Analiza złożonego modelu operacyjnego (COMP) - Powinna zwiększyć korzyści dla posiadaczy COMP

Szczegółowa analiza modelu operacyjnego Compound, zapewniająca tym samym prognozy i możliwości inwestycyjne w COMP w przyszłości.

Pożyczki to jeden z kluczowych obszarów w przestrzeni Ethereum DeFi. Obecnie Lending jest zdominowany przez Aave, MakerDAO i Compound.

W tym artykule przeanalizuję z wami projekt Compound.

• Jak działa Compound i jaką rolę odgrywa w przestrzeni DeFi?
• Jak Compound generuje przychody i przyciąga użytkowników.
• Prognoza potencjału Compound w przyszłości.

Zacznij poznawać związek z poniższego artykułu.

Przegląd związku

Definiować

Compound to platforma pożyczkowa, która działa jako pośrednik między tymi, którzy mają aktywa do pożyczenia, a tymi, którzy muszą pożyczać aktywa w sieci Ethereum. Dzięki wkładowi Compound przestrzeń DeFi stała się znacznie bardziej atrakcyjna, ponieważ może zoptymalizować efektywność wykorzystania kapitału użytkowników. 

Dlatego też, jeśli w ekosystemie nie ma platform pożyczkowych, system ten nie będzie gotowy do rozszerzenia swojej przestrzeni DeFi.

Przegląd rynku pożyczek

Oto kilka wyjątkowych projektów pożyczkowych należących do różnych ekosystemów:

• Ethereum : Aave, MakerDAO, Inverse Finance, Unit Protocol,...
• Binance Smart Chain : Venus, Alpha Finance, UniLend,...
• Solana : Tlen, Solend, Port Finance,...
• Polkadot : Acala, Sieć Konomi,...
• Fantom : Krem Finansowy.
• Terra : Protokół kotwicy.
• Wielokąt : Aave, EasyFi.

Pożyczki to obszar, na który zwraca uwagę wiele projektów, ale większość projektów działa skutecznie i ma niewielką liczbę rzeczywistych użytkowników. Projekty o najlepszej wydajności znajdują się głównie w dwóch systemach Ethereum i Binance Smart Chain - dwóch ekosystemach o największym przepływie pieniężnym.

W dziedzinie pożyczek Związek był kiedyś na pierwszym miejscu z TVL osiągającym 11,7 mld USD. Obecnie Compound jest tylko za Aave i MakerDAO pod względem TVL i kapitalizacji rynkowej, reszta Compound przewyższa wszystkich innych konkurentów, w tym Venus – największą platformę pożyczkową w systemie Binance Smart Chain.

Model działania związku

Produkty wewnątrz

Compound Finance ma tylko jeden produkt, platformę łączącą pożyczkodawców i pożyczkobiorców. W przyszłości Compound wprowadzi więcej Compound Chain, który będzie blockchainem, który pomoże Compound rozszerzyć swoją platformę o sieć Polkadot.

Obecnie Compound obsługuje łącznie 11 aktywów poniżej, umożliwiając użytkownikom dostarczanie lub pożyczanie z Compound. 

Jednak USDT, LINK i TUSD nie będą obsługiwane jako zabezpieczenie. Oznacza to, że użytkownicy mogą wpłacać i otrzymywać odsetki od Złożonego, ale nie są obsługiwani jako zabezpieczenie.

Strony uczestniczące

Związek ma stosunkowo prosty mechanizm działania, w który zaangażowane będą dwie strony:

• Pożyczkodawca: Pożyczkodawcy zdeponują oszczędności w Złożonym, aby otrzymać zwrot odsetek.
• Pożyczkobiorca: Pożyczkobiorcy deponują zabezpieczenie w związku, aby pożyczyć inne aktywa.

Informacje o cToken

cToken to token ERC20, który reprezentuje zabezpieczenie, które brat zastawił wobec Compound. cToken będzie miał dwie główne funkcje:

• Zapisz wartość i ilość zabezpieczenia.
• Ujmowanie odsetek od zabezpieczenia.

cToken będzie miał kurs wymiany do zabezpieczenia, który wzrośnie w stosunku do aktywów bazowych. Uznane odsetki nie będą zwracane w ratach. Będzie on akumulował się na wartości cToken w czasie, aż do wycofania zabezpieczenia.

