Analyse van het werkmodel Maker Knife - De reus op de uitleenmarkt

Analyseer het werkingsmechanisme van Maker Dao en hoe u waarde voor MKR-token kunt vastleggen, waardoor de toekomst en het potentieel van dit toonaangevende kredietproject worden geprojecteerd.

• Maker Dao wordt gezien als de Centrale Bank in DeFi, gericht op de ontwikkeling van Stablecoin DAI.
• Het bedrijfsmodel van Maker Dao is gericht op het waarborgen van projectstabiliteit, in plaats van zich te concentreren op het vastleggen van waarde voor governancetokens.
• De potentiële markt van Maker Dao is de hele DeFi-markt.

Wat is Maker Knife?

MakerDAO & DAI is een project over Lending op het gebied van DeFi decentrale financiering. De basis van het project is gebouwd op de Ethereum Blockchain. 

De 2 belangrijkste en essentiële componenten van het project zijn de DAI Stablecoin en de Maker (MKR Token):

• DAI Stablecoin is een type Stablecoin dat is gehypothekeerd door Cryptocurrency en stabiel wordt gehouden, wat overeenkomt met 01 DAI = 01 USD.
• Maker (MKR) is het governance-token van het project, dat wordt gebruikt om het kapitaal van het project te beheren en te herstructureren.

Maker Dao is een van de eerste Lending-projecten op de markt, ontwikkeld sinds eind 2017. Na meer dan 3 jaar heeft het project veel geweldige prestaties bereikt, Stablecoin DAI is momenteel de Stablecoin met de grootste kapitalisatie DeFi en de 3e grootste in de hele markt, net achter USDT en USDC.

Dit artikel helpt je: 

• Begrijp hoe Maker Knife werkt.
• Hoe Maker Dao waarde vastlegt voor MKR-token.
• De toekomst en visie van Maker DAO.

Zie meer perspectieven op beleggen.

Het werkmodel van Maker Dao

Maker Knife heeft momenteel enkele hoofdproducten als volgt:

• Maker Vault: helpt bij het beheren van DAI-schuldposities.
• Maker Buffer : fungeert als een financieel fonds (treasury) van het project.
• Dai Saving Rate : Het product helpt de DAI-wisselkoers te stabiliseren.

We zullen achtereenvolgens leren hoe deze producten werken.

Marktkluis

Om te kunnen communiceren met Maker Dao, moet u eerst een Maker Vault openen, die u kunt openen via projecten die Interface voor Maker Dao ondersteunen, zoals Oasis, InstaDapp, Zerion.

Een Maker Vault is net als uw positie, na het openen van 1 Vault heeft u het recht om onderpand te verstrekken, DAI te lenen, terug te betalen,... 

U kunt meerdere Vaults tegelijkertijd openen om meerdere posities te hebben.

DAI mint/redeem stablecoin-mechanisme

Dit is de meest elementaire en meest gebruikte functie in Maker Knife. De hoeveelheid geslagen DAI hangt af van de kwaliteit van het onderpand.

$ 150 ETH kan bijvoorbeeld alleen 100 DAI worden geslagen. Maar $ 150 USDC kan tot 148.5 DAI slaan.

Mint & Redeem-mechanica gaat als volgt:

munt :

(1) Gebruiker zal onderpand in zijn Maker Vault plaatsen.

(2) Op basis van de kwaliteit van het onderpand kan de lener een bepaald bedrag aan DAI lenen, de gebruiker kan deze DAI gebruiken om meer eigendommen te kopen, uit te lenen, landbouw te bedrijven,...

Inwisselen:

(1) Wanneer de gebruiker de lening wil terugbetalen en het onderpand terug wil krijgen. De gebruiker geeft de geleende DAI + 1 deel van de rente terug, deze rente wordt in DAI betaald.

• De geretourneerde DAI wordt verbrand.
• De in DAI betaalde rente wordt overgemaakt naar Maker Buffer. De definitie en rol van Maker Buffer worden in de volgende sectie uitgelegd.

(2) Nadat de gebruiker DAI + rente heeft betaald, ontgrendelt de Vault het onderpand en krijgt de gebruiker zijn activa terug.

