Análise do modelo operacional Lido Finance (LIDO) - Avanço no mercado de Staking Derivatives

Analisar o modelo Lido Finance para entender os destaques do mecanismo de funcionamento de cada produto e o potencial futuro do Lido.

Neste artigo, aprenderemos por sua vez:

• Modelo operacional do Lido : Para saber se este produto possui alguma característica marcante, existe alguma vantagem competitiva em relação aos concorrentes?
• Como o Lido cria valor para o token LDO: Prevendo o valor justo do LDO, deve-se investir em LDO ou não?
• Futuro do Lido : Expectativas sobre o projeto no futuro.

Consulte para ter mais perspectivas de investimento.

Informações sobre o LIDO

Lido é uma solução de staking para ETH bloqueado ao Staking no ETH 2.0. Atualmente, o Lido se expandiu mais, não apenas como solução apenas para o ETH 2.0 , mas também para outros ativos de Staking, o mais recente é o bLUNA para Anchor Protocol.

Para aqueles que não entendem o que é staking , este é o ato de manter uma certa quantidade de moedas em uma carteira ou Nodes/Masternodes de um projeto Blockchain por um período de tempo para receber recompensas. Essa recompensa é baseada no esforço gasto, incluindo: quantidade de moedas apostadas e duração da aposta.

O Lido é o projeto pioneiro no desbloqueio de liquidez para ETH bloqueado no ETH 2.0 e atualmente lidera neste campo, até 870.000 ETH estão sendo apostados na plataforma Lido. 

Modelo de operação do LIDO

O modelo do Lido consiste em 3 componentes principais:

• Piscina de estacas.
• Token sintético: stETH/ bLUNA.
• Lido DAO.

Reserva de Estacas

O primeiro e mais importante produto da LIDO é o Staking Pool . No modelo Staking Pool, existem 5 componentes principais: Node Operators, Validators, Oracles, Lido Staking Pool Smart Contract, ETH 2.0 Deposit Contract.

Esses componentes estão intimamente relacionados à base tecnológica do projeto, portanto, ignorando essas partes técnicas confusas, aqui vou explicar o modelo de operação do Staking Pool do Lido da maneira mais simples:

Modelo de Operação do Staking Pool da Lido .

O modelo Staking Pool do Lido funcionará nas 3 etapas principais a seguir, aqui tomo o exemplo ETH Staking:

(1) Os usuários que apostam ativos no LIDO, por exemplo, ETH, receberão tokens stETH na proporção de 1:1.

(2) A ETH do usuário será apostada pela LIDO nos validadores parceiros.

(3) De tempos em tempos, os Validadores que apostarem o ETH do Lido serão recompensados. A recompensa será dividida em 2 partes: 90% para titulares de stETH, 10% é a taxa de mint stETH do Lido, na qual:

• Taxa de conta de 5% dos Operadores do Node.
• 5% de taxa de Tesouraria do Lido.

Tokens sintéticos (stETH/bLUNA)

O que são tokens sintéticos?

Para aqueles que não estão familiarizados com o termo Crypto, o token Synthetics pode ser entendido como um token que representa a propriedade de um ativo real.

No caso do Lido, stETH é o token que representa a propriedade do ETH sendo apostado no contrato ETH 2.0, bLUNA representa a propriedade do token LUNA que está sendo apostado nos validadores.

Os tokens sintéticos são sempre indexados 1:1 com o token original, ou seja, 1 stETH = 1 ETH, 1 bLUNA = 1 LUNA.

Casos de uso de tokens sintéticos Lido

O objetivo final de projetos como o Lido é liberar liquidez para os usuários enquanto ainda recebe recompensas de staking, portanto, os tokens sintéticos que os usuários recebem devem ser realmente líquidos , para que o projeto crie valor com sucesso para os usuários.

A Lido tem estado muito interessada nesta questão desde os primeiros dias da sua criação. Lido resolveu esse problema colaborando com muitas partes famosas para criar mais casos de uso para stETH, token bLUNA.

Atualmente com stETH, os irmãos bLUNA token podem participar de atividades como:

• Fornecer liquidez: Curve, 1 polegada, Uniswap V3, Balancer.
• Empréstimo: Âncora, Aave.
• Otimização de lucros em plataformas Agregadoras: Yearn Finance, Harvest Finance.

Com o stETH, essas operações podem trazer um lucro de até 10%-15%, mais o lucro do staking de ETH, você pode obter cerca de 20% de lucro APY através do Staking ETH, um número não pequeno.

Aqui estão algumas estratégias para ajudá-lo a obter o maior rendimento com base no seu ETH:

1. A estratégia stETH de Yearn através de crvstETH no Ethereum

Passo 1: Coloque ETH no Lido e obtenha stETH ⇒ APY 5,1%.

Passo 2: Fornecer liquidez em um lado do stETH na Curva e receber crvstETH ⇒ APY 9% (6% de incentivos LDO + 3% de taxa de transação).