Przepływ pracy związku

Sprawa pożyczki:

(1) Pożyczkodawca zdeponuje oszczędności w Złożonym i otrzyma cToken reprezentujący oszczędności i odsetki narosłe w czasie.

(2) W przypadku konieczności wycofania kapitału, Pożyczkodawca zdeponuje cToken z powrotem w Złożonym i otrzyma kapitał + odsetki od pożyczki.

Na przykład:

Depozyt pożyczkodawcy do związku: 1000 DAI. Kurs cTokena wynosi 0,02.

⇒ Pożyczkodawca otrzymał 50 000 cDAI (1 000/0,02) reprezentujących 1000 DAI.

Gdy użytkownicy będą chcieli wypłacić swoje oszczędności i zarobić odsetki, kurs cTokena wzrośnie do 0,021.

⇒ Pożyczkodawca otrzymał 1050 DAI (50 000*0,021). W którym zainteresuje Cię otrzymanie więcej 50 DAI w porównaniu do pierwotnego 1000 DAI.

Jeśli potrzebujesz pożyczki:

(3) Pożyczkobiorca złoży zabezpieczenie w Związku.

(4) Pożyczkobiorca nadal otrzyma cToken jak Pożyczkodawca. Będą jednak mieli dwie opcje: użycie cToken jako zabezpieczenia (jeśli skumulowana wartość jest wystarczająco duża) lub wykorzystanie właśnie zdeponowanej nieruchomości jako zabezpieczenia. Pożyczkobiorca następnie wybierze nieruchomość i pożyczy.

(5) Spłacając pożyczoną nieruchomość, Związek automatycznie obliczy odsetki od pożyczonej nieruchomości i zażąda spłaty większej kwoty niż pierwotna (ze względu na dodatkowe odsetki). Związek następnie odlicza część tego zysku według stawki Współczynnika Rezerwy do Puli Rezerwy jako przychód Związku (wyjaśniono poniżej).

Dystrybucja nagród COMP

(6) Związek przekaże COMP jako nagrodę zarówno Pożyczkodawcy, jak i Pożyczkobiorcy platformy po stałej stopie procentowej (szczegółowe wyjaśnienie mechanizmu dystrybucji COMP poniżej).

Pojęcie Czynnika Zabezpieczającego i Czynnika Rezerwowego

Współczynnik zabezpieczenia to limit, który możesz pożyczyć od wartości zabezpieczenia. W szczególności LINK, TUSD i USDT to aktywa, które nie są obsługiwane jako zabezpieczenie, więc Współczynnik Zabezpieczenia wynosi 0%. Współczynnik zabezpieczenia będzie się różnić w zależności od aktywów i wahać się od 60-75%.

Na przykład: Współczynnik zabezpieczenia DAI wynosi 75%, po zastawieniu 100 DAI = 100 USD, możesz pożyczyć dowolną nieruchomość z limitem 75% do 100 USD, co odpowiada 75 USD.

Reserve Factor można postrzegać jako przychód platformy Compound. Współczynnik Reserve Factor będzie różny dla każdej klasy aktywów i waha się w granicach 7-25%. Dokładniej, gdy pożyczkobiorca płaci odsetki pożyczkodawcy, pożyczkodawca musi odliczyć część odsetek jako procent współczynnika rezerwy, aby wnieść wkład do skarbca złożonego.

Na przykład: pożyczkobiorca pożycza 100 USDT z pożyczką RRSO w wysokości 3,58% w ciągu 1 roku, gdy Spłata z powrotem do Złożonej, Kredytobiorca musi zapłacić Złożoną 103,58 USDT. Związek następnie odbierze 7% Współczynnik Rezerwy w wysokości 3,58 USDT (równowartość 0,25) i zwróci go Pożyczkodawcy 103,33 USDT.

Pobranie współczynnika rezerwy może zmniejszyć część dochodów Pożyczkodawcy, ale pomoże Pożyczkodawcy zawsze zachować kapitał, gdy załamie się rynek. 

