在市場上列出，那麼人們只能將它們存儲在他們的錢包中。

NFT 要想在未來重振雄風，就必須有更多的 NFT 用例來創造持有 NFT 的動機。遊戲有望成為為 NFT 創建更多用例的領導者。像 Axie Infinity 這樣的遊戲的增長使得遊戲資產（寵物、土地、..）以 NFT 的形式存在價值增加。更重要的是，在 DeFi 中，很多項目也開始規劃 NFT 的更多應用：比如 NFT 被用作借貸的抵押品。

“交互式 NFT”僅處於第一階段，但有望很快成為 NFT 更合適增長的觸發器。 

去中心化預言機

甲骨文：將區塊鏈與現實世界的數據聯繫起來。你可以想像預言機對區塊鏈的重要性，類似於互聯網對計算機的重要性。 

甲骨文將外部區塊鏈數據帶入其智能合約。如果沒有預言機，借貸協議就無法確定抵押品的價格以在需要時觸發清算，或者由於缺乏有關真實資產（股票、指數等）行為的數據，合成資產就無法存在。 

因此，Oracle 是任何區塊鏈發展中不可或缺的一部分。該領域的一些著名名稱是ChainLink、Band Protocol、 DIA ……

分散的橋樑

Bridge：將一個區塊鏈連接到另一個區塊鏈。每個區塊鏈都可以與一個國家進行比較，該國家對應該在其領土上使用哪些資產有自己的規定。同樣，每個區塊鏈都有自己的代幣標準（Ethereum 和 ERC-20，BSC 和 BEP-20，......），可以在其生態系統中使用。

一方面，這確保了區塊鏈的高安全性。然而，另一方面，當一種資產僅限於某個鏈時，它會限制資本效率。這就是需要跨鏈橋樑的地方，促進不同區塊鏈之間的資產轉移。 

類似於一個國家與其他國家開放貿易後的發展，橋樑促進了整個 DeFi 的擴張，特別是每個區塊鏈的擴張。例如，以太坊中約 25% 的 TVL 來自其他區塊鏈（BSC、Avalanche、Fantom 等）的橋接資產（來源：此處）。

去中心化保險

在 DeFi 中，去中心化保險旨在維護用戶的資金，同時將其用於 DeFi 中的高風險遊戲。

然而，這一類別並沒有得到適當的注意。這一點很明顯，因為 DeFi 中存在太多的黑客攻擊和漏洞利用，導致大量資金損失。 

• 浪人： 6.24 億美元。
• 保利網絡： 6.11 億美元。
• 蟲洞： 3.26 億美元。
• 在這麼短的時間內還有更多。

在我看來，這個類別值得更多關注。未來，去中心化保險可能是一個很有前途的利基市場。該領域的一些潛在項目：Nexus Mutual、InsurAce、Cover Protocol、...

其他

除了上面提到的堆棧之外，DeFi 正在以驚人的速度發展，為用戶帶來廣泛的金融服務。其他一些 DeFi 堆棧： 

• DAO（去中心化自治組織）： 一種讓 DeFi 變得更加去中心化的方法，因為它將治理權平等地分配給了代幣持有者。
• GameFi：  GameFi 將 Gaming 與 Finance 相結合，打造全新模式。GameFi 開發了不同的經濟模型，只需通過玩遊戲即可獲得各種類型的收入。
• 去中心化預測市場：這允許用戶參與預測事件，促進市場情緒的預測，並對沖風險。 

總結這部分，你可以看到，2022 年的 DeFi 比 2020 年的 DeFi 發展了很多。這在 2022 年 DeFi 提供的金融產品的多樣化中得到了明顯的體現。這將是吸引更多用戶的關鍵驅動力之一當人們看到 DeFi 可以像傳統世界一樣滿足他們所有的金融需求（儲蓄、借貸、保證金交易……）時，即使有了更多的創新。

