Analiza modelului de lucru Maker Knife - Gigantul de pe piata de creditare

Analizați mecanismul de funcționare al Maker Dao și cum să captați valoare pentru tokenul MKR, proiectând astfel viitorul și potențialul acestui proiect lider de împrumut.

• Maker Dao este văzut ca Banca Centrală în DeFi, concentrându-se pe dezvoltarea Stablecoin DAI.
• Modelul de operare al lui Maker Dao se concentrează pe asigurarea stabilității proiectului, în loc să se concentreze pe captarea valorii pentru token-urile de guvernare.
• Piața potențială a lui Maker Dao este întreaga piață DeFi.

Ce este Maker Knife?

MakerDAO & DAI este un proiect despre împrumuturi în domeniul finanțării descentralizate DeFi. Fundația proiectului este construită pe Ethereum Blockchain. 

Cele 2 componente principale și esențiale ale proiectului sunt DAI Stablecoin și Maker (MKR Token):

• DAI Stablecoin este un tip de Stablecoin ipotecat de Cryptocurrency și păstrat stabil, corespunzător 01 DAI = 01 USD.
• Maker (MKR) este simbolul de guvernanță al proiectului, folosit pentru a gestiona și restructura capitalul proiectului.

Maker Dao este unul dintre primele proiecte de creditare de pe piață, dezvoltat de la sfârșitul anului 2017. După mai bine de 3 ani, proiectul a obținut multe realizări grozave, Stablecoin DAI este în prezent Stablecoin-ul cu cea mai mare capitalizare DeFi și al treilea ca mărime din întreaga piață, chiar în spatele USDT și USDC.

Acest articol vă va ajuta: 

• Înțelegeți cum funcționează Maker Knife.
• Cum Maker Dao captează valoare pentru tokenul MKR.
• Viitorul și viziunea Maker DAO.

Vă rugăm să consultați pentru a avea mai multe perspective în investiții.

Modelul de lucru al lui Maker Dao

Maker Knife are în prezent câteva produse principale, după cum urmează:

• Maker Vault: Ajută la gestionarea pozițiilor de datorie DAI.
• Maker Buffer : Acționează ca un fond financiar (trezorerie) al proiectului.
• Rata de economisire Dai : produsul ajută la stabilizarea cursului de schimb DAI.

Vom afla pe rând despre cum funcționează aceste produse.

Seiful pieței

Pentru a putea începe să interacționați cu Maker Dao, primul lucru pe care trebuie să-l faceți este să deschideți un Maker Vault, pe care îl puteți deschide prin proiecte care acceptă Interfață pentru Maker Dao precum Oasis, InstaDapp, Zerion.

Un Maker Vault este ca poziția ta, după deschiderea unui Vault, vei avea dreptul de a oferi garanții, de a împrumuta DAI, de a rambursa,... 

Puteți deschide mai multe seifuri în același timp pentru a avea mai multe poziții.

Mecanism de monedă stabilă a monedei stabile DAI

Aceasta este cea mai de bază și cea mai folosită caracteristică din Maker Knife. Cantitatea de DAI bătută depinde de calitatea garanției.

De exemplu, 150 USD ETH pot fi bătuți doar 100 DAI. Dar 150 USDC pot bate până la 148,5 DAI.

Mecanismul Mint & Redeem va merge astfel:

Monetărie :

(1) Utilizatorul va pune garanția în seiful său Maker.

(2) Pe baza calității garanției, împrumutatul va putea împrumuta o anumită sumă de DAI, utilizatorul poate folosi acest DAI pentru a cumpăra mai multe proprietăți, a împrumuta, a cultiva,...

Răscumpăra:

(1) Când utilizatorul dorește să ramburseze împrumutul și să primească înapoi garanția. Utilizatorul va returna DAI împrumutat + 1 parte din dobândă, această dobândă va fi plătită în DAI.

• DAI returnat va fi ars.
• Dobânda plătită în DAI va fi transferată către Maker Buffer. Definiția și rolul Maker Buffer vor fi explicate în secțiunea următoare.

(2) După ce utilizatorul plătește DAI + dobândă, Seiful deblochează garanția, iar utilizatorul își primește bunurile înapoi.