Studium przypadku: Podczas wydarzenia Black Swan, które miało miejsce w programie MakerDAO w marcu 2020 r., na rynku doszło do bardzo silnego załamania, które spowodowało likwidację wielu pozycji kredytowych. Pomimo likwidacji wszystkich zabezpieczeń, MakerDAO nadal nie był w stanie spłacić zadłużenia Pożyczkodawcy. W tym czasie w grę wejdą dochody z funduszu rezerwowego, pomagając platformie pożyczkowej spłacić dług pożyczkodawcy i pomóc pożyczkodawcy zachować kapitał.

Mechanizm likwidacji majątku Związku

Każda nieruchomość będzie miała inny limit kredytu. Kiedy wartość twojego zabezpieczenia spadnie poniżej limitu złożonego, uruchomią one system likwidacji, aby zwrócić kapitał pożyczkodawcom. Ci, którzy kupili zlikwidowane aktywa, otrzymają już 8% jako nagrodę za przyciągnięcie Likwidatorów.

Tutaj możesz zobaczyć likwidowane nieruchomości .

Obecnie Compound i Aave mają stosunkowo podobny mechanizm likwidacji aktywów, podczas gdy MakerDAO będzie miał nieco inny mechanizm. 

Mechanizm MakerDAO

Dzięki mechanizmowi MakerDAO, gdy oprocentowanie kredytu hipotecznego użytkownika spadnie poniżej 150%, MakerDAO pozwoli każdemu (użytkownikowi uczestniczącemu w Compound) na zlikwidowanie 100% Twojej pozycji poprzez sprowadzenie ich na licytację. Dopiero po zakończeniu aukcji użytkownik wie, ile pozostawił zabezpieczenia.

Różnica w mechanice Compound i Aave

Dzięki mechanizmom Compound i Aave pozycja użytkownika nie może zostać zlikwidowana w 100%, maksymalna zlikwidowana pozycja to 50%. Druga różnica, Compound i Aave nie zastosują mechanizmu aukcji, zamiast tego umożliwiają likwidatorom indywidualną likwidację każdej pozycji i otrzymanie nagrody w postaci kary likwidacyjnej w oparciu o wartość utraconych aktywów. -15% w zależności od aktywów).

Mechanizm dystrybucji tokenów COMP

Po pierwsze, Compound będzie miał prywatny sejf do dystrybucji COMP do użytkowników. Obecnie Vault posiada kwotę 4 504948 COMP i będzie dystrybuowany zgodnie z powyższym modelem.

Krok 1: Przetwarzanie skarbca złożonego: przed propozycją 10+21+33, każdego dnia do użytkowników będzie rozprowadzane 2880 COMP. Jednak po Propozycji 10+21+33, każdego dnia liczba dystrybuowanych COMP była redukowana do 2312 COMP.

Krok 2: Proces podziału COMP dla każdej Puli Aktywów: 2312 COMP zostanie rozdzielone na 10 rodzajów aktywów, z czego najbardziej rozdzielone na USDC i DAI (stanowiące ponad 70%), inne aktywa takie jak UNI, BAT , LINK,... otrzyma niższą nagrodę COMP. Gdzie TUSD jest aktywem, które nie dystrybuuje nagród COMP.

Krok 3: Proces dzielenia COMP dla Pożyczkobiorcy i Dostawcy: W ostatnim kroku liczba COMP zostanie podzielona równo przez 50% dla Dostawcy i 50% dla Pożyczkobiorcy. Zostanie jednak podzielony jako fundusz na dwie imprezy. Całkowity COMP podzielony przez Skarbce Zasobów nie musi być podzielny. W związku z tym każdy indywidualny Dostawca lub Kredytobiorca ma różną liczbę otrzymanych COMP w zależności od RRSO Dystrybucji w tym czasie.

Przykład: podam przykład, aby ułatwić zrozumienie, zwłaszcza w ostatnim kroku. Poniżej znajduje się zdjęcie rzeczywistych danych, które otrzymałem od Związku. Przykłady są następujące:

• Dostawa do puli USDC 1000 USDC.
• B Pożycz 1000 USDC z puli USDC.

Pula USDC jest nagradzana przez Compound Vault w wysokości 880,38 COMP dziennie.

⇒ A otrzymuje kwotę COMP = (1000 $ * 1,34%) / (cena COMP w tym czasie).

⇒ B otrzymuje kwotę COMP = (1000 $ * 2,30%) / (cena COMP w tym czasie).