DeFi 革命

在以太坊之前，加密貨幣的唯一金融應用是通過比特幣支付。然而，人們想要的遠不止這些，他們想要更全面的金融服務：儲蓄、借貸、借貸、交易……因此，以太坊的引入引發了 DeFi 時代。 

DeFi 的發展可以分為 3 個階段：

• DeFi 的早期階段（2017 - 2020 年）。
• DeFi 夏季 2020。
• 2021 年至 2022 年（現在）的 DeFi。

DeFi 的早期階段（2017 - 2020）

開啟 DeFi 新時代的第一個事件無疑是 2017 年 MakerDAO 的 推出。MakerDAO創造了第一個不需要像 USDT、USDC 等中心化實體信任的去中心化穩定幣（DAI）... DAI 的價值是由去中心化的數字資產支持，而不是銀行中保留的美元。MarkerDAO 是第一個能夠隨後形成許多協議的貨幣樂高積木。

2017年也出現了籌資新趨勢——ICO（Initial Coin Offering）。協議通過將項目的代幣換成 ETH 來籌集資金。ICO 以 800 個 ICO 在社區中引起了轟動，總共籌集了約 20B 美元。其中，仍有利用市場過度炒作的騙局項目。然而，此時也構建了許多高質量的協議：AAVE、Bancor、0x、...

在 ICO 時期推出的協議。資料來源：精細學

DeFi 的下一個突破是 2018 年 Uniswap 的到來，它為市場帶來了 AMM DEX 的新概念 。除了BTC、ETH，很多幣/代幣的交易量都非常小，但用戶還是有兌換這些資產的需求。

雖然訂單簿 DEX 未能滿足這一需求，但 AMM 模型能夠做到這一點。Uniswap 創建了一個無需許可的流動性池，任何人都可以在其中從協議中提供或獲取資產。這種模式為許多非流動資產創造了流動性，以促進 DeFi 的交易活動。 

Uniswap AMM 模型

這一階段以： 2020 年 3 月的“黑色星期四”事件結束：由於當時對全球大流行的恐懼，ETH 的價格在短短 24 小時內下跌了 30%。人們爭先恐後地還清債務，增加抵押品......這給以太坊基礎設施帶來了壓力，導致gas費用顯著增加。

ETH 價格的大幅下跌也導致了以 ETH 作為抵押品的借貸市場的清算浪潮。 在遭受價值約 400 萬美元的 ETH 短缺時，MakerDAO 是受影響最大的協議。

該活動是對 DeFi 等新興行業的壓力測試。此次活動之後，DeFi 更是得到了加強，這將我們帶到了 DeFi 的下一個里程碑：2020 年 DeFi 夏季。 

DeFi 夏季（2020 年 3 月至 9 月）

2020 年 DeFi Summer 是由 Compound 首次成功推出的名為“流動性挖礦”的概念引發的。為了引導平台的流動性，Compound 已將 COMP 代幣獎勵給其所有貸方和借方。 

在 Compound 流動性挖礦計劃成功後，這種方法被許多其他協議（Synthetix、Curve、Ren 等）採用，以吸引用戶訪問他們的平台。 

Yearn Finance 是這一時期另一個值得注意的名字，Yearn Finance提供了一個名為收益優化器的新模型，它甚至進一步利用了用戶可以獲得的收益。 

除了作為收益優化器的成功之外，Yearn Finance 還是發明了“公平發行”代幣概念的項目。在此之前，用戶只能在經過多次種子/私人回合後才能獲得代幣銷售，這意味著他們必須以高於一群人的價格購買。對於許多人來說，這是一種不公平的代幣分配方式。 

相比之下，“公平發布”意味著代幣直接分配給社區，無需預售以產生更公平的遊戲。這正是 Yearn Finance 在 2020 年 7 月推出其代幣的方式。

嚮往金融

在 DeFi 多次突破之後，到了出現“山寨”項目的階段，建設者沒有下功夫去打造新產品，只是抄襲了其他協議的現有模式。

YAM 協議是 Ampleforth 和 Yearn Finance 的產物，是第一個啟動一系列模仿協議（Pasta、Spaghetti、Kimchi、HotDog 等）的項目。由於缺乏創新，所有這些項目在幾天后都失敗了。 

