Analiza modelului Anchor Protocol - Puncte slabe dezvăluite după un an de funcționare

Analizați modelul de funcționare al protocolului Anchor și proiectele dApp din jurul acestuia.

Informații despre Anchor Protocol

Anchor Protocol este un proiect din segmentul Lending Borrowing, dar se pare că mulți oameni cunosc proiectul ca o „bancă” în Crypto cu rate ale dobânzilor ce variază în mare parte între 18 - 20% (acest număr poate fi ajustat prin Proposals). Produsele actualului proiect includ: Împrumutarea UST și trimiterea UST pentru a primi dobândă .

Proiectul original funcționează similar cu MakerDAO . Dar, de-a lungul timpului, o mulțime de protocoale, dAPP-uri au început să se construiască în jurul Protocolului Anchor, pe care îl vom numi sateliți, pentru a profita de această caracteristică stabilă de randament.

În prezent, Anchor Protocol susține ipotecare cu bLUNA și bETH, în viitor se poate folosi DOT, ATOM, SOL, ... pentru a ipoteca cu bDOT, bATOM bSOL, ...

În următorul conținut, voi vorbi despre modul în care funcționează proiectul, inclusiv Protocolul Anchor în sine și acești sateliți.

Model de lucru Anchor Protocol

Utilizatorii vin la Anchor Protocol printr-o operațiune bidirecțională, după cum urmează:

Activitatea utilizatorului pentru Protocolul Anchor

Aprovizionare UST

Acestea fiind spuse, proiectul va oferi utilizatorilor un nivel APY ideal, de până la 20%. În comparație cu miile de procente din proiectele de agricultură cu randament, 20% nu merită să fie menționat.

Dar, dimpotrivă, profiturile mari vin cu mari riscuri. Majoritatea proiectelor menționate mai sus au o mulțime de componente Scammer, dacă nu le alegeți pe cele potrivite, veți pierde bani ca la joc.

Împrumut UST

În prezent, proiectul permite doar să primiți bLUNA ca garanție cu un LTV (Loan to Value) de 50%, ceea ce înseamnă că dacă puneți 100 USD bLUNA, veți primi doar până la 50 USD. Dacă prețul bLUNA scade brusc, ducând la o creștere a LTV (>50%), înseamnă că împrumutul este lichidat (parțial sau complet). Garanția va fi apoi vândută către UST și plătită prin Protocolul Anchor.

Din cele două activități de mai sus, putem rezuma procesul de funcționare a Protocolului Anchor după cum urmează:

Detalii de operare a protocolului de ancorare

(1) : Creditorii depun UST în Protocolul Anchor pentru a primi dobândă.

(2) : Împrumutatul trimite LUNA în Protocolul Anchor pentru a bate bLUNA.

(3) : bLUNA va fi folosit ca garanție pentru a împrumuta UST de la Anchor.

(4) : Numărul de LUNA din (2) va fi luat la Miză pentru a primi profit. Dobânda câștigată va fi împărțită în două părți:

• (4.1) : Distribuiți 20% utilizatorilor care trimit UST.
• (4.2): Restul va intra în Anchor Vault (rolurile vor fi discutate mai jos).

De exemplu, APY-ul LUNA este de aproximativ 16%, ceea ce înseamnă că dobânda câștigată din Stake LUNA a proiectului va fi de până la 32% (anterior LTV-ul lui Anchor era de 50%, acum este de 80%), deci 12% din profituri vor fi puse. în Bolta Ancorilor.

Calculul numărului de mai sus este următorul: Să presupunem că utilizatorul A depune 100 USD pentru a primi o dobândă de 20%. În același timp, utilizatorul B depune LUNA în valoare de 100 USD în Anchor Protocol, acest LUNA va fi mizat cu 16% APY.

Cu 100 USD LUNA, B poate împrumuta doar până la 50 USD UST. Deci, banii lui A pot permite două persoane să depună 100 USD LUNA în același timp cu o ipotecă. În total, pentru a plăti dobândă lui A, vor fi 200 USD LUNA de dus la Miză. De acolo, APY-ul va fi de 32% și va fi împărțit la 20% pentru ca utilizatorii să trimită UST, 12% pentru a-l pune în Anchor Vault.