Asset liquidatiemechanisme op Maker DAO

Om ervoor te zorgen dat DAI stabiel is op een gekoppelde $1, zullen de activa in de Vault worden geliquideerd om de schuld terug te betalen wanneer de onderpandkluis daalt tot een bepaald percentage, namelijk op dit moment 150%.

Activa die in Maker Dao worden geliquideerd, worden uitgevoerd volgens het veilingformaat:

(1) Maker DAO houdt een veiling met de deelnemers om de winnaar te selecteren en er tegelijkertijd voor te zorgen dat de Vault-eigenaar de schuld volledig kan terugbetalen.

(2) Winnaar (bieder) draagt ​​DAI over aan Maker DAO. Deze DAI wordt voor 2 dingen gebruikt.

• Betaal de DAI die verschuldigd is aan de Vault-eigenaar: deze DAI wordt verbrand.
• Liquidatieboete: Straf hier omdat de Vault-eigenaar niet genoeg onderpand heeft gekregen, waardoor de stabiliteit van de DAI in gevaar komt. 
  • Deze boete + Stabiliteitstoeslagen worden overgemaakt naar Maker Buffer.

(3) Maker Dao draagt ​​onderpandactiva over aan de winnaar (bieder). Deze veiling zal resulteren in 2 gevallen:

• Het verzamelde bedrag aan DAI is voldoende om de Vault Debt + Liquidation-boete af te betalen: Dit is het ideale geval voor veilingen, het overtollige onderpand wordt teruggegeven aan de Vault-eigenaar.
• Het geïncasseerde bedrag aan DAI is niet voldoende om de schuld in de Vault + Liquidation-boete te betalen: Deze schuld is oorspronkelijk verschuldigd door de Vault-eigenaar, die zal worden omgezet in een schuld van Protocol Maker DAO (de term wordt Protocol Debt genoemd). Op dit moment zal Maker Dao het volgende afhandelen om de schuld terug te betalen:
  • Gebruik eerst het geld in Maker Buffer om schulden af ​​te betalen.
  • Als het geld in de Maker Buffer niet genoeg is, zal de Maker DAO meer MKR-tokens slaan en een veiling houden (schuldenveiling). De opbrengst zal worden gebruikt om de schuld van Maker Dao terug te betalen zoals hierboven (Protocol Schuld).

Makerbuffer

Maker Buffer is een vrij belangrijk onderdeel in het bedrijfsmodel van Maker Dao. Nu je veel over dit ingrediënt in het artikel hebt gehoord, zal ik nu de definitie uitleggen, hoe het werkt en wat het betekent.

Definitie: Maker Buffer fungeert als een financieel fonds (schatkist) van Maker Dao en beheert de inkomsten en uitgaven van het project.

Hoe Maker Buffer werkt:

(1) Inkomsten: alle inkomsten van Maker Dao worden hier overgedragen, inclusief: DAI-leningkosten (stabiliteitskosten) + boete voor liquidatie.

(2) Uitgavenbron: Dit geld zal voor 2 hoofdzaken worden gebruikt:

• Schuldenprotocol bij onvoldoende incassering van DAI (zoals in bovenstaand voorbeeld).
• Betaal rente voor Dai Saving Rate. DAI-houder kan DAI in Maker Dao uitzetten om van interesse te genieten, ik zal het in het volgende gedeelte uitleggen.

(3) Als het bedrag in Maker Buffer niet genoeg is om de schuld af te betalen, worden MKR-tokens geslagen en geveild (schuldveiling) om de andere twee schulden te betalen.

(4) Als na het aflossen van 2 schulden het bedrag in Maker Buffer nog steeds hoger is dan een bepaald niveau, zal het resterende geld worden geveild (surplusveiling) om MKR te kopen en van de markt worden verbrand, waardoor de MKR-voorziening leegloopt.

→ De rol van Maker Buffer en MKR-token is erg belangrijk en helpt de financiën in Maker Dao te stabiliseren en te herstructureren.

Blackswan-evenement:

De rol van Maker Buffer en MKR-token toont duidelijk de rol van Blackswan-evenement, met name op 13 maart 2020 had de markt een sterke crash, ondanks liquidatie toen de hypotheekrente daalde tot 150%, maar de prijs daalde zo snel dat het bedrag van geld dat Maker Dao verzamelde niet genoeg was om de schuld te dekken, het tekort bedroeg $ 5,4 M DAI.