然而，並不是所有的人都無法生存。SushiSwap 最初是 Uniswap 的人，但到目前為止，它是 TVL 的頂級協議之一，具有明智的多鏈擴展 策略。

綜上所述，在 DeFi Summer 2020 之後，DeFi 市場的 TVL 從 3 月的 ~$1B 到 2020 年 9 月的 ~$10B 增長了近 10 倍。更具體地說，DeFi Summer 2020 為去中心化中最基本的活動奠定了基礎金融：

• 借貸：MakerDAO、Compound、Aave、...
• 交易：Uniswap、Kyber、... 
• 衍生產品：Synthetix、UMA、...

2021 - 2022 年的 DeFi（現在）

2021 年的 DeFi——現在不能像 2020 年那樣只用一張圖片來概括。DeFi 發展迅速，幾乎提供了傳統金融領域所有想要的產品。 

DeFi 2021 和 DeFi 2020 之間差異的一些關鍵亮點： 

• DeFi 不僅專注於以太坊，而且開始向其他鏈（BNB 智能鏈、Solana、Terra、Polygon 等）轉移，並進行了許多創新。
• 隨著許多新協議的開發，DeFi 堆棧更加多樣化。
• 許多新趨勢已經到來：交互式 NFT、DeFi 2.0、...（如上所述）。

為了更好地理解 DeFi 2021，讓我們在下面的部分中仔細看看它的每個組件。

什麼是 DeFi 幣？如何投資 DeFi 幣？

DeFi 幣基本上都是支持 DeFi 應用的加密貨幣。

要投資 DeFi 幣，你必須挑選出一些最具潛力的幣。以下是評估優質 DeFi 代幣的一些標準：

• 在具有高可擴展性和安全性的繁榮環境（本例中為區塊鏈）下開發。
• 由主要風險投資或知名投資者投資。
• 由在該領域擁有豐富經驗的高素質和敬業團隊建造。
• 適合市場趨勢或敘述。
• 為有機用戶提供實用和可用的產品。

什麼是 DeFi 錢包？

DeFi Wallet 是一種應用程序，它充當錢包來存儲您的加密貨幣並與之交互。目前，DeFi 錢包主要有 3 種類型： 

熱錢包或非託管錢包是在線存儲硬幣/代幣的地方，用戶必須保留私鑰以保護自己的加密資產。有一些流行的用於存儲加密資產的錢包，即：Coin98 Wallet、Trust Wallet、Metamask等。

冷錢包以物理形式存在（通常為 USB），需要多個安全步驟。投資者經常使用冷錢包來長期存儲硬幣/代幣。作為回報，這種複雜性增強了錢包的安全性。一些流行的冷錢包是 Ledger、Trezos 等。

交易所錢包或託管錢包，基本上，用戶不擁有任何私鑰，他們通過交易所保存的密碼訪問他們的資金。由於投資者將他們的加密資產存儲在交易所，因此存在詐騙和關閉的潛在風險。Binance、Okex 和 Coinbase 是最受歡迎的中心化交易所。

什麼是 DeFi 生態系統？你應該關注的一些 DeFi 生態系統

如上所述，DeFi 有各種去中心化的應用程序，形成了一個金融系統。當它們建立在同一個區塊鏈平台上時，它們將創建一個所謂的“DeFi 生態系統”。以太坊一直是最發達的 DeFi 生態系統，因為它擁有最多的項目和 dApp 類別。 

除了金融服務的多元化，DeFi 的發展還體現在以太坊以外的許多區塊鏈的興起。到 2020 年底，以太坊的 TVL 仍佔 DeFi 總 TVL 的 97%。然而，到 2021 年底，隨著其他鏈的擴張，這個數字已降至 66%：Binance Smart Chain、Solana、Avalanche、Terra、... 