Ponieważ kwota Dystrybucji COMP jest obliczana zgodnie z RRSO, 880,38 COMP podzielone przez pulę USDC nie może zostać wykorzystana (ponieważ wartość pożyczkobiorcy lub pożyczkodawcy nie osiąga maksymalnej nagrody puli). 

Więcej szczegółów znajdziesz poniżej. Zarówno Pula USDC, jak i Pula DAI są podzielone 880,38 COMP dziennie, ale ilość COMP rozdzielona na dwie Pule USDC i DAI jest zupełnie inna. Oznacza to więcej użytkowników DAI pożyczania i dostarczania niż USDC. 

Jeżeli zgodnie z planem dystrybucji 2312 COMP każdego dnia, liczba dni potrzebnych na dystrybucję wynosi:

• Total Vault: 4,504,948 COMP ⇒ Rozproszony w 1948 dni.
• Pozostałe: 3 609954 COMP ⇒ Dystrybucja w 1561 dni.

Jednak większość pul nie dzieli w pełni kwoty COMP dla użytkowników, więc pozostałe COMP będą nadal zapisywane w Krypcie do wykorzystania w nadchodzących dniach.

Tutaj możesz śledzić liczbę rozdanych tokenów .

Jak działa wartość wychwytywania złożonego dla COMP?

Podstawowe informacje o tokenie COMP (1 lipca 2021)

• Zaopatrzenie w krążeniu: 5 353 598 COMP (53/100%).
• Całkowita podaż: 10.000.000 COMP.
• Kapitalizacja rynkowa: ~ 1 800 000 000 USD (pozycja 53).
• FDV: ~ 3 400 000 000 USD.

Złożona wartość przechwytywania dla tokena COMP za pomocą metody głównej:

• Zarządzanie : Proponowanie i głosowanie za zmianami na platformie Compound. Na przykład oprocentowanie kredytu, współczynnik zabezpieczenia, współczynnik rezerwy, liczba wydań COMP dziennie,...
• Podaż dla złożonej : Posiadacz COMP może dostarczyć COMP, aby otrzymać odsetki jako stawkę lub Podaż dla złożonej jako zabezpieczenie pożyczki.

Czas wydania tokena

Obecnie strona internetowa Compound publikuje tylko czas wydania tokena alokacji Liquidity Mining, a inne alokacje zespołu Compound nie zostały szczegółowo ogłoszone. Zazwyczaj jednak całkowita liczba tokenów będzie odblokowywana stopniowo, aż do końca czasu.

Możemy więc oszacować czas odblokowania za pomocą następujących parametrów:

• Pula rezerwowa (wydobycie płynności) ma obecnie 3.609.954 COMP.
• Odblokuj 2312 COMP każdego dnia (chyba że odblokowane numery COMP będą przechowywane w puli rezerwowej).

⇒ Czas odblokowania ~1561 dni (~4,3 roku).

Jednak rzeczywista liczba może być dłuższa, ponieważ większość COMP nie będzie w pełni dystrybuowana. Poniższy rysunek wyjaśni, że zarówno DAI, jak i USDC mają alokację 880,38 COMP/dzień, ale ze względu na niższą wydajność puli USDC, rozproszony COMP stanowi mniej niż połowę puli DAI. 

Tak więc rzeczywisty czas odblokowania może być znacznie dłuższy, ale nie mogę obliczyć określonej liczby, ponieważ Compound nie mówi, kiedy obliczana jest całkowita dystrybucja i zależy to w dużej mierze od wydajności Compound w przyszłości.

Przychód złożony a wskaźnik inflacji tokena COMP

Po uzyskaniu całkowitej kwoty pożyczonej na dzień (całkowita pożyczka 24h), pomnożyłam przez stopę procentową pożyczki (pożyczka RRSO), aby uzyskać całkowity dochód zarówno dla pożyczki złożonej, jak i pożyczkodawcy (całkowity dochód). Jednak Pożyczkodawca nie otrzyma wszystkich, ale będzie musiał odliczyć część odsetek rezerwy dla Compound (Czynnik Rezerwy), i tak też codziennie obliczam dochód Compound.

• Dzienny dochód z mieszanek: 774 710 USD.
• Dzienna wartość wydania COMP: 591 870 USD (2312 COMP - 250 USD/COMP).