Mecanismul de lichidare a activelor pe Maker DAO

Pentru a se asigura că DAI este stabil la un dolar fixat, atunci când seiful colateral scade la un anumit procent, în special în prezent 150%, activele din seif vor fi lichidate pentru a rambursa datoria.

Activele lichidate în Maker Dao se vor desfășura conform formatului de licitație:

(1) Maker DAO va organiza o licitație cu participanții, pentru a selecta câștigătorul și, în același timp, pentru a se asigura că proprietarul Vault-ului poate rambursa integral datoria.

(2) Câștigătorul (ofertantul) va transfera DAI către Maker DAO. Acest DAI va fi folosit pentru 2 lucruri.

• Plătiți DAI-ul datorat proprietarului seifului: acest DAI va fi ars.
• Penalizare de lichidare: penalizare aici pentru că proprietarul Vault-ului nu a asigurat suficiente garanții, punând în pericol stabilitatea DAI. 
  • Această taxă de penalizare + taxele de stabilitate vor fi transferate către Maker Buffer.

(3) Creatorul Dao transferă activele colaterale câștigătorului (ofertantului). Această licitație va avea ca rezultat 2 cazuri:

• Suma DAI colectată este suficientă pentru achitarea Datoriei Seifului + Penalizarea de lichidare: Acesta este cazul ideal pentru licitații, excesul de garanție va fi returnat proprietarului Seifului.
• Suma de DAI colectată nu este suficientă pentru a plăti datoria din Seif + Taxa de penalizare de lichidare: Această datorie este inițial datorată de proprietarul Seifului, care va fi convertită într-o datorie a Protocol Maker DAO (termenul se numește Protocol Debt). În acest moment, pentru a rambursa datoria, Maker Dao se va ocupa de următoarele:
  • În primul rând, folosiți banii din Maker Buffer pentru a plăti datoria.
  • Dacă banii din Maker Buffer nu sunt suficienți, Maker DAO va bate mai multe jetoane MKR și va organiza o licitație (Debt Auction). Încasările vor fi folosite pentru a rambursa datoria Maker Dao, așa cum se mai sus (Protocol Datorie).

Maker Buffer

Maker Buffer este o componentă destul de importantă în modelul de operare al Maker Dao. Acum că ați auzit multe despre acest ingredient în articol, acum voi explica definiția, cum funcționează și ce înseamnă.

Definiție: Maker Buffer acționează ca un fond financiar (trezorerie) al Maker Dao, gestionând veniturile și cheltuielile proiectului.

Cum funcționează Maker Buffer:

(1) Venituri: Toate veniturile Maker Dao sunt transferate aici, inclusiv: comision de împrumut DAI (Comisionarie de stabilitate) + comision de penalizare de lichidare.

(2) Sursa de cheltuieli: Acești bani vor fi folosiți pentru 2 lucruri principale:

• Protocolul de datorii în cazul în care nu se colectează suficient DAI (ca în exemplul de mai sus).
• Plătiți dobândă pentru Rata de economisire Dai. Deținătorul DAI poate miza DAI în Maker Dao pentru a se bucura de interes, voi explica în secțiunea următoare.

(3) Dacă suma din Maker Buffer nu este suficientă pentru achitarea datoriilor, jetoanele MKR vor fi bătute și licitate (licitație pentru datorii) pentru a plăti celelalte două datorii.

(4) Dacă după achitarea a 2 datorii, suma din Maker Buffer este încă mai mare decât un anumit nivel, banii rămași vor fi scoși la licitație (Surplus Auction) pentru a cumpăra MKR și arși de pe piață, dezumflați astfel pentru furnizarea MKR.

→ Rolul Maker Buffer și tokenul MKR este foarte important, ajutând la stabilizarea și restructurarea finanțelor în Maker Dao.

Eveniment Blackswan:

Rolul Maker Buffer și tokenul MKR arată clar rolul evenimentului Blackswan, mai exact pe 13 martie 2020, piața a avut o prăbușire puternică, în ciuda lichidării când rata ipotecare a scăzut la 150%, dar prețul a scăzut atât de repede încât suma Din banii colectați de Maker Dao nu au fost suficienți pentru a acoperi datoria, deficitul s-a ridicat la 5,4 M$ DAI.