BNB智能鏈（BSC）

BSC 目前是整個 DeFi 市場中市值第二大的區塊鏈。它是第一個從以太坊捕獲 TVL 流出的區塊鏈。 

以太坊的飛速增長導致該網絡經常出現擁塞和極高的交易費用。2021 年 5 月，平均交易費用已達到約 70 美元的 ATH，這給以太坊帶來了巨大的可擴展性問題。而當時 BSC 的 DeFi 生態系統已經提供了最基本的 DeFi 堆棧，因此用戶開始將他們的資產轉移到這個網絡中以尋找新的投資機會。

了解更多： BNB 智能鏈（BSC）生態系統概述

資料來源：  bitinfocharts

2021 年 5 月也是 BSC 中的 TVL 以 $32B 達到 ATH 的時期。由 CZ 領導的 BSC 是加密領域最有影響力的人物之一，是市場許多趨勢的創造者：從 6 月的“NFT”到 7 月的“GameFi”和8月的“元界”。 

BSC 上 DeFi 的完整版圖。資料來源：Coin98 分析

經過“過熱”期後，BSC生態進入“降溫”期。然而，在像CZ這樣的巨頭的支持下，BSC仍然有望成為這個快速增長的市場的關鍵參與者。 

大地

就 TVL 而言， Terra是第二大 DeFi 生態系統。Terra 構建了一個算法穩定幣 UST，作為生態系統的核心產品。通過在眾多不同平台上擴展 UST 的用例，Terra 能夠將其生態系統擴展到下一個質量水平。

即使在 Terra 上存在 DeFi，但它的主要關注點實際上並不是 DeFi。相反，他們主要專注於發展 UST。這是通過借貸、支付、合成等應用程序讓更多產品和更多用戶使用 UST 來實現的。目前，Anchor 是 Terra 上最大的項目，它允許 UST 進行高產農業。

了解更多：Terra生態系統概述

幾個月後 Terra TVL 飆升

索拉納 

Solana是 2021 年最引人注目的名字之一，在過去一年錄得巨大增長。與 BSC 類似，Solana 由加密領域最有影響力的參與者之一——FTX 交易所創始人 Sam 領導。

然而，與 BSC 不同——構建為 EVM 兼容鏈，這意味著以太坊上的項目可以輕鬆部署在 BSC 上，Solana 是非 EVM 兼容鏈。因此，據說 Solana 是一個有很多創新的區塊鏈。 

了解更多： Solana 生態系統概述

索拉納生態系統。資料來源：索拉尼亞人

迄今為止，Solana 在不同的 DeFi 堆棧中都有項目：從 DEX、收益耕種到衍生品、預測……但是，TVL 在 Solana 上的 DeFi 堆棧中分佈並不均勻，絕大多數 TVL 仍然集中在DEX 和資產（收益協議）。因此，隨著其他 DeFi 堆棧的爆炸式增長，Solana 仍然是一個非常有前途的區塊鏈。 

其他區塊鏈

除了 Binance Smart Chain 和 Solana，DeFi 2021 還見證了許多其他區塊鏈的興起：Avalanche、Terra、Fantom、Near，……每條鏈都在構建自己的 DeFi 生態系統來吸引用戶。

DeFi 中的錢一直在尋找最具盈利潛力的鏈，所以你應該不斷地跟隨 TVL 的變化，結合市場情緒，在這個市場中發現自己的投資機會。 

DeFi 的未來 

DeFi 不斷發展，為用戶提供更好的體驗。最近，我們看到了新名詞“DeFi 2.0”的興起，作為 DeFi 發展的新階段。那麼 DeFi 目前面臨哪些問題，以及 DeFi 2.0 如何解決這些問題：

流動性

流動性是任何金融市場發展的關鍵要求。大多數協議都通過具有高 APY 的流動性挖礦程序來引導流動性。然而，這種技術會為協議產生不可持續的流動性，因為一旦 APY 下降，用戶就會離開協議，並且協議代幣的價格將大幅下跌。 