⇒ Compound przynosi platformę dodatnie przychody w porównaniu z liczbą tokenów wydawanych dziennie.

Szczególną cechą tokena COMP jest to, że jest on sponsorowany przez źródło przychodów (nadwyżek) Związku, a nie ze względu na wartość, jaką COMP wnosi dla posiadaczy COMP. Z dziennymi przychodami w wysokości 600 000 - 700 000 USD, Compound znajduje się w pierwszej piątce protokołów generujących najwięcej przychodów na rynku DeFi.

Obliczona przeze mnie liczba jest dość podobna do statystyk The Block, widać na poniższym obrazku.

Zastosowania COMP

COMP będzie używany do następujących celów:

• Użyj jako aktywów do pożyczenia (dostawa dla COMP).
• Prawa administracyjne (obsługa nowych nieruchomości, wybór Oracle, dostosowywanie stóp procentowych,...).
• Zapewnij płynność DEX na nagrody.

Wartość COMP

Wartość COMP = Zarządzanie złożone + (Wartość rezydualna, gdy dostarczasz COMP lub zapewniasz płynność Uniswap v3) + Oczekiwania dotyczące przyszłego produktu złożonego łańcucha - Nacisk na zwolnienie tokena.

W którym COMP będzie miał następujące poziomy aplikacji:

• Złożone uprawnienia administratora:

COMP ma duże zastosowanie w zarządzaniu platformą COMP, ponieważ obecnie Compound jest jedną z największych platform pożyczkowych, a większość dużych funduszy chce utrzymać COMP, aby mieć prawo głosu w Compound. 

Obecnie osobami o największej wadze głosów na Compound są: a16z Fund, Bain Capital Ventures Fund, Gaunlet Fund, Paradigm Fund oraz Robert Leshner – założyciel Compound.

Tym samym prawo do administrowania Związkiem nie będzie przysługiwało większości, zwłaszcza małym inwestorom. Dlatego wartość praw administratora jest prawie zerowa.

• Wartość dodatkowa przy dostawie COMP

Wartość rezydualna dla posiadaczy COMP jest dość niska, ponieważ RRSO podaży COMP jest bardzo niska, tylko 0,89%, a Compound nie ma mechanizmu dystrybucji przychodów z powrotem do posiadaczy COMP. 

• Zapewnij płynność dla Uniswap v3

COMP można teraz hodować za pomocą par COMP-ETH w Uniswap v3. Przy dziennym wolumenie obrotu około 3 mln USD. Nie jest to liczba ani zbyt wysoka, ani zbyt niska, ale może wystarczyć, aby przyciągnąć użytkowników, aby zapewnić płynność, aby w zamian otrzymać nagrody.

• Ciśnienie zwolnienia tokena

Chociaż COMP wydała tylko 52% tokenów i wciąż jest wiele niewydanych tokenów, przy obecnym tempie uwalniania tokenów, presja sprzedażowa ze strony COMP będzie nadal występować, ale nie będzie zbyt duża (szczegóły powyżej).

Propozycja zwiększenia wartości tokena Compound i COMP

Obsługa większej liczby typów aktywów

Obecnie Compound obsługuje tylko 11 rodzajów aktywów, z których 3 nie są wykorzystywane jako zabezpieczenie. Jest to duża słabość Compound w porównaniu z konkurencją, gdy Aave obsługuje do 26 typów aktywów, MakerDAO obsługuje 32 typy aktywów (w tym tokeny LP jako zabezpieczenie).

Szczególnie wyróżniające się aktywa na rynku DeFi, takie jak Curve (CRV), Yearn Finance (YFI), Synthetix (SNX), Bancor (BNT),...

Ekspansja na inny ekosystem

Większość projektów działających w sieci Ethereum ma możliwość szybkiego wdrażania innych sieci, zwłaszcza sieci kompatybilnych z EVM, takich jak Binance Smart Chain, Fantom czy Polygon. Zostało to pomyślnie zademonstrowane przez Aave dzięki wdrożeniu do Polygon.

Obecnie Compound ma wizję dalszego rozwoju w Polkadot, ale Polkadot nie wykonał jeszcze ruchu, aby uruchomić Mainnet (szczegóły dotyczące łańcucha Compound poniżej). Dlatego wdrożenie w Polkadot będzie kosztować złożony czas i zasoby.