Explicația pentru bLUNA, bETH

Există mulți frați care sunt încă confuzi despre LUNA și bLUNA, poate fi înțeles astfel: Protocolul Anchor combinat cu Lido Finance - un proiect de deblocare a lichidității activelor Staking, pentru a crea bLUNA.

Prin urmare, bLUNA este ca o dovadă că ați pus LUNA în miză. În loc de Stake on Terra Station, obțineți doar dobândă. Apoi puteți pune Anchor Protocol pentru a obține bLUNA, apoi utilizați bLUNA pentru a împrumuta UST.

Desigur, cu calculul pe care l-am menționat mai sus, punerea LUNA în Anchor Protocol nu va primi dobândă din partea proiectului care aduce acest LUNA la Staking. În schimb, utilizatorii vor primi ANC ca un stimulent pentru a împrumuta.

Pe 13 august 2021, Anchor Protocol sprijină oficial bETH al Lido Finance ca garanție. Modul în care funcționează este similar cu bLUNA.

Sateliți în jurul protocolului Anchor

Următoarele sunt proiectele construite pe platforma Anchor Protocol:

• Orion Money : Acesta este primul proiect premiat DeFi Connected Hackathon care tocmai s-a încheiat recent. Proiectul va ajuta utilizatorii să aibă mai multe opțiuni (USDT, USDC,...) în afară de UST atunci când doresc să trimită bani către Anchor Protocol.
• Apollo DAO : Permite utilizatorilor să-și autoagreze interesul pentru agricultură. În versiunea V2, va exista o funcție suplimentară „Împrumut cu rambursare automată” care provine din trimiterea de bani către Protocolul Anchor.
• Angel Protocol : un proiect caritabil, care depune bani în Anchor Protocol pentru a crea un flux de numerar permanent pentru donații.
• Suberra : Folosind Anchor Protocol pentru a genera profituri, ajutând utilizatorii să plătească taxe de abonament pentru alte servicii.
• Spaar : Proiectul va aduce Anchor Protocol în Țările de Jos, unde mulți oameni au nevoie de un loc pentru a-și pune economiile.
• Tiiik Money : O versiune clonată a Protocolului Anchor pe telefoanele mobile, facilitând economisirea banilor utilizatorilor, adăugând o secțiune Ref pentru a atrage mai mulți clienți.
• Protocolul de conservare : Câștigați profituri prin Protocolul Anchor pentru a crea fonduri permanente de bonusuri pentru turneele de jocuri.
• Solidefi : Aplicație pentru tranzacționare, investire în Acțiuni, Indici, Crypto,... cu economii
• Kash : Plată, transfer de bani, cerere de economii.
• Și multe, multe alte proiecte.

Sateliți în jurul protocolului Anchor

Aceste proiecte vor aduce UST din multe locuri la Anchor Protocol, vor folosi profiturile generate de Anchor Protocol pentru a face diferite sarcini, cum ar fi caritate, economii, crearea de bonusuri,... și toate sunt direcționate către „ flux de numerar permanent ”.

Fluxul de numerar permanent aici înseamnă că banii se nasc întotdeauna în orice condiții. Acest lucru necesită o sursă stabilă de interes și acesta este scopul pe care îl urmărește proiectul.

Cum menține Anchor rata dobânzii fixă?

Aici, voi vorbi despre rolul Anchor Vault. De fapt, dobânda fixă ​​actuală (20%) nu este întotdeauna stabilă, acest număr va fluctua într-un interval fix. Și când APY nu mai este la nivelul țintă, vor apărea următoarele cazuri:

• Sub prag:
  • Banii din Seif vor fi folosiți pentru a compensa atingerea țintei APY.
  • Reduceți recompensa săptămânală ANC a împrumutatului.
• Peste prag:
  • Excesul de profit va fi pus în Seif, folosit pentru a rezerva pentru cazul sub prag.
  • Creșteți recompensa săptămânală ANC a împrumutatului, până când ținta este atinsă.

Un alt scop al banilor în Vault este să cumpere ANC de la Terraswap pentru a le distribui utilizatorilor Stake ANC, a oferi lichiditate, a împrumuta. Totuși, proiectul nu a precizat încă câte procente în ce scop.

Utilizări ale Anchor Vault

Cum captează Anchor valoarea pentru ANC?