解決方案是鎖定收益以確保協議中的可持續資本。應用這種技術的一種協議是Olympus DAO。它使用傳統金融中的債券模型為用戶支付收益，這意味著收益不是在一天內支付所有收益，而是將收益分成5天平均支付。當人們在賺到足夠的錢後立即出售收益代幣時，這可以防止農業代幣的價格暴跌。 

權力下放

去中心化是定義 DeFi 的關鍵屬性之一。然而，DeFi 市場實際上並不像人們預期的那樣完全去中心化。一個例子是 Uniswap 的案例，當時社區不知道為“DeFi 教育基金”出售 2000 萬美元的 UNI 代幣的提議。即使在承認了這個計劃之後，社區中每個人的投票也無能為力，因為“是”的投票數已經被一群有權勢的人佔據了主導地位。 

DeFi 2.0 通過所謂的 DAO（去中心化自治組織）解決了這些問題。DAO 不是由人類控制運行，而是利用區塊鏈的力量，通過一系列編碼規則自動運行。DAO 的主要亮點是 DAO 確保每個成員都可以以最去中心化的方式輕鬆訪問和投票支持任何提出的提案。 

資本效率 

DeFi 中的 TVL 正在以驚人的速度增長，但其中很大一部分沒有得到有效利用。 

• AMM：由於大多數 AMM 協議的分散性流動性設計，AMM 的資金效率相當有限
• 借貸：使用率仍然很低（借貸者>借貸者）
• 農業：有息代幣（在農業保險庫中質押時收到的代幣）沒有用例

一些 DeFi 2.0 協議已經為這些問題提供了解決方案。例如，Uniswap V3 採用中心化流動性設計，最大限度地提高了其流動性池內的資本效率，而 Abracadabra 為有息代幣提供了一個用例，可以用作鑄造穩定幣的抵押品。DeFi 2.0 協議設計上的所有創新都提升了 DeFi 的資本效率。 

如果你想了解更多關於 DeFi 2.0 及其未來的信息，這篇文章對你很有用：什麼是 DeFi 2.0？

DeFi 的投資機會

與股票、黃金等其他金融市場相比，DeFi 是一個年輕的市場……因此它提供了高回報，但也存在極高的風險，因此您應該在做出任何投資決定之前進行自己的研究。以下部分將是一些關於如何從這個市場賺錢的建議，您可以作為參考閱讀。

投資 DeFi 代幣/代幣

這可能是開始投資 DeFi 的最常見和最簡單的方法。每個項目都傾向於擁有自己的原生代幣，提供自己的上行機會。由於高風險，加密貨幣的上漲幅度也比任何其他傳統市場都要重要得多。 

IDO、IEO、IGO、IFO

儘管名稱不同，但它們基本上是一種您可以以首次公開發行價格購買硬幣/代幣/NFT 的方法。這種方法的潛在回報也令人印象深刻。您可以將在 Pancakeswap 上啟動的 IFO 項目的 ATH ROI 作為參考。 

空投，追溯

這是項目為其早期支持者獎勵代幣的一種方式。因此，通過早期體驗協議，您就有機會從協議中獲得巨額獎勵。

對你來說：什麼是追溯空投？

遊戲中的皮膚

這就是你成為 DeFi 的真正用戶，成為這個金融市場的參與者的時候。正如我上面提到的，DeFi 提供了與傳統金融類似的幾乎完整的金融服務：儲蓄、借貸、保證金交易……因此您可以通過利用所有 DeFi 服務來利用您的資金。 

“農場”是最受歡迎的“遊戲中的皮膚”活動之一，與傳統金融相比，用戶可以從初始資本中賺取更高的利率。 

如何通過在 Terra 上利用不同的協議（AMM、Saving、Synthetic、IDO）來優化產量（來源：這裡）

結論

希望這篇文章能讓你對 DeFi 有一個基本的了解。如果您想討論更多這個話題，請隨時加入Coin98 社區。