Związek powinien wkrótce zostać wdrożony w Binance Smart Chain i Polygon, ponieważ są to dwa ekosystemy z dużą liczbą użytkowników, stabilnym przepływem środków pieniężnych. Jeśli wdrożenie zakończy się sukcesem, przewaga Compound będzie duża, ponieważ:

• Binance Smart Chain : Bez większych konkurentów poza Venus, DeFi TVL osiągnął 27 miliardów dolarów, przegrywając tylko z DeFi TVL Ethereum.
• Polygon : Został wcześniej „zaatakowany” przez Aave, ale nadal jest to bardzo potencjalny ekosystem, jeśli Compound może wdrożyć inną strategię, koncentrując się na wspieraniu tokenów systemowych Polygon.

Łącze B2B

Obecnie Compound zaimplementował również tę funkcję, na przykład we współpracy z Alpha Finance, InstaDapp, umożliwiając użytkownikom łatwiejszy dostęp do Compound. Jednak nadal istnieje jeden obszar, któremu nie poświęcono zbyt wiele uwagi, a mianowicie zdecentralizowane wymiany lewarowane. 

W przypadku zdecentralizowanych giełd lewarowanych, Compound może zostać partnerem w zakresie świadczenia usług pożyczkowych. Dzięki temu Compound może zwiększyć liczbę użytkowników, a giełdy poprawią płynność, a także poprawią wrażenia z korzystania z produktu dla użytkowników.

Zainwestuj z Compound

Dostawa w Compound

Z osobistego punktu widzenia, Compound jest odpowiednią platformą dla inwestorów z dużym kapitałem i przedkładających zachowanie kapitału nad wysoki zysk w krótkim czasie, ponieważ RRSO podaży w związku jest bardzo niskie w porównaniu ze stabilną pulą rolniczą w innych platformach do produkcji rolnej. 

Jednak Supply in Compound będzie znacznie bezpieczniejsze niż w AMM Pools, ponieważ Compound jest renomowaną platformą i ma wysoką zdolność do zachowania kapitału poprzez długoterminową gromadzoną pulę rezerwową.

Bracia z dużym kapitałem mogą dostarczać w połączeniu ze średnią stopą procentową wymienioną poniżej.

Zainwestuj w tokeny COMP

Jak przeanalizowałem wartość tokena COMP powyżej, chociaż nacisk na uwolnienie tokena jest niski, Compound prawie nie tworzy dużej wartości dla tokena COMP poprzez nadwyżkę, z wyjątkiem wartości administrowania systemem.

Nie wspominając już o tym, że obecna kapitalizacja rynkowa Compound dotarła do pierwszej trójki w sektorze pożyczkowym i do pierwszej 50 na całym rynku kryptograficznym, co sprawia, że ​​możliwości rozwoju Compound nie będą już wysokie.

Dlatego, jeśli zdecydujesz się zainwestować w token COMP, rozważ go jako długoterminową inwestycję w potencjał platformy Compound na rynku pożyczek, ponieważ posiadacze COMP nie uzyskają dużej wartości poprzez Supply at Compound lub Farming at Uniswap v3.

Jeśli zainwestuję w tokeny projektów pożyczkowych, będę traktować priorytetowo projekty o wyższym ryzyku, ale większym potencjale wzrostu. Kilka podstawowych kryteriów:

• Kapitalizacja rynkowa około 100 - 200 milionów dolarów, FDV około 400 - 500 milionów dolarów ⇒ Pokój wysokiego wzrostu.
• Projekt musi przynosić wartość dodatkową posiadaczom tokenów (poprzez obstawianie, dzielenie się przychodami itp.).

Należy pamiętać, że jest to kryterium z osobistej perspektywy, aby można było wycenić MAX ROOM poprzez podstawową tokenomikę projektu. Ponadto powodzenie projektu zależy od wielu innych czynników. Nie traktuj tego jako porady inwestycyjnej.

Prognozy na przyszłość

Związki i rywale

Rynek pożyczek został całkowicie zdominowany przez trzy największe siły, Aave, MakerDAO i Compound i prawdopodobnie będzie kontynuowany w przyszłości. Wcześniej Compound znajdował się w pierwszej 1 z TVL osiągającym ponad 11 miliardów USD, ale teraz Compound spadł na 3. miejsce. 