În primul rând, trebuie să știm ce face ANC. ANC este folosit pentru:

• Administrare.
• Oferiți lichiditate.
• Gestionarea strângerii de fonduri din comunitate.
• Comisioane de tranzacție de acțiuni obținute din Protocolul Anchor. Această taxă va fi convertită în ANC și apoi distribuită deținătorilor de ANC.
• Încurajați utilizatorii să împrumute.

În stimulentele de mai sus, văd că funcția de „gestionare a fondurilor comunitare” nu are nimic de spus temporar, restul toate au un impact asupra ANC după cum urmează:

Administrare

Utilizatorii pot miza ANC la Anchor Protocol pentru a participa la drepturile administrative. În plus, această Miză primește și dobândă (în prezent 2,44% DAE).

ANC plătit pentru această Miză provine din comisionul de tranzacție al întregului sistem, despre care voi vorbi în detaliu mai jos.

Anchor Protocol Administration

Numărul de voturi este limitat de numărul de mize ANC pe Protocolul Ancoră. Oricine poate crea un sondaj plătind o anumită sumă de ANC. Dacă sondajul nu trece de vot, această sumă de ANC va fi redistribuită proporțional utilizatorilor Stake ANC.

Oferiți lichiditate

Utilizatorii pot participa la furnizarea de lichiditate a perechii ANC-UST pe Terraswap pentru a primi jetoane LP. Apoi, mizați perechea de jetoane LP ANC-UST pentru a primi dobândă APY de până la 70% (în prezent).

Pe lângă recompense precum cele de mai sus, furnizarea de lichidități ajută, de asemenea, ANC să păstreze mai bine valoarea, ceea ce, la rândul său, ajută la stimularea debitorilor să lucreze.

Taxa de tranzacție de partajare

După cum sa menționat în secțiunea Administrare, toate activitățile din Protocolul Anchor costă comisioane de tranzacție, de la împrumut și împrumut până la depunere, retragere, furnizare de lichidități etc. Acești bani sunt folosiți pentru a răscumpăra ANC și a-l distribui pentru utilizatorii Stake ANC.

Încurajați utilizatorii să împrumute

Acesta este un stimulente destul de popular în gama de împrumuturi și împrumuturi. Utilizatorii care participă ca debitori UST vor primi ANC.

Pentru a rezuma, modul în care Protocolul Anchor captează valoarea pentru ANC ar fi după cum urmează:

• Administrare: Utilizatorii care au dreptul de a gestiona parametrii legați de proiect și token-urile ANC, precum și de a crea sondaje, au nevoie și de ANC.
• Primiți venituri din comisioane de tranzacție: această sumă este convertită în ANC și distribuită prin miză.
• Oferiți lichiditate: primiți comision de tranzacție pe Terraswap (0,3%) și bonus ANC atunci când mizați jetonul LP.

Cum Anchor Protocol captează valoare pentru ANC

Deci Anchor Protocol aduce doar valoare ANC? Răspunsul este nu, mai există un nume despre care trebuie să vorbim - LUNA.

Care este valoarea Anchor Capture pentru LUNA?

Staking LUNA

Acestea fiind spuse, LUNA trimisă va fi delegată nodurilor de pe Terra ( station.terra.money/ ). Pe lângă faptul că primește interes, acest lucru va face rețeaua mai sigură, făcând întregul ecosistem să crească ⇒ LUNA primește multă valoare.

Airdrop ANC pentru LUNA Stakers

Tokenomic al proiectului are 15% la Airdrop pentru utilizatorii Stake LUNA din blocul anterior 2.179.600 și acest LUNA trebuie menținut în această stare Stake timp de doi ani pentru a primi ANC complet. Prin urmare, acest lucru reduce cantitatea de LUNA pe termen lung.

Rolul sateliților de mai sus

Pentru a răspunde la această întrebare, puteți citi modelul de funcționare al Serumului și veți vedea că proiectele construite pe Serum contribuie toate la profitabilitatea platformei de mai jos.

În plus, recent, Do Kwon a anunțat că dApps pot integra acum Anchor Protocol cu ​​doar 7 linii de cod sau mai puțin. Această mișcare va face ca multe proiecte să dorească să se bazeze pe Protocolul Anchor.

