Analisi del modello funzionante Maker Knife - Il colosso del mercato dei prestiti

Analizza il meccanismo di lavoro di Maker Dao e come acquisire valore per il token MKR, proiettando così il futuro e il potenziale di questo importante progetto di prestito.

• Maker Dao è vista come la banca centrale in DeFi, concentrandosi sullo sviluppo di Stablecoin DAI.
• Il modello operativo di Maker Dao si concentra sulla garanzia della stabilità del progetto, invece di concentrarsi sull'acquisizione di valore per i token di governance.
• Il mercato potenziale di Maker Dao è l'intero mercato DeFi.

Cos'è Maker Knife?

MakerDAO & DAI è un progetto sul Lending nel campo della finanza decentralizzata DeFi. Le fondamenta del progetto si basano sulla Blockchain di Ethereum. 

I 2 componenti principali ed essenziali del progetto sono DAI Stablecoin e Maker (MKR Token):

• DAI Stablecoin è un tipo di Stablecoin ipotecato da Cryptocurrency e mantenuto stabile, corrispondente a 01 DAI = 01 USD.
• Maker (MKR) è il token di governance del progetto, utilizzato per gestire e ristrutturare il capitale del progetto.

Maker Dao è uno dei primi progetti di Lending sul mercato, sviluppato dalla fine del 2017. Dopo più di 3 anni, il progetto ha raggiunto molti grandi traguardi, Stablecoin DAI è attualmente la Stablecoin con la più grande capitalizzazione DeFi e la 3a più grande in l'intero mercato, appena dietro USDT e USDC.

Questo articolo ti aiuterà: 

• Scopri come funziona Maker Knife.
• Come Maker Dao acquisisce valore per il token MKR.
• Il futuro e la visione di Maker DAO.

Si prega di fare riferimento per avere più prospettive di investimento.

Il modello funzionante di Maker Dao

Maker Knife ha attualmente alcuni prodotti principali come segue:

• Maker Vault: aiuta a gestire le posizioni di debito DAI.
• Maker Buffer : funge da fondo finanziario (tesoreria) del progetto.
• Tasso di risparmio Dai : Il prodotto aiuta a stabilizzare il tasso di cambio DAI.

Impareremo come funzionano a turno questi prodotti.

Volta del mercato

Per poter iniziare a interagire con Maker Dao, la prima cosa che devi fare è aprire un Maker Vault, che puoi aprire attraverso progetti che supportano Interface for Maker Dao come Oasis, InstaDapp, Zerion.

Un Maker Vault è come la tua posizione, dopo aver aperto 1 Vault, avrai il diritto di fornire garanzie, prendere in prestito DAI, rimborsare, ... 

Puoi aprire più volte contemporaneamente per avere più posizioni.

DAI conia/riscatta il meccanismo delle stablecoin

Questa è la funzionalità più semplice e più utilizzata in Maker Knife. La quantità di DAI coniata dipende dalla qualità della garanzia.

Ad esempio, $ 150 ETH possono essere coniati solo 100 DAI. Ma $ 150 USDC possono coniare fino a 148,5 DAI.

Le meccaniche Mint & Redeem andranno così:

Menta :

(1) L'utente metterà la garanzia nel suo Maker Vault.

(2) In base alla qualità della garanzia, il mutuatario sarà in grado di prendere in prestito una certa quantità di DAI, l'utente può utilizzare questo DAI per acquistare più proprietà, prestare, agricoltura,...

Riscattare:

(1) Quando l'utente desidera rimborsare il prestito e ottenere indietro la garanzia. L'utente restituirà il DAI preso in prestito + 1 parte dell'interesse, questo interesse sarà pagato in DAI.

• Il DAI restituito verrà masterizzato.
• Gli interessi pagati in DAI verranno trasferiti a Maker Buffer. La definizione e il ruolo di Maker Buffer verranno spiegati nella sezione seguente.

(2) Dopo che l'utente ha pagato DAI + interessi, il Vault sblocca la garanzia e l'utente recupera i suoi beni.

Meccanismo di liquidazione degli asset su Maker DAO

Per garantire che DAI sia stabile a un $ 1 ancorato, quando il Vault collaterale scende a una certa percentuale, in particolare al 150% attuale, le attività nel Vault verranno liquidate per rimborsare il debito.

