Analisi del modello operativo Lido Finance (LIDO) - Svolta nel mercato dei derivati ​​di staking

Analizzare il modello Lido Finance per comprendere i punti salienti del meccanismo di funzionamento di ciascun prodotto e il potenziale futuro di Lido.

In questo articolo impareremo a turno:

• Il modello operativo del Lido : Per sapere se questo prodotto ha delle caratteristiche eccezionali, c'è qualche vantaggio competitivo rispetto alla concorrenza?
• In che modo Lido crea valore per il token LDO: prevedere il fair value di LDO, dovrebbe investire in LDO o no?
• Futuro del Lido : Aspettative sul progetto in futuro.

Si prega di fare riferimento per avere più prospettive di investimento.

Informazioni su LIDO

Lido è una soluzione di staking per ETH bloccato durante lo staking in ETH 2.0. Attualmente, Lido si è ampliato di più, non solo come soluzione per ETH 2.0 da solo , ma anche per altri asset di staking, l'ultimo è bLUNA per Anchor Protocol.

Per quelli di voi che non capiscono cosa sia lo staking , questo è l'atto di tenere una certa quantità di monete in un portafoglio o Node/Masternode di un progetto Blockchain per un periodo di tempo per ricevere dei premi. Questa ricompensa si basa sullo sforzo speso, inclusi: importo della moneta puntata e durata della puntata.

Lido è il progetto pioniere nello sblocco di liquidità per ETH bloccato in ETH 2.0 ed è attualmente leader in questo campo, fino a 870.000 ETH sono in staking sulla piattaforma Lido. 

Modello di funzionamento del LIDO

Il modello Lido è composto da 3 componenti principali:

• Piscina di picchettamento.
• Gettone sintetico: stETH/ bLUNA.
• Lido DAO.

Piscina di picchettamento

Il primo e più importante prodotto LIDO è lo Staking Pool . Nel modello Staking Pool sono presenti 5 componenti principali: Node Operators, Validators, Oracles, Lido Staking Pool Smart Contract, ETH 2.0 Deposit Contract.

Questi componenti sono strettamente correlati alla base tecnologica del progetto, quindi ignorando queste parti tecniche confuse, qui spiegherò il modello di funzionamento dello Staking Pool del Lido nel modo più semplice:

Il modello di funzionamento dello staking pool di Lido

Il modello di Staking Pool di Lido funzionerà nei seguenti 3 passaggi principali, qui prendo l'esempio di ETH Staking:

(1) Gli utenti che mettono in staking asset su LIDO, ad esempio ETH, riceveranno token stETH con un rapporto di 1:1.

(2) L'ETH dell'utente sarà staking da LIDO presso validatori partner.

(3) Di volta in volta, verranno premiati i Validator che staccheranno l'ETH di Lido. Il premio sarà suddiviso in 2 parti: 90% per i possessori di stETH, 10% è la quota di zecca stETH del Lido, in cui:

• Commissione del 5% sul conto degli operatori del nodo.
• Commissione del Tesoro del Lido del 5%.

Token sintetici (stETH/bLUNA)

Cosa sono i token sintetici?

Per quelli di voi che non hanno familiarità con il termine Crypto, il token sintetico può essere inteso come un token che rappresenta la proprietà di un bene reale.

Nel caso di Lido, stETH è il token che rappresenta la proprietà dell'ETH in staking nel contratto ETH 2.0, bLUNA rappresenta la proprietà del token LUNA in staking ai validatori.

I token sintetici sono sempre agganciati 1:1 al token originale, ovvero 1 stETH = 1 ETH, 1 bLUNA = 1 LUNA.

Casi d'uso di token sintetici Lido

L'obiettivo finale di progetti come Lido è sbloccare liquidità per gli utenti pur continuando a ricevere premi di staking, quindi i token sintetici che gli utenti ricevono devono essere davvero liquidi , quindi il progetto crea valore per gli utenti con successo.

Lido è stato molto interessato a questo tema sin dai primi giorni della sua fondazione. Lido ha risolto questo problema collaborando con molti personaggi famosi per creare più casi d'uso per stETH, token bLUNA.

Attualmente con stETH, i fratelli token bLUNA possono partecipare ad attività come:

• Fornire liquidità: Curve, 1inch, Uniswap V3, Balancer.
• Prestito: Anchor, Aave.
• Ottimizzazione del profitto su piattaforme Aggregator: Yearn Finance, Harvest Finance.

Con stETH, queste operazioni possono portare un profitto fino al 10%-15%, più il profitto dallo staking di ETH, puoi guadagnare circa il 20% di profitto APY tramite Staking ETH, un numero non piccolo.

Ecco alcune strategie per aiutarti a guadagnare il rendimento più alto in base al tuo ETH:

1. Lo stETH di Yearn attraverso la strategia crvstETH su Ethereum

Passaggio 1: punta ETH al Lido e ottieni stETH ⇒ APY 5,1%.

Passaggio 2: fornisci liquidità su un lato di stETH su Curve e ricevi crvstETH ⇒ APY 9% (6% di incentivi LDO + 3% di commissione di transazione).