Op dat moment moest Maker Dao het protocol tijdelijk afsluiten (Emergency Shutdown) en een schuldveiling houden (Debt Protocol).

Op 29 maart 2020 eindigde de schuldveiling, 20.980 MKR werd geslagen om $ 5,3 M DAI op te halen.

DAI-besparingspercentage (DSR)

Dai Saving Rate (DSR) is een functie waarmee DAI-houders passief winst kunnen maken, en het is ook een hulpmiddel voor Maker Dao om de DAI-snelheid te stabiliseren.

De rente in Dai Saving Rate was vroeger tot 8%/jaar, maar nu is het slechts 0,01%, en nu is slechts 71 miljoen DAI vastgezet in Dai Saving Rate. 

Het bedieningsproces van Dai Saving Rate is vrij eenvoudig en vindt als volgt in 4 stappen plaats:

(1) DAI-houder vergrendelt DAI in contract van Dai Saving Rate.

(2) Maker Buffer betaalt rente terug aan DAI-houders.

Dit is een eenvoudige functie, maar de implicaties ervan zijn enorm. Met deze functie kan Maker Dao Administration (MKR Holder) de wisselkoers van DAI stabiliseren tegen schommelingen in de markt, met name:

• Wanneer de prijs van DAI hoger is dan 1: MKR-houders kunnen stemmen om de rente in de DSR te verlagen, waardoor de noodzaak om DAI te bezitten afneemt en de prijs de neiging heeft te dalen tot 1.
• Wanneer de prijs van DAI lager is dan 1: MKR-houders kunnen stemmen om de rente in de DSR te verhogen, waardoor de vraag naar het bezit van DAI toeneemt en de prijs de neiging heeft om terug te stijgen naar 1.

Beoordeling van Dai-besparingspercentage

Persoonlijk vind ik dit een zeer goede eigenschap, toegepast vanuit de traditionele financiële economie.

De manier waarop DAI de DAI Saving Rate gebruikt om de wisselkoers van DAI naar USD te stabiliseren, is op dezelfde manier waarop centrale banken van de staat hun wisselkoers stabiliseren ten opzichte van de USD. 

Bijvoorbeeld: 

In het geval dat 1 munt X in waarde daalt ten opzichte van de USD, zal de Centrale Bank het obligatierendement van X verhogen ten opzichte van de USD-obligatie. Het vasthouden van munt X zal dan winstgevender zijn, beleggers zullen geneigd zijn USD te verkopen om munt X te kopen. De prijs van X stijgt ten opzichte van USD en behoudt de noodzakelijke correlatie.

In het tegenovergestelde geval stijgt munt X ten opzichte van USD, de Centrale Bank zal de obligatierente van munt X verlagen ten opzichte van USD ⇒ Dong X is minder aantrekkelijk dan USD en de prijs van X zal weer dalen.

Dai Saving Rate werkt ook op een vergelijkbare manier. Over het algemeen is dit een hulpmiddel voor Maker Dao om zijn wisselkoers dienovereenkomstig te stabiliseren, hoewel de impact van Dai Saving Rate op de wisselkoers van DAI niet al te groot is.

Analyse van de parameters van stablecoin DAI

Onderpandverhouding

De liquiditeitsratio van DAI ligt op 150%, wat betekent dat als de onderpandwaarde onder dat niveau komt, deze door het systeem wordt geliquideerd.

Onderpandratio heeft een waarde die groter is dan de liquiditeitsratio om te voorkomen dat uw account door het systeem wordt geliquideerd. Voor de zekerheid stellen gebruikers de onderpandratio meestal in op 2-4 keer de liquiditeitsratio, dwz ongeveer 300% - 600% van het bedrag DAI moet lenen van het systeem.

Het werkelijke aantal is momenteel 355% hypotheekrente.

Pin

De waarde van de DAI-munt is vastgesteld rond het $ 1-teken. Wanneer de prijs van DAI fluctueert, zullen er mechanismen zijn om de prijs aan te passen.

Prijsstabilisatiemechanisme

Waar DAI onder $ 1 daalt

Stel dat een gebruiker een lening ($ 100) van MarkerDao heeft geleend, dan zakt de prijs van DAI na een tijdje naar laag ($ 0,9/DAI). Hoewel de marktprijs van DAI aan verandering onderhevig is, wordt de DAI-prijs in het systeem standaard altijd op $1 gehouden. Op dat moment kunnen gebruikers (100) DAI kopen van secundaire markten (beurzen zoals Binance, Kucoin, Okex, Uni, ...) tegen een lagere prijs (ongeveer $ 90) en dat geld vervolgens gebruiken om schulden af ​​te betalen. 