În acest moment, Maker Dao a trebuit să închidă temporar protocolul (Emergency Shutdown) și să organizeze o licitație pentru datorii (Debt Protocol).

La 29 martie 2020, licitația de datorii s-a încheiat, 20.980 MKR au fost bătuți pentru a strânge 5,3 M$ DAI.

Rata de economisire DAI (DSR)

Dai Saving Rate (DSR) este o caracteristică care le permite deținătorilor de DAI să obțină profit pasiv și este, de asemenea, un instrument pentru Maker Dao pentru a stabiliza rata DAI.

Rata dobânzii la Dai Saving Rate era înainte de până la 8%/an, dar acum este de doar 0,01%, iar acum doar 71 de milioane de DAI sunt blocate în Dai Saving Rate. 

Procesul de operare a Ratei de economisire Dai este destul de simplu, având loc în 4 pași, după cum urmează:

(1) Deținătorul DAI blochează DAI în contractul cu Rata de economisire Dai.

(2) Maker Buffer va plăti dobânda înapoi deținătorilor de DAI.

Aceasta este o caracteristică simplă, dar implicațiile ei sunt uriașe. Această caracteristică permite Administrației Maker Dao (Deținătorul MKR) să stabilizeze cursul de schimb al DAI împotriva fluctuațiilor de pe piață, în special:

• Când prețul DAI este mai mare de 1: deținătorii de MKR pot vota pentru reducerea ratei dobânzii din DSR, reducând nevoia de a deține DAI și prețul va tinde să scadă la 1.
• Când prețul DAI este mai mic de 1: deținătorii de MKR pot vota pentru a crește rata dobânzii în DSR, crescând cererea de deținere a DAI și prețul va tinde să crească înapoi la 1.

Revizuirea ratei de economisire Dai

Personal, consider că aceasta este o caracteristică foarte bună, aplicată din economia financiară tradițională.

Modul în care DAI utilizează rata de economisire DAI pentru a stabiliza cursul de schimb DAI la USD, este același mod în care băncile centrale de stat își stabilizează cursul de schimb față de USD. 

De exemplu: 

În cazul în care 1 monedă X se depreciază în raport cu USD, Banca Centrală va crește randamentul obligațiunii X față de obligațiunea USD. Apoi, deținerea monedei X va fi mai profitabilă, investitorii vor avea tendința de a vinde USD pentru a cumpăra moneda X ⇒ Prețul lui X crește față de USD și păstrează corelația necesară.

În cazul opus, moneda X se apreciază în raport cu USD, Banca Centrală va reduce rata dobânzii la obligațiunile monedei X față de USD ⇒ Dong X este mai puțin atractiv decât USD și prețul lui X va scădea din nou.

Dai Saving Rate funcționează, de asemenea, într-un mod similar. În general, acesta este un instrument pentru Maker Dao pentru a-și stabiliza cursul de schimb în consecință, deși impactul Ratei de economisire Dai asupra cursului de schimb al DAI nu este prea mare.

Analiza parametrilor stablecoin DAI

Raportul de garanție

Raportul de lichiditate al DAI este de 150%, ceea ce înseamnă că dacă valoarea garanției scade sub acest nivel, acesta va fi lichidat de sistem.

Rata de garanție are o valoare mai mare decât Rata de lichiditate pentru a evita lichidarea contului dvs. de către sistem, pentru a fi în siguranță, de obicei utilizatorii vor seta Rata de garanție să fie de 2-4 ori Rata de lichiditate, adică aproximativ 300% - 600% din sumă. DAI trebuie să se împrumute de la sistem.

Numărul real este în prezent rata ipotecară de 355%.

Cuier

Valoarea monedei DAI este fixată în jurul semnului de 1 USD. Când prețul DAI fluctuează, vor exista mecanisme de ajustare a prețului.