Passaggio 3: fornisci liquidità a crvstETH su Yearn ⇒ APY 6%.

In totale, riceverai il 20% di APY tramite lo staking di ETH. 

Se sei un detentore di ETH e trovi l'implementazione dei 3 passaggi precedenti troppo complicata, puoi utilizzare la piattaforma di Yearn, scegliere Vault crvstETH direttamente su Yearn Finance. Quindi, scegli di fornire al caveau ETH, Yearn Finance acquisterà, venderà e convertirà automaticamente in crvstETH.

2. Ottimizzazione di StETH tramite Anchor su Terra

Passaggio 1: punta ETH al Lido e ottieni stETH ⇒ APY 5,1%.

Passaggio 2: ipoteca bETH su Anchor per prendere in prestito UST ⇒ Ottieni il 18% di APY (incentivi token ANC).

Passaggio 3: presta UST su Anchor ⇒ Ottieni il 19% di APY.

Nei seguenti 2 passaggi, l'importo di APY che ricevi viene calcolato sull'importo che hai preso in prestito, se sei un investitore sicuro, prendi in prestito solo 1/3 del collaterale ETH, quindi questo livello APY calcolato sul capitale sarà (18% + 19%)/3 = 12,3%

⇒ In totale, ottieni il 17,4% attraverso questa strategia.

Quanto sopra sono 2 strategie di esempio e abbastanza efficaci per aiutarti a realizzare più profitti pur detenendo ETH , se hai delle buone strategie, commenta qui sotto per farci discutere!

Coltello Lido

La connessione in rete è uno dei punti di forza e un punto chiave per il Lido per creare un vantaggio competitivo in questo mercato, quindi il team di sviluppo del progetto ritiene che DAO sia il modello giusto e svolga un ruolo importante.Nell'ecosistema, il valore dei membri della comunità deve vieni prima.

Per questo Lido ha lanciato il token LDO , lo scopo è che la comunità partecipi al sistema di governance del progetto.

Al Lido DAO, alcuni dei problemi che la comunità deve risolvere includono:

• Lido fa molto affidamento sul design e sui limiti della catena del faro.
• Il protocollo di staking di Ethereum 2.0 è soggetto a modifiche e pertanto Lido dovrebbe essere aggiornabile.
• È necessario selezionare un fornitore di assicurazione e negoziare i termini per l'assicurazione hack.
• La governance DAO è più appropriata di una persona o di un team di sviluppatori per prendere decisioni sulle modifiche al Lido e un DAO dovrebbe essere in grado di coprire i costi di sviluppo e aggiornamento del protocollo dal token store DAO.

Come Lido crea valore per il token LDO

Le entrate del Lido

Come hai visto nel modello Staking Pool di Lido, Lido addebiterà una commissione del 10% degli utili, di cui:

• Il 5% degli utili sarà devoluto al Tesoro del Lido
• Il 5% sarà diviso tra i Node Operator.

Il modello di staking pool di Lido

Il profitto del 5% non è un numero piccolo, attualmente il numero di staking di ETH sta aumentando molto rapidamente, ora ci sono 845.215 ETH ~ $ 2,6 milioni di staking in ETH 2.0 al Lido. 

Di seguito è riportato un grafico che mostra la crescita dei ricavi del Lido rispetto alla capitalizzazione diluita totale di FDV nel tempo passato, si può vedere che i ricavi del Lido sono cresciuti molto rapidamente nell'ultimo mese. Ogni giorno il progetto guadagna circa 400.000, il doppio delle entrate di 1 mese fa.

Crescita dei ricavi del Lido rispetto alla capitalizzazione totale diluita di FDV - Fonte: Token Terminals

Come Lido crea valore per il token LDO

Lido ha generato un flusso di entrate per il progetto, tuttavia, attualmente questo flusso di entrate non è stato ridistribuito direttamente nel token LDO.

Tuttavia, LDO è una parte importante dell'ecosistema Lido, attualmente il token LDO è coinvolto in 2 attività principali del progetto, tra cui: 

(1) Gestire le attività al Lido DAO: Lido è un progetto comunitario sviluppato, quindi il ruolo del DAO è molto importante, gli obblighi e le funzioni del DAO sono stati presentati nella sezione Lido DAO.

(2) Utilizzato per incentivi, sviluppo della domanda di token sintetici (stETH, bLUNA): il modello di incentivi che spinge lo sviluppo del prodotto non è più strano per il nostro mercato, 

LDO sta andando bene, almeno LDO ha aggiunto oltre il 10% alla fonte di rendimento, attirando così molti investitori a partecipare allo staking di ETH al Lido. 

Attualmente il token LDO viene utilizzato come incentivi sulle seguenti piattaforme, puoi fare riferimento ad esso per guadagnare di più: Curve Finance, DevesiFi, ARCx, 1Inch Network, Unslashed Finance.

Revisione del token LDO

Durante la lettura e l'apprendimento di Lido, vedo una grande somiglianza nel processo di Lido Finance e Uniswap . 