Le attività liquidate in Maker Dao saranno condotte secondo il formato dell'asta:

(1) Maker DAO terrà un'asta con i partecipanti, per selezionare il vincitore e allo stesso tempo garantire che il proprietario del Vault possa ripagare completamente il debito.

(2) Il vincitore (offerente) trasferirà DAI a Maker DAO. Questo DAI verrà utilizzato per 2 cose.

• Paga il DAI dovuto al proprietario del Vault: questo DAI verrà bruciato.
• Pena di liquidazione: Penalità qui perché il proprietario del Vault non ha ottenuto garanzie sufficienti, mettendo a repentaglio la stabilità del DAI. 
  • Questa penale + Commissioni di stabilità verranno trasferite a Maker Buffer.

(3) Maker Dao trasferisce le attività collaterali al vincitore (offerente). Questa asta si tradurrà in 2 casi:

• L'importo di DAI raccolto è sufficiente per pagare la penale del Debito del Vault + Liquidazione: questo è il caso ideale per le aste, la garanzia in eccesso verrà restituita al proprietario del Vault.
• L'importo di DAI raccolto non è sufficiente per pagare il debito nel Vault + penale di liquidazione: questo debito è originariamente dovuto dal proprietario del Vault, che verrà convertito in un debito di Protocol Maker DAO (il termine è chiamato Protocol Debt). In questo momento, per ripagare il debito, Maker Dao si occuperà di quanto segue:
  • Per prima cosa, usa i soldi in Maker Buffer per ripagare il debito.
  • Se il denaro nel Maker Buffer non è sufficiente, il Maker DAO conierà più token MKR e terrà un'asta (Debt Auction). Il ricavato sarà utilizzato per rimborsare il debito di Maker Dao come sopra (Protocollo Debito).

Buffer del creatore

Maker Buffer è un componente piuttosto importante nel modello operativo di Maker Dao. Ora che hai sentito molto parlare di questo ingrediente nell'articolo, ora spiegherò la definizione, come funziona e cosa significa.

Definizione: Maker Buffer funge da fondo finanziario (Tesoro) di Maker Dao, gestendo le entrate e le spese del progetto.

Come funziona Maker Buffer:

(1) Entrate: tutte le entrate di Maker Dao vengono trasferite qui, inclusi: Commissione di prestito DAI (Commissioni di stabilità) + Commissione di penalità di liquidazione.

(2) Fonte di spesa: questo denaro sarà utilizzato per 2 cose principali:

• Protocollo di debito in caso di mancata riscossione di DAI sufficienti (come nell'esempio sopra).
• Pagare gli interessi per il tasso di risparmio Dai. Il titolare di DAI può Staking DAI in Maker Dao per godere dell'interesse, spiegherò nella sezione seguente.

(3) Se l'importo in Maker Buffer non è sufficiente per estinguere il debito, i token MKR verranno coniati e messi all'asta (Debt Auction) per pagare gli altri due debiti.

(4) Se dopo aver estinto 2 debiti, l'importo in Maker Buffer è ancora superiore a un certo livello, il denaro rimanente verrà messo all'asta (Asta Surplus) per acquistare MKR e bruciato dal mercato, quindi sgonfiare per l'offerta di MKR.

→ Il ruolo di Maker Buffer e token MKR è molto importante, aiutando a stabilizzare e ristrutturare le finanze in Maker Dao.

Evento Cigno Nero:

Il ruolo del Maker Buffer e del token MKR mostra chiaramente il ruolo dell'evento Blackswan, in particolare il 13 marzo 2020 il mercato ha avuto un forte crollo, nonostante la liquidazione quando il tasso del mutuo è sceso al 150%, ma il prezzo è sceso così rapidamente che l'importo di denaro raccolto da Maker Dao non è stato sufficiente per coprire il debito, il deficit ammontava a $ 5,4 milioni DAI.

In questo momento, Maker Dao ha dovuto chiudere temporaneamente il protocollo (arresto di emergenza) e condurre un'asta del debito (protocollo del debito).