Proiectele de mai sus, deși lucrează în domenii diferite, încurajează în general utilizarea UST. Cu cât este mai mare numărul de UST utilizate, cu atât trebuie să ardeți mai multă LUNA (1 UST pentru a menționa trebuie să coste 1 USD în LUNA). De atunci LUNA va fi din ce în ce mai rară.

În plus, cu cât au loc mai multe tranzacții pe Terra, taxele de tranzacționare distribuite Delegatorilor și Validatorilor cresc și ele, ceea ce duce la mai mulți oameni care doresc să cumpere LUNA pentru a delega.

Valoarea rezumată a captării pentru LUNA:

• Staking: Îmbunătățiți securitatea Terra.
• LUNA redusă în circulație: Datorită blocării LUNA timp de 2 ani pentru a primi Airdrop.
• Cererea crescută de UST de la sateliți, precum și taxele de tranzacție în creștere, creează nevoia de a deveni delegatori sau validatori.

Cum Anchor Protocol captează valoare pentru LUNA

Valoarea totală blocată de ancora

Dacă urmăriți Coin98 Insights pe Telegram, probabil știți că Anchor a atins 100 milioane USD TVL după doar 4 zile de funcționare, 500 milioane USD Total Value Locked (TVL) în mai puțin de 2 săptămâni de la lansare (31 martie). Pentru detalii, vezi postarea  aici .

Potrivit defillamar.com, TVL-ul Anchor a ajuns la aproape 800 de milioane de dolari pe 14 mai, după aproximativ 2 luni de funcționare. Această cifră arată că modelul de dobândă stabilă a atras o mulțime de utilizatori.

Rata de creștere a protocolului Anchor

Punctele slabe ale protocolului Anchor

Platforma nu funcționează bine pe piața volatilă

De la începutul anului până la începutul lui mai 2021, BTC aproape că nu a avut prea multe corecții puternice. Coincidend cu momentul în care proiectul a fost oficial pus în funcțiune, aproape totul a decurs foarte bine. Pana cam in weekend...

A fost una dintre gropile considerabile din acest an, aducând cu sine averile și speranțele inimilor fragile ale deținătorilor și ale comercianților deopotrivă. Nu numai că, lumânarea roșie care a scăzut cu peste 13.000 de dolari pe 19 mai a dezvăluit unele puncte slabe ale proiectului. Mai exact, web-ul a fost supraîncărcat și „blocat” timp de aproape 30 de minute, rețeaua a fost aglomerată din cauza lichidării prea multor împrumuturi, a eșuat Oracle etc.

Procesul de lichidare a împrumutului Anchor Protocol

În plus, 4.000 de comenzi au fost lichidate din cauza scăderii prețului LUNA, precum și peste 800 de comenzi care sunt deja pe lista periculoasă. Acest lucru a dus la o vânzare în masă a LUNA pentru a determina UST să ramburseze împrumutul, așa cum se arată mai sus. Drept urmare, prețul LUNA a scăzut cu peste 75% din 19 mai și se împarte oficial de aproape 6 ori dacă este calculat din partea de sus. Desigur, proiectul a făcut apoi un efort pentru a corecta aceste probleme în timp util.

Adevărul din spatele 20% APY

Când a fost lansat în martie 2021, rata fixă ​​de 20% era ceva destul de atractiv. Pentru că, deși era mai scăzut decât platformele Yield Farming la acea vreme, cel puțin Anchor Protocol era un nume de renume. În plus, 20% pe an în timpul Down Trend este extrem de valoros.

Cu toate acestea, atunci numărul utilizatorilor care se împrumută este la un prag suficient pentru a câștiga dobândă pentru a plăti randamentul de mai sus. De fapt, utilizatorii depun bani doar pentru a primi dobândă, dar foarte puțini oameni se împrumută. Mai jos este statistica numărului de UST-uri depuse și împrumutate la 1 martie 2022 - la aproape un an de la lansarea Protocolului Anchor.

S-au depus până la 8 miliarde USD din UST, dar au fost împrumuți puțin peste 2,4 miliarde USD, ceea ce înseamnă că nu a fost suficient LUNA pentru a merge Miza și a primi dobândă. Prin urmare, Anchor Protocol este forțat să folosească banii din Yield Reserve pentru a acoperi întregul APY de 19-20%.