Als gevolg hiervan ontvangt de gebruiker het bedrag van het prijsverschil ($ 10). Alle geretourneerde DAI wordt verbrand, waardoor het aanbod van DAI wordt verminderd. Dit zal uiteindelijk leiden tot een stijging van de marktprijs van DAI. 

Geval van DAI stijgt boven $ 1

Aangezien DAI nog steeds $ 1 in het systeem heeft, zullen gebruikers DAI van het systeem lenen en het op de secundaire markt verkopen voor een hogere prijs (zeg $ 1,1). Gebruikers zullen hiervan profiteren ($ 0,1 $/DAI). Bovendien zal het injecteren van meer DAI in de markt de prijs van DAI verlagen.

Prijsinfo

Oracle (de Medianizer) is een slim contract dat een referentieprijs voor de Marker biedt.

Het houdt een lijst bij van prijsfeeds, haalt prijsupdates op en registreert recente prijzen die door elk adres worden verstrekt. Elke keer dat een nieuwe prijsupdate wordt ontvangen, wordt de gemiddelde prijs van alle voerprijzen opnieuw berekend en het gemiddelde bijgewerkt.

Oracle-machtigingen: het toevoegen en verwijderen van feedadressen met prijs op de witte lijst wordt beheerd door middel van administratie, evenals de min-instelling - het minimum aantal geldige feeds dat vereist is voor prijsstelling. De tussenliggende waarde wordt als geldig beschouwd.

Prestatie

DAI is de toonaangevende Stablecoin op de DeFi-markt en is momenteel de 3e Stablecoin met de hoogste kapitalisatie, met alleen USDT en USDC. 

Hieronder vindt u gegevens over de evolutie van stablecoin DAI in de loop van de tijd.

Huidige MarkerCap : $ 5.130.129.803 (16 juni 2021).

Belangrijke tijdlijnen:

• 18 december 2017: Ga naar het Ethereum-mainnet.
• 18-11-2019: Overstappen van SAI naar DAI.

Analyse van de groei van stablecoin DAI:

1) Vóór juni 2020:

Opmerking: 

• De groeifase van DAI begint van 19 november 2019 tot 17 februari 2020: stijgt van $ 1,4 naar $ 126,5 miljoen en stabiliseert vervolgens naar marktkapitalisatie.
• De sterkste stijging van 10 januari 2020 - 11 januari 2020: in slechts 1 dag verdubbelde het bijna, van $ 46 miljoen naar $ 83,3 miljoen.

2) Na juni 2020:

Opmerking:

• Het kan grofweg in 2 fasen worden verdeeld:
  • Van 1 juli 2020 - 16 januari 2021: lichte stijging van $ 129,6 miljoen naar $ 1291,6 miljoen, een 10-voudige stijging in 6,5 maanden.
  • Van 16/01/2021 - nu: stijging van $ 1291,6 miljoen naar $ 5126,7 miljoen, een stijging van bijna 5 keer in 6 maanden.
• Over het algemeen nam de marktkapitalisatie van DAI in deze periode lineair toe.

Samenvattend, sinds de lancering van het project eind 2017 duurde het project meer dan 2,5 jaar, tot juni 2020 om een ​​marktkapitalisatie van $ 100 miljoen te bereiken, maar net na 1 jaar is DAI boven het niveau van $ 5 gestegen. B-kapitalisatie, een zeer snelle groei, en blijft lineair toenemen.

Hoe Maker Dao waarde vastlegt voor MKR-token

De rol van het MKR-token is het duidelijkst in het Maker Buffer-product, MKR is een token om het project te helpen herkapitaliseren:

• Wanneer het project schulden maakt: MKR wordt geslagen voor verkoop en aflossing van schulden.
• Wanneer het project een bepaald winstniveau bereikt: Het saldo wordt gebruikt om MKR terug te kopen en te verbranden.

Dit is het belangrijkste kenmerk van MKR, het helpt het systeem te stabiliseren, en via Maker Buffer legt Maker Dao ook waarde vast voor MKR-tokens, via Buyback & Burn MKR-tokens.