Il 29 marzo 2020, l'asta del debito si è conclusa, sono stati coniati 20.980 MKR per raccogliere $ 5,3 milioni di DAI.

Tasso di risparmio DAI (DSR)

Dai Saving Rate (DSR) è una funzionalità che consente ai titolari di DAI di guadagnare passivamente profitti ed è anche uno strumento per Maker Dao per stabilizzare il tasso DAI.

Il tasso di interesse in Dai Saving Rate era fino all'8%/anno, ma ora è solo dello 0,01% e ora solo 71 milioni di DAI sono bloccati in Dai Saving Rate. 

Il processo di funzionamento di Dai Saving Rate è abbastanza semplice, si svolge in 4 passaggi come segue:

(1) Il titolare di DAI blocca DAI nel contratto di Dai Saving Rate.

(2) Maker Buffer rimborserà gli interessi ai titolari di DAI.

Questa è una caratteristica semplice, ma le sue implicazioni sono enormi. Questa funzionalità consente all'amministrazione Maker Dao (MKR Holder) di stabilizzare il tasso di cambio di DAI contro le fluttuazioni del mercato, in particolare:

• Quando il prezzo di DAI è superiore a 1: i titolari di MKR possono votare per ridurre il tasso di interesse nel DSR, riducendo la necessità di possedere DAI e il prezzo tenderà a diminuire a 1.
• Quando il prezzo di DAI è inferiore a 1: i possessori di MKR possono votare per aumentare il tasso di interesse nel DSR, aumentando la domanda per possedere DAI e il prezzo tenderà a risalire a 1.

Revisione del tasso di risparmio Dai

Personalmente, trovo che questa sia un'ottima caratteristica, applicata dall'economia finanziaria tradizionale.

Il modo in cui DAI utilizza il DAI Saving Rate per stabilizzare il tasso di cambio DAI a USD è lo stesso modo in cui le banche centrali statali stabilizzano il proprio tasso di cambio rispetto al USD. 

Per esempio: 

Nel caso in cui 1 moneta X si deprezzi rispetto all'USD, la Banca centrale aumenterà il rendimento obbligazionario di X rispetto all'obbligazione USD. Quindi, detenere la moneta X sarà più redditizio, gli investitori tenderanno a vendere USD per acquistare la moneta X ⇒ Il prezzo di X aumenta rispetto a USD e mantiene la correlazione necessaria.

Nel caso opposto, la moneta X si apprezza rispetto a USD, la Banca Centrale ridurrà il tasso di interesse delle obbligazioni della moneta X rispetto a USD ⇒ Dong X è meno attraente di USD e il prezzo di X scenderà nuovamente.

Anche Dai Saving Rate funziona in modo simile. Nel complesso, questo è uno strumento per Maker Dao per stabilizzare il proprio tasso di cambio di conseguenza, sebbene l'impatto del Dai Saving Rate sul tasso di cambio di DAI non sia troppo grande.

Analisi dei parametri di stablecoin DAI

Rapporto di garanzia

Il rapporto di liquidità di DAI è al 150%, il che significa che se il valore della garanzia scende al di sotto di tale livello, verrà liquidato dal sistema.

Il Collateral ratio ha un valore maggiore del Liquidity ratio per evitare che il tuo conto venga liquidato dal sistema, per sicurezza, di solito gli utenti imposteranno il Collateral ratio a 2-4 volte il Liquidity ratio, ovvero circa il 300% - 600% dell'importo DAI deve prendere in prestito dal sistema.

Il numero effettivo è attualmente il tasso di mutuo del 355%.

Peg

Il valore della moneta DAI è fissato intorno al segno di $ 1. Quando il prezzo di DAI oscilla, ci saranno meccanismi per adeguare il prezzo.

Meccanismo di stabilizzazione dei prezzi

Dove DAI scende al di sotto di $ 1

Supponiamo che un utente abbia preso in prestito un prestito ($ 100) da MarkerDao, dopo un po' il prezzo di DAI scende a un minimo ($ 0,9/DAI). Sebbene il prezzo di mercato di DAI sia soggetto a modifiche, il prezzo DAI nel sistema viene sempre mantenuto a $ 1 per impostazione predefinita. A quel tempo, gli utenti possono acquistare (100) DAI dai mercati secondari (borse come Binance, Kucoin, Okex, Uni,...) a un prezzo più conveniente (circa $ 90) e quindi utilizzare quei soldi per pagare i debiti. 