Passo 3: Fornecer liquidez crvstETH em Yearn ⇒ APY 6%.

No total, você receberá 20% APY através do staking de ETH. 

Se você é um detentor de ETH e acha a implementação das 3 etapas acima muito complicadas, você pode usar a plataforma do Yearn, escolha Vault crvstETH diretamente no Yearn Finance. Em seguida, opte por fornecer ao cofre com ETH, a Yearn Finance comprará, venderá, converterá automaticamente em crvstETH.

2. Otimizando o StETH através do Anchor on Terra

Passo 1: Coloque ETH no Lido e obtenha stETH ⇒ APY 5,1%.

Etapa 2: Hipoteca bETH na Âncora para emprestar UST ⇒ Obter 18% APY (incentivos de token ANC).

Passo 3: Empreste UST na âncora ⇒ Obtenha 19% APY.

Nas 2 etapas seguintes, o valor de APY que você recebe é calculado sobre o valor que você emprestou, se você for um investidor seguro, empreste apenas 1/3 do ETH colateral, então este nível de APY calculado sobre o principal será (18% + 19%)/3 = 12,3%

⇒ No total, você obtém 17,4% com essa estratégia.

Os exemplos acima são 2 exemplos e estratégias bastante eficazes para ajudá-lo a obter mais lucros enquanto ainda mantém ETH , se você tiver alguma boa estratégia, por favor, comente abaixo para discutirmos!

Faca Lido

A conexão em rede é um dos pontos fortes e um ponto chave para o Lido criar uma vantagem competitiva neste mercado, por isso a equipe de desenvolvimento do projeto acredita que o DAO é o modelo certo e desempenha um papel importante. No ecossistema, o valor dos membros da comunidade deve vem primeiro.

Por isso o Lido lançou o token LDO , o objetivo é que a comunidade participe do sistema de governança do projeto.

No Lido DAO, alguns dos problemas que a comunidade precisa resolver incluem:

• O Lido depende muito do design e das limitações da cadeia de beacon.
• O protocolo de staking do Ethereum 2.0 está sujeito a alterações e, portanto, o Lido deve ser atualizável.
• Um provedor de seguros deve ser selecionado e os termos do seguro contra hackers devem ser negociados.
• A governança DAO é mais apropriada do que uma pessoa ou uma equipe de desenvolvedores para tomar decisões sobre mudanças no Lido, e um DAO deve ser capaz de cobrir o custo de desenvolvimento e atualização do protocolo do armazenamento de tokens DAO.

Como o Lido cria valor para o token LDO

receita do Lido

Como você viu no modelo Staking Pool do Lido, o Lido cobrará uma taxa de 10% dos lucros, dos quais:

• 5% dos lucros serão transferidos para a Tesouraria do Lido
• 5% serão divididos entre os Operadores de Nós.

Modelo do Staking Pool do Lido .

5% de lucro não é um número pequeno, atualmente o número de staking de ETH está aumentando muito rápido, agora existem 845.215 ETH ~ $ 2,6 M staking no ETH 2.0 no Lido. 

Abaixo está um gráfico mostrando o crescimento da receita do Lido em comparação com a capitalização total diluída do FDV ao longo do tempo, pode-se observar que a receita do Lido vem crescendo muito rapidamente no último 1 mês. Todos os dias o projeto ganha cerca de 400 mil, o dobro da receita de 1 mês atrás.

Crescimento da receita da Lido em relação à capitalização total diluída da FDV - Fonte: Token Terminals

Como o Lido cria valor para o token LDO

O Lido gerou um fluxo de receita para o projeto, no entanto, atualmente esse fluxo de receita não foi redistribuído diretamente no token LDO.

No entanto, o LDO é uma parte importante do ecossistema Lido, atualmente o token LDO está envolvido em 2 atividades principais do projeto, incluindo: 

(1) Gestão de atividades no Lido DAO: O Lido é um projeto comunitário desenvolvido, por isso o papel do DAO é muito importante, as obrigações e funções do DAO foram apresentadas na seção Lido DAO.

(2) Usado para incentivos, desenvolvendo demanda por tokens sintéticos (stETH, bLUNA): O modelo de incentivos que impulsiona o desenvolvimento de produtos não é mais estranho ao nosso mercado, 

A LDO está indo bem, pelo menos a LDO adicionou mais de 10% à fonte de rendimento, atraindo muitos investidores para participar do staking de ETH no Lido. 

Atualmente o token LDO está sendo usado como incentivo nas seguintes plataformas, você pode consultá-lo para ganhar mais: Curve Finance, DeversiFi, ARCx, 1Inch Network, Unslashed Finance.

Revisão do token LDO .

Ao ler e aprender sobre o Lido, vejo uma grande semelhança no processo do Lido Finance e Uniswap . 