Orice va veni va veni, într-o zi, suma de bani din Yield Reserve nu mai este suficientă pentru a o acoperi, LFG (Luna Foundation Guard - o organizație a Terra, care ajută la menținerea Peg of UST) a avut o Propunere de a vinde LUNA pentru a depune UST în Rezerva de randament al Anchor Protocl.

Această propunere este aprobată, la 18 februarie 2022, 450 de milioane USD sunt transferați la Yield Reserve pentru a menține APY. 

Suma din Rezerva de randament a fost turnată în 450 milioane USD

Acest lucru arată că modelul de operare al Protocolului Anchor nu este durabil, ceea ce duce la „acoperirea pierderilor”. Dacă acest lucru nu este remediat, cei 450 de milioane de dolari ai LFG vor dispărea treptat.

Schimbare tokenomică

Detaliile se schimbă

La 18 februarie 2022, o Propunere care vizează schimbarea tokenomiei ANC a fost postată pe forumul pentru sondaje comunitare. Detaliile le puteti citi aici .

Rezumatul propunerii este după cum urmează: ANC se va schimba la modelul veANC (similar cu veCRV), unde:

• ANC poate fi blocat la veANC pentru minim 1 an, până la maximum 4 ani.
• Pentru un curs de 1 an, puterea de vot va fi mai mică de 4 ani. Dar, în timp, veANC-ul de 4 ani va scădea și el.
• veANC are următoarele funcții:
  • Votați care garanție va primi un bonus ANC care stimulează împrumutul;
  • Împrumutații cu ANC vor fi, de asemenea, recompensați cu mai mult ANC de până la 1,5x;
  • veANC primește și o parte din profituri de la Anchor;
  • veANC nu este tranzacționabil, dar poate fi convertit în NFT pentru schimb.

În prezent, aceasta este doar o schiță, nu o schimbare oficială. După ce comunitatea a adăugat și a eliminat comentarii, propunerea trebuie să fie postată și în proiect, unde utilizatorii votează oficial pentru a fi aprobată.

cometariu

Deși este doar o schiță, poate acceptarea acestei Propune este doar mai devreme sau mai târziu, pentru că nu doar echipa, ci și comunitatea în sine realizează că tokenomica ANC este problematică.

Acest lucru face ca nimeni să nu dorească să dețină ANC, precum și stimulentul de a împrumuta pentru a vinde. Acest lucru face ca prețul ANC să fluctueze doar între 2 USD și 3 USD pe termen lung, în ciuda faptului că are mai mult de 10 miliarde USD de active pe protocol.

Această actualizare nu numai că mărește motivul pentru care deține ANC (recompense bonus, primește profit), dar crește și drepturile administrative. În trecut, proprietarii ANC puteau gestiona doar parametrii, care erau greu de văzut un profit într-o clipă. Dar acum, este vorba despre navigarea acestor recompense chiar acolo unde doriți să fie.

Graficul prețului ANC pe Coin98 Markets

După ce proiectul de propunere a fost lansat, prețul ANC a crescut la peste 5 USD în puțin peste jumătate de lună. Pentru a explica acest lucru, debitorii au cumpărat ANC devreme pentru a se pregăti să se blocheze în veANC, pentru a crește valoarea recompenselor, precum și pentru a avea drepturi administrative.

Cu toate acestea, în opinia mea, propunerea crește prețurile doar pe termen scurt, pentru că atunci inflația din împrumuturi este încă o descărcare semnificativă. În plus, modelul de pionierat pentru Vote Escrow, veCRV, a arătat că prețurile vor crește, dar la un anumit prag, acestea vor fi echilibrate din cauza echilibrului dintre forțele de cumpărare și descărcarea din inflație.

Graficul prețului CRV pe Coin98 Markets

Privind imaginea de mai sus, se poate observa că după ce veCRV a fost lansat în august 2020, prețul CRV a fost încă scapat, dar după aceea, a existat o forță de cumpărare ascendentă și s-a menținut la 3 USD - 4 USD pentru o lungă perioadă de timp. Prin urmare, cred că prețul ANC va crește din cauza puterii de cumpărare actuale, până când următoarea plată va începe să se stabilizeze.

rezumat

După un an de lansare, Anchor Protocol nu s-a dezvoltat conform așteptărilor echipei. Prin urmare, schimbarea tokenomic este esențială. Cât de mult va ajuta această schimbare la prețul ANC? Să așteptăm să răspundă viitorul.