Di conseguenza, l'utente riceve l'importo della differenza di prezzo ($ 10). Tutti i DAI restituiti vengono bruciati, riducendo la fornitura di DAI. Ciò alla fine porterà ad un aumento del prezzo di mercato di DAI. 

Caso di DAI che supera $ 1

Poiché DAI detiene ancora $ 1 nel sistema, gli utenti procederanno a prendere in prestito DAI dal sistema e venderlo sul mercato secondario a un prezzo più alto (ad esempio $ 1,1). Gli utenti ne trarranno vantaggio ($0,1$/DAI). Inoltre, l'immissione di più DAI nel mercato abbasserà il prezzo di DAI.

Informazioni sul prezzo

Oracle (the Medianizer) è uno smart contract che fornisce un prezzo di riferimento per il Marker.

Mantiene un elenco di feed dei prezzi, recupera gli aggiornamenti dei prezzi e le registrazioni dei prezzi recenti forniti da ciascun indirizzo. Ogni volta che viene ricevuto un nuovo aggiornamento dei prezzi, il prezzo medio di tutti i prezzi dei feed viene ricalcolato e la media viene aggiornata.

Autorizzazioni Oracle: l'aggiunta e la rimozione degli indirizzi dei feed dei prezzi inseriti nella whitelist è controllata tramite l'amministrazione, così come l'impostazione minima: il numero minimo di feed validi richiesti per la determinazione dei prezzi Il valore intermedio è considerato valido.

Prestazione

DAI è la Stablecoin leader nel mercato DeFi ed è attualmente la terza Stablecoin con la capitalizzazione più alta, dietro solo a USDT e USDC. 

Di seguito sono riportati i dati sull'evoluzione della stablecoin DAI nel tempo.

MarkerCap corrente : $ 5.130.129.803 (16 giugno 2021).

Tempistiche importanti:

• 18 dicembre 2017: vai alla rete principale di Ethereum.
• 18/11/2019: Passaggio da SAI a DAI.

Analisi della crescita della stablecoin DAI:

1) Prima di giugno 2020:

Commento: 

• La fase di crescita di DAI inizia dal 19 novembre 2019 al 17 febbraio 2020: aumenta da $ 1,4 a $ 126,5 milioni, quindi si stabilizza alla capitalizzazione di mercato.
• L'aumento più forte dal 10 gennaio 2020 all'11 gennaio 2020: in solo 1 giorno, è quasi raddoppiato, da $ 46 milioni a $ 83,3 milioni.

2) Dopo giugno 2020:

Commento:

• Può essere sostanzialmente suddiviso in 2 fasi:
  • Dal 1 luglio 2020 al 16 gennaio 2021: leggero aumento da $ 129,6 milioni a $ 1291,6 milioni, un aumento di 10 volte in 6,5 mesi.
  • Dal 16/01/2021 - ora: aumento da $ 1291,6 milioni a $ 5126,7 milioni, con un aumento di quasi 5 volte in 6 mesi.
• Nel complesso, la capitalizzazione di mercato di DAI durante questo periodo è aumentata in modo lineare.

Per riassumere, dal lancio del progetto alla fine del 2017, il progetto ha impiegato più di 2,5 anni, fino a giugno 2020, per raggiungere una capitalizzazione di mercato di $ 100 milioni, ma solo dopo 1 anno, DAI è aumentato al di sopra del livello di $ 5. B capitalizzazione, un tasso di crescita molto veloce, e continua ad aumentare in modo lineare.

Come Maker Dao acquisisce valore per il token MKR

Il ruolo del token MKR è più evidente nel prodotto Maker Buffer, MKR è un token per aiutare a ricapitalizzare il progetto:

• Quando il progetto incorre in debiti: MKR viene coniato per la vendita e il rimborso del debito.
• Quando il progetto raggiunge un certo livello di profitto: il saldo verrà utilizzato per riacquistare MKR e bruciare.