Ecco quattro fattori che mostrano le somiglianze tra questi due progetti:

(1) Concentrarsi sul valore del progetto anziché sul prezzo del token: Lido o Uniswap si sviluppano entrambi in ampi segmenti di potenziale crescita, entrambi creano modelli di entrate per il Tesoro del progetto, tuttavia, non c'è fretta di dividerlo tra titolari di UNI o titolari di LDO , ma preferisco usarlo per lo sviluppo del progetto.

(2) Prodotti rivoluzionari: il mercato dello sblocco della liquidità di Staking ha molti progetti coinvolti, come Ramp, Persistence, Stafi,... tuttavia sbloccando per ETH - un mercato molto ampio ed esigente tecnicamente in quanto correlato a ETH 2.0, Lido è il progetto pioniere per fare questo. Poi c'erano una serie di altri progetti coinvolti, ma l'effetto rete che Lido ha costruito era troppo grande, quindi era difficile per quei progetti competere con Lido. 

Come nella storia di Uniswap V3 , al lancio di Uniswap V3 il predominio ha raggiunto il 60%, superando di gran lunga il 2° DEX, Sushiswap con solo il 12%. L'unica cosa da battere Uniswap è costruire un prodotto più innovativo, molti progetti AMM lo hanno fatto. Lo stesso sta accadendo con Lido.

(3) Costruire una community forte, creare un effetto rete: La community di Ethereum (ETH) è sempre stata una community molto leale, questa è la base su cui si basa Lido Finance. Lido ne ha approfittato e ha sviluppato una community molto forte.

(4) Sostenitori dietro: Uno dei principali sostenitori e costruttori di Uniswap, Paradigm, è diventato il più grande investitore in un round di finanziamento di 73 milioni di dollari da parte di Lido. 

Se segui la Series Fundraising, se noti, vedrai che 73 milioni di dollari investiti in 1 Protocollo non sono pochi, inoltre Paradigm è un VC che investe principalmente in progetti top e investe con grandi quantità di denaro, perché Paradigm non è solo un fondo di investimento, sono anche una società di ricerca leader nel mercato, una volta investito, saranno anche i costruttori del progetto.

⇒ Con i 4 fattori di cui sopra, tra cui tecnologia, comunità, potenziale e visione, Lido secondo me è un progetto molto promettente in futuro e sarà una versione Uniswap nel mercato dei derivati ​​di staking.

Il futuro multicatena di LIDO

Per ora, si può affermare che Lido ha avuto successo nella costruzione di modelli ed ecosistemi attorno a stETH. Andando avanti, ci sono 3 cose che Lido deve continuare a sviluppare, 2 delle quali sono legate a problematiche multicatena:

(1) Ampliare il caso d'uso dei token sintetici: maggiore è la liquidità dei token sintetici, maggiore sarà la domanda di staking. stETH è ancorato con ETH in un rapporto 1:1, ciò che ETH può fare, lo farà anche stETH.

Ad esempio, ETH può essere avvolto su altri blockchain, perché non stETH? Attualmente stETH può essere avvolto sulla blockchain Terra in bETH e utilizzato come garanzia in Anchor, in futuro stETH può espandersi ad altre Blockchain.

(2) Sviluppo del prodotto per altre Blockchain Proof Of Stake : il mercato dello staking è enorme, fino a centinaia di miliardi di dollari. Alcuni altri potenziali mercati di staking come DOT, KSM, SOL, ATOM, ... probabilmente saranno presi di mira da Lido in futuro.

Attualmente, nella comunità del Lido, c'è una proposta per sviluppare Staking Pool per DOT e KSM, inoltre, Lido ha anche ricevuto una sovvenzione da Solana per sviluppare il prodotto. Quindi il futuro della multicatena Lido penso arriverà presto. E più prodotti, maggiore sarà il fatturato del Lido.

(3) Ridistribuzione dei profitti ai detentori di LDO: questo è sicuramente qualcosa che accadrà in futuro, con una comunità DAO, è ragionevole ridistribuire i profitti alla comunità. E come Uniswap, è questione di tempo e dobbiamo aspettare i commenti del team di progetto. Ma per altri investitori come noi, la quantità di denaro nel Tesoro o la ridistribuzione dei detentori di LDO non influisce troppo sulla valutazione del token LDO.

Commenti e conclusioni

Panoramica del modello operativo di Lido Finance, possiamo trarre alcune idee principali come segue:

• Lido Finance è un progetto pionieristico nello sblocco di liquidità per ETH in ETH 2.0.
• Lido Finance attraverso la cooperazione con i partner e le attività di Incentive ha notevolmente ampliato il caso d'uso di stETH.
• Lido Finance ha costruito un flusso di entrate ma non ha concentrato quel valore sul token LDO.
• Ci sono molte somiglianze tra Lido e Uniswap nello sviluppo del progetto.
• Lido Finance punta a un futuro Multichain.

Series How It Works è una serie per aiutarti a comprendere più a fondo il protocollo 1, come funziona e il suo potenziale per lo sviluppo futuro. Se vuoi saperne di più sul modello di lavoro del Protocollo, commenta nella sezione commenti in modo che possiamo analizzarlo nei prossimi numeri!

Fonte di riferimento:

• https://blog.lido.fi/
• https://lido.fi/faq