O que é Formador de Mercado (MM)? Diferença entre MM e AMM em Crypto

Neste artigo, aprenderemos a Visão geral do Market Maker (MM) e do Automated Market Maker (AMM) em Crypto e as duas principais diferenças entre eles no momento.

O que é Formador de Mercado (MM)?

Nos mercados financeiros tradicionais, os Market Makers (MMs) são formadores de mercado, são indivíduos ou corretoras que fornecem serviços de negociação e criação de liquidez. Os Market Makers (MMs) participam diretamente das transações como vendedores e compradores.

O Formador de Mercado é tanto um vendedor quanto um comprador

O principal papel do Formador de Mercado é fornecer liquidez ou criar oportunidades para qualquer participante do mercado comprar e vender grandes quantidades de ações, moedas, derivativos e outros instrumentos de negociação.

A participação dos Formadores de Mercado contribui para manter a flexibilidade e liquidez de uma classe de ativos, aumentando sua capacidade de negociação e, assim, atraindo o interesse dos investidores na classe de ativos.

Como os Formadores de Mercado (MM) obtêm lucros?

Para os Market Makers (MMs) nos mercados financeiros tradicionais, os spreads são uma das principais formas de obter lucros.

Spread (ou Bid - Ask Spread) é a diferença entre o preço Bid (preço de compra) e o preço Ask (preço de venda) de um instrumento financeiro em um determinado momento. Em algumas bolsas, apesar do nome de nenhuma taxa (a comissão é 0), mas na verdade todas estão incluídas na taxa de Spread nessa bolsa.

Como o MM tradicional gera lucro

Exemplo: Quando um investidor compra uma ação em uma bolsa, ele pode observar um preço de compra de $ 99 e um preço de venda de $ 101.

Isso significa que o corretor compra a ação por US$ 100 e depois a vende para potenciais compradores por US$ 101. Através da negociação de alto volume, um pequeno spread pode gerar grandes lucros diários.

Visão geral do Automated Market Maker (AMM) em criptografia

O Automated Market Maker (AMM) é um criador de mercado automatizado. Em vez de usar os tradicionais Market Makers (MM), o preço e a liquidez de um ativo a qualquer momento são mantidos e determinados com base em um algoritmo.

Criador de mercado automatizado

No espaço Crypto, os AMMs são construídos em contratos inteligentes (contratos inteligentes ) em blockchains públicos, os provedores de liquidez colocam ativos em um local chamado pool de liquidez. O comerciante poderá então negociar esses ativos por meio do contrato inteligente.

Alguns AMMs de destaque no mercado podem ser mencionados como: Uniswap, Sushiswap, Pancakeswap, Bacor,...

Como os provedores de liquidez obtêm lucros no modelo AMM .

Os provedores de liquidez carregam muitos riscos. O primeiro é o risco negativo para os tokens que eles possuem. Além disso, eles estão expostos a mais riscos do que os tradicionais Market Marker Makers (MMs) de mercado em incorrer em perdas temporárias quando o ativo sobe ou desce acentuadamente da taxa na qual eles fornecem liquidez.

Como os LPs no AMM geram lucro

Assim, para compensar suas perdas, os provedores de liquidez em AMMs receberão uma parte das taxas de transação. Especificamente, no Uniswap, a taxa de transação de 0,3% será dividida igualmente entre os membros que contribuem com liquidez para o pool.

Duas diferenças principais entre o Market Maker e o Automated Market Maker

Atualmente, vejo pessoalmente que MM e AMM têm duas diferenças principais:

AMM é a melhor solução de liquidez para LTAs (Long-Tails Assets)

Basicamente, MM e AMM podem ser a solução para fornecer liquidez para qualquer ativo no mercado, mas na prática muito poucos MMs profissionais aceitam a criação de mercado para LTAs devido às seguintes características: 

• O volume de negociação geralmente não é alto e insustentável.
• Os preços costumam ser voláteis.
• Afinal, os MMs são principalmente para fins lucrativos, portanto, criar mercados para LTAs Os mercados não oferecem altos retornos potenciais e também arriscam mais do que ativos populares, portanto, é claro que os LTAs não devem ser a escolha ideal.
• Ao contrário do AMM no mercado de criptografia, você não precisa de um MM profissional para criar um mercado para seu token, pois você ou qualquer outro usuário pode criar um mercado para qualquer token em AMMs sem permissão. Portanto, no momento, comparado ao MM, o AMM é uma solução de liquidez melhor para LTAs no mercado de criptomoedas.

Taxa de transação

Uma coisa a se observar entre os mercados criados por MM e AMM é a taxa de transação. Do ponto de vista do usuário, as taxas de negociação nos mercados criados pelos MMs têm taxas de transação muitas vezes menores do que as criadas pelos AMMs. Você pode ver mais claramente a tabela de taxas das exchanges Binance e Uniswap:

• A taxa padrão normal da Binance é de 0,1% e a taxa da Uniswap é de 0,3%.
• Exchanges como FTX também têm taxas de transação muito mais baixas que a Binance, variando de 0,02% a 0,07%.

Isso decorre principalmente do risco de fornecer liquidez a esses mercados. Com os mercados criados pelo modelo AMM, os provedores de liquidez provavelmente assumirão mais riscos do que os provedores de liquidez nos mercados criados pelo MM.

Portanto, se a configuração da taxa for muito baixa, o incentivo para provedores de liquidez para AMMs também será baixo, resultando em mercados criados por AMM não sendo capazes de atrair potenciais provedores de liquidez.

resumo

Espero que este conteúdo ajude você a obter uma visão geral do Market Maker (MM) e do Automated Market Maker (AMM) em Crypto e as principais diferenças entre eles.

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