Aqui estão quatro fatores que mostram as semelhanças entre esses dois projetos:

(1) Foco no valor do projeto em vez do preço do token: Lido ou Uniswap se desenvolvem em grandes segmentos de crescimento potencial, ambos constroem modelos de receita para o Tesouro do projeto, no entanto, não há pressa em dividi-lo para detentores de UNI ou detentores de LDO , mas preferem usá-lo para desenvolvimento de projetos.

(2) Produtos inovadores: O mercado de desbloqueio de liquidez Staking tem muitos projetos envolvidos, como Ramp, Persistence, Stafi,... projeto pioneiro para fazer isso. Depois, havia vários outros projetos envolvidos, mas o efeito de rede que o Lido construiu era muito grande, então era difícil para esses projetos competirem com o Lido. 

Assim como a história do Uniswap V3 , ao lançar o Uniswap V3 a dominância atingiu 60%, superando em muito a 2ª DEX, Sushiswap com apenas 12%. A única coisa para vencer o Uniswap é construir um produto mais inovador, muitos projetos de AMM têm feito isso. O mesmo está acontecendo com o Lido.

(3) Construir uma comunidade forte, criar um efeito de rede: A comunidade Ethereum (ETH) sempre foi uma comunidade muito leal, esta é a base sobre a qual o Lido Finance é construído. Lido aproveitou isso e desenvolveu uma comunidade muito forte.

(4) Apoiadores atrás: Um dos principais financiadores e construtores da Uniswap, a Paradigm, tornou-se o maior investidor em uma rodada de financiamento de US$ 73 milhões da Lido. 

Se você acompanhar o Series Fundraising, se observar, verá que $ 73M investidos em 1 Protocol não é um número pequeno, além disso Paradigm é um VC que investe principalmente em projetos de ponta e investe com grandes quantias de dinheiro, pois Paradigm não é apenas um fundo de investimento, eles também são uma empresa de pesquisa líder no mercado, uma vez que tenham investido, eles também serão o construtor do projeto.

⇒ Com os 4 fatores acima incluindo tecnologia, comunidade, potencial e visão, o Lido na minha opinião é um projeto muito promissor no futuro, e será uma versão Uniswap no mercado de Staking Derivatives.

O futuro multicadeia da LIDO

Por enquanto, pode-se dizer que o Lido tem tido sucesso na construção de modelos e ecossistemas em torno do stETH. No futuro, há 3 coisas que o Lido precisa continuar a desenvolver, 2 das quais estão relacionadas a problemas de multicadeia:

(1) Expandindo o caso de uso de tokens sintéticos: quanto maior a liquidez dos tokens sintéticos, mais forte será a demanda de staking. O stETH está atrelado ao ETH na proporção de 1:1, o que o ETH pode fazer, o stETH também fará.

Por exemplo, o ETH pode ser encapsulado em outras blockchains, por que não o stETH? Atualmente, o stETH pode ser encapsulado no blockchain do Terra em bETH e usado como garantia no Anchor, no futuro, o stETH pode se expandir para outros Blockchains.

(2) Desenvolvimento de produtos para outras Blockchains Proof Of Stake : O mercado de Staking é enorme, chegando a centenas de bilhões de dólares. Alguns outros mercados potenciais de staking, como DOT, KSM, SOL, ATOM, ... provavelmente serão alvo do Lido no futuro.

Atualmente, na comunidade Lido, existe uma proposta para desenvolver Staking Pool para DOT e KSM, além disso, Lido também recebeu uma bolsa de Solana para desenvolver o produto. Então, o futuro da multicadeia do Lido, acho que virá em breve. E quanto mais produtos, maior será a receita do Lido.

(3) Redistribuição de lucros para detentores de LDO: Isso é definitivamente algo que acontecerá no futuro, com uma comunidade DAO, é razoável redistribuir lucros para a comunidade. E como o Uniswap, é uma questão de tempo e temos que aguardar os comentários da equipe do projeto. Mas para outros investidores como nós, a quantidade de dinheiro no Tesouro ou a redistribuição dos detentores de LDO não afeta muito a avaliação do token LDO.

Comentários e conclusões

Visão geral do modelo operacional da Lido Finance, podemos traçar algumas ideias principais como segue:

• O Lido Finance é um projeto pioneiro no desbloqueio de liquidez para ETH no ETH 2.0.
• O Lido Finance através da cooperação com parceiros e atividades de incentivos expandiu bastante o caso de uso do stETH.
• A Lido Finance construiu um fluxo de receita, mas não concentrou esse valor no token LDO.
• Existem muitas semelhanças entre Lido e Uniswap no desenvolvimento do projeto.
• A Lido Finance visa um futuro Multichain.

Série Como Funciona é uma Série para ajudá-lo a entender mais profundamente sobre o 1 Protocol, como ele funciona e seu potencial para desenvolvimento futuro. Se você quiser saber mais sobre o modelo de trabalho do Protocol, por favor, comente na seção de comentários para que possamos analisá-lo nas próximas edições!

Fonte de referência:

• https://blog.lido.fi/
• https://lido.fi/faq