Mecanism de stabilizare a prețurilor

Unde DAI scade sub 1 USD

Să presupunem că un utilizator a împrumutat un împrumut (100 USD) de la MarkerDao, după un timp, prețul DAI scade la minim (0,9 USD/DAI). Deși prețul de piață al DAI este supus modificării, prețul DAI din sistem este întotdeauna menținut la 1 USD în mod implicit. În acel moment, utilizatorii pot cumpăra (100) DAI de pe piețele secundare (burse precum Binance, Kucoin, Okex, Uni,...) la un preț mai ieftin (aproximativ 90 USD) și apoi pot folosi acești bani pentru a plăti datorii. 

Drept urmare, utilizatorul primește suma diferenței de preț (10 USD). Toate DAI returnate sunt arse, reducând aprovizionarea cu DAI. Acest lucru va duce în cele din urmă la o creștere a prețului de piață al DAI. 

Cazul DAI care crește peste 1 USD

Deoarece DAI încă deține 1 USD în sistem, utilizatorii vor continua să împrumute DAI din sistem și să-l vândă pe piața secundară la un preț mai mare (să zicem 1,1 USD). Utilizatorii vor beneficia de acest lucru (0,1 USD/DAI). În plus, injectarea mai multor DAI pe piață va reduce prețul DAI.

Informații despre preț

Oracle (The Medianizer) este un contract inteligent care oferă un preț de referință pentru Marker.

Menține o listă de fluxuri de prețuri, preia actualizări de preț și înregistrări ale prețurilor recente furnizate de fiecare adresă. De fiecare dată când se primește o nouă actualizare a prețurilor, prețul mediu al tuturor prețurilor de feed este recalculat, iar media actualizată.

Permisiuni Oracle: Adăugarea și eliminarea adreselor de feeduri de preț din lista albă este controlată prin administrare, la fel ca setarea minimă - numărul minim de feeduri valide necesare pentru stabilirea prețului. Valoarea intermediară este considerată validă.

Performanţă

DAI este principalul Stablecoin pe piața DeFi și este în prezent a treia Stablecoin cu cea mai mare capitalizare, după doar USDT și USDC. 

Mai jos sunt date despre evoluția stablecoin DAI în timp.

MarkerCap actual : 5.130.129.803 USD (16 iunie 2021).

Cronologie importante:

• 18 decembrie 2017: Accesați rețeaua principală Ethereum.
• 18.11.2019: Trecerea de la SAI la DAI.

Analiza creșterii stablecoin DAI:

1) Înainte de iunie 2020:

Cometariu: 

• Faza de creștere a DAI începe din 19 noiembrie 2019 până în 17 februarie 2020: crește de la 1,4 USD la 126,5 milioane USD, apoi se stabilizează la capitalizarea pieței.
• Cea mai puternică creștere din 10 ianuarie 2020 - 11 ianuarie 2020: în doar o zi, aproape sa dublat, de la 46 de milioane de dolari la 83,3 de milioane de dolari.

2) După iunie 2020:

Cometariu:

• Practic poate fi împărțit în 2 faze:
  • În perioada 1 iulie 2020 - 16 ianuarie 2021: Creștere ușoară de la 129,6 milioane USD la 1291,6 milioane USD, o creștere de 10 ori în 6,5 luni.
  • Din 16.01.2021 - acum: Creștere de la 1291,6 milioane USD la 5126,7 milioane USD, o creștere de aproape 5 ori în 6 luni.
• În general, capitalizarea de piață a DAI în această perioadă a crescut liniar.

În concluzie, de la lansarea proiectului la sfârșitul anului 2017, proiectul a durat mai bine de 2,5 ani, până în iunie 2020 pentru a ajunge la o capitalizare de piață de 100 de milioane de dolari, dar imediat după 1 an, DAI a crescut peste nivelul de 5 dolari. B capitalizare, o rată de creștere foarte rapidă și continuă să crească liniar.

Cum Maker Dao captează valoare pentru tokenul MKR

Rolul simbolului MKR este cel mai evident în produsul Maker Buffer, MKR este un simbol care ajută la recapitalizarea proiectului:

• Când proiectul are datorii: MKR este bătut pentru vânzare și rambursare a datoriei.
• Când proiectul atinge un anumit nivel de profit: soldul va fi folosit pentru a cumpăra înapoi MKR și pentru a arde.

Aceasta este cea mai importantă caracteristică a MKR, ajutând la stabilizarea sistemului, iar prin Maker Buffer, Maker Dao captează și valoare pentru jetoanele MKR, prin Buyback & Burn token-urile MKR.