Questa è la caratteristica più importante di MKR, aiuta a stabilizzare il sistema e, tramite Maker Buffer, Maker Dao acquisisce anche valore per i token MKR, tramite Buyback & Burn MKR token.

In generale, attualmente Maker Dao acquisisce valore in 2 modi principali:

• Governance : i detentori di MKR possono essere utilizzati per votare indicatori importanti in Protocol Maker Dao come Stable Fees, Collateral Ratio, Liquidation Ratio,... In quanto protocollo di scambio di debiti, gli indicatori finanziari svolgono un ruolo molto importante per Maker Dao, perché è relativi ai rischi di prestito, quindi il ruolo dei detentori di MKR è molto importante.
• Ridurre l'offerta diretta sul mercato: tramite Maker Buffer, dopo che Maker Buffer ha saldato il debito e assicurato una riserva sufficiente, il saldo verrà acquistato token MKR e bruciato.

Commenta come acquisire valore per Maker Dao

Maker Dao è un protocollo che genera entrate, tuttavia, il progetto non utilizza queste entrate per distribuirle a persone che sono considerate proprietari di progetti (titolari MKR) come altri protocolli (come Sushi, Curve, ..). Ma Maker Dao usa le entrate per assicurarsi che il Protocollo funzioni bene (rimborso del debito, pagamento DSR per gestire DAI, riserva), solo quando c'è un surplus, acquista MKR e brucialo.

Questo spiega perché il token MKR non è volatile come i token di altri protocolli di prestito (COMP, AAVE, CREAM,...).

Personalmente, vedo che la DeFi è attualmente nella prima fase e ci sono molte fluttuazioni, quindi non c'è niente di sbagliato nell'approccio di Maker Dao, questa strategia garantirà certezza a lungo termine, soprattutto quando il ruolo di Maker Dao è molto importante, che è la Banca Centrale della DeFi.

Il futuro di Maker Knives e DAI

Come protocollo di debito, l'obiettivo di Maker Dao è ovviamente quello di espandere la domanda di DAI, sviluppare DeFi e utilizzare DAI per sostituire il predominio delle stablecoin centralizzate finora.

La valuta gioca un ruolo indispensabile in qualsiasi economia, quindi nel presente e anche nel futuro, il mercato potenziale di DAI è anche il mercato DeFi. Usa DAI il più possibile.

Alcuni mercati che attualmente utilizzano DAI:

• Mercato dei capitali : prendere in prestito più DAI aumenterà l'efficienza dell'uso del capitale nel mercato.
• Margine, mercato di copertura : ad esempio, se ipotechi ETH per prendere in prestito DAI, puoi utilizzare quel DAI per continuare ad acquistare ETH, aumentando la tua posizione Long.
• Mercato del gioco : l'economia di gioco può utilizzare DAI come valuta.
• Mercato delle previsioni : i giocatori che utilizzano 1 stablecoin per scommettere avranno meno rischi di volatilità rispetto a quando devono scommettere con 1 altcoin.
• ….

Commenti e conclusioni

Maker Knife è uno dei migliori progetti di prestito sul mercato, il progetto è cresciuto dalla fine del 2017 e finalmente ha ottenuto i risultati che è oggi.

Panoramica del modello operativo di Maker Dao e DAI, tracciamo alcuni punti principali come segue:

• DAI è una stablecoin sovra-collateralizzata con un tasso di liquidazione del 150%.
• Maker Buffer e Dai Saving Rates sono due strumenti importanti che aiutano Maker Dao a gestire le finanze e ad adeguare il mercato di conseguenza.
• DAI è aumentato molto rapidamente dal 6/2020.
• Maker Knife ha generato entrate, ma non importa se è distribuito tra i possessori di MKR, il progetto lo utilizza principalmente per garantire stabilità a lungo termine.

Sopra c'è un'analisi panoramica del modello operativo di Maker Dao, la piattaforma di prestito leader di oggi. 

Ragazzi cosa ne pensate di questo progetto? Vale la pena investire in MKR a lungo termine? Si prega di lasciare i vostri commenti nella sezione commenti qui sotto in modo che possiamo scambiare e discutere.

Fonte di riferimento: https://makerdao.com/en/whitepaper/