Over het algemeen legt Maker Dao momenteel waarde vast op twee manieren:

• Governance : MKR-houders kunnen worden gebruikt om te stemmen op belangrijke indicatoren in Protocol Maker Dao, zoals Stable Fees, Collateral Ratio, Liquidation Ratio,... Als een Debt Trading Protocol spelen financiële indicatoren een zeer belangrijke rol voor Maker Dao, omdat het verband met kredietrisico's, dus de rol van MKR-houders is erg belangrijk.
• Verminder het directe aanbod op de markt: via Maker Buffer, nadat Maker Buffer schulden heeft afbetaald en voldoende reserve heeft veiliggesteld, wordt het saldo MKR-tokens gekocht en verbrand.

Geef commentaar op hoe u waarde kunt vastleggen voor Maker Dao

Maker Dao is een protocol dat inkomsten genereert, maar het project gebruikt deze inkomsten niet om te distribueren naar mensen die als projecteigenaren (MKR-houders) worden beschouwd, zoals andere protocollen (zoals Sushi, Curve, ...). Maar Maker Dao gebruikt inkomsten om ervoor te zorgen dat het protocol goed werkt (schuldaflossing, DSR-betaling om DAI te beheren, reserve), alleen als er een overschot is, MKR kopen en verbranden.

Dit verklaart waarom het MKR-token niet zo vluchtig is als de tokens van andere uitleenprotocollen (COMP, AAVE, CREAM,...).

Persoonlijk zie ik dat DeFi zich momenteel in de eerste fase bevindt en er veel fluctuaties zijn, dus er is niets mis met de aanpak van Maker Dao, deze strategie zorgt voor zekerheid op de lange termijn, vooral wanneer de rol van Maker Dao erg belangrijk is, wat is de Centrale Bank van DeFi.

De toekomst van Maker Knives en DAI

Als schuldprotocol is het doel van Maker Dao natuurlijk om de vraag naar DAI uit te breiden, DeFi te ontwikkelen en DAI te gebruiken om de dominantie van gecentraliseerde stablecoins tot nu toe te vervangen.

Valuta speelt een onmisbare rol in elke economie, dus in het heden en zelfs in de toekomst is de potentiële markt van DAI ook de DeFi- markt. gebruik DAI zoveel mogelijk.

Sommige markten gebruiken momenteel DAI:

• Kapitaalmarkt : meer DAI lenen zal de efficiëntie van het kapitaalgebruik in de markt vergroten.
• Marge, hedgingmarkt : als u bijvoorbeeld een hypotheek neemt op ETH om DAI te lenen, kunt u die DAI gebruiken om ETH te blijven kopen, waardoor uw longpositie toeneemt.
• Gaming Market : de in-game economie kan DAI als valuta gebruiken.
• Voorspellingsmarkt : Spelers die 1 stablecoin gebruiken om in te zetten hebben minder risico op volatiliteit dan wanneer ze met 1 altcoin moeten inzetten.
• ….

Opmerkingen en conclusies

Maker Knife is een van de beste Lending-projecten op de markt, het project groeit sinds eind 2017 en kreeg eindelijk de resultaten die het nu is.

Overzicht van het bedrijfsmodel van Maker Dao en DAI, we trekken als volgt enkele hoofdpunten:

• DAI is een over-collateralized stablecoin met een liquidatiepercentage van 150%.
• Maker Buffer en Dai Saving Rates zijn twee belangrijke tools die Maker Dao helpen om de financiën te beheren en de markt dienovereenkomstig aan te passen.
• DAI is sinds 6/2020 zeer snel gestegen.
• Maker Knife heeft inkomsten gegenereerd, maar het maakt niet uit of het wordt verdeeld onder MKR-houders, het project gebruikt het meestal om stabiliteit op de lange termijn te garanderen.

Hierboven vindt u een overzichtsanalyse van het bedrijfsmodel van Maker Dao - het toonaangevende leenplatform van vandaag. 

Wat vinden jullie van dit project? Is het de moeite waard om voor de lange termijn in MKR te investeren? Laat uw opmerkingen achter in de opmerkingen hieronder, zodat we kunnen uitwisselen en bespreken.

Referentiebron: https://makerdao.com/en/whitepaper/