În general, în prezent, Maker Dao captează valoare în două moduri principale:

• Guvernare : Deținătorii de MKR pot fi folosiți pentru a vota indicatori importanți în Protocol Maker Dao, cum ar fi comisioane stabile, cote de garanție, raport de lichidare,... Ca Protocol de tranzacționare a datoriilor, indicatorii financiari joacă un rol foarte important pentru Maker Dao, deoarece este legate de riscurile de creditare, astfel încât rolul deținătorilor de MKR este foarte important.
• Reduceți oferta directă pe piață: prin Maker Buffer, după ce Maker Buffer achită datoria și își asigură o rezervă suficientă, soldul va fi achiziționat în jetoane MKR și ars.

Comentează cum să captezi valoare pentru Maker Dao

Maker Dao este un protocol care generează venituri, cu toate acestea, proiectul nu folosește acest venit pentru a le distribui oamenilor care sunt considerați proprietari de proiecte (deținători de MKR) ca și alte protocoale (cum ar fi Sushi, Curve, . ..). Dar Maker Dao folosește veniturile pentru a se asigura că Protocolul funcționează bine (rambursarea datoriilor, plata DSR pentru a gestiona DAI, rezerva), doar atunci când există un excedent, cumpărați MKR și ardeți-l.

Acest lucru explică de ce tokenul MKR nu este la fel de volatil ca și tokenurile altor protocoale de creditare (COMP, AAVE, CREAM,...).

Personal, văd, DeFi este în prezent în prima fază și sunt multe fluctuații, așa că nu este nimic în neregulă cu abordarea lui Maker Dao, această strategie va asigura certitudinea pe termen lung, mai ales când rolul lui Maker Dao este foarte important, ceea ce este Banca Centrală a DeFi.

Viitorul Maker Knives și DAI

Ca protocol de datorie, obiectivul lui Maker Dao este, desigur, să extindă cererea de DAI, să dezvolte DeFi și să folosească DAI pentru a înlocui dominația stablecoins-urilor centralizate de până acum.

Moneda joaca un rol indispensabil in orice economie, asa ca in prezent si chiar in viitor piata potentiala a DAI este si piata DeFi.folositi cat mai mult DAI.

Unele piețe care utilizează în prezent DAI:

• Piața de capital : Împrumutarea mai multor DAI va crește eficiența utilizării capitalului pe piață.
• Marja, piața de acoperire : De exemplu, dacă ipoteci ETH pentru a împrumuta DAI, poți folosi acel DAI pentru a continua să cumperi ETH, crescând poziția lungă.
• Piața de jocuri: economia în joc poate folosi DAI ca monedă.
• Piața de predicții : Jucătorii care folosesc 1 stablecoin pentru a paria vor avea mai puțin risc de volatilitate decât atunci când trebuie să parieze cu 1 altcoin.
• ….

Comentarii si concluzii

Maker Knife este unul dintre proiectele de credit de top de pe piață, proiectul a crescut de la sfârșitul anului 2017 și a obținut în sfârșit rezultatele pe care le are astăzi.

Privire de ansamblu asupra modelului de operare al Maker Dao și DAI, tragem câteva puncte principale după cum urmează:

• DAI este o monedă stabilă supra-colateralizată cu o rată de lichidare de 150%.
• Maker Buffer și Dai Saving Rates sunt două instrumente importante care îl ajută pe Maker Dao să gestioneze finanțele și să ajusteze piața în consecință.
• DAI a crescut foarte rapid din 6/2020.
• Maker Knife a generat venituri, dar nu contează dacă este distribuit între deținătorii de MKR, proiectul îl folosește mai ales pentru a asigura stabilitate pe termen lung.

Mai sus este o analiză de ansamblu a modelului de operare al Maker Dao - cea mai importantă platformă de creditare de astăzi. 

Ce părere aveți despre acest proiect? Merită să investești în MKR pe termen lung? Vă rugăm să lăsați comentariile dumneavoastră în secțiunea de comentarii de mai jos, astfel încât să putem face schimb și discuta.

Sursa de referință: https://makerdao.com/en/whitepaper/