We wszystkich trzech powyższych projektach Compound i MakerDAO często zmieniają rankingi dla siebie nawzajem, ale Aave jest platformą pożyczkową z najbardziej wyróżniającym się TVL, ponieważ Aave rozszerzył się na Polygon - ekosystem o wyjątkowej wydajności w tym czasie i przyciągnął dużo gotówki DeFi przepływy z systemów Ethereum i Binance Smart Chain. 

Z osobistego punktu widzenia rozwój związku w szczególności i ogólnie dziedziny pożyczek będzie w dużej mierze zależeć od tempa wzrostu całego rynku DeFi. Dlatego nie można oczekiwać, że Compound będzie w stanie „podłączyć się” lub wnieść inną wartość dla użytkowników, takich jak platformy Launchpad. 

Efektywne wykorzystanie kapitału

Ponadto można odnieść się do indeksu „Wykorzystania kapitału” platform pożyczkowych. Efektywność kapitałowa będzie odzwierciedlać ten kapitał, która platforma wygeneruje większe przychody, co oznacza większy zysk dla Pożyczkodawcy.

• Efektywność kapitałowa = (Całkowita pożyczka/Całkowita podaż)*100%.
• TVL = Całkowita podaż - Całkowita pożyczka.

Powyższy rysunek pokazuje, że większość platform ma efektywność kapitałową około 40-45%. Możesz użyć tej liczby jako punktu odniesienia do porównania z innymi projektami:

• < 30%: ="" efekt ="" efekt ="" użyj ="" użyj ="" kapitał ="">
• 40 - 50%: Efektywność kapitałowa odpowiada całemu rynkowi.
• > 60%: Optymalna efektywność kapitałowa.

Gateway (łańcuch związków) - czynnik przełomowy związku

Gateway to prywatny blockchain platformy Compound zbudowany na Substrate firmy Polkadot, dzięki czemu Compound może poszerzyć swój zasięg o nowych użytkowników. Jest to podobny krok do Aave, gdy rozszerza się na ekosystem Polygon, Aave TVL ogromnie urósł (TVL zebrał 4 miliardy dolarów z Polygon) i wyłamał się z trio z MakerDAO i Compound.

Obecnie Gateway z powodzeniem wdrożył Testnet i połączy się z wieloma innymi projektami na Polkadocie, typowo stacja Acala - DeFi na Polkadocie. Niewielka różnica polega na tym, że Gateway użyje natywnego tokena CASH zamiast używać tego samego natywnego tokena co Aave.

Gateway jest jeszcze w fazie rozwoju i nie ma żadnych konkretnych informacji, ale nadal można oczekiwać wiele po połączeniu Compound i Polkadot. Obecnie Polkadot nie ma sieci Mainnet, więc nie mam konkretnych danych, aby dać wam prognozę.

Jednak ekosystem Polkadot nie będzie gorszy od Polygon. Pełna przewaga będzie w rękach Compound, jeśli będzie wiedziała, jak wykorzystać dostępne zasoby, aby stać się największą platformą pożyczkową na Polkadocie. 

Wniosek

Oto moje wnioski dotyczące modelu operacyjnego Compound Finance:

• Compound ma prosty i skuteczny model działania, użytkownicy muszą zrozumieć cToken.
• Dostawca w Compound będzie miał stosunkowo niski zysk, ale wysokie bezpieczeństwo dzięki sponsorowanej puli rezerwowej.
• Żeton COMP nie wnosi dużej wartości dodatkowej poza zarządzaniem złożonym.
• Token COMP jest mocno protekcjonalny ze względu na wartość przychodów Compound.
• W najbliższej przyszłości Compound będzie nadal dominować na polu pożyczek wraz z Aave i MakerDAO.
• Compound Chain to kluczowy czynnik, który pomaga w przyszłości przewyższać Aave.

Powyższe to wszystkie moje dane osobowe i poglądy na temat Compound. Mam nadzieję, że zauważysz przydatne informacje dla twoich osobistych potrzeb inwestycyjnych.

Aby uzyskać najlepszy przegląd projektów pożyczkowych, zapoznaj się z innymi artykułami How It Works: Alpha Finance (ALPHA) , Cream Finance (CREAM) , MakerDAO (MKR) .